著名人の仮想通貨プロモーションに対するSECの取り締まりは言論の自由に萎縮効果をもたらす可能性がある

シャキール・オニールは、ソーシャルメディアで仮想通貨を宣伝したことで批判を浴びている有名人の仲間入りをしました

シャキール・オニール、キム・カーダシアン、トム・ブレイディを含む数人の有名人が、ソーシャルメディアで仮想通貨を宣伝したとして訴訟を起こされている。各有名人に対する具体的な法的請求は異なりますが、暗号と言論という 2 つの共通のテーマが浮上します。

例えば、証券取引委員会（SEC）は、証券関連のオンラインコミュニケーションを抑制するために数多くの強制措置を起こしており、いくつかの集団訴訟では、仮想通貨企業や非代替トークン（NFT）プロジェクトに関するソーシャルメディア投稿を行ったスポーツ選手が標的となっているそれは証券法とは関係ないかもしれません

連邦取引委員会 (FTC) も最近、偽のレビュー、消費者の声、フォロワーやボットによって生成されたビューなどのソーシャル メディア指標の悪用を禁止する新しい規則を導入しました。ソーシャルメディアプラットフォームに潜む大量の泡沫投稿の中でFTCが違反者をどのように特定するのか、そして仮想通貨ユーザーに対してどれだけの執行措置が待ち受けているのかは時間が経てば分かるだろう。

これは憂慮すべき傾向です。非常に多くの個人がこうした法的進出に巻き込まれているというだけではなく、こうした法的措置の対象が言論であるということです。非常に多くの著名人がソーシャルメディア上での仮想通貨関連の発言の標的にされているが、この現象は一般大衆による同様の発言に萎縮効果をもたらすのだろうか?有料の暗号通貨活動に参加する参加者にとって、健全でコンプライアンスを遵守したソーシャルメディアコミュニケーションを増やすには何をすべきでしょうか?

規制当局が著名人による仮想通貨のプロモーションをソーシャルメディア上でターゲットにした最も物議を醸した例の 1 つは、キム・カーダシアンと SEC との争いです。その例では、カーダシアンはインスタグラムのアカウントでEMAXトークンを宣伝し、投稿の右下隅に#AD開示通知（彼女がプロモーションで報酬を得ていることを視聴者に警告）を配置した。カーダシアンが責任を逃れるにはこれで十分だったのだろうか？

SECによると、カーダシアンさんの開示は不十分だったという。連邦証券法は、暗号通貨証券のプロモーターに対し、プロモーションと引き換えに受け取った報酬の性質、出所、金額の 3 つを開示することを義務付けていたが、カーダシアンさんはこれを行わなかった。カーダシアンさんは非を認めず、高額のデゴルジュ料金と違約金を支払ってSECと和解した。彼女はまた、3年間はソーシャルメディア上で仮想通貨証券を宣伝しないことに同意した。 2023年には、ミュージシャンのオースティン・マホーンとNBA選手のポール・ピアースに対する和解訴訟において、ソーシャルメディア上での仮想通貨の宣伝に対する同様の3年間の禁止がSECによって命じられた。

カーダシアン、マホーン、ピアースがソーシャルメディア上で商業的な言論（暗号通貨証券の宣伝を含む）を行う権利を自発的に放棄したかどうかは不明だが、この種の言論抑圧命令が容認できるものかどうか検討する価値はある。 SEC 執行事件における憲法上の救済

広告などの何らかの商業を促進する商業的言論は憲法修正第 1 条で保護されていますが、非営利的言論と同レベルの保護はありません。理由？裁判所は、商業的言論は政府の規制から免れないわけではなく、虚偽または誤解を招く場合には規制される可能性があると述べている。

SEC がプロモーションに関する開示要件を設けた歴史的理由は、ニュースで公開された有料の意見と公平な意見を一般の人々が区別できるようにするためです。 SEC と同様に、FTC には製品を推奨するソーシャル メディア インフルエンサーに対する開示ガイダンスがあります。その理由は、欺瞞的なマーケティングから国民を守るためです。ただし、SEC と比較すると、FTC の開示基準は軽量です。インフルエンサーはブランドとの関係を開示するだけで済みます。実際、FTCのガイダンスによれば、カーダシアンさんの#ADは規制当局の召集に合格した可能性がある。

一般の人々や著名人が連邦法を遵守できるようにするための 1 つの解決策は、暗号通貨活動を促進するための統一的な開示要件を作成することです。たとえば、SEC の 3 部構成のプロモーション要件を FTC の 1 部構成の承認基準に引き下げることは、より明確な道筋であり、市場の透明性を高め不正行為を減らすという規制の目的も達成できるでしょう。簡素化された基準は、法廷がNFTが有価証券であるかどうかを決定する過程にある、ある種の煉獄にいることに気づいたシャキール・オニールのような有名人にとっては恩恵となるでしょう。

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Oleh kerana Akta Sekuriti memerlukan penganjur untuk mendedahkan pertimbangan mereka — atau bayaran — antara lain, perubahan yang dicadangkan ini mungkin memerlukan pindaan berkanun, yang merupakan halangan penting untuk melompat. Sebagai alternatif, syarikat media sosial boleh mencipta alat untuk membantu penonton mengenal pasti siaran berbayar dengan mudah. Walaupun kontroversi, pengenalan Elon Musk bagi tanda semak pengesahan dan teg pengenalan pada X yang melabelkan siaran yang dibiayai oleh kerajaan dan kerajaan adalah cara kreatif yang meningkatkan ketelusan kandungan media sosial. Alat yang serupa mungkin dipertimbangkan untuk memberitahu orang ramai tentang siaran berbayar dan membantu pengguna mematuhi peraturan persekutuan.

Menyelesaikan perlembagaan peraturan ucapan komersial SEC di media sosial dan larangan ucapan selama tiga tahun agensi itu akan menjadi ibu kepada semua lubang arnab untuk diterokai. Walau bagaimanapun, bidang ini sudah matang untuk disemak kerana para sarjana sebelum ini telah mempersoalkan sama ada peraturan pendedahan SEC adalah tidak berperlembagaan dan, secara lebih meluas, cara untuk mengenakan kekangan Pindaan Pertama ke atas pihak berkuasa kawal selia SEC.

Tindakan meluas ke atas berkaitan crypto

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