L3 経済的ジレンマ: 月間取引量が 5,000 万を超えないと利益が得られない

原題: The Economy of L3s

著者: Syndicate

編集者: Deep Wave TechFlow

前に議論したように、 L3 は経済的な持続可能性という現実的な課題に直面しています。

Base は 2024 年第 1 四半期にシーケンサーだけで 3,000 万ドルを超える収益を上げましたが、Base、Arbitrum、OP Mainnet、Polygon などの少数の L2 で機能したものは L3 では機能しません。なぜ？

現在、L3 は、ユーザーと開発者の料金を大幅に削減できるため、ますます人気が高まっており、新しい完全にオンチェーンのアプリケーション、ゲーム、エクスペリエンスを構築する可能性が開かれています。クラウド コンピューティングによって Web アプリケーション構築のコストと時間が何千倍も削減されたのと同じように、L3 も Web3 に対して同様の効果をもたらし、新しい世界の Web を何千倍も高速かつ安価に構築できるようになる可能性があります。これは少なくとも理論上の話です。

しかし、手数料の数千倍の削減は、L3 にとって重大な経済的課題も生み出します。手数料の大幅な削減は、L2 のようなトランザクション量がない限り、シーケンサーの手数料に主な収入源として依存できないことを意味します。これは、ほとんどすべての L3 では実現できません。さらに、数千倍の経費削減を達成するには、L3 運用コストを現在のレベルからさらに 10 倍から 100 倍削減する必要があります。これには、段階的な改善ではなく、L3 インフラストラクチャの完全な変革が必要になります。

これにより、L3 は深刻な財政的困難を引き起こしました。 L3 はこの問題をどのように解決したいと考えていますか?

L3 の損益分岐点分析

新興 L3 エコシステムとの取り組みを通じて、シンジケート チームは、L3 がシーケンサーから利益を生み出すためにネットワーク料金を引き上げることでこの課題に対処しようとしているのを目にしました (または少なくとも、とんとん）。これまでのところ、こうした取り組みは利益を生んでいない。

数か月前、私たちは損益分岐点と収益性への道筋を理解するために、L3 の経済シナリオ シミュレーション (さまざまなオンチェーン アクティビティおよび手数料レベルでの L2 と比較した分析) を実行しました。結果は厳粛なものだ。

現在、L3 が L2 の 10 倍 (またはそれ以上) 安い場合、月間取引量が 5,000 万を超えない限り、L3 は決して利益を得ることができません。これは、Base の活動の 50% 以上、または Arbitrum の活動の 75% 以上に相当します。

Base と Arbitrum (イーサリアムで最もアクティブな 2 つの L2) は、通常、ネットワーク上で毎月 5,000 万から 1 億件のトランザクションを行っています。しかし、彼らは最大のプレーヤーです。過去 30 日間で、Zora では 380 万件のトランザクションが確認され、Mode では 380 万件のトランザクションが確認され、Redstone では 110 万件のトランザクションが確認されました。

損益分岐点を達成するには、月間 500 万件のトランザクションを持つ L3 の料金を L2 の 3 倍以内に設定する必要があります。これは、特に L3 が主に低料金で競争している場合には大きな課題です。 L2 より 3 倍安いというだけでは、ユーザーや開発者が新しいネットワークを採用するのに十分ではありません。したがって、L3 は、スケーラビリティ、カスタマイズ可能性、コミュニティの所有権などの他の側面で L2 と区別する必要があります。

過去 30 日間で 500 万トランザクションを超えた L3 は 2 つだけで、どちらもゲームに重点を置いています。Xai (2 億 7,500 万トランザクション) と Proof of Play Apex (6,900 万トランザクション) です。 Xai のネットワーク料金は L2 の 200 分の 1 近く低いため、赤字になる可能性が高いと言えます。一方、Proof of Play Apex のネットワーク料金は L2 の 15 倍であるため、誰が料金を支払うかによっては利益が得られる可能性があります。

しかし、これらすべてを念頭に置いた上で、L3 (したがって L2) が持続可能性と長期的価値に至る道は何でしょうか?

