Consensys : 4 raisons pour lesquelles Ethereum n'est pas une sécurité ?

‍ Ethereum a fait l'objet d'un examen minutieux de la part de la SEC (U.S. Securities and Exchange Commission), qui a laissé entendre qu'elle classerait Ethereum comme titre.

Cette décision a suscité la controverse, d'autant plus que la SEC a clairement indiqué en 2018 qu'Ethereum ne répondait pas aux normes en matière de valeurs mobilières.

À la lumière de ces événements, la société de logiciels blockchain Consensys s’oppose fermement à la décision de la SEC de classer Ethereum comme titre. Voici quatre raisons :

Premièrement, c’est la position historique de la SEC sur Ethereum.

En 2018, William Hinman, alors directeur du département financier de la SEC, a prononcé un discours important, précisant qu'Ethereum n'était pas considéré comme un titre.

Hinman a dit un jour : « Laissons de côté la collecte de fonds lors de la naissance d'Ethereum, sur la base de ma compréhension de l'état actuel d'Ethereum, du réseau Ethereum et de sa structure décentralisée, les cotations et ventes actuelles d'Ethereum ne doivent pas être attribuées aux titres.

La SEC n'a pas officiellement retiré cette position, ce qui a conduit à une forte présomption du statut actuel de « non-sécurité » d'Ethereum.

Un porte-parole de Consensys a ajouté : « D'après l'opinion du directeur Hinman en 2018, il n'y a aucune différence entre aujourd'hui et avant.

« S'il y a une différence, elle se développe sur Ethereum, il y a plus de personnes qui travaillent que jamais auparavant. » . "

Par conséquent, le changement soudain d'opinion de la SEC sans suffisamment de nouvelles preuves est infondé et constitue une contestation délibérée des orientations réglementaires précédentes.

La seconde est la classification des matières premières par la CFTC (Commodity Futures Trading Commission).

La CFTC, une autre agence de régulation américaine, a toujours reconnu Ethereum comme une marchandise. Plus récemment, dans le cadre d’une action civile impliquant l’échange de crypto-actifs KuCoin, la CFTC a explicitement classé Ethereum comme une marchandise.

Le document de conformité se lit comme suit : "KuCoin sollicite et accepte des commandes, accepte la marge de propriété et exploite des contrats à terme, des swaps et des facilités pour des transactions de détail à effet de levier, avec marge ou financées impliquant des actifs numériques tels que BTC, ETH et LTC

." Cette classification prend en charge une compréhension plus large du marché et un traitement réglementaire d’Ethereum, soulignant davantage son rôle et ses fonctionnalités par rapport aux titres.

Selon un porte-parole de Consensys : « La double approbation de la SEC et de la CFTC a historiquement renforcé l'argument selon lequel Ethereum est mieux adapté aux matières premières qu'aux titres. »

Le porte-parole de Consensys a également ajouté : « La SEC a clairement indiqué qu'Ethereum. Les marchés sont une marchandise. Je pense donc que dans ce cas, il suffit de regarder ce que la CFTC a dit et ce que la SEC a dit dans le passé pour obtenir le bon résultat. "

La troisième chose est la décentralisation et le protocole ouvert. .

L'essence de l'architecture Ethereum est la décentralisation. Contrairement aux valeurs mobilières, Ethereum fonctionne sur une plateforme où toutes les informations sont publiques.

Les protocoles de gestion et de fonctionnement du réseau ne reposent pas sur un groupe central. Cela va donc à l’encontre de la principale raison d’être de la classification de sécurité, qui est de protéger les investisseurs contre les asymétries d’information.

Le porte-parole de Consensys a expliqué : « Il ne fait aucun doute qu'Ethereum est décentralisé. Il n'y a pas de problème ou de groupe central dans Ethereum, ni de groupe de développement central avec des informations privilégiées, ce qui constitue la sécurité de l'entreprise mutuelle. »

Cet attribut fondamental d’Ethereum est conforme aux principes qui ont initialement guidé la décision de la SEC en 2018.

Quatrièmement, la non-pertinence de la transformation du mécanisme de consensus.

La récente transition d'Ethereum du mécanisme de consensus Proof-of-Work (PoW) à Proof-of-Stake (PoS) a été citée par la SEC comme une raison potentielle pour reclasser Ethereum.

Cependant, ce changement n’affecte pas en soi la nature fondamentale du fonctionnement d’Ethereum ou sa classification non liée à la sécurité.

Le porte-parole de Consensys a conclu : « Si vous regardez le discours du directeur Hinman en 2018, vous comprendrez. À cette époque, il disait qu'Ethereum n'était pas une sécurité. Il n'utilisait pas PoW ou PoS comme base. Le mécanisme de consensus n'est pas pertinent. ."

Vers PoS La transition n'a pas introduit d'éléments typiques des titres, tels que des dividendes ou des droits de propriété dans les entreprises centrales. Il s’agit simplement d’une évolution technologique qui augmente l’efficacité et la durabilité sans modifier la nature fondamentale et décentralisée de la plateforme.

En bref, l’approche de la SEC consistant à retraiter Ethereum comme un titre ne peut résister à un examen minutieux. Compte tenu en particulier de l’approche réglementaire historique de la SEC, de la classification des autres agences de réglementation, de la nature décentralisée d’Ethereum et du manque de pertinence de son mécanisme de consensus interne pour les lois sur les valeurs mobilières.

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