早速本題に入りましょう。香港のステーブルコイン法案がまもなく発表されます。この記事では、発行者の規制システムとサンドボックスの取り決めについて詳しく説明します。

Author: Xiao 飒 弁護士

2024年7月、香港財務局は「香港におけるステーブルコイン発行者に対する規制制度の実施のための立法提案に関する協議概要」を発表し、その価値を明らかにしました。法定通貨の定着 Web3 および暗号資産業界の生態系におけるステーブルコインの重要性もサンドボックス リストに掲載されました (私たちの電子商取引の友人である Mudong もその中に含まれており、彼は実際に静かに大きな取り組みを行っています)。香港政府が暗号資産のリスクと、伝統的な金融システムや資本市場との相互強化・共生関係を認識していることがわかります。

今日、Sa姉妹のチームは、ステーブルコインに対する香港の現在の規制措置を1つの記事で説明し、パートナーが香港のステーブルコインのファイナンシャルエクスプレスに乗る正しい姿勢の方法を理解できるように支援します。

01 香港でステーブルコインに対して提案されている現在の規制措置の詳細な説明

香港金融管理局の定義によれば、ステーブルコインは、相対的に安定した価値を維持することを目的とした通貨です特定の資産 (通常は通貨) の仮想資産 。香港金融管理局は、従来の金融システムと仮想資産市場の相互接続性が高まっていることを受けて、香港のステーブルコイン発行者向けの規制体制を整備中です。

1 以前の協議文書と概ね一致しており、香港財務局（FSTB）と金融庁が発行した「ステーブルコイン発行者に対する監督システムの実施に関する立法提案」を参照しています。当局 (HKMA) は 2023 年 12 月に、ステーブルコイン発行者がとるべき規制措置とステーブルコイン発行者になるための申請条件に関する香港の規制の簡単な解釈を提供します。 1. 認可された監督

ステーブルコインの発行に関する香港の規制措置は、従来の金融機関のライセンス監督モデルに従っています。つまり、法定通貨ステーブルコインの資格のあるすべての発行者は、金融当局によって発行されたライセンスを取得する必要があります。

認可された機関のみがステーブルコインを発行できます

。また、協議文書から判断すると、香港におけるステーブルコインの発行ライセンスは2種類（または許可範囲が異なる1種類のライセンス、通称「大型ライセンス」と「小型ライセンス」）が存在する可能性がある。この情報文書では、(1) 認可された機関のみが法定通貨ステーブルコインを購入するサービスを一般に提供できる、(2) 認可されたステーブルコイン発行会社が発行した法定通貨ステーブルコインのみが一般投資家に販売できる、と明記しています。将来的には、一部の「通貨ディーラー」は法定通貨ステーブルコインを「販売」するための管理ライセンスしか持たない可能性があります。

さらに、協議文書では、既存のステーブルコイン発行者や通貨ディーラーが新たな規制要件に適応できるよう、適切な「移行期間」を設けることも明記されている。香港証券先物委員会が昨年発行した「VATPライセンスマニュアルとライセンスシステムの移行取決め」の暗号資産プラットフォームの移行期間要件を参照すると、ステーブルコインの発行者と通貨ディーラーに残された移行期間は、約12ヶ月になります。

移行期間の安定を享受するには、発行者と通貨ディーラーは「実際のビジネスを運営し、実際のビジネス基盤を有する」という条件を満たす必要がある可能性が高いことに注意してください。VATP移行期間の取り決め「実際のビジネス」を参照してください。 「事業拠点」の考慮事項には、香港に法人があるかどうか、香港の従業員によって管理および管理されているかどうか、および香港に常駐しているかどうかが含まれます。香港; 香港に個人顧客がいるかどうか、実際の取引量など

2. ステーブルコイン発行者ライセンスを申請するための要件

まず、香港政府がライセンスを申請できる組織に対して厳格な要件を設けていないことを明確にする必要があります。基本的には、「資格のあるすべての組織が申請できます。」 「ライセンス」ですが、ライセンスを取得できるかどうかは、プラットフォームの特定のビジネスとコンプライアンスによって異なります。つまり、暗号資産という新興産業において、香港政府が重視するのは「あなたが誰なのか」ではなく「何をしたいのか」なのです。

協議文書によると、香港政府はステーブルコインを発行する事業体に対して以下の遵守要件を提示しました:

3. Autres questions

Le document de consultation indique clairement que la licence d'émission de stablecoin est une licence valide en permanence. En d'autres termes, une fois la licence délivrée, elle restera valide à moins que. il est révoqué. En termes de développement commercial, le document de consultation actuel estime que du point de vue du contrôle des risques, les émetteurs agréés de pièces stables peuvent fournir des services d'achat de pièces stables à Hong Kong, et ne souligne pas qu'ils doivent vendre à des investisseurs professionnels. Cela signifie que la monnaie stable est émise. par des institutions agréées. Il existe une forte probabilité que les pièces puissent être vendues au grand public.

02 Stablecoin SandboxComment jouer ?

Le 12 mars 2024, l'Autorité monétaire de Hong Kong a publié le « Hong Kong Stablecoin Sandbox Arrangement » et a officiellement lancé le système de sandbox réglementaire de Hong Kong Stablecoin. Selon les informations de l'Autorité monétaire de Hong Kong, l'objectif de la création du « bac à sable » est de tester les processus commerciaux des émetteurs de stablecoins et d'évaluer comment ils peuvent mener leurs activités de stablecoins à Hong Kong de manière conforme et durable. Par conséquent, les candidats entrant dans le « bac à sable » doivent démontrer des plans commerciaux et « bac à sable » détaillés et réalisables.

