メインネットの合併と買収: Web3 プロジェクトのグループ化における新しいトレンド

原題:「Merger and Acquisition in the Blockchain Industry」

著者:Jay Jo&Y​​oon Lee

投稿者: Shen Chao TechFlow

要約

• Web3 業界は日を追うごとに変化していますが、その多くはすぐに消えてしまいます。最近、

  メインネット間の合併が新しいトレンドになりつつあります。

• メインネットの合併により、競争力の強化、人材の確保、価値の拡大などのメリットが得られます。ただし、メインネットのエコシステムの規模と取引所の上場廃止の問題の可能性があるため、注意が必要です。

• ペースの速い Web3 市場では、M&A が重要な戦略になる可能性がありますが、価格操作やリスク回避のためだけに利用されることは避けるべきです。

1. はじめに

Web3 業界では、最近、メインネット間の合併・買収 (M&A) が新たなトレンドとして浮上しています。各メインネットは、異なる資産や経験を持つ他のメインネットと合併することで相乗効果を生み出したり、実績のある技術力を持つメインネットを買収することで競争力を迅速に高めたりしようとしています。

Web3 業界は急速な発展を特徴としており、市場トレンドはすぐに現れては消え、前例のない変化のペースです。 新しいメインネット プロジェクトが毎日出現し、すぐに適応できないプロジェクトはすぐに疎外され、時代遅れになる可能性があります。 Coingecko のデータによると、毎日平均 5,300 の新しいトークン プロジェクトが立ち上げられており、プロジェクトが絶えず出現しては消えていくという市場のペースの速さを浮き彫りにしています。トークン プロジェクトはメインネット プロジェクトとは異なりますが、トークン プロジェクト分野の動向もメインネット市場の動向にある程度の影響を与えていると推測するのが合理的です。

Web3 業界の競争がますます激化するにつれ、プロジェクトの競争力を高め、生き残りを確実にするための戦略的手段として合併と買収が行われています。メインネット間の合併と買収の頻度と多様性は増加し、業界の発展軌道に大きな影響を与えることが予想されます。このレポートは、メインネット間の最近の合併と買収を分析し、これらの戦略の背後にある目的と達成を目指す意図された成果を探ります。

2.

メインネットの合併と買収: Web3業界の新しいトレンド

最近のメインネット間の買収と合併は、3つの主要な戦略に分けることができます:

1)

水平統合。 つまり、メインネット プロジェクトは、市場への影響力を強化するために、同じ市場の競合するメインネットを買収または合併します。

2)

垂直統合。 特定のビジネスまたはドメインのバリューチェーンに関連するメインネットの合併を通じて、コストを削減し、相乗効果を最大化することを目的としています。

3)

ハイブリッド統合。 ビジネスに直接関係のないメインネットを統合して、業務を多様化し、不慣れな領域での機能を迅速に向上させます。

垂直統合

• 2023年5月、ベトナムのCoin98がTomoChainの買収を発表しました。

• 2024 年 3 月、SingularityNET は Fetch および OceanProtocol と合併する計画を発表しました。

水平統合

• 2024 年 1 月、Klaytn は Finschia と合併する計画を発表しました。

ハイブリッド統合

• 2024 年 4 月、Carry Protocol は SLG.Games と合併する計画を発表しました。

2.1 'Kaia': Klaytn と Finschia Foundation の統合プロジェクト

Klaytn と Finschia Foundation の合併は、メインネット合併の最初のケースとなります。今年1月、2つのプロジェクトは統合メインネットの立ち上げを発表し、現在は「Kaia」と名前が変更されている。それぞれのエコシステムや資産を組み合わせてアジア最大のブロックチェーンを構築し、世界のWeb3市場をリードすることを目指している。

この合併は、競合するメインネットを合併することにより、Web3 市場、特にアジアにおける支配的な影響力を拡大すると見られています。その意義は、人的、物的、技術的資源の包括的な統合を実現することにあります。 Kaiaは、KlaytnとFinschia Foundationの職員がそれぞれの資産を統合しながら共同で運営する予定だ。注目すべき例としては、Klaytn の独占的なオンチェーン アセットやリアルワールド アセット (RWA)、Finschia のゲームや LINE FRIENDS IP に基づくその他のコンテンツ アセットが挙げられます。

