Rapport mensuel de recherche sur les investissements cryptographiques (2024.02) : l'ETF fait grimper le BTC, Meme track mania

Introduction :

L'ETF a conduit et dominé le marché en février. La performance du marché tournait autour du BTC et de l'ETH, et la rotation sectorielle occasionnelle a encore favorisé la hausse globale des jetons. Avec la proposition d'UNI, le secteur DEFI de longue date a également connu une croissance globale ; le secteur des devises MEME a commencé à montrer un nouveau cycle d'effets de création de richesse ; et l'écosystème BTC Staking a également émergé tranquillement au milieu de la hausse des jetons et du carnaval du marché.

1. Perspective macro

1.1 Les États-Unis devraient réduire leurs taux d'intérêt en juin et l'attitude du marché est optimiste

Le ministère américain du Travail a annoncé une augmentation significative de l'emploi non agricole en janvier, atteignant 353 000, ce qui est le plus élevé depuis 2023. La plus forte augmentation mensuelle depuis janvier a largement dépassé les estimations de 185 000 et le chiffre précédent de 216 000. Cette bonne performance du marché du travail a fait craindre une hausse de l'inflation, ce qui a ensuite été confirmé par les données de croissance annuelle de l'indice des prix à la consommation (IPC) publiées le 13 février. En janvier, l'IPC a augmenté de 3,1 % sur une base annuelle. -année , dépassant les attentes du marché de 2,9%.

FedWatch

Bien qu'il y ait eu certaines attentes de baisse des taux d'intérêt sur le marché auparavant, les dernières données et analyses montrent que la plupart des investisseurs s'attendent généralement à ce que la Réserve fédérale attende jusqu'en juin pour commencer à mettre en œuvre des réductions de taux d'intérêt. Selon les données de FedWatch, le marché reste prudent quant à l'orientation future de la politique monétaire et la banque centrale américaine devrait retarder la réduction des taux d'intérêt.

Goldman Sachs a également procédé à des ajustements et ne s'attend plus à une baisse des taux d'intérêt en mai, mais s'attend plutôt à quatre baisses des taux d'intérêt cette année, contre cinq précédemment attendues. Cet ajustement reflète la réévaluation par le marché de la poursuite de la croissance économique américaine et des pressions inflationnistes.

Bien que l’économie américaine soit actuellement confrontée à un certain degré de pression inflationniste, les marchés boursiers et des actifs cryptographiques continuent de maintenir une dynamique haussière. Le marché est généralement optimiste quant au développement économique futur et aux ajustements de la politique monétaire, et on s'attend à ce que la Réserve fédérale soit en mesure de trouver efficacement un équilibre entre le contrôle de l'inflation et la promotion de la croissance économique. Une partie de cet optimisme vient de la confiance du marché dans la forte reprise de l’économie américaine et dans la capacité des décideurs politiques à faire face aux défis inflationnistes. Même si l’inflation requiert une attention particulière, le marché dans son ensemble s’attend à une croissance constante de l’économie américaine et la Réserve fédérale prendra les mesures appropriées pour soutenir cette évolution. Les investisseurs cherchent toujours à profiter des actions et des actifs cryptographiques

1.2 La hausse du BTC a été principalement menée par les ETF et MicroStrategy

Les prix du BTC ont grimpé en flèche, augmentant continuellement du prix de 43 000 $ à 0h00 le 8 février à un maximum d'environ 64 000 $, avec une augmentation de 32 %.

Coinglass Bitcoin ETF Aperçu

En regardant les entrées d’ETF, des périodes cohérentes avec les augmentations des prix du Bitcoin peuvent être observées. Les ETF jouent un rôle évident dans la promotion du prix du Bitcoin. Au 29, l'échelle de gestion de 11 ETF a atteint 42,238 milliards de dollars américains et la valeur marchande du Bitcoin détenu représente 3,81 % de la valeur marchande totale. Ce ratio dépasse le nombre de Bitcoins détenus dans les adresses de portefeuille sur la bourse Binance. L’augmentation des flux d’ETF a formé une tendance cohérente avec la hausse des prix du Bitcoin, montrant que les ETF jouent un rôle important sur le marché du Bitcoin.

<em><span style="font-size: 14px;">dropstab的MicroStrategy比特币持有市值部位</span></em>

De plus, MicroStrategy est également une source majeure d'entrées de capitaux sur le marché BTC. Le 26, le fondateur de MicroStrategy, Michael Saylor, a déclaré sur sa plateforme sociale que MicroStrategy avait acheté 3 000 Bitcoins du 15 au 25 février, pour un prix d'achat moyen de 51 813 $ US. À l’heure actuelle, MicroStrategy détient un total de 193 000 Bitcoins, avec des actifs atteignant un maximum de 11,9 milliards.

