USDe: ETH と BTC を裏付けとする合成ステーブルコインが Solana ネットワークに拡大

Ethena Labs は、安定した価値の保管と取引のためのスケーラブルで暗号ネイティブなソリューションを提供するように設計された合成ドルである USDe を導入しました。

Ethena Labs は、安定した価値の保管と取引のためのスケーラブルなネイティブ暗号ソリューションを提供するように設計された合成ステーブルコインである USDe を発表しました。ここではUSDeとその機能について詳しく見ていきます:

USDe を理解する: 基本

USDe は、イーサリアム (ETH) とビットコイン (BTC) の形で担保に裏付けられた合成ステーブルコインです。法定通貨に固定され、銀行に保有されている準備金によって裏付けられているUSDCやUSDTなどの従来のステーブルコインとは異なり、USDeの価値はデルタヘッジと呼ばれるメカニズムを通じて維持されます。この方法では、デリバティブを使用して担保価値の変動に伴うリスクを管理します。

USDe の中心となるコンセプトは、市場の変動にもかかわらず、USDe の価値が安定したままであることを保証することです。イーサリアムまたはビットコインのデリバティブに対してショートポジションを取ることで、USDe は価格変動によって引き起こされる潜在的な損失を相殺できます。このアプローチは、合成ドルの価値へのペッグを維持するのに役立ち、ユーザーにとって安定して信頼できるものになります。

たとえば、Binance、BitMex、Deribit などのプラットフォームでは、イーサリアムが担保として使用されている場合、USDe はイーサリアムのデリバティブを空売りすることでエクスポージャーを動的に調整します。

USDeの安定性は、イーサリアムなどのステーク資産からの収益と、永久市場および先物市場からの資金とベーシス・スプレッドを組み合わせた独自の概念である「インターネット・ボンド」によってさらに支えられています。このオンチェーンの暗号ネイティブ ソリューションは、従来の銀行インフラに依存しない、安定したドル建て商品を作成することを目的としています。

最近、Ethena Labs は、USDe エコシステムに対する制御をさらに分散化するために、ガバナンス トークンである ENA を導入しました。 ENA トークンにより、その所有者は USDe の開発と管理に関連する意思決定プロセスに参加することができます。

Solana ネットワークへの拡大

2月の導入以来、USDeはイーサリアムネットワーク上で利用可能になりました。現在、Ethena Labs は Solana ネットワーク上で USDe を立ち上げ、その範囲を拡大しています。この動きにより、ユーザーは KaminoFinance、Orca、Drift、Jito など、Solana 上のさまざまな DeFi アプリケーションと対話できるようになります。

これらのプラットフォームでは、USDe はいくつかの方法で利用できます。流動性の提供、信用取引の担保としての機能、または後で ENA トークンと交換できる Ethena Sat の形で報酬を獲得することができます。この Solana への統合により、Solana DeFi エコシステム内の流動性と借入機会が強化されることが期待されます。

今後の重要な決定は、ソラナ（SOL）をUSDeローンの担保として使用できるかどうかです。この可能性を決定するための投票が来週行われる予定である。 Ethena Labs は、イーサリアムと比較して SOL 資金調達レートに関する過去のデータが限られているため、SOL ショート ポジションを段階的に導入する予定です。

批判と擁護

USDeはその高利回りと革新的なアプローチで注目を集めている一方で、懐疑的な見方にも直面しています。合成ドルが複雑な金融メカニズムや市場力学に依存していることを考えると、合成ドルの長期的な持続可能性に疑問を抱く批評家もいます。

しかし、Ethena Labsの創設者であるGuy Young氏はUSDeを擁護し、その利回りは「公的に検証可能」であり、正当な情報源に由来していると強調しました。

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