DeFiの夏は2025年初頭までにイーサリアム（ETH）に戻り、過去最高のTVLを誇る可能性：Steno Research

Steno Research のレポートでは、イーサリアムと仮想通貨市場における分散型金融 (DeFi) の夏が早ければ 2025 年に戻る可能性があると述べています。

2020年のDeFi夏から4年後、プロトコルのロックされた総価値（TVL）は来年初めまでに史上最高値に達する可能性があるとSteno Researchのレポートは述べています。

ただし、DeFi の夏が戻ってくるかどうかは 2 つの重要な要素にかかっています。

投資家を惹きつけるにはイーサリアム手数料の引き下げが重要

イーサリアム（ETH）は歴史的にDeFiの波をリードしており、他のすべてのスマートコントラクトブロックチェーンの中でそのプロトコルにロックされた最高のTVLを誇っています。 DeFiLlama によると、イーサリアムベースのプロトコルにロックされている TVL は現在約 501 億 1,000 万ドルです

イーサリアムにトロン（TRX）とソラナ（SOL）が続き、TVLはそれぞれ82.7億ドルと49.9億ドルです。イーサリアムにロックされた TVL とそのすべての競合他社との大きな違いは、初期の領域におけるイーサリアム ブロックチェーンの重要性についての公正なアイデアを与えてくれます。

当然のことながら、有意義な DeFi の波が高まるには、イーサリアムベースのプロトコルが、業界の大小問わずすべての愛好家にアクセス可能でなければならないことは明らかです。 Steno Research は、イーサリアムのエコシステムをよりアクセスしやすくするには、イーサリアムのネットワーク料金を下げることが重要であると主張しています。 

金利引き下げはDeFiの夏への道を開く可能性がある

Steno Research のレポートは、米国の金利の変化が DeFi の復活を決定する上で重要な役割を果たすと仮定しています。新興市場は主に米ドル建てであるため、一連の利下げは投資家のリスク選好を高め、デジタル資産を含むリスクオン資産への投資を増やす可能性があります。

Steno Research のシニア暗号通貨アナリスト、Mads Eberhardt 氏は次のように述べています。

金利は、投資家が分散型金融市場でよりリスクの高い機会を求める傾向があるかどうかを決定するため、DeFiの魅力に影響を与える最も重要な要素です。

レポートでは、2020年のDeFi夏は、新型コロナウイルスのパンデミックに対応した連邦準備制度の利下げによっても盛り上がったと付け加えています。その結果、亜空間は 2021 年にそのプロトコルにロックされた史上最高の TVL を目撃し、そのピークは 1,750 億ドルを超えました。 

2020 年の投資家のハイリスク志向行動の一例は、イールドファーミングなどのパッシブ投資戦略の人気です。

初心者向けに説明すると、イールドファーミングを使用すると、投資家は分散型取引所（DEX）、融資プラットフォーム、またはその他のアプリケーションの流動性プールに流動性を提供することで、トークンの利回りを「ファーミング」できます。

しかし、ヴィタリック・ブテリン氏は、そのような短期的でハイリスクな報酬戦略の持続可能性について懸念を表明しています。 2024年は大きく変わります。

世界的なパンデミックが影響しているわけではありませんが、高インフレに対処し、個人消費を抑制し、通貨価値に影響を与えるために金利は高止まりしています。しかし、米国の雇用市場に亀裂が生じ始めており、FRBは9月以降、一連の利下げを開始すると予想されている。

DeFiの夏の再来を引き起こす可能性のあるもう1つの要因は、ステーブルコインの供給の拡大です。最近のオンチェーンデータは、ステーブルコインの成長がプラスの領域に転じたことを示しており、暗号通貨業界にとっては強気の主張となっています。

さらに、より広範なエコシステムにおける現実世界資産（RWA）の需要が大幅に増加しており、オンチェーン金融商品に対する健全な需要が示されています。このような RWA の例には、トークン化された株式、債券、商品などが含まれます。

再び DeFi の夏が来るという見通しは魅力的に聞こえますが、投資家はデジタル資産の安全性に関連するリスクに注意する必要があります。

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