主要な資産は引き出され、通貨価格は半減しました。ペンドルはどうなりましたか?

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Pendle Finance는 혁신적인 금리 파생상품 프로토콜입니다. 간단히 말해서, 이자부 토큰(즉, 보유 시 수익을 창출하는 토큰)을 원금 토큰(PT)과 수익 토큰(YT)으로 분할하여 원금과 이자의 분리를 달성합니다. 이 메커니즘을 통해 사용자는 자신의 필요에 따라 다양한 위험 및 수익 노출을 선택하고 보다 유연하게 투자를 관리할 수 있습니다.

지난 2년 동안 Pendle은 치열한 시장 경쟁에서 두각을 나타내며 성공적으로 LSDFi/Yield 분야의 선두 프로토콜이 되었습니다. 그러나 Pendle의 TVL은 최근 거의 70억 달러에서 34억 달러로 떨어졌고, 토큰 가격도 거의 절반으로 떨어졌습니다.

이 현상은 광범위한 관심을 끌었습니다. 따라서 이 기사에서는 독자의 참고를 위해 PENDLE 토큰에 대한 향후 기대치를 요약하기 위해 TVL 하락 이유를 자세히 분석하고 PENDLE 토큰에 미치는 영향을 관찰할 것입니다.

이벤트 개요

최신 Defilama 데이터에 따르면 Pendle의 총 락업 거래량(TVL)은 6월 10일 최고치인 67억 달러에 이르렀습니다. 그러나 다음 2주 동안 TVL은 40% 급락하여 Pendle에서 약 30억 달러가 인출되었습니다. 이러한 급격한 감소의 주된 이유는 Pendle 플랫폼의 여러 금융 상품이 만료되어 사용자가 스테이킹을 중단하고 대피하게 되었기 때문입니다.

Pendle TVL (출처: Defillama)

상세 분석

6월 26일 이후 Pendle 사용자는 30억 달러 이상의 예금을 인출했는데, 이는 주로 유동성 재담보 토큰(LRT) 인출에서 발생합니다. . 이러한 재가설 프로토콜의 총 락업 볼륨(TVL) 감소를 Pendle의 TVL 추세와 비교하면 모두 6월과 7월 사이에 정점에 도달한 후 점차 감소하는 것을 확인할 수 있습니다. ...

Swell TVL (출처: Defillama)

Zircuit TVL (출처: Defillama)

Pendle 플랫폼에서 LRT 유동성이 크게 인출된 것은 주로 다음 두 가지 요인의 영향을 받았습니다. · Pendle 현장 마켓 및 자동 마켓 메이커(AMM에서 제품 만료 · 재약정 프로젝트의 에어드랍은 축소 또는 시행될 예정입니다(Ether.fi, Puffer, Renzo 및 기타 프로젝트)

· 예를 들어 Ether.fi는 Season2 에어드랍을 곧 시작합니다.

Pendle의 현장 상품이 6월 27일 대규모로 만료되었습니다. (출처: Pendle 공식 홈페이지)

Pendle의 총 락업량(TVL)이 6월 10일 정점에 도달한 이후 , 7월 8일 현재 TVL은 총 약 30억 달러 감소했습니다. 이러한 급격한 감소에는 주로 Ether fi의 weETH, Ethena의 sUSDE, Zircuit의 토큰 ezETH 및 Renzo의 자산 등을 포함하여 특히 중요한 시장 자산의 인출이 포함됩니다. 이러한 자산의 인출은 단일 요소의 영향을 받는 것이 아니라 여러 요소의 조합의 결과입니다. 주요 자산 출금

시장의 주요 자산 출금의 가능한 이유는 다음과 같습니다.

1. Ether.fi의 weETH 출금

Ether.fi는 최근 시즌 2 에어드랍을 시작할 것이라고 발표했습니다. 투자자는 이익을 현금화하고 자본을 조기에 인출할 수 있습니다. 또한 에어드랍에 대한 시장의 낮은 기대로 인해 일부 투자자는 관망하는 태도를 취하고 일시적으로 시장에서 철수할 수도 있습니다.

2. Ethena の sUSDE と Zircuit の ezETH の撤退

これらのプロジェクトの預金期限切れにより、投資家はステーキングから撤退して資金を回収するという選択をするようになりました。さらに、これらの資産が置かれているプラ​​ットフォームは流動性の圧力に直面する可能性があり、投資家はリスクを回避するためにできるだけ早く撤退するよう促されます。

なぜ早めに避難したのですか？

期限切れの資産の引き出しに加えて、7月、8月、9月に期限が切れる予定の多くの資産も早期に引き出しられています。考えられる理由は次のとおりです:

