La nouvelle blockchain de couche 2 d'Uniswap Labs, Unichain, promet de gros gains pour la société et ses détenteurs de jetons, mais pourrait entraîner des pertes pour les détenteurs d'Ethereum

Selon Michael Nadeau, fondateur de DeFi Report, Unichain pourrait rapporter près de 500 millions de dollars par an en frais aux laboratoires, frais qui autrement seraient allés aux validateurs Ethereum.

La nouvelle blockchain de couche 2 d'Uniswap, baptisée Unichain, devrait être lancée le 10 octobre, promettant des gains significatifs pour Uniswap Labs et ses détenteurs de jetons. Cependant, le lancement pourrait également entraîner des pertes pour les détenteurs d'Ethereum, selon le fondateur de DeFi Report, Michael Nadeau.

Nadeau a souligné qu'Unichain pourrait générer près de 500 millions de dollars par an en frais pour Uniswap Labs, qui autrement auraient été versés aux validateurs Ethereum.

"Uniswap a payé 368 millions de dollars aux validateurs ETH l'année dernière. Unichain dirigera désormais ces revenus vers Uniswap Labs (détenteurs de jetons)", a déclaré Nadeau dans son message du 13 octobre sur X (anciennement Twitter).

Cette décision détourne une importante source de revenus du réseau Ethereum, ce qui pourrait avoir un impact sur la valeur de l’ETH et les revenus des validateurs.

De plus, Nadeau a noté qu'Uniswap Labs contrôlera toutes les valeurs maximales extractibles (MEV) sur Unichain, marquant un changement majeur par rapport à Ethereum où les validateurs capturaient auparavant cette valeur.

MEV est un élément crucial de DeFi, permettant aux validateurs de profiter de la réorganisation des transactions dans un bloc. Au cours de la dernière année, MEV a représenté environ 10 % des frais de bourse, soit environ 100 millions de dollars.

La grande victoire d'Uniswap Labs

Ce contrôle présente une opportunité pour Uniswap Labs de partager une partie de ces bénéfices avec ses détenteurs de jetons, ajoutant potentiellement plus de valeur au jeton UNI.

Les fournisseurs de liquidités (LP) devraient également bénéficier de leur participation au processus de règlement et de la capture du MEV via le jalonnement, une fonctionnalité qui pourrait améliorer leurs rendements.

Cependant, même si Uniswap Labs a tout à gagner d'Unichain, les validateurs d'Ethereum et les détenteurs d'ETH pourraient en subir les conséquences.

L'existence d'Unichain pourrait entraîner une diminution des frais versés à Ethereum et une diminution de la combustion d'ETH, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur la valeur d'Ethereum. Les validateurs, en particulier, verront probablement leurs revenus diminuer car ils perdront l’accès au lucratif MEV de l’écosystème de la bourse.

L'avertissement de Nadeau arrive à un moment où Ethereum est confronté à ses propres défis. Avec l'échange décentralisé générant plus de 1,3 milliard de dollars de frais sur cinq chaînes (Ethereum, Optimism, BNB Chain, Base et Polygon), les validateurs d'Ethereum en sont venus à compter sur l'échange pour une part de leurs récompenses.

notamment, Vitalik Buterin, co-fondateur d'Ethereum, a déjà exprimé ses inquiétudes concernant Unichain dans un article de septembre 2022.

Buterin a fait valoir que la force d'Uniswap réside dans sa simplicité et que l'introduction d'une nouvelle chaîne pourrait créer une complexité inutile.

"Je pense que la force d'Uniswap v3 est la simplicité. Je ne suis pas sûr que nous voulions compliquer les choses en ajoutant une nouvelle chaîne (Unichain) dans le mix", a écrit Buterin.

Avec le lancement d'Unichain, il reste à voir si les préoccupations de Buterin resteront vraies ou si le saut de la bourse dans sa propre blockchain révolutionnera davantage DeFi.

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