Prêts adossés à Bitcoin : une nouvelle frontière en matière de finance

À mesure que nous avançons vers 2024, l’idée d’utiliser Bitcoin (BTC) comme garantie pour les prêts devient de plus en plus courante.

À mesure que nous avançons vers 2024, l’idée d’utiliser Bitcoin (BTC) comme garantie pour les prêts devient de plus en plus courante. Des particuliers et des entreprises du monde entier échangent leur Bitcoin en échange d’un capital liquide important.

Pensez à la façon dont les investisseurs immobiliers utilisent les prêts hypothécaires. Ils savent depuis longtemps qu’emprunter sur un actif dont ils pensent qu’il s’appréciera est une décision judicieuse. Pourquoi vendre quelque chose dont vous pensez que la valeur augmente alors que vous pouvez emprunter sur cet objet ? Lorsque l’on compare les prêts Bitcoin au financement hypothécaire dans l’immobilier, les deux types de prêts partent de l’hypothèse que ces actifs s’apprécieront à long terme : pourquoi vendre quelque chose dont vous pensez que la valeur augmente alors que vous pouvez emprunter sur cet objet ?

Bitcoin vs financement immobilier

La propriété physique conserve ou augmente presque toujours sa valeur car il s'agit d'une ressource limitée. La même chose peut être dite à propos du Bitcoin, car son offre est plafonnée. Cette rareté est exactement ce qui fait des prêts hypothécaires un outil important dans l’investissement immobilier, et les prêts adossés au Bitcoin offrent une proposition similaire.

Cependant, Bitcoin offre des avantages uniques qui le distinguent des garanties traditionnelles.

Avec un volume d'échanges quotidien de 40 milliards de dollars et un marché mondial ouvert 24h/24 et 7j/7, Bitcoin est incroyablement liquide. Cette liquidité importante et relativement inexploitée permet de liquider des positions importantes en quelques minutes à tout moment, garantissant ainsi que les prêteurs qui l'utilisent comme garantie peuvent récupérer leurs fonds avec un minimum de retard ou de perte, réduisant ainsi considérablement le risque d'un prêt. De plus, la faible corrélation du Bitcoin avec les classes d’actifs traditionnelles en fait un outil de diversification attractif pour les investisseurs institutionnels. Comparez cela au financement hypothécaire, où la vente d’une propriété peut prendre des semaines ou des mois, impliquant un processus complexe comportant plusieurs étapes. Le processus laborieux de liquidation du secteur immobilier signifie que les prêteurs sont confrontés à un plus grand risque pour récupérer la valeur en cas de défaut, car ils peuvent être confrontés à des retards, des fluctuations du marché et des pertes potentielles.

Parallèles structurels : prêts Bitcoin et financement par actions

Bien qu’ils soient construits autour de la même logique que le financement immobilier, les prêts adossés au Bitcoin sont en réalité plus structurellement similaires au financement par actions. Lorsque les investisseurs s'engagent dans un financement en fonds propres, ils sont soumis à des appels de marge. Par exemple, si le cours de l’action baisse, la banque peut demander à l’investisseur de déposer de l’argent ou de vendre une partie de ses actions pour couvrir le prêt. Les prêts adossés à Bitcoin fonctionnent de la même manière mais offrent plusieurs avantages.

L’un des principaux avantages est que Bitcoin est sans frontières. Contrairement aux actifs traditionnels, dont la qualité peut varier considérablement en raison des différences réglementaires et boursières selon les juridictions, Bitcoin est le même pour tout le monde et partout. Il reste uniforme quelle que soit la géographie. Cela signifie que les prêts contre Bitcoin ne sont pas affectés par les complexités des différentes juridictions ou des droits de propriété qui compliquent souvent les prêts traditionnels. Que l'emprunteur soit au Canada ou en Argentine, le Bitcoin utilisé comme garantie est identique, ce qui simplifie grandement le processus de prêt et élimine bon nombre des risques géographiques associés au financement transfrontalier traditionnel.

Investisseurs institutionnels : Des rendements attractifs dans un environnement de taux baissiers

Les aspects économiques des prêts adossés au Bitcoin sont particulièrement attrayants dans le paysage financier actuel. Alors que les investisseurs commencent à craindre que les produits à revenu fixe traditionnels aient du mal à fournir des rendements significatifs dans un environnement de taux en baisse, les prêts adossés au Bitcoin offrent des taux d'intérêt nettement plus élevés, souvent compris entre 12 et 14 %. Cette prime existe en raison du risque perçu dans le secteur des actifs numériques, mais à mesure que des institutions plus traditionnelles entrent dans le secteur, nous pouvons nous attendre à ce que cette prime diminue au fil du temps.

Pour l’avenir, nous pouvons anticiper le développement d’un marché secondaire pour les prêts syndiqués adossés à des Bitcoins, similaire au financement traditionnel. En outre, un produit de titrisation peut évoluer de manière similaire à celle du marché des titres adossés à des créances hypothécaires. Cela professionnaliserait davantage le secteur, augmenterait la liquidité et conduirait potentiellement à des produits et des taux encore plus attractifs pour les prêteurs et les emprunteurs.

Pour les investisseurs institutionnels, les prêts adossés au Bitcoin présentent une alternative intéressante aux investissements traditionnels à revenu fixe comme les fonds du marché monétaire et les bons du Trésor, en particulier dans un environnement de baisse des taux d'intérêt. Bien que le prix du Bitcoin puisse être volatil, la structure sur-garantie et la capacité de liquidation quasi instantanée des garanties offrent une sécurité substantielle pour la protection du capital.

Il est important de noter que le secteur des prêts Bitcoin en est encore à ses débuts, comparables à la première manche des prêts hypothécaires résidentiels. Actuellement, on estime que seulement 2 % des Bitcoins ont un effet de levier, contre environ 60 % des foyers américains. À mesure que Bitcoin continue de croître et de se stabiliser et que les gens se sentent plus à l’aise de l’utiliser comme garantie, la taille du marché des prêts adossés à Bitcoin est sur le point de connaître une immense croissance.

Alors que les institutions financières traditionnelles commencent à entrer dans cet espace, il est clair que les prêts adossés au Bitcoin passent de la marge au courant dominant de la finance. Cependant, ce sont les sociétés d’actifs numériques établies qui détiennent actuellement l’expertise et l’expérience sur ce marché unique.

En fin de compte, les prêts adossés au Bitcoin représentent une évolution significative dans le monde de la finance. Il combine les meilleurs aspects des prêts traditionnels avec les propriétés uniques du Bitcoin, offrant une liquidité inégalée, une accessibilité mondiale et des rendements potentiellement plus élevés. À mesure que le marché mûrit et devient plus réglementé, nous pouvons nous attendre à une participation accrue des investisseurs institutionnels,

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