EVM ベースの Klaytn と Cosmos ベースの Finschia の専門知識を活用して、チームは EVM と CosmWasm の互換性をサポートする統合メインネットを開発する予定です。この動きにより、Web3 業界内に大規模なエコシステムが形成され、高度に先進的なメインネットの誕生につながることが期待されています。

この包括的な統合を通じて、Klaytn と Finschia は緊密に連携して互いの長所を最大限に活かし、それぞれの欠点を補っていきます。また、パートナーであるカカオとLINEの資産を活用して、アジア市場での優位性をさらに強化する予定だ。機関投資が増加し、開発が加速している Web3 業界において、この合併は時宜にかなった戦略的措置であると考えられます。この合併がアジアを超えたグローバルな Web3 エコシステムにもたらす変化と革新に大きな期待が寄せられています。

2.2 Web3人工知能同盟の主要プロジェクト「ASI」

3月、人工知能分野のWeb3プロジェクトSingularityNET、Fetch、Ocean Protocolが合併計画を発表しました。彼らは4月のガバナンス投票で承認された後、「ASI（Super Artificial Intelligence）」と呼ばれる新しいトークンプロジェクトを立ち上げようとしている。この合併は、Klaytn と Finschia の合併とは若干異なり、各財団の独立性を維持しながら計画を拡張するための新しいプロジェクトを立ち上げています。

ASI プログラムに参加しているプロジェクトは直接の競合相手ではなく、垂直統合を通じて人工知能産業のバリュー チェーンに接続された補完的なプロジェクトです。彼らは、既存のトークンを ASI トークンにマージし、Cosmos ベースのチェーン (Fetch メインネットのハード フォーク) を使用して、各プロジェクトが保持するテクノロジー スタックを垂直統合することを計画しています。主な目標は、相乗効果を生み出し、分散型 AI テクノロジーの開発を加速することです。

同時に、ASIプロジェクトに参加する各財団のリーダーシップ、チーム、コミュニティ、財源は変わらないと予想されます。このアプローチは、完全な合併というよりも戦略的パートナーシップに近く、各プロジェクトのアイデンティティと独自の特徴を維持しながら、コラボレーションを通じて相乗効果を生み出す意図を示しています。

ASI プロジェクトは、人工知能業界の垂直統合を通じて、Web3 ベースの AI テクノロジーの進歩を促進することを目的としています。単独のプロジェクトでは達成が難しい目標を設定することで、参加する各主体の強みを総合してイノベーションを推進する考えだ。 Web3 と AI の融合が将来の技術進歩の主要な推進力として注目を集める中、ASI プロジェクトの開発は分散型人工知能エコシステムを確立する上で重要なマイルストーンとなることが期待されています。

2.3 広告業界とゲーム業界の融合: 「GAME Build」プロジェクトの水平展開

4月、ブロックチェーンベースのリワード広告プラットフォームCarry ProtocolとWeb3ゲームプラットフォームSLG.Gamesが、合併計画。ガバナンス投票の後、彼らは「Game Build」と呼ばれる新しいトークンプロジェクトの立ち上げを発表した。ブロックチェーン テクノロジー、広告、ゲーム開発における専門知識を統合することで、Web3 ゲーム エコシステム内で相乗効果を生み出し、イノベーションを推進することを目指しています。

これら 2 つのプロジェクトの合併は水平統合の一例であり、互いの強みを活用して相対的に不足している機能を補うことを目的としています。 Carry Protocol はブロックチェーン技術と広告の専門知識を活用して協力する予定であり、SLG.Games はゲーム開発とブロックチェーンの統合で蓄積された専門知識を提供します。目標は、ゲーム業界向けに特別に設計されたブロックチェーンベースの広告プラットフォームと開発ツールを導入することです。さらに、Game Build プロジェクトでは、Web3 ゲームに最適化された広告ソリューションと開発者に優しいワンストップ インフラストラクチャを提供することを構想しています。

Game Build プロジェクトの成功は、Carry Protocol と SLG.Games がそれぞれの専門知識をいかに効果的に統合して相乗効果を生み出すかにかかっています。彼らのコラボレーションがゲーム業界にもたらした変化と革新を観察することが重要です。

