主要なMEMEコインの市場価値は数億ドルに上るが、デリバティブ取引に焦点を当てたL1パブリックチェーンHyperliquidは新たなMEME金塊となるだろうか。

作者：Frank，PANews

近期，Layer1 公链Hyperliquid上的MEME币引起了玩家们的注意。其市值第一的项目PURR市值超过1.1亿美元，这一数据不仅超过了大多数公链上的MEME币，甚至在Solana链的MEME排行中也能挤入前十的行列。除了PURR之外，Hyperliquid链上还有两个MEME币的市值也超过了2000万美元。

这些潜力项目的出现让人不禁浮想这个新生代L1是否正成为新的MEME蓝海市场。但从Hyperliquid来说，MEME似乎远非他们的真正目标。

半路出家的L1放言要打造全网最快公链

第一时间搞清楚Hyperliquid的定位并不容易，其官网的主页上介绍：Hyperliquid 是一个去中心化的永续交易所，而在其文档中则写到：Hyperliquid 是一个从头开始优化的高性能 L1。但这并不是疏忽导致，而是关于Hyperliquid的两个角色。

Hyperliquid创始人Jeff Yan 曾创办交易量排名前十的加密货币高频交易公司Chameleon Trading，Hyperliquid的团队成员大多也都来自Chameleon Trading。对于有着充足高频合约交易经验的团队来说，Hyperliquid的开局并不是打造一条公链，而是“建立一个去中心化的币安”。

因此，Hyperliquid最开始的产品是一个去中心化永续交易所Hyperliquid，随着业务量的增加，Hyperliquid认为到“建立一个可扩展的 perps DEX 的唯一方法是从头开始建立一个 L1”。

围绕着链上高频交易的需求，Hyperliquid转向L1建设，并将DEX归为这个L1的旗舰产品。目前，Hyperliquid L1主网可支持10万笔每秒的订单，据官方介绍，后期这一数据有望提升至每秒数百万。即便是从目前的速率来看，10万TPS仍然是所有公链当中最快的。

“大多数 L1 建立基础设施，希望其他人来建立杀手级应用。Hyperliquid 则采取了相反的方法：先打磨本地应用程序，然后再发展成通用基础设施。”Jeff Yan在社交媒体解释关Hyperliquid的路线思考。

已产生3500万美元收入，积分市值超2亿美元

Hyperliquid没有接受任何外部资金，团队表示：“这使得团队可以在没有外部压力的情况下，专注于打造他们坚信的产品。”

但没有融资并不意味着Hyperliquid无空投可撸，自2023年11月以来，Hyperliquid推出的积分计划吸引了大量用户参与其中，平台每周会发放定量的积分，积分按照用户的交易量比例进行分配，获得积分的用户可以得到平台收入的奖励。

截至2024年7月25日的数据显示，Hyperliquid的Hyperliquidity Provider总计产生了3494万美元的收入，主要来自于提供流动性，执行清算，并收取平台费用。用户可以将资金存入该流动池获得收益。

这种模式类似几年前在各个交易所流行的交易挖矿，不过从CEX到DEX，交易挖矿的思路仍旧颇受社区欢迎。

除了官方的流动性收益之外，Hyperliquid还允许创建个人金库，任何用户都可以创建个人金库（类似一个链上的私募基金），其他用户可以根据过往的交易表现选择是否存入资金。创建者则从利润中分取10%的收益。当然，这种投资也充满了风险，TVL量排名靠前的10个金库中，有4个都显示亏损状态。不过这种直接将钱交给更聪明的人的模式还是吸引了不少资金，一个年化收益达到727%的资金池吸引了超过100万的资金。

截至目前，Hyperliquid仍未发行官方的治理代币。积分则成为平台收益的潜在资产，目前在whales.market上Hyperliquid积分价格维持在4.4美元左右。据社区成员统计，总计将发行5106万个积分，按照此数量计算，积分的市值已经达到2.24亿美元。

MEME コインのエフェクトはまだ登場していません

PURR は、HIP-1 標準を実装した Hyperliquid 上の最初のローカル トークンであり、猫のイメージを持つ MEME コインです。トークンは初期販売は行われませんでしたが、ポイント保有率に応じてトークンの50％がユーザーにエアドロップされ、残りの50％がPURR/USDCの資金プールに追加されました。 (その後、コミュニティの提案により、トークンの 40% が破棄されました)。 7月25日の時点で、PURRの時価総額は約1億1,000万ドルで、Hyperliquidの最高価値のトークンとなり、価格はリリース以来約10倍に上昇した。市場価値で2番目に大きいトークンはBIGBENで、市場価値は約2,850万ドルで、オープン以来約2倍に増加しています。

HFUN は Hyperliquid で最も高騰しているトークンであり、市場価値は約 2,500 万米ドルで、最大値上がり率は 100 倍を超えています。さらに、Hyperliquid チェーン上の他のネイティブ トークンの市場価値は 1,000 万米ドルを超えません。

2024年7月25日の時点で、Hyperliquidチェーン上のネイティブトークンの数は多くなく、取引ペアは44ペアのみです。そしてそれらのほとんどは MEME トークンです。 Hyperliquid の MEME 通貨はまだ成熟したプラットフォームではなく、チェーン上の 24 時間の取引量は約 1,000 万米ドルです。

収益をすべてコミュニティに還元するという行動に依存して、Hyperliquid はプラットフォーム取引に参加するユーザーをますます集めています。DeFiLlama のデータによると、7 月 25 日の時点で、Hyperliquid の TVL は 4 億 3,000 万米ドルでした。デリバティブ製品では、GMX、Jupiter、DYDX に次いで 4 位にランクされます。公式データによると、Hyperliquid のユーザー数は 183,000 人、24 時間の取引高は 15 億米ドルです。

しかし、これはHyperliquidの目標ではないようです。Protecc LabsによるHyperliquidに関するレポートによると、Hyperliquidは、本当の競合相手は他のデリバティブ取引所ではなく、BinanceとSolana Chainであると考えています。 Hyperliquid の創設者は、「Solana と Binance はそれぞれの分野で巨人になり、それぞれのターゲット層に非常に魅力的な環境を提供しています。Hyperliquid は、オンチェーンのオーダーブックと断片化されたフローという大きな問題を解決します。」トランザクションの燃料としての SOL は、同時に、分散化 (厳格な KYC/AML なしで最高の製品へのアクセス) という Binance の大きな問題も解決します。」

この目標に関して、Hyperliquid は壮大な目標を掲げています。物語としては十分だが、この目標を達成できるかどうかは、Hyperliquidがさらに多くの切り札を考え出す必要がある。

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