意見: なぜ DeFi に対して依然として強気なのか?

編集者: Luccy、BlockBeats 編集者注: このサイクルにおいて、degen の最も活発な分野はエアドロップマイニングとミームコインであり、これに対応して DeFi トークンが死につつあるようです。しかし、ペンドルはステーキングの物語に対して依然として十分な保険を持っており、同じ期間で約750％上昇しており、Uniswapの料金切り替えは、他のDeFiプロトコルが追随する転換点となる可能性があります。 DeFi研究者のイグナスとステイシーは最近のトレンドについて議論し、アルトコインにはゲームを変えるようなシーズンはまだ到来していないと主張する。しかし、イグナス氏は依然としてDeFiに対して強気であり、BlockBeastsは原文を次のようにまとめた：DeFi（分散型金融）分野のOGトークンは死んだようだ。しかし、市場は大きな変化を迎えようとしており、FOMOの新たな波がDeFiを襲おうとしています。 DeFi が台頭しようとしている理由は次のとおりです。DeFi トークンは ETH に大きく遅れをとっています。 DeFi Pulse Index (DPI) は 3 年連続で ETH と比較して低下しています。そしてETH自体はこのサイクルにおいてBTCに比べて遅れをとっています。 DPI には、UNI、MKR、LDO、AAVE、SNX、PENDLE などのトークンが含まれます。

1. ペンドルの異常なパフォーマンス

唯一の例外は、同じ期間に約 750% 上昇したペンドルです。

2. ペンドルの成功の理由

ペンドルの成功は多面的です。彼らは、強力なプロダクト マーケット フィット (PMF) を見つけることに成功しました。

3. エアドロップマイニングとミームコインのジレンマ

エアドロップマイニングとミームコインは、このサイクルで最も活発な領域です。

エアドロップマイニングは転換点に達しました。流通量の少ないプロジェクトの立ち上げはエアドロップイベントで売り飛ばされ、FDVが高いということは、より多くのトークンが市場に投げ込まれ続けることを意味します。しかし、誰もこれらのトークンを購入したくありません。そして、成功したミームコインごとに、99 個がゼロになります。

4. DeFi OG トークン

DeFi OG トークンは、エアドロップ マイニングとミーム コインのアンチテーゼです:

• すでに多数の DeFi OG トークンが市場に出回っています。時価総額/完全希薄化評価額 (MC/FDV) 比率を例に挙げます:

  • SNX - 1
  • MKR - 0.95
  • AAVE - 0.93
  • LDO - 0.89
  • UNI - 0.75

一部人々は売り圧力をあまり感じなくなります。

• わずか 6 か月で、540,000 を超える新しいトークンが鋳造されました。トレーダーの注意と資金は薄く分散されています。

しかし、堅実なビジネスと収益源を持っている DeFi OG トークンはほんのわずかです。資金が流入し始めれば、これらのトークンは恩恵を受ける可能性がある。

規制の透明性がいかにしてミームコインの強気相場を加速させたか

ミームコインは、金融ニヒリズムと抑圧的な規制環境の中で繁栄しています。しかし、規制の明確化により、次の要因によって最大の強気相場が生まれる可能性があります。

1. ナラティブからプロダクト マーケット フィット (PMF) への移行
2. 成功の明確な指標
3. 資金へのアクセスの容易化
4. 活況な合併・買収 (M&A)市場

参考資料

Hartmann Capital のマネージング パートナー @FelixOHartmann からのツイート:

規制が明確であれば、デジタル資産市場はこれまでで最大の強気市場を開始する形で変革する可能性があります。いくつかの予測が際立っています:

・物語から製品市場適合への移行

現在、多くのデジタル資産の評価額は、純粋に感情と報酬に基づいた変動数値であるように見えます。ただし、最も実質的な製品市場適合性と利点を備えたトークンが、より頻繁に会話や投資ポートフォリオを支配し始める可能性があります。

・デジタル資産の融資環境はより緩和されています

このローテーションにより、かなりの量の重複したコストと価値が廃棄されます。したがって、ファンダメンタルズが強化されると、プロトコルはより簡単に資金を調達できるようになります。