1 Comment postuler pour rejoindre le bac à sable stablecoin ?

À l'heure actuelle, il n'existe qu'un seul canal de candidature (par rapport à la vieille école) : exprimez votre intention de rejoindre le bac à sable réglementaire stablecoin à la HKMA via l'e-mail officiel de la HKMA : stablecoin_sandbox@hk ma.gov.hk et attendez le contact de l'Autorité monétaire de Hong Kong, qui peut également demander plus d'informations au demandeur. Le temps nécessaire à la HKMA pour traiter une demande est incertain et dépend de la complexité du propre modèle commercial du demandeur, de l'adéquation et de la qualité des données fournies par le demandeur, ainsi que de la rapidité et de l'exhaustivité de la réponse du demandeur aux demandes de la HKMA. -des questions et des exigences.

Actuellement, les trois principaux facteurs suivants sont pris en compte lors de l'évaluation des candidatures :

1. Si le demandeur peut démontrer une véritable intention et un plan raisonnable d'émettre des pièces stables légales à Hong Kong.

2. Le candidat peut-il démontrer des projets spécifiques pour participer au "Sandbox".

3. Le demandeur peut-il donner des attentes raisonnables en matière de conformité aux exigences réglementaires proposées.

2 boxed Il existe trois entités indépendantes ou conjointes, parmi lesquelles Moudong, le géant du commerce électronique en Chine continentale que nous connaissons très bien, figure également parmi elles. également extrêmement puissant.

Selon la nouvelle apprise par l'équipe de Sister Sister, certains Est ont mis à l'ordre du jour l'émission d'une cryptomonnaie stablecoin à Hong Kong qui est liée au dollar de Hong Kong dans un ratio de 1. :1. Le nom provisoire est « Some East Stable Coin » « Coin », techniquement parlant, il s'agit d'une crypto-monnaie émise sur la base de la chaîne publique. Le prix est lié au dollar de Hong Kong (HKD) 1:1. n'ont pas encore été divulgués, mais selon une certaine société technologique East Coin Chain, les actifs sous-jacents sont composés d'actifs très liquides et crédibles, stockés en toute sécurité dans des comptes séparés auprès d'institutions financières agréées, et l'intégrité des réserves peut être rigoureusement vérifiée. par le biais de rapports d’information et d’audit réguliers. Après enquête, l'entité d'émission de devises Dongbi Chain Technology a obtenu les licences n° 1 (négoce de titres), n° 4 (fourniture de conseils en valeurs mobilières) et n° 9 (gestion d'actifs) délivrées par la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Hong Kong.

3 Prenez Xingdong comme exemple. Si le système de licences stablecoin est amélioré et que les résultats des tests du bac à sable de Xingdong pour l'émission de pièces stables sont bons (stabilité élevée, bonne conformité et capacité de créer beaucoup de valeur économique), alors Xingdong doit encore soumettre une demande à l'entreprise. L'agence de réglementation demande une licence, mais les résultats du test du bac à sable peuvent être directement utilisés comme base pour postuler à une institution agréée, augmentant considérablement la probabilité de. se voir délivrer une licence. De ce point de vue, entrer dans le bac à sable équivaut à profiter de la tendance des pièces stables à Hong Kong. Écrit à la fin

Les amis qui comprennent le système financier de Hong Kong savent tous que depuis 1983, l'Autorité monétaire de Hong Kong a stipulé un « système de taux de change lié » dans lequel le dollar de Hong Kong est rattaché au dollar américain, et les droits d'émission de devises ont été délégués à HSBC et à la Banque de Chine. Il existe trois banques émettrices de billets, dont Standard Chartered et Standard Chartered. Pour chaque billet de 7,8 HKD émis par la banque émettrice, elle doit remettre 1 $ US à Hong. (Autorité monétaire de Hong Kong. Elle ne peut commencer à imprimer les billets qu'après avoir reçu un certificat de dette.) Lorsque la banque émettrice des billets souhaite retirer les billets, elle doit présenter la dette. Le certificat est remboursé à l'Autorité monétaire de Hong Kong pour les États-Unis. dollars, puis échangés contre des dollars de Hong Kong sur le marché. Cependant, bien que les trois banques aient toutes le droit d'émettre de la monnaie, elles n'ont pas le « droit de frapper ». Les trois banques remettent uniquement les styles de billets conçus et la quantité de monnaie à émettre à la Hong Kong Banknote Printing Company. , qui les délivrera ensuite uniformément. C'est pourquoi, à l'exception du 10 dollar de Hong Kong, tous les autres dollars de Hong Kong sont imprimés avec la mention « payer sur présentation », ce qui signifie que les dollars de Hong Kong émis par la banque émettrice des billets sont essentiellement des « certificats de change ».

De nombreux partenaires devraient pouvoir se rendre compte à ce moment-là que

Le système financier traditionnel de Hong Kong présente en réalité de nombreuses similitudes avec la logique d'émission des stablecoins

Il n'est pas nécessaire de considérer les stablecoins comme un « certificat d'échange » légal. Par conséquent, l’équipe de Sajie estime que Hong Kong a une avance naturelle dans la réglementation des pièces stables, ce qui signifie également qu’il y a moins de résistance à l’émission de pièces stables en monnaie légale à Hong Kong. D’un point de vue historique, l’obtention d’une licence légale d’émission de monnaie stable est susceptible de signifier une prospérité continue pour toute entité au cours des cent prochaines années.

以上が早速本題に入りましょう。香港のステーブルコイン法案がまもなく発表されます。この記事では、発行者の規制システムとサンドボックスの取り決めについて詳しく説明します。の詳細内容です。詳細については、PHP 中国語 Web サイトの他の関連記事を参照してください。