Comprendre la liquidité concentrée

Les pools de liquidité concentrés sont des pools de liquidité sur des bourses décentralisées (DEX) dans lesquels vous devez allouer des liquidités dans une fourchette de prix personnalisée.

Les pools de liquidités concentrés sont un type de pool de liquidités sur des bourses décentralisées (DEX) qui permettent aux fournisseurs de liquidités (LP) d'allouer leurs liquidités dans une fourchette de prix personnalisée. Cela diffère des pools de liquidité XYK traditionnels, où la liquidité est répartie uniformément sur toute la fourchette de prix.

Points clés à retenir

Les pools de liquidités concentrés permettent aux LP de générer des rendements plus élevés en concentrant leur capital dans des fourchettes de prix plus étroites.

Les LP ont un contrôle total sur la fourchette de prix et peuvent l'ajuster à tout moment et à volonté.

Ajuster fréquemment les fourchettes de prix peut être coûteux en raison des frais de transaction et de swap.

Comprendre les pools de liquidités concentrés

Essentiellement, les pools de liquidités concentrées permettent aux LP de spécifier les limites inférieures et supérieures de la fourchette de prix dans laquelle leur liquidité sera active. Cela signifie que les LP peuvent désormais choisir de générer des frais de négociation uniquement lorsque le prix de marché d'un actif se situe dans leur fourchette de prix préférée.

Par exemple, si un LP choisit de fournir de la liquidité pour la paire ETH/USDC dans une fourchette de 10 %, sa liquidité ne sera active et générera des frais de négociation que si le prix du marché de l'Ether tombe entre 2 304,03 $ et 2 815,25 $. En d’autres termes, si le prix du marché de l’Ether évolue de plus de 10 % dans un sens ou dans l’autre (à la hausse ou à la baisse), leur liquidité devient désormais hors de portée et cessera de générer des frais.

Avantages des pools de liquidités concentrés

Le concept de liquidité concentrée a été introduit pour la première fois par Uniswap V3 en mars 2021 pour lutter contre les inefficacités du capital inhérentes aux pools de liquidité XYK traditionnels. Dans ces pools traditionnels, la liquidité était répartie uniformément sur toute la fourchette de prix allant de 0 $ à ∞. Bien que cette approche garantisse la liquidité à tous les niveaux de prix, quelle que soit la volatilité du marché, la majeure partie de cette liquidité est restée inutilisée.

Grâce à la liquidité concentrée, les LP peuvent désormais concentrer leur capital dans des fourchettes de prix plus étroites, améliorant ainsi l'efficacité du capital et, à terme, augmentant leurs rendements. Par exemple, si un LP choisit de concentrer sa liquidité dans une fourchette de prix de 1 %, son utilisation du capital sera nettement plus élevée par rapport à un LP qui choisit de répartir sa liquidité sur une fourchette de prix de 10 %.

De plus, les pools de liquidités concentrées offrent aux LP un haut degré de flexibilité et de contrôle sur la manière dont ils choisissent d'allouer leur capital. Ce faisant, ils peuvent parfois obtenir des rendements très lucratifs ; cependant, ils sont très variables car le rendement dépend de leur choix de gammes de prix.

Par exemple, sur Ambient Finance, les rendements de la Liquidité Concentrée varient en fonction des fourchettes de prix choisies par chaque fournisseur de liquidité :

D'un autre côté, en prenant l'exemple classique des pools XYK sur Syncswap, tous les fournisseurs de liquidité reçoivent des rendements de 8,94%.

Remarque dans les exemples ci-dessus, les rendements des liquidités concentrées varient de 0,18% à 284,19%. En effet, chaque position de liquidité génère son propre ensemble de rendements. Le rendement n'est plus partagé dans un pool commun comme dans les pools XYK de Syncswap où tous les fournisseurs de liquidité bénéficient du même rendement, 8,94 %.

Inconvénients des pools de liquidités concentrés

Bien que lucratives, les positions de liquidité concentrée nécessitent plus d'efforts pour être entretenues et il existe de multiples pièges auxquels vous devez faire attention.

Contrôle accruComme mentionné ci-dessus, chaque fois que votre liquidité concentrée sort de la fourchette, vous n'accumulerez plus de frais. Cela signifie que les positions de liquidité concentrée nécessitent une surveillance active par rapport aux pools de liquidité XYK plus passifs.

Voici un exemple du type de surveillance qui peut être nécessaire.

Dans l'exemple ci-dessus, la position de liquidité TIA/ETH sur Trader Joe est hors de portée. Afin de résoudre ce problème, vous devrez d'abord supprimer votre position de liquidité, mettre à jour votre fourchette d'apport de liquidité préférée en fonction des prix actuels du marché, puis redéposer la liquidité.

Si vous n’ajustez pas votre position de liquidité lorsqu’elle sort de la fourchette, vous ne générerez aucun rendement. Soyez toutefois prudent, car la mise à jour fréquente des fourchettes de prix de vos positions en liquidités concentrées peut s’avérer coûteuse. Trouver l’équilibre entre la sécurité d’une fourchette de prix plus large et les rendements plus élevés d’une fourchette plus étroite est souvent un choix complexe.

Perte impermanente potentiellement plus élevéeDans les positions à liquidité concentrée, chaque fois que votre position sort de la fourchette, votre liquidité devient entièrement libellée en un seul actif. Par exemple, dans l’exemple ci-dessus, une précédente répartition 50/50 TIA/ETH a été entièrement transférée à l’ETH en raison de l’augmentation relative du prix de TIA par rapport à l’ETH au moment de la rédaction.

Cela diffère des pools XYK, où votre liquidité reste partiellement dans les deux actifs en raison de la fourchette de prix infinie. En conséquence, les pertes éphémères peuvent être plus prononcées dans les pools de liquidités concentrées que dans les pools XYK.

Questions fréquemment posées

Que sont les trading bins ? L'introduction de la liquidité concentrée conduit à la création du terme désormais largement utilisé « Trading Bins ». La liquidité concentrée divise le spectre auparavant continu de l'espace des prix en segments discrets, les compartiments de négociation représentant les limites nominales des positions de liquidité. Tandis que certains DEX

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