Alors que les principaux marchands entrent sur le marché de la cryptographie, quel impact sur les titres de château auront-ils sur l'industrie?

L'entrée du meilleur fabricant de marchés Castle Securities sur le marché du bitcoin est un symbole de la maturité du marché du bitcoin et une étape clé pour les forces financières traditionnelles pour concurrencer le pouvoir de tarification des actifs.

Le 25 février, Citadel Securities cherche à devenir un fournisseur de liquidités pour les crypto-monnaies, selon Bloomberg. La société vise à rejoindre la liste des fabricants de marché sur divers échanges, y compris les échanges exploités par Coinbase Global, Binance Holdings et Crypto.com, ont déclaré des personnes familières avec l'affaire. Une fois approuvé par l'échange, la société prévoyait initialement de créer une équipe de fabricants de marchés en dehors des États-Unis.

Cette décision marque non seulement une transformation stratégique majeure des titres du château, mais indique également que le marché de la cryptographie peut inaugurer de nouveaux changements.

Citadel - Le roi des hedge funds

Fund de couverture Citadel et Citadel Securities, spécialisés dans la création de marché, ont tous deux été fondés par "Kenneth C. Griffin" Programmed Trading Genius ". En 1987, Ken Griffin, alors âgé de 19 ans, a commencé sa carrière commerciale dans un dortoir de Harvard, puis a fondé son propre groupe d'investissement Citadel (anciennement Wellington Financial Group) pour 4,6 millions de dollars en 1990. L'échelle de gestion des actifs de la Citadelle à la fin de 2024 a atteint 66 milliards de dollars.

Cast Securities - Le plus grand fabricant de marchés désigné de la Bourse de New York

Kenneth C. Griffin a lancé le fabricant de marchés en 2002, et l'a ensuite séparé de la citadelle et a fonctionné de manière indépendante pour devenir des titres de citadelle. Aujourd'hui, Castle Securities est devenu l'un des plus grands fabricants de marchés au monde, en particulier sur le marché des capitaux américains. Les principales activités de Castle Securities sont de fournir des liquidités pour les marchés financiers traditionnels tels que les actions, les options, les produits à revenu fixe et les ETF.

Selon le site officiel, Castle Securities a un volume de négociation nominal quotidien de 503 milliards de dollars américains, représentant environ 35% de la part des échanges d'actions de détail aux États-Unis et est le plus grand marché de marché désigné à la Bourse de New York (avec une part de 65%.

Le tournant de la renommée de Castle Securities dans une bataille a été la courte pression du Gamestop en 2021. À cette époque, les investisseurs américains de détail ont augmenté les cours des actions des "actions de mèmes" telles que GameStop via les médias sociaux, ce qui a fait en sorte que ces actions soient lourdes. En tant que principal marché de marché du marché boursier américain, Castle Securities gère un grand nombre de transactions connexes. Dans cet incident, Castle Securities est devenu célèbre en démontrant ses fortes capacités d'exécution commerciale.

Il convient de mentionner que Zhao Peng, PDG de Castle Securities, est un chinois-américain né à Pékin, a été admis au Département des mathématiques appliquées à l'Université de Peking en 1997, et est ensuite allé à l'Université de Californie, à Berkeley, pour étudier un doctorat en statistiques. . Après l'obtention du diplôme, Zhao Peng a rejoint Castle Securities.

Zhao Peng est devenu PDG en 2017, a promu l'expansion internationale de l'entreprise, en particulier sur les marchés asiatiques et chinois. En 2023, Castle Securities China Co., Ltd. a obtenu la qualification qualifiée sur les investisseurs à l'étranger (QFII) et a soumis une demande pour établir une société de valeurs mobilières en Chine en janvier 2025.

Casser les titres: d'attendre et d'essayer attentivement les eaux pour entrer sur le marché de la crypto

Casser le voyage de Securities pour entrer sur le marché crypto, de la fondatrice Kenneth C. Griffin comparant le Bitcoin avec la bulle de la tulipe, pour l'appeler " attendre et regarder, tester pour entrer sur le marché. Cela reflète non seulement ses ajustements stratégiques aux marchés émergents, mais reflète également la tendance des géants financiers traditionnels acceptant progressivement les actifs cryptographiques.

Au départ, le fondateur de Castle Securities était sceptique et attendait le marché de la cryptographie. Les crypto-monnaies étaient considérées comme des classes d'actifs à haut risque et très volatiles à leurs débuts, et l'incertitude réglementaire a également découragé de nombreuses institutions financières traditionnelles. Castle Securities est connu pour sa position solide dans les actions, les options et les marchés à revenu fixe, et n'entrera naturellement pas facilement dans un domaine immature. Kenneth C. Griffin, en tant que fondateur, a été publiquement sceptique quant aux crypto-monnaies.

Cependant, avec le développement rapide du marché de la cryptographie et l'intérêt croissant des investisseurs institutionnels, l'attitude de Castle Securities a commencé à desserrer. Après l'incident de GameStop, l'engouement de la vente au détail et la volatilité du marché ont attiré l'attention sur le lien potentiel entre la finance traditionnelle et les actifs émergents. La même année, les volumes commerciaux sur le marché de la cryptographie ont augmenté et les actifs tels que Bitcoin et Ethereum ont été progressivement considérés comme des catégories investissables. La même année, Kenneth C. Griffin a également acheté une copie rare de la Constitution américaine en 2021, battant la Constitutiondao de l'organisation DAO (Constitutiondao a financé par plus de 10 000 ETH à l'époque).