· 市場心理の変動: 仮想通貨市場では、投資家の感情が変動します。市場に不利なニュースが出るとパニックを引き起こし、大量の資産が早期に撤退することになります。

· 流動性のニーズ: 投資家の中には、自らの流動性のニーズにより、満期前に資本を引き出すことを選択する場合があります。

· 市場の期待の調整: 投資家は市場や政策の変化に応じて投資戦略を調整し、リスク回避の傾向が高まります。

市場におけるPendleの毎日の取引量（出典：sentio）

以下の図の状況によると、ve Pendleのロック解除量は2024年6月と7月に大幅なピークに達しました。 PENDLE TVL のリトレースメント時点は、ve PENDLE のロック解除時点にも関連していることがわかります。多くのトークンのロックが解除されると、投資家が価格下落を予想して事前に売却する可能性があり、これが PENDLE トークン自体に伝わり、予想される売却圧力が生じる可能性があります。ロック解除の数が多いと、市場に流通する PENDLE トークンの数が増加し、供給が需要を上回ると価格が下落する可能性があります。

vePENDLEのロック解除状況（出典：Dune）

一方、2番目に多くのPENDLEトークンを保有しているクジラユーザーは0xb262 F75 dbBff55 F14 E2 a50 e2 d9 d751 E2 13 C81 ED0 で7月8日、300万ドル以上相当の100万PENDLEがBinanceに入金されました(左側は入金金額と価格、右側はトークンの変更金額と価値です)

クジラアドレス出荷操作2024.7（出典：Mest.io）

チェーン上のデータによると、このアドレスは今年2月以来、販売のために複数の高額PENDLEをBinanceに連続して預けていることがわかります年間の売上総額は 1,900 万ドルで、そのうち 4 月の売上は最大 1,100 万ドルに達しました。

過去のクジラの出荷量 (出典: Mest.io)

は、6 月 27 日のロック解除前から価格が変動し始めています。 6月23日の6.17ドルの高値から7月8日の3.45ドルまで、短期間で44％下落した。

PENDLEの価格動向（出典：Coingecko）

チップ構造分析

6月25日、市場におけるクジラユーザーの割合は71.2%と高かったが、6月28日までにクジラユーザーはこの割合は4.7％まで急落し、ほぼ歴史的低水準に達した。同じ期間に、個人投資家の保有比率は 27.1% から 92.4% に増加しました。これは、巨大クジラの売り行動が個人投資家に大きな影響を与え、市場のチップ構造が劇的に変化したことを示しています。

PENDLEチップの構造 (出典: Dune)

6月30日以降、クジラユーザーのポジションの割合は徐々に回復しており、一部のクジラユーザーが再びPENDLEで底値を買うかポジションを持ち始めていることがわかります。個人投資家にとって、これは一定の参考値となります。しかし、以前の大きな売り圧力のため、現在の市場で新規にペンドルを購入する人の数は少なく、そのほとんどがリピートトレーダーです。

一般に、新規購入者の数がリピータートレーダーの間で躍進の兆候を示している場合、それは多くの場合、トークン価格の短期的な躍進の合図であり、その逆も同様です。

ペンドルの価格が急落

1. 大規模な売り圧力が強まる

前述したように、巨大なクジラによる頻繁な高額チャージは市場に大きな売り圧力を引き起こすのは必至であり、この圧力は市場価格に大きな影響を与えるでしょう。となり、短期的には急激に下落します。

6月23日の6.17ドルから7月8日の3.45ドル（約44%）までの下落は、このような巨額の売り注文に対する市場の敏感さを裏付けています。

2. 市場心理は一般的に圧迫されています

短期的には、市場への大量のトークンの継続的な流入により、パニックが続き、通貨価格がさらに下落する可能性があります。

Giant Whale の運用方法は、小売通貨保有者や中小規模のトレーダーにとって非常に破壊的であり、継続的なパニック売りにつながる可能性があります。

3. 潜在的な市場反発の条件

クジラの売却がピークに達しているか、終わりに近づいている場合、短期間の価格の安定と緩和が起こる可能性があり、その後市場は自然に修復する可能性があります。

クジラが大規模な売却を完了したことを市場が確認すると、残りのトークンの価値は徐々に回復し、新しい均衡点を見つける可能性があります。

概要と展望

1. 短期的な観察

現在、PENDLEトークンには十分な勢いがなく、新規購入は明らかなサポートを形成できません。したがって、時期尚早のバーゲン探しによって引き起こされる潜在的な損失を避けるために、短期運用における市場関連のリスクにも注意を払う必要があります。対照的に、長期投資家は、リスクが比較的低く、より安全であるバッチでポジションを構築するか、固定投資を行うことを検討できます。

PENDLE 新旧トレーダー (出典: Dune)

将来の要因

· 市場がこれらの大規模な取引を消化し、新たな大きな売り圧力やマイナスのニュースの影響がなくなると、価格は下落する可能性があります徐々に安定し、新しいサポートレベルで反発し始めました。

· 他の巨大なクジラや大規模な通貨保有者に同様の操作の兆候があるかどうかに注意を払う必要があります。

再テイクトラックターゲット（Eigenlayerなど）の実装とTVLの変更は、Pendleの開発に一定の影響を与える可能性があります。投資家は関連データに注意を払い、投資戦略を柔軟に調整する必要があります。しかし、ペンドルの優れたファンダメンタルズを考慮すると、ペンドルは依然として注目に値し、長期的には選択する価値のある投資です。

以上が主要な資産は引き出され、通貨価格は半減しました。ペンドルはどうなりましたか?の詳細内容です。詳細については、PHP 中国語 Web サイトの他の関連記事を参照してください。