2.4 Coin98によるTomoChain買収を通じてメインネット技術を獲得

昨年5月、ベトナムのWeb3プラットフォームCoin98は地元のメインネットTomoChainを買収しました。これは、メインネット開発の経験に乏しいCoin98が、成熟した技術力を有するTomoChainを買収することで技術競争力を確保し、短期間でシナジーを最大化する戦略であると考えられる。

TomoChain を買収した後、Coin98 はそれを Viction にブランド変更し、エコシステムの中核コンポーネントにしました。 Coin98は、Victionのテクノロジーとリソースを活用して、開発者に優しい環境を促進し、Web3ウォレットなどのさまざまなサービスと統合することで相乗効果を生み出すことを計画しています。この統合は、競争の激しい Web3 業界における Coin98 独自の利点となると予想されます。ただし、これまでの変更は、ネイティブ トークンへのトークンの変更など、ほとんど表面的なものであり、その実際の影響はまだわかりません。

業界の焦点は、Coin98とTomoChainの協力がWeb3業界にもたらす潜在的な変化と影響です。今回の買収により両社の強みをうまく統合して活用できれば、メインネット技術の保護とエコシステムの拡大のための新たなモデルが確立されることが期待される。

3. メインネットワークを統合する目的は何ですか?

これまでのケーススタディは、メインネット間の合併と買収が Web3 業界で重要なトレンドになりつつあることを示しています。これらの傾向はさまざまな目標によって推進されており、主に次の 3 つの要因に分析できます:

• ビジネスと技術の競争力の強化

• 専門人材の獲得

• プロジェクト価値の外部拡大

まず、事業競争力・技術競争力の強化です。合併と買収を通じて、メインネットは地理的に拡大したり、新しいビジネス分野に参入したりできます。クレイトンとフィンスキアの「カイア」プロジェクトは、この戦略を体現しています。 Klaytn と Finschia は、さまざまな地域やビジネス分野で競争上の優位性を持っています。Klaytn はインフラストラクチャ主導の産業を得意とし、Finschia はコンテンツ主導の産業を得意としています。両社の合併は、それぞれの事業分野を拡大し、弱点に対処し、成長と発展を加速し、市場シェアを急速に拡大することを目的としている。

また、これはテクノロジーの進歩のための戦略的な動きでもあります。専門的な技術力を備えたメインネットを取得することで、企業は迅速にテクノロジーをアップグレードできます。 Coin98によるTomoChainの買収はその典型的な例です。この買収の目標は、高度なメインネットテクノロジーを獲得し、ウォレットエコシステムを拡大することです。このアプローチは時間とコストの効率が高く、競争の激しい Web3 業界では重要な戦略となっています。

第二に、目標は専門的な才能を獲得することです。 Web3 業界は最先端テクノロジーの急成長分野であり、有能な人材の獲得はプロジェクトの成長と発展に大きな影響を与えます。特に、ブロックチェーンのコア開発者など、主要なネットワークを直接設計・開発する人材は非常に不足しています。 Stack Overflow の 2023 年の調査によると、ブロックチェーン開発者は全開発者のうちわずか 0.42% であり、専門的な人材が深刻に不足していることが示されています。したがって、主要ネットワーク間の合併や買収も、これらの貴重な人材を獲得するためのものです。

最後に、プロジェクト価値の外部ストレッチゴール。 Web3 業界では、時価総額とトータル バリュー ロックド (TVL) がメインネットを評価するための重要な指標であり、信頼性の尺度と考えられています。これらの指標により、メインネットのブランド認知度が大幅に向上し、市場での地位が強化されます。時価総額または TVL が高いプロジェクトは、より多くの注目を集め、資本が流入します。したがって、メインネットは企業価値を迅速に高めるために合併および買収戦略を採用します。各メインネットの流動性と資本を組み合わせることで、TVL を迅速に高め、市場での地位を強化することができ、合併および買収は魅力的な選択肢となります。

実際、SingularityNET、Fetch、Ocean Protocol の 3 つのプロジェクトの合併は、時価総額ランキングですぐにトップ 30 に入りました。この例は、合併と買収がメインネット外での成長を加速し、業界の影響力を拡大するための効果的な戦略となりうることを示しています。

このように、メインネット間の合併と買収は、Web3 業界の企業が成長の制約を克服し、競争力を強化するための重要な戦略となりつつあります。 事業範囲の拡大、テクノロジーの進歩、専門的な人材の獲得を目的としたこれらの取り組みは、今後も継続され、Web3 業界の将来の発展に大きな影響を与えることが予想されます。

4. メインネット合併の場合の注意事項は何ですか?