Kenneth C. Griffin a également déclaré dans une interview en 2022 que les crypto-monnaies avaient été l'une des plus grandes histoires dans le domaine financier au cours des 15 dernières années, et a admis que la citadelle serait exposée aux crypto-monnaies au cours des prochains mois.

En janvier 2022, Castle Securities a annoncé qu'elle avait reçu 1,15 milliard de dollars de financement paramètre minoritaire de Sequoia Capital and Paradigm, un établissement d'investissement axé sur le secteur des crypto-monnaies. "J'attends avec impatience que Castle Securities étend son expertise technique au marché de la cryptographie", a déclaré à l'époque le co-fondateur de Paradigm, Matt Huang.

Il convient de mentionner qu'après l'incident de découplage de l'UST en 2022, a provoqué de graves fluctuations du marché, des rumeurs sur Internet ont allégué que Castle Securities et Blackrock ont ​​emprunté une grande quantité de Bitcoin à Gemini et vendu UST, provoquant un accident. En réponse, un représentant de Citadel a déclaré à Bloomberg que Citadel n'échange pas de stablecoins, y compris UST. Plus tard en 2023, Terraform Labs a également déposé une requête en demande de titres de château de soumettre des données de transaction pertinentes pour mai 2022. En réponse, Castle Securities a répondu qu'il avait effectué deux transactions de test en mars 2022 seulement, des mois avant le krach UST, avec une valeur de transaction de seulement 0,13 $ et réfuté les réclamations de Terraform Labs.

À partir de la seconde moitié de 2022, Castle Securities a pris des mesures plus importantes. En juin, selon Bloomberg, Kelly Brennan, chef des ETF chez Castle Securities, a déclaré que si les ETF cryptographiques sont soumis à l'approbation réglementaire, ils seront prêts à fabriquer des marchés pour ces produits. En outre, Castle Securities a lancé des marchés EDX de niveau institutionnel avec Charles Schwab, Fidelity Digital Asset, Paradigm, Sequoia Capital et Virtu Financial, visant à fournir un environnement commercial sûr, efficace et conforme à des sociétés natives cryptographiques et à de grandes institutions financières à travers le monde. Edx Markets a terminé un financement en juin 2023, lorsque les investisseurs ont inclus Miami International Holdings, DV Crypto, GTS, GSR Markets Ltd et HRT Technology. Puis, en janvier 2024, Edx Markets a achevé un autre financement de la série B, dirigé par Pantera Capital et Sequoia Capital.

En août 2022, Castle Securities a également investi dans Hidden Road Partners, une société de courtage d'actifs numériques et de forex. En février 2023, Castle Securities a déclaré détenir une participation de 5,5% dans Bank Silvergate Capital de 5,5%.

Après l'entrée en 2023, les signes d'entrée des titres du château sont plus évidents, tels que l'expansion, l'intégration et l'internationalisation des marchés EDX, et ont été sélectionnés par BlackRock en tant que participant autorisé (AP) d'Ishares Bitcoin Trust (IBIT). À la fin de l'année dernière, Kenneth C. Griffin a déclaré qu'il avait regretté de ne pas avoir acheté des crypto-monnaies il y a quelques années.

Quel est l'impact des titres de château entrant sur le marché pour la fabrication du marché cryptographique?

La transition de Castle Securities de l'attente à l'entrée n'est pas accidentelle. L'institutionnalisation du marché de la cryptographie, la clarté progressive de la réglementation et la pression concurrentielle ont conjointement favorisé ce processus.

Cela marque non seulement la reconnaissance supplémentaire du marché de la cryptographie par les géants financiers traditionnels, mais peut également remodeler le modèle de l'écosystème de trading Bitcoin et crypto. D'une part, cela symbolise l'extension des infrastructures financières traditionnelles vers le champ de crypto, qui favorisera davantage la transformation du bitcoin des actifs marginaux aux catégories d'investissement traditionnelles, en particulier parmi les investisseurs institutionnels, et peut attirer des acteurs plus traditionnels tels que les fonds spéculatifs et les fonds de pension pour entrer sur le marché Bitcoin et allouer Bitcoin.

En revanche, la fabrication du marché de Castle Securities peut augmenter considérablement la profondeur de la commande et le volume de trading du marché du bitcoin, ce qui apporte une transparence et une stabilité plus élevées au marché de la cryptographie. Dans le même temps, Castle Securities fournit des liquidités pour les échanges traditionnels tels que Coinbase et Binance, ce qui améliorera l'expérience commerciale de ces plateformes et attirera davantage de fonds institutionnels pour couler.

son entrée peut également déclencher un suivi d'autres géants financiers (comme Jane Street, etc.), intensifiant la concurrence dans le domaine de la fabrication du marché de la crypto. Bien sûr, cela exprimera également la part de marché des fabricants de marché de la cryptographie existants. Les petits et moyens pasteurs peuvent être marginalisés car ils ne peuvent pas correspondre aux avantages techniques et coûts de Castle Securities.

Cependant, pour les investisseurs de détail, l'entrée de titres de château apporte non seulement des défis cachés mais aussi des défis cachés. Avec l'afflux de fonds institutionnels et de fabricants de marchés professionnels, les marchés du bitcoin et de la cryptographie peuvent passer d'un "terrain chaud au détail" vers le terrain institutionnel, et la voix des investisseurs de détail peut progressivement rétrécir.

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