De nombreuses actions sur l'orbite de la principale crypto-monnaie Bitcoin (BTC) ont plongé en août

Voici quelques exemples marquants, selon les données de S&P Global Market Intelligence : données sur les prix du Bitcoin par YCharts.

Bitcoin (CRYPTO : BTC) a connu un mois d’août difficile. La plus grande crypto-monnaie au monde a fortement chuté tout au long du mois, clôturant la période de 30 jours en baisse de 10,4 %. Comme on pouvait s’y attendre, les actions liées au Bitcoin ont également souffert.

Voici un aperçu rapide de quelques exemples marquants, selon les données de S&P Global Market Intelligence :

Données sur les prix du Bitcoin par YCharts.

Comme prévu, les fonds négociés en bourse (ETF) liés au prix au comptant du Bitcoin, tels que l'ETF iShares Bitcoin Trust (NYSE :IBIT), ont suivi presque exactement la baisse du prix de la crypto-monnaie. Pendant ce temps, les investisseurs Bitcoin enthousiastes de MicroStrategy (NASDAQ : MSTR) et les mineurs de crypto-monnaie de Riot Platforms (NASDAQ : RIOT) ont démontré la volatilité accrue qui résulte de l'ajout d'investissements en dollars à l'actif imprévisible Bitcoin au fil du temps. L'action de MicroStrategy a chuté de 18 % et les investisseurs de Riot ont subi une baisse de 26 %.

Approfondissons un peu les raisons de ces performances variables des actions Bitcoin.

Tout d’abord, pourquoi Bitcoin a-t-il chuté le mois dernier ? Cette cryptomonnaie (et le secteur en général) n’est-elle pas censée connaître un boom massif en ce moment ? Il existe un cycle de quatre ans d'augmentation des prix du Bitcoin basé sur la réduction de moitié prévisible des récompenses des mineurs, ce qui réduit également de moitié son taux d'inflation. En plus de cela, les capitaux affluant dans ces nouveaux ETF Bitcoin au comptant devraient accélérer les gains de prix.

Et pourtant, le prix du Bitcoin est en baisse de 21 % par rapport au sommet historique de 73 750 $ atteint en mars, environ un mois avant la réduction de moitié des récompenses très importantes.

Qu'est-ce qui donne ?

Il s'avère que vous êtes confronté à un mélange de préoccupations économiques et d'une incompréhension du cycle classique de réduction de moitié. Bitcoin est largement considéré comme un investissement risqué, ce qui le rend sensible aux changements de l’économie.

Par exemple, il montre des gains de prix et une activité commerciale accrue lorsque les taux d’intérêt sur les nouvelles dettes sont bas. L’inverse est vrai lorsque les taux d’intérêt augmentent. Une certitude moindre quant à l’évolution des taux d’endettement dans un avenir proche peut également nuire au prix du Bitcoin, et c’est l’une des principales raisons de la baisse des prix en août.

La Réserve fédérale était censée envisager de baisser les taux d'intérêt très prochainement, mais des rapports économiques contradictoires ont réduit les chances d'un tel changement de politique début août. La prochaine réunion de la Fed pourrait encore se terminer par une décision tant attendue de réduction des taux, mais ce résultat n'est pas garanti aujourd'hui – et il ne s'agissait certainement pas d'une prévision définitive à la fin du mois d'août. Bitcoin a donc lutté contre ces vents contraires économiques tout au long du mois.

En ce qui concerne le manque de pouvoir d'augmentation des prix résultant de la réduction de moitié des récompenses, il convient de noter que les gains de prix ont tendance à survenir plusieurs mois après la réduction de moitié.

Trois mois après la réduction de moitié de 2016, par exemple, le prix du Bitcoin avait chuté de 5 %. Mais il était en hausse de 40 % après trois mois supplémentaires et a affiché un gain de 262 % après une année complète.

Le halving de 2020 a été un peu différent, avec un gain de 31% en trois mois et un bond de 84% six mois après le halving. En revanche, le gain sur l’ensemble de l’année était de 534 % à cette époque. Et il n’y avait rien de normal dans les tendances économiques ou les mouvements du marché cette année-là.

Chaque situation est différente, et je ne peux pas garantir un mouvement important du Bitcoin à un moment donné en 2024. Tout ce que je peux dire, c'est que l'absence d'un grand saut jusqu'à présent ne devrait pas être considérée comme la fin de la réduction de moitié. le pouvoir d'évolution du marché du cycle. L'histoire ne se répète pas exactement, mais elle rime souvent avec les cycles précédents.

Ainsi, lorsque les haussiers du Bitcoin comme le président de MicroStrategy, Michael Saylor, suggèrent que le prix du Bitcoin pourrait tripler d'ici la fin de l'année, je peux les prendre au sérieux. Ce ne seraient que les schémas graphiques normaux, malgré un démarrage lent.

Examinons maintenant de plus près deux actions Bitcoin qui ont connu des performances très différentes en août.

Riot et MicroStrategy ajoutent plus de risques et des récompenses potentielles plus riches

En parlant de MicroStrategy, le mois dernier a été une vitrine pour les activités risquées de Bitcoin de l'entreprise. Le développeur de logiciels d’entreprise est plus souvent évoqué comme un jeu direct sur la crypto, et pour cause. La société détenait 226 331 bitcoins à la fin du deuxième trimestre, comme indiqué le 1er août. Ils valent 13,4 milliards de dollars aux prix d'aujourd'hui, contre 14 milliards de dollars le 30 juin.

Le secteur des logiciels a généré 11 millions de dollars de revenus et un bénéfice d'exploitation de 20 millions de dollars au deuxième trimestre - de simples erreurs d'arrondi à côté des effets révolutionnaires résultant des changements de prix du Bitcoin.

Riot Platforms fait passer sa dépendance au Bitcoin au niveau supérieur. Il a extrait le jeton numérique pour un coût direct de 25 327 $ par

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