ETFの承認にもかかわらずイーサリアム（ETH）がビットコイン（BTC）を追い続ける理由

世界最大のアルトコインであるイーサリアム[ETH]は、3月にピークに達した後、ビットコイン[BTC]を追い続けています。 ETHは3月に4,000ドルに達し、今年後半に米国のスポットETH ETFが部分的に承認された後、そのレベルを再テストしようとしました。それにもかかわらず、ETH は BTC を下回り続けています。

世界第 2 位の仮想通貨であるイーサリアム (ETH) は、3 月にピークを迎えた後、ビットコイン (BTC) を下回るパフォーマンスが続いています。

ETHは3月に4,000ドルに達したが、その後米国のスポットETH ETFの部分承認を受けてその水準を再試行しようとした。それにもかかわらず、ETH は BTC を下回るパフォーマンスを続けています。

7月のETH ETFの最終承認でさえ、アルトコインの圧倒的なパフォーマンスを助けることはできませんでした。実際、BTCに対するETHの価値を追跡するETHBTC比率では最近、年間最低の0.040を記録しました。

コインベースのアナリストらは、最新の週次解説で、ETFのフローやその他の要因に基づく「買い手の純利益の乖離」にETHの低迷を結び付けていると述べた。

「我々の見解では、純購入者の関心のこの乖離は、米国のスポットETFフローに具体化されている。 ETH ETFは8月15日から27日まで9日間連続で合計1億1,500万ドルの資金流出があり、BTC ETFではその9日間のうち8日間で流入があり、純額は4億2,700万ドルに達した」と報告書は述べている。

Coinbaseのアナリスト、デイビッド・ズオン氏とデイビッド・ハン氏も、ETH ETFが設立以来累計4億7,700万ドルの純流出を記録していることを強調した。対照的に、BTC ETF はデビュー以来 178 億ドルの流入を記録しました。

取引の最初の月に調整すると、同じ発散傾向が観察されました。つまり、ETH ETFへの関心の低さとは異なり、BTC ETFには膨大な需要が見られた

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しかし、アナリストらは、デビュー時期の違いもフローの違いに影響を与えている可能性があると指摘した。

BTC ETF は流動性が高かった 1 月に発売されました。一方、ETH ETFは、ほとんどの参加者が休暇中であった夏の流動性逼迫中の7月に発売されました。

アナリストのハン氏とドゥオン氏によると、米国のスポットETH ETFにステーキング機能がないことや、ソラナ（SOL）などの他のスマートコントラクトチェーンとの競争もETHのパフォーマンスを妨げた可能性があるという。

さらに、ETH エコシステムの物語と方向性についての一貫したビジョンの欠如も、アルトコインに対する投資家の関心を制限した可能性があります。最後に、報告書は、仮想通貨の成長の原動力としての「純粋なDeFi」に懐疑的なイーサリアム創設者ヴィタリック・ブテリン氏が最近直面している強い批判を指摘した。

アナリストによると、このような多様な視点と一貫したビジョンの欠如により、投資家がETHとその価値提案を理解することが困難になる可能性があります。

「イーサリアムコミュニティの思想的リーダー間のこの分裂により、特にこのセクターに詳しくない人にとって、ETH の物語と方向性を理解することが困難になる可能性があります。」

この記事の執筆時点で、BTC は 58,900 ドルで取引されており、3 月の高値である 73,000 ドルから約 20% 離れています。一方、ETHの価値は2,500ドルで、3月の高値である4,000ドルから38%下落しました。

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