L3 を支持する現在の議論

今日、L3 は、価値のある新しいネットワークの開発を開始するために設計された「運用コスト」または「コストセンター」と考えることができます。さらに、シーケンサーの実行、ネットワーク料金の設定、カスタム ガス トークンの使用により、L3 は事業者に、ターゲットを絞ったガス補助金やインセンティブ、開発者、アプリケーション、パートナーを通じて、ユーザーを含むエコシステムを動的に管理するための新しい経済ツールを提供します。

たとえば、L2 上の完全なオンチェーン ゲームを考え、オンチェーン操作ごとにトランザクション手数料を支払うとします。ユーザー エクスペリエンスを向上させるために、ゲーム開発者はユーザーに代わって多くの (またはすべての) トランザクションをスポンサーしたい場合がありますが、これはゲームが成長するにつれて非常に費用がかかる可能性があります。今日人気の L2 のガスコストが低いとしても、ゲームに 50,000 人のデイリーアクティブユーザー (DAU) がいて、プレーヤーが 1 日あたり平均 100 回のオンチェーン操作を実行する場合、1 日あたりのスポンサー付きガスコストの合計は 10,000 ドル (または 500 万近く) を超えます。年間のガソリン代は米ドル）。多くの L2 では、この数字は年間 2,500 万ドルから 5,000 万ドルに増加する可能性があります。その結果、独自の L3 上に構築されたゲームは、これらの変動コストをほぼゼロに削減し、多くの新しい主流のソーシャル、ゲーム、コンシューマー アプリケーション (つまり、オンチェーン アプリケーション) を経済的に実行可能にします。

オンチェーン ゲームの未来

一部のゲームやアプリケーションでは、「完全なオンチェーン」も大きなセールス ポイントです。たとえば、Skyoneer は L3 Gold 上に存在する完全なオンチェーン ゲームで、戦略ゲームに重点を置いています。 Proof of Play Apex L3 に存在するもう 1 つの完全なオンチェーン ゲーム、Pirates Nation は次のように述べています。「ゲームがオンチェーンであるということは、サーバーが実行されていないことを意味します。ゲームをシャットダウンすることはできません。 ... オンチェーン ゲームは永続性、相互運用性、構成可能性を保証します。コストの削減はここでは直接のセールスポイントではありませんが、完全なオンチェーン ゲームの他の利点を可能にするためには必要です。状態。

超低料金により、ユーザーは他の方法では利用できない新しい使用シナリオも可能になります。 Ham Chain が最近、各トランザクションのコストを大幅に削減することで、L3 上で新しい投げ銭とマイクロトランザクション エクスペリエンスを実現したことを考えてみましょう。

したがって、L3 の主な経済的利点は収益の創出ではなく、L3 上に構築されたアプリケーションに提供される価値です。 L3 は、トランザクション コストを大幅に削減することで、より高価な L1 または L2 ネットワークでは経済的に成り立たない可能性がある新しいアプリケーションとビジネス モデルを可能にし、アプリケーションがより低コストでより多くの価値を保持できるようにします。

Future Economic Opportunities for L3

While L3 may be viewed as a cost center or a negligible revenue source today, our team has a better understanding of how L3 can become increasingly sustainable and valuable in the future. Clear vision. There are new models on the horizon that will profoundly reshape the economics of L3, both for developers and users.

The most obvious example is Priority Fees. As more applications, users, and transactions gradually migrate to L3, we may see the emergence of priority fee markets in popular L3s in gaming, social, and finance. Of course, the priority fee market will only open up when activity on L3 grows to the point where the block space is no longer as plentiful as it is today with Ethereum L1 and popular L2s like Base

However, we are already starting to see a more The most innovative model is using L3’s local gas or staking tokens. For example, Degen Chain uses $DEGEN as its native gas token, creating additional utility for $DEGEN. The new L3 under development not only plans to use its own custom gas token, but also plans to use a custom staking mechanism to help secure or co-operate the network, giving its token more utility. By using native tokens—rather than focusing solely on value created through sequencer profits—many L3s are exploring ways to create value through their native tokens. In some cases, like Degen, this is a bigger value driver and opportunity than sequencer profits.

There will be greater economic breakthroughs in the future. Our team dug deep into L3's development and issues for growth and long-term sustainability, and through this work we discovered big issues (and opportunities) related to how L3 was designed and operated that ultimately limited them Economic autonomy and potential today. However, if you can fundamentally change the way L3 is designed and operated - you can unlock new revenue, new markets and major structural advantages. This means that in the near future, L3 will not only be 1000 times cheaper, but will also be able to access new revenue and value generation opportunities that are not possible today. We look forward to sharing our research and work in this area in the coming weeks.

Future Outlook

As L3 continues to develop, we will see many new experiments in the field of value creation and capture, both from the perspective of chain operators, and from the perspective of developers and users.

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