Macro - Franchir le Rubicon

Donald J. Trump et le point de non-retour. 3 mots, « Stock stratégique de Bitcoin ». Cela a été théorisé par de nombreux Bitcoiners pendant des années

Bitcoin 2024 était un événement qui a rassemblé des milliers de personnes du monde entier. C’était une célébration du Bitcoin et de toutes les possibilités qu’il offre. L’énergie dans la salle était palpable et tout le monde était ravi de faire partie de quelque chose de vraiment spécial.

À partir du moment où Donald J. Trump a annoncé que les États-Unis allaient accumuler du Bitcoin comme actif stratégique, tout a changé. Cette décision a non seulement mis Bitcoin sur la carte pour de bon, mais elle a également montré clairement qu’il n’y avait pas de retour en arrière. Le monde avait enfin pris conscience du potentiel du Bitcoin, et plus rien ne pouvait l’arrêter désormais.

Mais qu’est-ce que cela signifie pour l’avenir du Bitcoin ? Et quel impact cela aura-t-il sur le monde tel que nous le connaissons ?

Voici quelques points clés à retenir de Bitcoin 2024 :

Les institutions sont ici. La même théorie des jeux s’applique aux institutions. Si les États-nations accumulent du Bitcoin, les entreprises doivent faire de même. L’accumulation au niveau des États-nations garantit essentiellement une hausse des prix sur le long terme, ce qui signifie que les trésoreries des entreprises libellées en dollars souffriront en termes relatifs. Cela devient une ligne claire désignant les gagnants et les perdants. Déplacer une partie de la trésorerie vers BTC ne fera même pas nécessairement de vous un gagnant, ce sera la condition de base pour rivaliser. Quiconque ne le fera pas sera simplement laissé pour compte. "Il serait peut-être judicieux d'en acheter au cas où cela se propagerait"

Le commerce de détail est encore largement absent. Comme le montre le graphique ci-dessous, le flux de détail mesuré par la variation sur 30 jours du volume total de transfert pour les transactions inférieures à 10 000 $ est à son plus bas niveau depuis 3 ans. Bien que BTC soit à moins de 10 % de l’ATH.

Bien que la conférence ait été un succès inévitable en termes de participation des détaillants, il semblerait que les acheteurs au détail soient épuisés, déjà à fond ou ne soient pas disposés à acheter du BTC supplémentaire à ces prix. Une autre explication possible à cela était le sentiment général, tout au long de la conférence, « d'attendre le prochain catalyseur ».

UTXO Alpha Day - Le premier d'une longue série pour les investisseurs en capital-risque

Nous avons la chance de soutenir les meilleures personnes. UTXO Management organisait sa première journée des investisseurs, UTXO Alpha Day, lors de la conférence Bitcoin 2024. Nous avons rassemblé des centaines d'investisseurs de capitaux, d'entrepreneurs, d'investisseurs institutionnels et d'investisseurs providentiels pour l'événement, au cours duquel nous avons exploré les actifs productifs de rendement du Bitcoin, le paysage des nouvelles couches du Bitcoin et l'émergence du Bitcoin en tant qu'actif de trésorerie ultime. L’événement a été un succès et a rappelé que le capital-risque est avant tout une affaire d’individus exceptionnels qui rivalisent tous pour apporter une nouvelle utilité au Bitcoin. BTC Startup Lab a également organisé vendredi un incroyable événement de mixage où nous avons eu le plaisir de rencontrer de nombreux investisseurs et fondateurs différents. J’ai quitté l’événement avec le sentiment que les fondateurs de Bitcoin constituent une race rare qui doit être accueillie à bras ouverts par les États-Unis. Ils se concentrent principalement sur la construction et la préparation d’un marché haussier – attendez-vous à ce que tout se produise d’un seul coup lorsque Bitcoin brisera de manière décisive son ATH précédent.

L’un des principaux points à retenir de la conférence est que l’appétit des investisseurs pour les stratégies de rendement natives du Bitcoin augmente au-delà de ce que nous avions initialement prévu. Lorsque nous parlons de capital inutilisé, la plupart des gens ont tendance à penser aux millions de BTC qui se trouvent dans leurs portefeuilles. Cependant, la semaine dernière, il est devenu clair que l'opportunité est tout aussi attrayante pour les investisseurs en crypto actuellement répartis sur différentes blockchains. TVL est un mercenaire dans l'environnement actuel et de nombreuses discussions que nous avons eues sont venues d'investisseurs cherchant soit à passer de Bridged BTC (WBTC par exemple) sur d'autres blockchains à Bitcoin L2, soit d'investisseurs recherchant des opportunités plus attractives que celles basées sur Ethereum ou Solana. pièces de monnaie, car les campagnes d'incitation des projets Bitcoin génèrent souvent des rendements actuels attrayants et des hausses asymétriques.

Les connaissances du capital-risque sur Bitcoin restent limitées. Comme cela a été souligné dans le dernier rapport Galaxy sur Blockchain Venture Capital, l'appétit pour l'investissement en cryptographie a régulièrement augmenté depuis le début de l'année, mais reste loin du sommet du premier trimestre 2022. D'après le rapport : « Au deuxième trimestre 2024, les investisseurs en capital-risque ont investi 3,194 milliards de dollars (+ 28 % QoQ) dans des entreprises axées sur la cryptographie et la blockchain dans le cadre de 577 transactions (-4 % QoQ). »

Bien que ce soit un bon signe pour l'espace, les investissements Bitcoin ne représentaient que 3,1 % du flux total de transactions, soit 96,4 millions de dollars au deuxième trimestre 2024, tandis que la capitalisation boursière du Bitcoin constitue plus de 55 % de l'ensemble du marché de la cryptographie.

Nous pensons que cette tendance s’inversera rapidement à mesure que la nature de l’opportunité asymétrique que représente Bitcoin Defi/Infrastructure deviendra impossible à ignorer. Une explication possible du retard actuel dans le financement du Bitcoin VC est que les connaissances techniques de la mécanique du Bitcoin ne sont pas aussi réparties entre les VC que pour le reste de la cryptographie. Les analystes Bitcoin sont peu nombreux et l’espace Bitcoin a été historiquement fermé aux VC car le manque de programmabilité du Bitcoin a entravé son attractivité. Nous nous attendons également à ce que cela change bientôt en raison de l'incitation à comprendre les tenants et les aboutissants

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