1.3 ETH spot ETF devient le prochain objectif du marché

performance de la capitalisation boursière du marché mondial des actifs numériques de Glassnode depuis le début de l'année (année en cours, cumul annuel)

L'adoption du BTC spot L'ETF a établi le marché En injectant une grande confiance, le lancement de l'ETF spot ETH est devenu l'un des objectifs actuels du marché. Dans le même temps, l'augmentation de l'ETH a également commencé à dépasser le BTC et le marché a commencé. pour se concentrer sur l’ETH. La date la plus importante à l'heure actuelle est le 23 mai (date à laquelle la SEC prendra sa décision finale concernant l'ETF spot ETH de VanEck). Si l'ETF spot ETH ultérieur peut également être adopté, cela représentera une autre grande victoire pour le marché de la cryptographie et bien plus encore. Tradition. Les investisseurs peuvent participer au marché des ETH via des outils d’investissement traditionnels tels que les ETF et introduire de nouveaux fonds sur le marché de la cryptographie.

Au niveau macro, malgré le défi de la hausse de l'inflation, la situation du marché en février n'a pas été affectée du tout, et elle a quand même atteint un nouveau sommet grâce à la forte promotion des fonds ETF. À l'heure actuelle, le marché s'inquiète davantage du report des baisses des taux d'intérêt que de la possibilité de continuer à les relever. À mesure que la pression de vente des investissements en niveaux de gris s'atténue progressivement, nous continuerons de prêter attention aux afflux de capitaux sur le marché. et observez si BTC peut continuer à créer une nouvelle histoire.

2. Données de l'industrie

2.1 Valeur marchande et données de classement

Le BTC et l'ETH ont connu une augmentation de près de 50 % sur 30 jours ce mois-ci, principalement en raison de l'afflux réel de fonds de l'ETF. et la poussée attendue de l'ETH ETF, mais pour l'ETH, le battage médiatique autour de sa mise à niveau de Dencun le 13 mars n'a pas encore vu de réaction évidente du marché. Quant au moment où l'ETF spot ETH sera adopté, le marché prédit actuellement qu'il le sera. avant le 23 mai.

Parmi les 100 premiers tokens par capitalisation boursière, les tokens avec les gains les plus élevés en février étaient WIF (+462,5%), PEPE (+413,6%) et FLOKI (+313,8%). du mois de février, il y a des signes évidents de rotation des plaques. Le rallye actuel est concentré dans le secteur des pièces MEME, qui est très différent des performances des cycles passés, en particulier du cycle de marché haussier.

Remarque : Il est recommandé aux investisseurs de rester prudents après la rotation du secteur vers la pièce MEME. Au cours des cycles passés, la pièce MeMe est généralement le dernier secteur à tourner, ce qui signifie que la hausse de ce cycle approche de la fin de la période.

Parmi les 100 premiers tokens par capitalisation boursière, seul Monero a chuté de 14,2 % en février (StarkNet était en ligne depuis moins de 30 jours). La raison principale était que Binance a annoncé le 6 février qu'il le ferait. sera lancé le 20 février. Drop XMR, Aragon, Multichain, Vai et d'autres jetons. Binance a déclaré que « ces jetons ne répondaient pas aux normes attendues ».

À propos de WIF (dogwifhat)

dogwifhat est la devise MEME sur la chaîne Solana. La planification du projet a commencé en avril 2023 et le prix de la devise est resté stable autour de 0,15 pendant environ 3 mois. Au 2 mars 2024, la valeur marchande atteignait 1,2 milliard de dollars américains. C'est un cheval noir qui est soudainement apparu dans ce cycle du marché MEME, et l'ensemble de la conception de son site Web est également très intéressant. (Ce jeton n'est pas encore répertorié sur Binance)

À propos de PEPE

PEPE est une pièce MEME qui a été lancée en avril 2023. C'était la pièce MEME avec la plus forte augmentation lors de ce tour, le 6 mai. , 2023 Atteignant le sommet de 0,00000372 $, BTC a également atteint son récent sommet par la suite, puis il y a eu une correction globale, tombant jusqu'au 20 octobre 2023. Il a récemment été relancé le 5 février 2024, atteignant un sommet historique de 0,00000444 $, avec une valeur marchande de 1,863 milliard de dollars.

À propos de FLOKI

FLOKI est arrivé sur le marché à l'été 2021, suite à l'annonce selon laquelle le fondateur de Tesla a acheté un Shiba Inu et l'a nommé Floki. FLOKI, qui est le concept d'animal de compagnie de Musk, s'est envolé dans le ciel. Musk publie souvent des photos de ses animaux de compagnie sur X, et son prix a augmenté plus de trois fois au cours du mois dernier.

