アルゼンチンと合理的期待運動

昨年のアルゼンチンのハビエル・ミレイの選挙というエキサイティングなニュースは、ビットコインコミュニティとリバタリアンサークル全体で広く称賛されました。アルゼンチンの数十年にわたるハイパーインフレは、中央銀行による過剰な紙幣増刷に対する自然な懐疑につながるはずであり、政治がこの基本的な論理に従うことができると見て心強いです。

昨年は、アルゼンチンでハビエル・ミレイ氏の選挙という刺激的なニュースがもたらされました。このイベントは、ビットコインコミュニティとリバタリアンサークル全体で広く称賛されました。アルゼンチンの数十年にわたるハイパーインフレを考慮すると、中央銀行の過剰な紙幣印刷に対して当然の懐疑的な見方があると予想されるかもしれない。政治がこの基本的な論理に従うことができるのは心強いことです。これは、ビットコインもその一部である健全なマネー運動にとって大きな勝利でした。元テレビコメンテーターの国家元首選出は、世界中のすべての中央銀行家に対する警告であり、民主主義が実際に政府官僚の権力をチェックできるという希望の波紋でもある

アルゼンチンと現代マクロ経済

アルゼンチンもまた、重要な役割を果たした。過去 30 年間にわたって学術経済学で戦われた思想戦争における多大な役割。ロバート・ルーカス、トーマス・サージェント、エド・プレスコットのようなこの分野の巨人は皆、シカゴ大学経済学部に在籍していました

ルーカスは、ノーベル賞受賞論文「貨幣の期待と中立性」で中央銀行の安定化政策に対する公式の批判を提供しました。 」彼は、ジョン・ムースの足跡をたどり、マクロ経済学に適用される数学の新しい分野を確立する技術的貢献を行っています。ルーカスは優れたストーリーテラーであり、彼の主なアイデアは、子供でも理解できる簡単なたとえ話として現れています。

サーカスで、魔法のようにポケットに追加の 20 ドル札を受け取る人々のコミュニティを想像してください。最初は誰もが新しいお金に喜び、綿菓子、ジェットコースター、ホットドッグをさらに買います。新しいお金がサーカス全体に循環するようになりましたが、商品とサービスの総供給量は固定されたままです。時間が経つにつれて、価格が上昇する唯一の道は、上昇することです。多少の調整期間はあるかもしれないが、価格上昇は避けられない。そして、購買力は低下し、一般的な物価水準は上昇します

しかし、ここが問題です。人々は合理的であるため、これが起こることを知っています。したがって、全員が 20 ドルの請求書を受け取った時点で、最終的にはすべてのものが 20 ドル高くなることを事前に知っています。したがって、今では彼らを騙してさらに支出させることは不可能です。経済学的に言えば、こうした合理的な期待は実質消費の変化にはつながりません。これは、貨幣供給量の増加が実際に人々を騙す可能性があると主張したケインズ経済学に対する広範な批判でした。ケインズ経済学は、経済成長を誘導しようとするマネーサプライの管理について中央銀行家に白紙の権限を与えた。しかしルーカス氏は、そのような演習は愚かな用事だと主張した。将来について合理的な期待を形成できるほど賢い人であれば、人々をだまして実質消費や実質投資を変えることはできません。

合理的な期待運動は、70 年代と 80 年代にカーネギーメロン大学の淡水学校で経済学に定着しました。 、ミネソタ大学、シカゴ大学は、ハーバード大学とMITの塩水学派に対する反発として。ルーカスとサージェントは、中央銀行の暴走の主な例としてアルゼンチンのハイパーインフレによく言及した。 20世紀初頭、シカゴ大学はアルゼンチンから博士課程の学生数十人を受け入れたが、彼らは四半期や月ではなく、週や日ごとに価格が変動するハイパーインフレを日々経験していた。そして、それは 25 年経った今も同じだという悲しい話です。

合理的期待とビットコイン

中央銀行に対する初期の批判の先駆けとなったロバート・ルーカスの死は、アカデミーにとっての損失です。しかし、合理的な期待はビットコインとどのように一致するのでしょうか?この答えは微妙で微妙です。あるレベルでは、ビットコインと同様に、合理的な期待は中央銀行に対する強い批判です。つまり、彼らには共通の敵がいるのです。彼らはどちらも、人間が自らの通貨供給量を管理することから必然的に生じる誤った選択を批判している。ルーカスにとって、6週間ごとに金利をいじってマクロ経済の安定を目指すのは時間の無駄であり、非効率的です。

しかし、ビットコインの議論はさらに続きます。ビットコインの発行スケジュールは、予測可能で変更不可能な、非常に特殊な種類のマネーサプライを強く裏付けるものです。合理的な期待では、お金は重要ではありません。なぜなら、人々はお金の変化に騙されることができないほど賢いからです。ビットコインにとって通貨供給量は重要であり、誰もが供給量を事前に把握し、それを変更できないことが重要です。したがって、あるレベルでは、人々の合理性についてさまざまな仮定が存在します。ルーカスは、人々は合理的すぎるので誤った中央銀行に騙されることができないと主張したが、サトシは（プロトコルの設計上の選択において）人々は間違った中央銀行の政策に完全に適応できるほど合理的ではないと想定しており、それが固定的で変更不可能な理由であると主張した。

最近中央銀行が採用したような不安定な金融政策は、個人投資家に損害を与え、社会構造を引き裂く可能性があります。金利が楽な資金と厳しい資金の間を絶えず変動するジェットコースターのような動きは、知られていないが経済の不可欠な要素である人的資本の配分に重大な影響を与えています。利回りの追求は、個人投資家を株式市場でのギャンブルに駆り立て、若い学生は実体経済で商品やサービスを生産するのではなく、トレーディング分野でのキャリアを追求するように仕向けます。固定

ニュースソース：https://www.kdj.com/cryptocurrency-news/articles/argentina-rational-expectations-movement.html

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