L'ETF au comptant Bitcoin pourrait se négocier avec une prime initiale de 8 % : père de l'ETF

Le lancement d’un ETF spot Bitcoin semble sur le point de devenir une réalité. Les prix du Bitcoin ont augmenté hier soir, le prix le plus élevé atteignant 47 248 $ aujourd'hui, un sommet sur 21 mois. Reggie Browne, connu comme le « parrain des ETF », a partagé son point de vue sur les ETF au comptant Bitcoin dans une interview avec Bloomberg.

Le prix au comptant de l'ETF sera doté d'une prime de 8 %

Reggie Browne, responsable du trading et des ventes d'ETF chez Global Trading Strategies (GTS), a souligné que si l'ETF spot Bitcoin est approuvé, le prix initial est susceptible de être supérieur au prix au comptant pour le trading premium.

Cette prime est due en partie aux restrictions actuelles sur la manière dont les institutions américaines peuvent échanger des crypto-monnaies. Étant donné que la plupart des courtiers américains ne sont pas en mesure d'échanger du Bitcoin directement avec des espèces dans le cadre de leurs opérations de courtage, ils doivent couvrir leurs transactions avec des transactions à terme et négocier du Bitcoin avec une prime avant de choisir de clôturer la position, ce qui augmente la complexité de l'opération.

Cette complexité, combinée au fait que les contrats à terme Bitcoin se négocient à une prime par rapport au prix au comptant, coûtera aux investisseurs des frais importants, 8 % étant proposés comme point de référence possible.

Selon Reggie Browne, malgré certaines complexités commerciales, la liquidité du marché est très forte, ce qui permet aux spreads de rester stables dans une fourchette compétitive et serrée.

Il a en outre souligné que les teneurs de marché sont prêts à fournir des liquidités pour la nouvelle structure commerciale et à renforcer la résilience, et que les investisseurs n'ont pas à trop s'inquiéter des différences de prix.

Qu’en pensent les analystes de Bloomberg ETF ?

Les opinions de Reggie Browne ont attiré l’attention de nombreux analystes. L'analyste de Bloomberg ETF, James Seyffart, s'est dit choqué. Il a souligné que Reggie Browne est un teneur de marché ETF très expérimenté et non quelqu'un qui fait des commentaires désinvoltes.

Dans l’ensemble, James est d’accord avec l’opinion selon laquelle les courtiers ne peuvent pas être directement exposés au Bitcoin et utiliser des contrats à terme à des fins de couverture, ce qui, selon lui, pourrait causer des problèmes. Il estime toutefois que la prime de 8 % semble trop élevée et qu'elle nécessite du temps pour être vérifiée.

Il est entendu que Reggie Browne joue un rôle central au niveau du parrain dans l'industrie des ETF. Il fournit des liquidités aux ETF nouveaux et existants depuis le lancement du SPDRS & P500 ETF Trust (SPY) en 1996. Avant de rejoindre GTS, Browne a occupé des postes de direction chez Cantor Fitzgerald, Newedge USA, Susquehanna International Group et O'Connor Associates.

Ses réalisations dans le domaine des ETF incluent le rôle de teneur de marché désigné pour de nombreux ETF uniques en leur genre et le développement de plusieurs marchés internationaux d'ETF. En 2019, il a reçu le Lifetime Achievement Award d'ETF.com.

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