メインネット プロジェクトの合併は、Web2 業界で遭遇するリスクと似ています。具体的には、メインネットの合併には巨大なエコシステムと文化の統合が伴い、プロセスがより複雑になるため、慎重に扱う必要があります。

• 人的資源と物的資源の統合の困難

• コミュニティとエコシステムの統合の困難

• 取引所上場の問題

まず、人的資源と物的資源を統合する慎重に扱われます。 このプロセスは、企業の合併や買収でよく遭遇する問題を反映しています。有名な例は、「世紀の合併」として知られるメルセデス・ベンツとクライスラーの合併であり、市場から広く注目を集めましたが、最終的には失敗に終わりました。合併は文化の衝突と異なる働き方によって挫折した。メインネットの合併の場合にも同様の問題が発生する可能性があり、慎重な管理と先見の明が必要です。

第二に、コミュニティとエコシステムの統合には大きな課題が伴います。 Web2 企業とは異なり、メインネットには、さまざまな dApps とガバナンス参加者のエコシステムとコミュニティが含まれています。したがって、内部および外部の利害関係者との統合が重要です。注目に値する例は、Klaytn と Finschia の合併時のコミュニティおよびガバナンス関係者からの反対でした。メインネットは分散型構造内で動作するため、内部だけでなく、より広範なエコシステムの関係者の間でも合意を得ることが重要です。したがって、統合を決定する際には、プロセスがスムーズに進むことを確認し、統合が適切に行われない場合には問題が発生する可能性があることを認識することが重要です。

メインネットにとって、取引所でのトークンのリストは非常に重要です。 ただし、メインネット統合中のトークン変換または新しい統合トークンの発行のプロセスは、取引所でスムーズに行われない可能性があります。実際、ほとんどの取引所はトークンの変換や合併による新しいトークンの発行について非常に慎重です。上場廃止となった場合、再上場までに長時間を要し、その過程での競争力が低下する可能性があります。

要するに、メインネットの合併と買収後の統合プロセスが非常に重要です。 Web2 企業とは異なり、

メインネットは、より多様で複雑な関係者からの合意を得て、取引所上場などの問題を厳密に処理する必要があります。メインネットの合併と買収を成功させるには、これらの課題に効果的に対処するために慎重に準備された戦略と実行計画が必要です。

5. 結論

メインネット間の合併と買収が、Web3 業界の新しい標準になることが予想されます。 ブロックチェーンプロジェクトの数が増え続けるにつれて、最終的に市場から支持されるのは少数のメインネットだけになります。したがって、頻繁な合併と買収により、欠点が解決され、強みが強化されることが期待されます。

ただし、

このプロセスは、短期的な利益を目的としたイベントとして、または責任やリスクを回避する手段として使用されるべきではありません。 Klaytn と Finschia の合併事例からわかるように、このプロセスには積極的なコミュニケーション、説得、長期的な準備が先行する必要があります。現在行われているプロジェクトの合併のほとんどでは、ガバナンスに関する投票が適切に行われておらず、投票率も低い。例えば、Carry ProtocolとSLG.Gamesの合併提案では、投票に参加したウォレットアドレスはわずか100程度であり、トークン保有者全員の意見が完全には反映されていないことが分かりました。

それにもかかわらず、より多くの事件が蓄積され、新しい戦略や物語が確立されるにつれて、これらの混乱した状況は改善されることが期待されます。結論として、メインネットM&Aは、成長の制約を克服し、開発を加速するための重要な戦略であり、ダイナミックなWeb3業界にとって極めて重要です。最近のM&A事例が成功の前例となるかどうかはまだ分からない。

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