2.2 Entrées et sorties de Stablecoin

2月份稳定币数量增长持续，并且其斜率表示这种增长可能还在加速，稳定币总量也来到1412亿美元。本月增长最快的稳定币是FDUSD，与1月相同（本月上涨32.65%，1月上涨20.41%）。按此趋势，预计一个季度内FDUSD将超过DAI，成为第三大的稳定币。

FDUSD是由香港的托管公司 First Digital Limited 的子公司 FD121 Limited（品牌名为 First Digital Labs）发行，是与美元 1:1 挂钩的稳定币。FDUSD的迅速成长被认为是Binance上架其相关交易对导致的，以取代BUSD的地位。

从公链维度统计：Ethereum上的稳定币大约为737亿美元，占据所有公链稳定币储备的52.2%。除了Ethereum以及Tron两大稳定币公链外，其它公链的增长较小。

2.3 链上TVL排名

U本位

DefiLlama数据：链上的TVL伴随着ETH的价格的上涨加速上涨。

由于ETH的大幅上涨，以及Uniswap的Fee Switch提案，使得DeFi赛道整体表现都亮眼，其中最受瞩目的EigenLayer项目，TVL突破100亿美元，月涨幅超过360%，超过曾经的第二名AAVE。

Defillama数据：TVL高于1亿美元的131个项目中（1月份仅96个），增幅最大的是Bedrock，随着LRT行情和Restaking叙事的逐渐升温，Pendle的刚性需求也逐渐显现，特别是对于未来的机构，可能对Pendle作为对冲风险是一个很好的工具。

按DeFi类别划分，TVL排名最高的仍然是LSD赛道，约为533亿美元；基于LSD项目的Restaking项目，合计约为100亿美元的；基于Restaking的LRT项目，合计约为50亿美元。

<strong>https://defillama.com/chains</strong>

按链类别划分，Bitcoin的TVL上涨694%，达到24.3亿美元，以太坊的TVL上涨达到52.3%。

Bitcoin生态TVL的大幅上涨，受益于其 Layer2叙事，大量项目开始支持质押BTC，并且获得了许多顶级VC的融资，预计这一趋势将持续下去并在周期行情中有所表现。

2.4 BTC/ETH矿池数据

BTC算力继续稳步上升

<strong>https://explorer.btc.com/zh-CN/btc/insights-pools</strong>

Bitcoin的矿池数据增长如上图所示，目前全网算力已经达到575.08EH/s，Foundry USA、AntPool、F2Pool分列算力榜前三，矿池的算力本月继续维持平稳上升的趋势，相比于上月增长7.2%。当前还剩7，044个区块进入减半，预计减半时间是2024年04月19日，相比上月评估的4月21日提前了2天。

ETH质押量继续上涨

<strong>https://beaconcha.in/charts/staked_ether</strong>

ETH质押数量继续上涨，目前质押量已经占据总量的26%，本月质押量为182万枚，目前Restaking行情仍在持续。

另外，ETH主网Gas伴随行情显著提升，2月份ETH主网净燃烧4,6839枚，预计高Gas的情况由于Dencun升级和ETH ETF仍将持续到6月份，以太币总量届时将低于1.2亿枚。

3、行情趋势

3.1 DeFi板块全面补涨

https://www.coingecko.com/en/categories/decentralized-finance-defi

在2月份，DeFi项目的币价均出现了显著上涨。Coingecko数据显示：DeFi类别代币近30日市值涨幅达到了31%。其中Uniswap上涨达到100%。主要是Uniswap基金会的费用开关提案，引起了市场对于DEFI赛道的重新关注，进而带动整体DEFI类别的币价大幅上升。

3.2 MEME板块轮动上涨

近期的行情上涨，依次经历了主流币、AI、DePIN、GameFi、DeFi、MeMe的板块轮动。在2月份，Dogecoin、Shib、PEPE等MeMe币都上涨超过300%，造富效应明显，但是MeMe币行情波动幅度较大，近期SHIB做市商以出售为主，投资者仍需谨慎。

3.3 BTC Staking生态初显

https://x.com/MerlinLayer2/status/1763783422529695862?s=20

通过BTC质押充当底层资产，借助BTC市值共识，引入BTC生态叙事和空投预期，迅速吸收BTC提升TVL，已经成为了非常值得预期的业务模型。目前，Merlin Chain的TVL已达到30亿美元，其中BTC占比53%，ORDI占比33%。随之，许多BCT Layer2被陆续关注到，如得到Binance投资的Babylon，通过引入BTC再质押来为Cosmos生态保障链的安全性，BTC质押赛道的广泛前景更是被更多人所认同，建议持续关注。

