長期保有者（LTH）が蓄積を再開するにつれてビットコイン（BTC）市場のダイナミクスが変化: Glassnode

Glassnode の「Week Onchain」ニュースレターからの最新の洞察は、長期保有者 (LTH) と大規模投資家が蓄積パターンを再開しているように見えるため、ビットコイン市場のダイナミクスの大きな変化を明らかにしています。

Glassnodeの「Week Onchain」ニュースレターの最新の洞察によると、ビットコイン市場の力学は、今年初めに観察された広範な分布から大きな転換を伴い、再び変化しつつあります。

最新のニュースレターは、長期保有者（LTH）と大規模投資家による蓄積への回帰を強調し、市場全体のボラティリティが続いているにもかかわらず、ビットコインに対して潜在的に強気の見通しを提供しています。

ビットコイン市場は、2024年3月に設定された史上最高値（ATH）に続き、大幅な流通が見られ、あらゆる規模のウォレットが流通段階に積極的に参加しています。この傾向は現在、特に機関投資家や上場投資信託（ETF）に関連することが多い大型ウォレットで、蓄積方向に移行し、反転の兆しを見せています。

市場全体の加重バランスの変化を評価する指標である累積トレンドスコア (ATS) が最大値の 1.0 に達し、先月の大幅な累積を示しています。この蓄積の増加は、LTH の活動にも反映されており、LTH は大規模な売却期間を経て、過去 3 か月間で約 374,000 BTC を保有資産に追加しました。

少なくとも 6 か月から 1 年間コインを保有していると定義される LTH は、ビットコインのエコシステムで重要な役割を果たしています。彼らがコインを保持することを好む傾向は、LTH供給の7日間の変化がプラス領域に戻っていることからも明らかであり、売り傾向の低下と蓄積への注目の高まりを強調しています。

4月から7月にかけての積極的な分配にもかかわらず、ビットコインのスポット価格は、投資家心理の強気と弱気を分ける重要な基準であるアクティブ投資家コスト基準をなんとか上回っています。

「この水準付近でサポートを見つけることができる市場の能力は、潜在的な強さを物語っている」と報告書は述べており、「投資家が概して短期から中期的に市場の前向きな勢いを期待していることを示唆している。」

市場には課題がないわけではありません。スポット市場における買い圧力と売り圧力の間の正味バランスを推定する累積出来高デルタ (CVD) 指標は、持続的な売り側の正味圧力を示します。スポット CVD の中央値は、過去 2 年間で -2,200 万ドルから -5,000 万ドルの間で変動しており、一貫したセルサイドバイアスを反映しています。

興味深いことに、この偏りを説明する CVD 指標の調整されたバリアントは、最近の 70,000 ドルの抵抗レベルを突破できなかったことと潜在的に合流していることを示しています。これは、スポット需要の弱さがこのテクニカルな抵抗に寄与していることを示唆していますが、調整後の CVD がプラスの値に戻れば、需要の回復が示唆される可能性があります。

価格変動が不安定であるにもかかわらず、LTH による継続的な蓄積は、回復力と忍耐強いホルダーベースを示しています。 LTHが保有するビットコインネットワーク資産の割合は、以前のATHブレイクアウトと比較して依然として上昇しており、これらの投資家が現在の価格で売却することに消極的であり、分配金を増やす前により高いレベルを待っている可能性があることを示しています。

市場の実現上限と比較して実現利益と損失を測定する指標であるLTHセルサイドリスク比率は、以前のサイクルよりも低いままです。これは、LTH による利益確定が比較的穏やかであることを示唆しており、さらに、これらの保有者がまだポジションを清算する傾向がないことを示唆しています。

ビットコイン保有者、特にLTHによる蓄積への回帰は、市場にとって潜在的に強気の指標となる。保有者の回復力のある行動、長期投資家が保有するネットワーク資産の増加、最近の市場のボラティリティにもかかわらず蓄積に戦略的に重点を置くという組み合わせは、投資家の間に根底にある強い信念を示しています。これらの発展は、ビットコインの大幅な上昇への布石となる可能性があります。

本稿執筆時点では、BTCは59,138ドルで取引されていました。

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