Participation au marché de détail de la cryptographie : ce que les données indiquent

L'une des plus grandes questions dans l'industrie de la cryptographie est de savoir si le commerce de détail participe à ce rallye actuel. L'entrée dans un commerce est souvent un signe d'euphorie

Le bitcoin a augmenté de plus de 40 % au cours des deux derniers mois, plaçant la plus grande cryptomonnaie au monde à moins de 15 % de son record.

Après que le prix du Bitcoin (BTC) se soit effondré du marché haussier en mars 2022, un certain nombre d'analystes et d'investisseurs ont commencé à spéculer sur la fin du marché baissier au cours du second semestre 2023.

Maintenant que le bitcoin est en hausse de 40 % depuis le début de l'année, certains se demandent si le récent rallye signale un retour précoce du marché haussier.

Alors que l'action des prix du Bitcoin montre certainement des signes de force et qu'un certain nombre d'analystes sont de plus en plus optimistes, plusieurs mesures en chaîne suggèrent que les investisseurs particuliers sont encore largement à l'écart.

Le classement des applications Coinbase suggère un manque d'intérêt pour les détaillants

Une mesure clé qui peut indiquer le niveau de participation des détaillants au marché est le classement de l'application CCOIN de l'échange cryptographique Coinbase dans l'App Store.

Au cours des marchés haussiers de 2017 et 2021, Coinbase est devenue l'application téléchargée la plus proche de ces sommets, et lors du récent pic du marché du bitcoin en mars de cette année, elle s'est classée dans le top 5, selon @CoinbaseAppRankBot.

Classement des applications Coinbase 2023 vs 2024 - Pic de mars

Cette année, cependant, Coinbase a commencé l'année au classement autour de 200, mais a lentement glissé jusqu'à un minimum de 533 le 23 mai. Depuis lors, l'application s'est légèrement redressée et se classe actuellement au numéro 438 dans la catégorie finance.

Ce récent creux dans le classement de l'application Coinbase n'est pas loin au-dessus du plus bas historique de l'année, qui est d'environ 500, et non loin du classement de l'application lors du marché baissier de 2022.

Classement des applications Coinbase 2023 vs marché baissier 2022

Ce manque d'intérêt persistant de la part des investisseurs particuliers est en outre étayé par les données en chaîne, qui montrent que les détenteurs de bitcoins à court terme sont en grande partie sous l'eau.

Les investisseurs qui ont acheté du Bitcoin au cours des 155 derniers jours sont considérés comme des détenteurs à court terme (STH). Ce groupe de détenteurs a tendance à prendre en compte fortement les sommets du marché, car ceux qui poursuivent le marché commencent généralement à acheter lorsque le prix commence à grimper.

Au cours des deux derniers marchés baissiers, les pics de l'offre de détenteurs à court terme ont coïncidé avec les sommets du marché, et cinq récents sommets majeurs du BTC, remontant à plus d'une décennie, ont coïncidé avec des pics de l'offre de STH, selon le -la société de données de chaîne Glassnode.

Indice d'offre de détenteurs à court terme Bitcoin (bleu) par rapport au prix (orange) 5 derniers sommets majeurs - Glassnode

Cette mesure est définie comme l'offre totale vendue pour la dernière fois à un prix inférieur à 15 % du prix actuel du marché et est utilisée comme indicateur de l'offre qui peut réagir rapidement aux changements de prix.

Fait intéressant, cette mesure a connu une tendance à la baisse tout au long du rallye haussier actuel du marché, qui a commencé au début de 2023. Cela indique que ceux qui achètent du Bitcoin alors que le prix grimpe sont désormais perdus.

Indice d'offre de détenteurs à court terme Bitcoin (bleu) vs prix (orange) Rallye du marché haussier 2024 - Glassnode

Cette récente baisse de l'offre de détenteurs à court terme est également étayée par les données de la société d'analyse cryptographique Santiment, qui montrent que les pertes réalisées ont dépassé les gains réalisés tout au long de la majeure partie du rallye de 2023.

Perte réalisée Bitcoin (rouge) vs gain réalisé (vert) 2023 - Santiment

Selon l'analyse de Santiment, cette mesure a tendance à montrer une nette divergence aux sommets du marché, car les gains réalisés commencent généralement à dépasser les pertes réalisées.

Cette divergence est en grande partie due au fait que les investisseurs particuliers vendent leurs bitcoins avec profit alors que le marché s'approche d'un sommet, tandis que les investisseurs institutionnels ont tendance à conserver leur BTC tout au long du marché haussier.

L'indice de force relative (RSI) montre également un manque d'euphorie

Une autre mesure qui a tendance à être prise en compte dans les sommets du marché est le Relative Strength Index (RSI), qui est un indicateur de dynamique qui mesure l'ampleur des gains et des pertes récents dans le but d'évaluer la force d'une tendance.

Cette mesure a tendance à atteindre des extrêmes aux sommets du marché, car une lecture RSI élevée indique qu'un actif est suracheté et doit subir un repli.

Prix du Bitcoin par rapport à l'indice de force relative (RSI) après 5 sommets majeurs - Glassnode

Au cours des cinq derniers rebonds majeurs du marché haussier, le RSI a atteint un sommet de 85 ou plus à quatre des sommets du marché, selon Glassnode.

Actuellement, cependant, le RSI a atteint un sommet de seulement 68 lors du marché haussier de 2023, ce qui est bien en dessous des niveaux observés lors des sommets précédents du marché.

Prix du Bitcoin par rapport à l'indice de force relative (RSI) marché haussier 2024 - Glassnode

Cette lecture RSI inférieure est en outre étayée par les données de la société d'analyse de cryptographie Coinglass, qui montrent que le biais des options Bitcoin persiste

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