・急成長するM&A市場

個々の暗号資産と市場全体の成熟により、真に精通したトレーダーやオペレーターがデジタル資産においてこれまで見たことのない方法で価値と実質を構築するための扉が開かれる可能性があります 製品開発を包括的に加速しますそしてイノベーション。

DeFiのPMFと資金調達

DeFiは、暗号通貨において最も明確なプロダクトマーケットフィット(PMF)を持っています。さらに、確立されたDeFiチームは多額の資本準備金を持っており、トークンを売却することなく長年にわたって開発と構築を続けることができます。

DeFi トークンの問題は、実用性が欠如していることです。しかし、これは変わり始めています。Uniswapの料金切り替えは、他のDeFiプロトコルが追随するターニングポイントになる可能性があり、このニュースを受けてUNIは急騰しました。さらに、規制の明確化により、利得共有の傾向が加速する可能性があります。
もう一つの問題は、DeFi 1.0 が退屈すぎることです。しかし、価格が上がるたびに、新しいものは常に興味深いものになります。しかし、DeFiトークンは時の試練に耐えてきました。彼らは2020年に新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の暴落を経験し、2022年には集中金融（CeFi）の暴落を経験した。 @sourcex44 が述べているように、「唯一の真の監査は、時の試練に耐えるものです。」
現時点では、DeFiトークンはインバース取引に適した選択肢だと思います。現在、オリジナルの DeFi トークンを保有している人はほとんどいません。これは、私たちが弱気市場で ETH を貯めてから SOL が上昇するのと同じです。したがって、トレンドが変化した場合、流入を引き付けることができるのはほんの一握りの OG トークンだけになります。
タイミングが重要です。私たちは転換点に来ており、新しい L2 やセレブコインにうんざりしており、次のステップがどうなるかを待っています。おそらく「次のステップ」はDeFiトークンの確立になるでしょうか？彼らにはブレイクする可能性が大いにあると思う。
この投稿は、DeFi トークンに関する Stacy の質問に対する回答です。これらのトークンのほとんどは退屈ですが、ビジネスが堅調で財務状況も良好で、規制の透明性とトークンの有用性の向上により、DeFiは再び台頭する可能性があります。
DeFiトークンは間違っているのか？ポートフォリオ価値の下落は、マウントゴックス、マイナーの報酬、またはその他のブラックスワンイベントのせいにすることができます。しかし、それらは単なるノイズであり、本当の問題はもっと根本的なものです。
あらゆる市場は、参加者間で再分配されるある種の価値を表します。ある時点で、異なる市場が合流します。 ETH と BTC のスポット ETF がその代表的な例です。新たな資本が流入しますが、ETFの取引によるキャピタルゲインは従来の取引所にとどまります。
その一方で、既存の仮想通貨ユーザーはスポットETFへの新たな資金流入の恩恵を受けており、その利益は通常再投資され、論理的にはアルトコインのシーズンにつながるはずだが、今回は事情が異なる。
2024 年 3 月以来、いくつかの大きなトレンドが見られました:
• トッププロトコルからの一連のエアドロップとポイントプログラム
• Tier-2 プロトコルはトークン販売と TGE の発表を急いでいます
• 主要なメタになるミームコイン
•エコシステムの標準に TON の追加
良好な成長を示しているいくつかの DeFi プロトコルは、明らかに上記の傾向に関連しています。これで、次の設定ができました:
• ビットコインとイーサリアムの利益は、暗号通貨で部分的にのみ決済されます。
• 元を考慮すると、これらの収益はほとんどが新しいトークンまたはミームコインに再投資されるか、（新しいプロトコルにロックされた）ポイントを獲得するために使用されます。
• 他のDeFiプロトコルでは価格変動が見られず、保有者は希望を失い始めています。
• エアドロップ受信者からの売り圧力と新たな資金の不足により、TGE 後に上昇傾向にある新しいプロトコルはほとんどありません。
• アルツは出血を続けています。
