Pump.fun a fait sa propre piscine AMM? Le cœur à profit est évident

Auteur: Shenchao Techflow

"Donnez-lui celui qui l'a gagné, afin qu'il le rende en plus; ceux qui n'ont personne ne lui prendront même."

Dans le monde de la blockchain, l'effet Matthieu des forts toujours forts ne s'arrête jamais.

Par exemple, Pump.fun érode discrètement la part de marché de Raydium: il a récemment lancé un pool AMM indépendant avec l'intention de détourner des rendements de liquidité qui appartenaient à l'origine à Raydium.

À l'heure actuelle, cet AMM à l'auto-construit (

https://www.php.cn/link/e339e9f77caa07d6be8acfa2fceb178a ) a une interface simple et facile à utiliser, et les utilisateurs peuvent échanger des jeens comme d'autres produits défie.

Cependant, derrière cela peut être une intention stratégique plus profonde.

Comme nous le savons tous, Pump.fun a attiré un grand nombre d'investisseurs radicaux avec son mécanisme de trading interne et externe unique et sa culture de Memecoin.

Les transactions utilisateur sont d'abord appariées dans le trading interne de Pump.fun, et la propre liquidité de la plate-forme est utilisée pour terminer la transaction;

Dans ce mode, Pump.fun a toujours été la principale source de trafic pour Raydium, mais elle est également soumise aux règles de Raydium. Chaque fois qu'une transaction s'écoule vers le marché extérieur, Pump.fun doit payer un certain pourcentage des frais de transaction, et cette partie du profit finit par se déplacer entre les mains du fournisseur de liquidité (LP) de Raydium.

Raydium est l'une des plates-formes AMM les plus importantes de l'écosystème de Solana et une infrastructure importante pour les utilisateurs Defi pour obtenir des services de pool de liquidités pour de nombreux projets Solana.

En tant que "Centre de liquidité" de Solana, Raydium occupe une position pivot dans l'écosystème. Mais le dernier mouvement de Pump.fun est remis en question ce modèle:

pompe.fun n'est plus disposé à agir simplement comme un "fournisseur de trafic" de Raydium, mais essaie plutôt de devenir le "contrôleur" de la liquidité.

Considérations stratégiques derrière la piscine AMM autodécillée

En construisant AMM auto-construit, Pump.fun peut transférer la liquidité du disque étrangère de Raydium à sa propre plate-forme, contrôlant ainsi pleinement l'attribution des frais de transaction.

Si la stratégie de Pump.Fun fonctionne, Raydium perdra non seulement une partie de sa source de liquidité, mais son modèle de revenus et son statut écologique seront également gravement touchés.

Alors, comment calculer ce compte?

1. Modèle de revenus de Raydium: "coût caché" de la pompe.fun

Dans le modèle actuel, le trading étranger de Pump.Fun repose sur le pool de liquidités de Raydium, et chaque transaction entraînera des frais de manutention, qui finissent par circuler vers l'écosystème de Raydium.

• Charge standard de Raydium: Chaque transaction est facturée des frais de traitement de 0,25% , y compris:

  • 0,22% Fournisseur de liquidité (LP) attribué à Raydium.
  • 0,03% rachat et soutien écologique pour $ Ray.

• Volume de trading pour pompe.fun: Supposons que le volume de trading quotidien de Pump.Fun soit 100 millions de dollars , dont 5% du volume de négociation (environ 5 millions de dollars) est acheminé sur le marché étranger de Raydium.

• Coût implicite de la pompe.fun: calculé aux frais de manipulation de 0,25% , Pump.Fun doit payer Raydium 12500 $ chaque jour, qui est environ 4,562500 par an.

Pour une plate-forme en développement rapide, bien que ces frais soient inférieurs qu'auparavant, il est toujours une dépendance à l'égard des plateformes externes.

2. Avantages potentiels de l'auto-construit AMM

En construisant AMM auto-construit, Pump. Alors, quels avantages potentiels cette stratégie peut-il apporter?

