La dynamique du marché du Bitcoin (BTC) change à mesure que les détenteurs à long terme (LTH) reprennent leur modèle d'accumulation : Glassnode

Les dernières informations de la newsletter « Week Onchain » de Glassnode révèlent un changement majeur dans la dynamique du marché du Bitcoin, alors que les détenteurs à long terme (LTH) et les grands investisseurs semblent reprendre un modèle d'accumulation.

La dynamique du marché du Bitcoin change à nouveau, avec un tournant majeur par rapport à la distribution étendue observée plus tôt cette année, selon les dernières informations de la newsletter « Week Onchain » de Glassnode.

La dernière newsletter met en évidence un retour à l’accumulation par les détenteurs à long terme (LTH) et les grands investisseurs, offrant des perspectives potentiellement haussières pour Bitcoin malgré la volatilité actuelle du marché dans son ensemble.

Le marché du Bitcoin a connu une distribution importante après le plus haut historique (ATH) établi en mars 2024, avec des portefeuilles de toutes tailles participant activement à la phase de distribution. Cette tendance montre maintenant des signes de renversement, en particulier avec les grands portefeuilles, qui sont souvent associés aux investisseurs institutionnels et aux fonds négociés en bourse (ETF), s'orientant vers l'accumulation.

Le score de tendance d'accumulation (ATS), une mesure qui évalue les changements de balance pondérés sur le marché, a atteint sa valeur maximale de 1,0, signalant une accumulation significative au cours du mois dernier. Cette hausse de l'accumulation se reflète également dans l'activité des LTH, qui, après une période de désinvestissement massif, ont ajouté environ 374 000 BTC à leurs avoirs au cours des trois derniers mois.

Les LTH, définis comme ayant détenu leurs pièces pendant au moins six mois à un an, jouent un rôle crucial dans l'écosystème Bitcoin. Leur préférence pour la conservation de leurs pièces est une fois de plus évidente, la variation sur 7 jours de l'offre de LTH revenant en territoire positif, soulignant une propension réduite à vendre et une concentration accrue sur l'accumulation.

Malgré la distribution agressive d'avril à juillet, le prix au comptant du Bitcoin a réussi à rester au-dessus de la base du coût de l'investisseur actif, un seuil critique qui délimite le sentiment haussier et baissier des investisseurs.

« La capacité du marché à trouver un soutien proche de ce niveau témoigne de la force sous-jacente », note le rapport, « ce qui suggère que les investisseurs anticipent généralement toujours une dynamique positive du marché à court et moyen terme. »

Le marché n’est pas sans défis. La mesure Cumulative Volume Delta (CVD), qui estime l’équilibre net entre la pression d’achat et de vente sur les marchés au comptant, indique une pression nette persistante du côté des ventes. La valeur médiane du Spot CVD a fluctué entre -22 millions de dollars et -50 millions de dollars au cours des deux dernières années, reflétant un biais de vente constant.

Il est intéressant de noter que la variante ajustée de la métrique CVD, qui explique ce biais, a montré une confluence potentielle avec l'échec récent à franchir le niveau de résistance de 70 000 $. Cela suggère que la faiblesse de la demande au comptant a contribué à cette résistance technique, mais une reprise de la demande pourrait être signalée si le CVD ajusté revient à des valeurs positives.

L'accumulation continue de LTH, malgré l'action latérale instable des prix, indique une base de détenteurs résiliente et patiente. Le pourcentage de la richesse du réseau Bitcoin détenu par les LTH reste élevé par rapport aux précédentes cassures d'ATH, ce qui indique que ces investisseurs ne sont pas disposés à vendre aux prix actuels et attendent peut-être des niveaux plus élevés avant d'augmenter leur distribution.

Le ratio de risque côté vente LTH, une mesure qui évalue les profits et les pertes réalisés par rapport à la capitalisation réalisée du marché, reste inférieur à celui des cycles précédents. Cela suggère que les prises de bénéfices des LTH sont relativement modérées, ce qui implique en outre que ces détenteurs ne sont pas encore enclins à liquider leurs positions.

Le retour à l’accumulation des détenteurs de Bitcoin, notamment des LTH, est un indicateur potentiellement haussier pour le marché. La combinaison d’un comportement résilient des détenteurs, d’une richesse de réseau élevée détenue par les investisseurs à long terme et d’une orientation stratégique sur l’accumulation malgré la récente volatilité des marchés indique une forte conviction sous-jacente parmi les investisseurs. Ces développements pourraient ouvrir la voie à une hausse significative du Bitcoin.

Au moment de mettre sous presse, BTC s'échangeait à 59 138 $.

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