暗号化は終わったのか？コインサークル618？この市場の主な問題は何ですか?

原作者: ジアンおじさん

「仮想通貨は終わった? この強気市場で儲けた?」

今回の市況について話す前に、前回の強気市場とA株強気相場のルールを復習しましょう。市場

1. 市場の誇大広告のロジック

強気市場における A 株の誇大広告のロジックは、最初に証券会社が引き金を引き、次に保険や不動産などの高品質の優良株が引き続くというものです。 、鉄鋼、石炭、非鉄金属、そして最後にテーマ株の狂牛病が市場に溢れかえり、低値分野を探していると、主題はショーであり、小さなチケットが飛び交っています。強気相場の終わりには、口座を開設するためのコネを見つける必要があります。学生は授業に行きたくなくなり、出稼ぎ労働者は仕事に行きたくなくなり、警備員やおばさんが株式取引の経験を共有し始めます。 。上場企業は保有株の増減を必死で狙っており、投資家は何も考えずに乗っ取り、カーニバルの後には鶏の羽が一枚だけ残っている…

2021年の仮想通貨強気相場を振り返ると、 1つ目はDefi Summerの物語の始まりで、TVLは逆転しました。二重の上昇がUniとAaveを狂ったように上昇させ、その後BtcとEthが一方的な上昇をもたらしました。この期間中、ほぼすべてのテーマが続きました。そして物語は数倍から10倍、さらには何百倍にもわたって上昇を始めました。強気市場の中期から後期にかけて、仮想通貨市場はミームセクターの台頭の先駆けとなり、その代表的なものがドージとシブでした。ミームの台頭が終わった後は、ブロックチェーンに代表されるアックスやサンドなどの新たな物語が登場しました。ゲームとメタバースが爆発的に成長し、市場が狂ったように誇大宣伝された後、市場はさまざまな要因によって調整され、決して振り返ることはありませんでした。

さまざまな分野の強気相場の共通点を比較すると、その中核となるロジックは、確実性が高く価値の高い資産を優先し、その後にナラティブやホットスポットのあるセクターやトラックを誇大宣伝し、最後にそれが続くことがわかります。ジャンクコイン、エアコイン、ミームコイン。しかし、ブロックチェーンの急速な発展と反復により、3 年が経過し、イーサリアムの第 2 層、再誓約、刻まれたルーンストーン、AI など、より多くの物語と軌跡ができました。これらの物語はついに置き換えられることになります。前回の強気市場の古い物語であるため、主題の観点から、ルールや現在の市場がどこで発展し、どのようなサイクルにあるのかを要約することは不可能です。ここでは、市場価値を通じてルールを要約することができます。

コア資産（つまり、BTCとETH） - 高い時価総額 - 中程度の時価総額 - 低い時価総額 - ミーム - NFT / その他

2. この強気市場における変化と違い

それで、この強気市場では、あなたは何かをしましたか？お金？

資本効率が不十分だと感じていて、楽観視しているトラックセクターが偶然に大きな調整を受けていませんか？

バリューコインはMEMEコインを上回るパフォーマンスを発揮できない可能性がありますか?収益は投機ほど速くないですか？

GameFi のデータは最高値を更新し続けており、資金調達も続いていますが、ヒットにはならないのでしょうか?

今回の強気相場で最も直接的に感じられるのは、資本の流動性が不足しており、金儲けの効果が乏しく、百花繚乱の状態ではないということです ETFの導入によりBTCに超流動性が注入されましたが、この流動性。連邦準備制度が利下げを行うとの期待はあるものの、市場が待ち望んでいた利下げが仮想通貨市場の現状を大幅に改善するという保証はまだない。利下げによって流出した資金はすぐに仮想通貨市場に注入されるわけではなく、まず株式市場や不動産市場の流動性を満たし、これらの市場の流動性が溢れた後に流入する可能性があることを知っておく必要があります。暗号通貨市場。

そのため、流動性が不足しETFを導入した場合、MEMEは短期的なセンチメントに左右される一方、中核資産は上昇、その他の時価は横ばい、もしくは下落するという極端な状況が発生します。ホットマネーとなり、上昇をもたらしました。 ただし、ミームセクターのこの種の上昇は長期的に持続するものではなく、場合によっては数日または数時間しか続かない場合もあります。これは資金不足の表れでもあります。

資金不足:

このような資金不足はなぜ起こるのでしょうか?その根本的な理由は、ETFによって注入された資金はBTCとETHにのみ送られるが、貯水池のように層ごとに溢れることができないためです。