• ミームコインの流行はますます多くの投資家を惹きつけ続けており、DeFiトークンの新たな資金調達の可能性が再び細分化されています。
• ビットコインとイーサリアムはスポットETF投資家としては最も影響を受けません。
• TON は、標準化されたオンボーディングとミニアプリで何かを実現しています。そのエコシステムはまだ、より広範な DeFi の一部ではありません。
同時に、DeFiには次の大きなドルはありません。ユーザーエクスペリエンスの改善と効率性の修正は重要ですが、初期のDeFi、NFT、さらにはGameFiと同様に、新しいユーザーを引き付けることはできません。
• エアドロップは新しいものではありません。
• ステーブルコインの利回りは新しいものではありません。
• GameFi は新しいものではありません。
• ほとんどの Web3 プロトコルの FDV はすでにかなり公平ですが、より有利な条件で新しい dApp が毎日登場するため、新たな需要を刺激することなくプロトコルの供給が増加しています。
イーサリアムスポットETFが取引を開始すると（おそらく7月初旬）、新たな資金がイーサリアムに流れ込み、仮想通貨ネイティブのETH保有者は収益をDeFiに再投資し始めるかもしれないが、全体像はそうではない。多くの変化があるだろう。新しいマネーはトレンドのメタ（AI、RWA、DePIN、ミームコイン）に参入し、DeFi OGは少なくともETHと競争するのに苦労するでしょう。
関係ないよ。新しいシーズンには独自の新しいヒーローが登場します。 DeFi が改めて優れている理由は何でしょうか?基本的には 2 つです。新しい (まったく新しい) ナラティブとマーケティングです。
DeFiの時価総額は総額900億ドルで、これにはstETH（32億ドル）のようなLSTとDAI（50億ドル）のようなDeFiスタビライザーが含まれます。比較すると、ETHの時価総額は4,040億ドルです。
DeFiには、より収益性の高い不労所得シナリオなど、従来の金融と比較して多くの利点があります。しかし、有名な DeFi アプリケーションが自社の利回り製品を Web2 ユーザーに宣伝しているのを見たことがありますか?
DeFi の使用が従来の銀行アプリを使用するのと同じくらい簡単になり、DeFi が標準として推進され始めると、ついに新しい DeFi シーズンが到来します。あるいは、初期のGameFi、NFT、あるいはDeFi自体と同様に、DeFiに新たな資本を注入する新しいメタが必要です。
この新しい人民元は最も注目を集め、資金の一部はより広範なDeFiに流れることになるでしょう。 Hamster Kombat や Notcoin マニアがより広範な TON エコシステムを刺激したのと同じです。しかし、今でも同様のものはあるでしょうか？最近、私はイグナスとチャットし、現在のトレンドについて話し合いました。これまでにアルトコインのゲームを変えるようなシーズンがあったでしょうか?いいえ。
この投稿が残念なものになるかもしれないことは承知しています。強気のコンテンツが CT で最も注目を集めます。人々は自分のポケットにお金があると信じたいからです。私もその気持ちを知っています。
私のポートフォリオには大量の DeFi トークンが溢れていますが、現実的でありたいと思っています。今年、DeFiトークンがATHに到達するとは思えません。もし私が間違っていたら、私は幸せになります。
クリックベイト行為については申し訳ありませんが、DeFi には大きなルネッサンスをもたらす機会があると信じています。暗号通貨業界の物語は急速に変化し、資本の回転は多くの人々を傍観者にするでしょう。
現在ミームコインが脚光を浴びているので、私がDeFiについて楽観的であると笑われるかもしれません。ただし、基本はしっかりしています。重要なのは、他の人がその重要性を信じ始めることであり、その信念はあなたが思っているよりも早く戻ってくる可能性があります。 DeFiが一定期間他のトークンを上回っている限り、他のトークンもFOMOを経験するでしょう。

以上が意見: なぜ DeFi に対して依然として強気なのか?の詳細内容です。詳細については、PHP 中国語 Web サイトの他の関連記事を参照してください。