• Nouveau modèle de revenus: Supposons que la norme de charge de Pump. AMM auto-construit est la même que celle de Raydium ( 0,25% ), mais tous les frais appartiennent à la plate-forme:

  Le volume de trading étranger quotidien est toujours
  • 5 millions de dollars américains .
  Selon le
  • 0,25% de frais de manutention, Pump.fun peut recevoir directement 12 500 revenu par jour. Le revenu annuel cumulé est approximativement
  4,5625 millions de dollars américains
  • .
• Avantages nets Après avoir supprimé les coûts de LP:

  Si la pompe.FUN's AMM ne s'appuie pas sur des LP externes, mais fournit des liquidités par la plate-forme elle-même, alors ces revenus seront entièrement détenus par la plate-forme et n'ont pas besoin d'être alloués à d'autres fournisseurs de liquidités.

En plus des bénéfices, quelle est la valeur pompe.fun d'autre?
La construction de AMM auto-construite peut non seulement apporter des augmentations de revenus directes, mais aussi améliorer considérablement le contrôle de la pompe.

Dans le modèle actuel, le trading étranger de Pump.Fun repose sur le pool de liquidités de Raydium, ce qui signifie que Raydium contrôle l'expérience de trading de l'utilisateur et la stabilité de la liquidité.

Après avoir construit votre propre AMM, Pump.fun contrôlera pleinement les règles et l'allocation des frais de pools de liquidité, améliorant ainsi le contrôle des utilisateurs.

Après avoir contrôlé la liquidité, Pump.fun peut davantage lancer des produits plus Defi (tels que des contrats perpétuels, des accords de prêt, etc.), créant ainsi un écosystème complet en boucle fermée.

Par exemple, Pump.Fun peut directement soutenir l'émission et la transaction de Memecoin via son pool AMM, offrant à sa communauté plus de moyens de participer.

FLUCUATIONS DE PRIX DE TOKEN CONNEXES

Après Pump.fun a annoncé le lancement de sa propre AMM, le prix du jeton de Raydium est tombé et la baisse quotidienne actuelle a atteint 20%.

Ce phénomène peut refléter les préoccupations du marché concernant son revenu et son statut futurs.

La stratégie de la pompe.

Mais d'un autre côté, après que Pump.fun a construit son propre pool AMM, le prix d'un jet de mème utilisé pour tester le pool de liquidités a été augmenté rapidement, avec une valeur marchande de 4 millions de dollars à un moment donné.

CA: citrgsrgu7njaxsxdmfc7sfsxtsnpdtkhhjqbpvhpump

Parmi les quelques points chauds du marché, les jetons d'essai de la piscine AMM peuvent continuer à augmenter pendant un certain temps.

Le défi est évident

Après avoir construit votre propre AMM, si elle fonctionne bien, Pump.fun contrôlera pleinement la liquidité du disque externe, augmentant ainsi considérablement les revenus.

En intégrant la liquidité du disque interne et externe, la pompe peut construire une boucle fermée de mèmes sur chaîne complètement auto-cohérente.

De la compétition pour l'attention des utilisateurs à la concurrence pour le flux de capital, Pump.fun se transforme évidemment de "s'appuyant sur la liquidité externe" en "posséder la liquidité".

Une fois qu'une plate-forme innovante a plus de base d'utilisateurs, il aura certainement la possibilité de secouer le statut de Defi traditionnel et le modèle écologique en chaîne grâce à des ajustements stratégiques.

Cependant, si Pump.fun peut vraiment secouer la position de Raydium dans le futur dépendra de sa stratégie de liquidité et de sa croissance des utilisateurs équilibrés; plus important encore, si les conditions du marché s'améliorent.

Le bon moment, le lieu et les gens sont harmonieux.

Ce ne sont pas seulement les investisseurs qui sont en concurrence, mais la concurrence féroce entre les projets est également passionnante.

Ce qui précède est le contenu détaillé de. pour plus d'informations, suivez d'autres articles connexes sur le site Web de PHP en chinois!