現在の仮想通貨市場は貯水池であり、さまざまなセクターやトラックがすべて貯水池であることが理解できます。上層の貯水池が水で満たされた場合にのみ、次の層に溢れます。前回の強気市場の時点に基づいて、市場における資本フローのさまざまな状態を簡単に分析できます。市場資金が選択できなくなった場合、または現在の分野で飽和した場合にのみ、市場はより低い値を探し、次のレベルでより多くの機会を求めます。資金の下降傾向は、主に必要性によるもの、または市場資金が飽和している場合に発生します。 。レベルが下がるたびに、現在のレベルの収益効果が弱まり、それに伴うリスクが徐々に増加することを意味するためです。

流通市場は流通市場を崩壊させます:

最近の ZK を例に挙げてみましょう。どれだけ多くの人が 3 年間の努力を逆転させたことでしょう。これは資金不足の表れでもあります。つまり、現在の第 1 レベルのエアドロップ市場ではそれほど多くの人を収容することができません。結局のところ、流通市場の現在の流動性と資金が十分ではない場合、多くの人が機会を求めて流通市場から流通市場にやって来ますが、多くの人は買収のない流通市場の意義について考えたこともありません。流通市場はどこですか？個人投資家が発行市場で利益を上げることは非常に困難です。空売りではプロのスタジオには敵わず、魔女に陥りやすい現在のプライマリーマーケットでは一般人が生き残るのは難しく、すでにテクノロジーの戦場となっていると言えます。

第二に、市場価値が非常に高いトークンの継続的な上場により、以前のBBとNotから、将来のBlastを含む最近のioとzkに至るまで、その高い評価が上値余地をさらに圧迫しました。始まり。新しいコインが上場されると、資金は多かれ少なかれこれらのコインに流入することを選択し、アルトコインの流動性がさらに圧迫されます。実際、最近の新規コイン上場初日のパフォーマンスから判断すると、現在市場では資金が不足しており、初値が予想よりも低く、買われない状況さえあります。同日に 50% を獲得できることは、市場が一般に新しいコインの現在の価値に疑問を抱いていることを示しています。

高い FDV は未取得につながる:

2024 年 5 月の Binance Research レポート「高評価と低流通トークンの現状に関する観察と考察」によると、現在の MC/FDV は世界で最も低いことがわかります。今年の最初の 5 か月間で発行された FDV は、2023 年の合計に近いです。バイナンスは、トークンが将来的に現在の価格を維持したい場合、800億ドルの流動性が必要になると述べた。

需要が変わらない場合、流通量が少ないと短期的に通貨価格が簡単に上昇し、それによってFDVが押し上げられる可能性があります。昨日発売されたzkを例に挙げると、その市場価値は10億米ドルに近いですが、これはまだ大量の未ロックコインです。その評価は少し「高すぎる」でしょうか。

そのような高い FDV によって誰が恩恵を受けるのでしょうか?

プロジェクト側の観点からすると、高いFDVは市場価値の上昇を促し、潜在的な将来の収入機会を増やす可能性があります

VCの観点からは、高いFDVによってもたらされる潜在的な高評価はVCのパフォーマンスと指標を表しています

より取引所の観点からは、高いFDVは取引所自体には影響しません

個人投資家の観点から見ると、高いFDVは一般的にプロジェクトが長期間運営され続け、逃亡する可能性が低いことを意味します。しかし、これにより、個人投資家は高いFDVのトークンを購入することに消極的になり、代わりに、十分に流通している、より興味深いミームトークン（良い例ではありません）に目を向けるようになりました。

つまり、注文の引き継ぎがない、つまり個人投資家がVCコインの注文を受け付けない強気相場に陥ってしまったのは、高FDVによる大量のロック解除が原因です。機関はミームコインを受け入れず、価値が低く、変動が激しいため、機関は投資価値がないと考えています。その結果、誰もがそれぞれのゲームをプレイすることになり、市場は統一されたコンセンサスを形成できません。

3. 要約:

現在の市場のファンダメンタルズは過去数年と比べて変化しており、以前に使用されていた投資ロジックも調整および変更する必要があるが、その主な理由は資金不足、高評価、低流通であると考えられます。強気市場の収益効果が乏しい主な理由は、流通市場のパフォーマンスの低下が流通市場の市場に波及し、流通市場の魔女の状況やスタジオクラスターが重なり、収益効果がさらに低下することです。 。

現在の暗号化市場がどこへ向かうのかについて正確な答えを与えることはできませんし、BTC が本当に 100,000 を超えるかどうかもわかりません。しかし、私たちが合理的に分析した市場の問題は、現時点で最も解決する必要があるものであり、おそらく市場がこれらの問題を徐々に解決し、変化させた後にのみ、本当の仮想通貨強気市場が到来する可能性があります。

参考:

Binance Research: 高評価、低流通トークン現在の観察と考察

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