4、投融资趋势

2024年2月份加密市场共完成总金额为7亿美元，比前一时期的6.95亿美元略有上升，增长了0.67%。公开数据如下：

• 134起融资事件，同比增长了55.81%（2024年1月共118个项目）；
• 6起收购事件，同比增长了20%，表明收购活动在增加；
• 平均融资额为721.93万美元，同比下降了10.74%；
• 融资中位数为400万美元，同比上升了19.4%。

虽然，平均融资金额有所下滑，但融资事件、收购事件及融资中位数均有所增长，说明市场活跃度上升的同时，投融资也更为理性。

2月规模最大的5轮融资分别为：

- EigenLayer完成1亿美元融资，估值未披露；

- Flare Network完成3500万美元融资，估值未披露；

- Ether.Fi完成2700万美元融资，估值未披露；

- Avail完成2700万美元种子轮融资，估值未披露；

- MetaStreet完成2500万美元融资，估值未披露；

Darüber hinaus wurden Investitions- und Finanzierungsereignisse gefunden: 38 Fälle von Seed-Runden (+40 % im Jahresvergleich), 15 Fälle von strategischen Finanzierungen (-21 % im Jahresvergleich), 13 Fälle von Pre-Seed Finanzierungsrunden (+30 % im Jahresvergleich) und 8 Fälle anderer Art (keine Veränderung) mit den meisten Seed-Runden-Finanzierungsereignissen, gefolgt von strategischen Finanzierungen und Pre-Seed-Runden-Finanzierungen mit weniger anderen Arten von Finanzierungsereignissen.

Aus VC-Sicht hat Animoca Brands den Großteil der Investitionen in den Bereichen Infrastruktur getätigt, Binance Labs und Multicoin Capital haben die größten Investitionen im DeFi-Bereich getätigt, während andere VC-Unternehmen die größten Investitionen getätigt haben. Die Investitionen konzentrierten sich auf den Infrastrukturbereich.

Die Investitionstätigkeit im Kryptobereich hat im Februar zugenommen, sowohl was die Anzahl der Projekte als auch die Höhe der Investitionen betrifft, und hat im vergangenen Jahr einen Höhepunkt erreicht. Die Investitionen konzentrieren sich weiterhin auf die Richtung Infrastruktur und DeFi. Dieser Trend könnte sich positiv auf die Marktstimmung im März auswirken und mehr Anleger in den Markt locken.

Ab März wird der Entwicklungstrend der Kryptowährungs- und Blockchain-Investitionsaktivitäten wahrscheinlich von verschiedenen Faktoren wie der globalen Wirtschaftslage, technologischen Innovationen und dem politischen Umfeld beeinflusst. Wenn es keine größeren negativen Ereignisse oder politischen Maßnahmen gibt, die Marktstimmung positiv bleibt und die technologische Innovation weiter voranschreitet, wird erwartet, dass die Investitionstätigkeit im März weiterhin einen Wachstumstrend beibehält. Allerdings sind Marktschwankungen und politische Änderungen nach wie vor wichtige Risikofaktoren, und Anleger müssen wachsam und aufmerksam bleiben, um zeitnahe und genaue Anlageentscheidungen zu treffen.

5. Zusammenfassung

Die Marktbedingungen und die Dynamik im Februar 2024 haben es uns ermöglicht, mehrere wichtige Trends zu erkennen:

• Der Markt hat deutlich auf makroökonomische Daten und politische Erwartungen reagiert, insbesondere im Hinblick auf Beschäftigungswachstum und Inflation Daten wurden veröffentlicht;
• Der Markt für Produktionssteigerungen zeigte eine starke Dynamik, insbesondere die Preise von BTC und ETH stiegen in diesem Monat stark an
• Stablecoins wurden weiterhin ausgegeben, On-Chain-TVL wuchs weiter und der Mining-Pool Die Daten waren stabil. Der Anstieg zeigt die optimistischen Erwartungen der Anleger für die Zukunft.
• Der Anstieg des Gesamtfinanzierungsvolumens zeigt die Zunahme der Marktaktivität und des Anlegervertrauens.

Obwohl der Markt mit makroökonomischen Unsicherheiten und regulatorischen Änderungen konfrontiert ist, stehen die Herausforderungen an , aber die Investitionen in technologische Innovation und Infrastrukturaufbau nehmen weiter zu, was ein gutes Zeichen für das langfristige Potenzial und den Entwicklungsraum des Kryptomarktes ist. Anleger und Marktteilnehmer sollten weiterhin auf makroökonomische Indikatoren, technologische Innovationen und Veränderungen im politischen Umfeld achten, um fundierte Entscheidungen auf dem sich ständig verändernden Markt zu treffen. Wir freuen uns darauf, dass der Kryptomarkt im April weiterhin seine einzigartige Innovation unter Beweis stellt Fähigkeiten für Menschen sowie Durchdringung und Einfluss auf das globale Finanzökosystem.

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