La stratégie dirigée par Michael Saylor (anciennement MicroStrategy) ajoute 130 BTC, passant 10,7 millions de dollars

La stratégie du cabinet de renseignement financier dirigé par Michael Saylor, anciennement MicroStrategy, a annoncé aujourd'hui qu'elle avait ajouté 130 Bitcoin (BTC) à ses avoirs

La société de renseignement financier Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy et dirigé par le célèbre Michael Saylor, a récemment ajouté 130 Bitcoin (BTC) à son vaste portefeuille.

Comme indiqué dans un dossier auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis du lundi 10 au 16 mars 2025, la stratégie a acquis les unités BTC à un prix moyen de 82 981 $. L'offre d'actions privilégiées de la société a permis l'achat, générant 10,7 millions de dollars de fonds totaux.

La nouvelle survient alors que la principale crypto-monnaie a connu une baisse de 0,6% au cours des dernières 24 heures, se négociant à un prix de 83 400 $ selon Coingecko.

L'entreprise de Saylor perd-elle son contact avec le marché? Pour l'instant, il semble que ce soit. Alors que les actions de la stratégie attirent généralement l'attention et influencent la sphère cryptographique, l'achat récent a à peine enregistré toute variation du tableau des prix de Bitcoin.

La légère augmentation des premières heures de lundi, où le prix de la BTC a touché 83 800 $ avant la chute, pourrait être attaquée گذشته باشد à un autre facteur.

Les nouvelles acquisitions suivent l'achat précédent de 20 365 BTC par la stratégie le 24 février 2025, pour près de 2 milliards de dollars.

La société, connue pour ses massifs Holdings Bitcoin, jongle désormais avec une forte structure de capital, avec une grande partie liée à des instruments de dette à intérêt élevé. Pour servir cette dette et faciliter d'autres achats de bitcoin, la stratégie prévoit d'émettre 2 milliards de dollars en actions privilégiées de série A au cours des douze prochains mois.

Les actions de la Société se négocient à une prime à sa valeur d'actif net, qui est une mesure des actifs de la société moins ses passifs. Cette prime est motivée par l'intérêt des investisseurs pour Bitcoin Holdings de Strategy.

Cependant, cela a un coût élevé. Au 31 décembre 2024, la stratégie avait une dette totale de 3,2 milliards de dollars et des actions privilégiées de 1,1 milliard de dollars, contre des capitaux propres communs de 4,3 milliards de dollars. Cette structure de capital est fortement biaisée vers la dette et les capitaux propres préférés, créant une maison de cartes qui pourraient s'effondrer si la valeur des réservoirs Bitcoin.

Un ralentissement prolongé du marché pourrait réduire la capacité de la stratégie à servir sa dette, le forçant à diluer plus loin les actionnaires ou, pire encore, à liquider ses exploitations bitcoins. Les deux scénarios seraient désastreux pour la santé à long terme de l'entreprise.

Les dirigeants de l'entreprise semblent être conscients de ce risque, car ils ont déclaré dans le dossier que "l'augmentation substantielle du prix de la série Anim Préférée, en réponse à l'annonce de l'intention de la société de vendre des actions privilégiées pour financer les achats de bitcoin peut être anormale et pas nécessairement indicative de la réponse du marché aux futures émissions de stocks préférés."

Si la compagnie de Saylor n'est plus capable de déplacer le marché avec sa frénésie d'achat, alors peut-être que le véritable facteur terroriste s'installera si la stratégie décide de vendre ses près d'un demi-million de Bitcoin. Une liquidation soudaine, ou même la rumeur de l'un, pourrait envoyer le prix de Bitcoin dans un nezive en déclenchant une cascade de vente de panique.

Sur la communauté britannique de Bitcoin de Reddit, plusieurs utilisateurs demandent si la frénésie d'accumulation de BTC de Strategment est la meilleure pour la crypto. Certains ont interrogé la fiabilité de Saylor, citant son passé à carreaux, y compris une condamnation pour fraude fiscale de 25 millions de dollars et des accusations de SEC pour des rapports financiers frauduleux. D'autres s'inquiètent du bilan de la dette de la stratégie, ce qui crains qu'un accident de marché puisse forcer une vente.

Les actions de l'entreprise pourraient également être considérées comme un accent résolu sur les gains en capital au détriment d'une vision plus large de l'écosystème cryptographique. Satoshi Nakamoto avait l'intention de faire du BTC un rêve décentralisé pour libérer le financement d'un contrôle centralisé. Une seule entité d'entreprise gantant 2% de l'offre totale et affirmant publiquement qu'elle veut acheter plus, n'épelle pas vraiment la décentralisation.

Pour comprendre pourquoi les investisseurs sont si nerveux, prenons une bouchée dans le livre de jeu financier de Strategy, ou, comme je le vois, un peu de risque et d'insouciance. La Spree Bitcoin Achat Bitcoin de la société est parrainée par des instruments de dette, des offres d'actions et maintenant, des émissions d'actions privilégiées à intérêt élevé, comme la récente augmentation de 10,7 millions de dollars. Il prévoit d'émettre 2 milliards de dollars de plus pour financer des achats supplémentaires.

Nous savons tous que les affaires concernent le risque, et c'est exactement le type d'ingénierie financière qui maintient la négociation des actions de Strategy à une valeur supérieure à sa valeur de l'actif.

Cependant, cela a un coût élevé, créant une structure de capital gonflée avec une dette à intérêt élevé, une maison de cartes attendant de s'effondrer si les réservoirs de valeur de Bitcoin.

Un ralentissement prolongé du marché pourrait réduire la capacité de la stratégie à servir sa dette, le forçant à diluer plus loin les actionnaires ou, pire encore, à liquider ses exploitations bitcoins. Où se trouve le marché de la cryptographie si cela se produit? Deux mots, pertes massives.

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