米国連邦準備制度の利下げが予想されるにもかかわらず、トークン化された国債は引き続き投資家を惹きつけるだろうと開高氏は言う

調査会社カイコは、予想される米連邦準備理事会の利下げにもかかわらず、債券資産の魅力が減退することが多いにもかかわらず、トークン化された米国債が引き続き投資家を惹きつけると信じている。

調査会社カイコは、予想される米連邦準備理事会の利下げにもかかわらず、債券資産の魅力が減退することが多いにもかかわらず、トークン化された米国債が投資家を惹きつけ続けると信じている。

同社の第2四半期市場レポートによると、流動性と安全性を求める投資家にとって魅力的なため、これらのトークン化ファンドへの関心が高まり続けている。

カイコ氏は、利下げの可能性があっても、インフレ調整後の実質フェデラル・ファンド金利は安定を維持するか、場合によっては上昇する可能性があると説明した。このシナリオでは、投資家が流動性と安全性を優先するため、リスクの高い資産に比べて米国債の魅力が維持される可能性がある。

成長活動

カイコの調査によると、ブラックロックのオンチェーントークン化ファンドBUIDLは、3月の設立以来、運用資産(AUM)ベースで最大のオンチェーンファンドとなり、6月末時点で純流入額は5億2000万ドルとなっている.

このファンドは、米国債のような伝統的な債券へのエクスポージャーを提供するトークン化ファンドの成長トレンドの一部です。その他の注目すべきファンドには、フランクリン・テンプルトンのFOBXX、オンド・ファイナンスのOUSGとUSDY、ハッシュノートのUSYCがあり、いずれもフェデラル・ファンド金利と一致した利回りを提供します。

レポートでは、これらのトークン化された資産に対するオンチェーン市場での活動の拡大についても詳しく説明しています。 Ondo Finance のガバナンス トークンである ONDO は、BUIDL との提携を発表した後、取引が大幅に急増し、6 月には過去最高値の 1.56 ドルを記録しました。

チャレンジ

しかし、レポートでは、市場の誇大宣伝が沈静化し、米国の金利環境が進化するにつれて、これらのファンドへの資金流入が困難に直面する可能性があると指摘しています。

FRBの利下げの可能性が予想されているにもかかわらず、市場は今年100bpsの利下げを織り込んでおり、トークン化された財務省資金の魅力は持続する可能性がある。最近の予想よりも弱い米国のインフレ統計により、9月利下げへの期待が強まりました。

しかし、利下げは必ずしも金融政策の緩和につながるとは限りません。インフレ率が名目利下げと同じペースかそれよりも早く低下した場合、実質金利は安定を維持するか、さらには上昇する可能性がある。生産者物価指数を調整した実質フェデラル・ファンド金利は、名目金利が安定しているにもかかわらず、今年は緩やかな上昇を示しています。

20億ドル市場

トークン化された米国債市場は、8月14日に19億3,000万ドルという史上最高値に達しました。rwa.xyzのデータによると、市場は年初から150%成長しました。

BlackRock の BUIDL の開始後、イーサリアム (ETH) はトークン化されたバージョンの資金を展開するための優先インフラストラクチャーとなり、本記事の時点で 14 億ドルのデジタル資産がネットワーク上に作成されました。

Stellar はフランクリン・テンプルトン氏の FOBXX に後押しされて 4 億 3,000 万ドルを導入して 2 位となり、Solana と Mantle もそれぞれトークン化された米国債で 4,800 万ドルと 3,000 万ドルを保有しており、最も利用されているネットワークの 1 つに数えられています。

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