ビットコインの実現上限が新記録を樹立

市場への急激な資本流入により、最近ビットコインの実現上限（ATH）が新たな史上最高値を更新したことをオンチェーンデータが示しています。

オンチェーン分析会社グラスノードのデータによると、ビットコイン（BTC）は最近資本流入が急増しており、これはビットコイン・リアライズド・キャップが設定した史上最高値（ATH）で示されている。

「Realized Cap」は、流通している各コインの「実質」価値がネットワーク上で最後に取引された価格であると仮定して、資産の合計価値を計算する BTC のオンチェーン資本化モデルです。

コインの前回の移転は、コインの所有者が変わった最後の時点である可能性が高いため、その時点の価格が現在の原価ベースと見なすことができます。したがって、実現上限は、流通しているすべてのコインのコストベースの合計です。

したがって、モデルを考察する 1 つの方法は、投資家が仮想通貨に投入した資本の総額の尺度として見ることです。対照的に、現在のスポット価格での BTC 供給の合計価値を計算する通常の時価総額は、保有者が現在保有している価値を表します。

これは、過去数年間のビットコイン実現上限の傾向とその 30 日間の変化を示す、Glassnode によって共有されたチャートです。

ビットコイン実現上限は、期間を通じて 30 日間の純変化率が緑色のままであることからわかるように、2023 年初頭以来、ほぼ全面的にプラス成長を観測しています。

昨年のほとんどの期間、この指標の増加は緩やかでしたが、2024 年が近づくにつれて加速しました。今年の第1四半期には、30日間の純変化が2021年の強気相場の高値を上回るプラスの水準に達し、この指標は新記録を樹立した。

実現キャップは投資家全体が投資した金額を表すため、その価値の 30 日間の変化は資産に出入りする資本の流れを反映しています。チャートからは、今年初めのBTCのATHがコインへの流入のピークと一致したことが明らかです。

しかし、高値に続く資産の統合中、需要は鈍化し、実現キャップの減速が観察されました。指標の 30 日間の純変化量が再び急増し、傾向は最近ようやく再び変化しました。

過去 1 か月間でこの指標は約 218 億ドル増加し、6,460 億ドルを超える新記録を達成しました。 Glassnode によると、これは「資産クラス全体の流動性が上昇しており、大幅な資本流入が価格上昇を支えている」ことを示唆しています。

資本流入にもかかわらずBTC価格は一時停止

資本流入は相当なものであるが、ビットコインの上昇は今のところ一時停止しており、ビットコインは依然として68,000ドル程度の水準で取引されている。

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