Vulgarisation juridique Web3丨Quel type de licence financière est nécessaire pour démarrer une entreprise de paiement crypté ?

Dans le monde connecté d'aujourd'hui, les paiements transfrontaliers constituent un moteur important du commerce mondial, favorisant les transactions internationales et la croissance économique. À mesure que les entreprises développent leurs opérations internationales, l’efficacité et la rentabilité des paiements deviennent de plus en plus essentielles. Le domaine traditionnellement dominé par les banques évolue rapidement en raison de la montée en puissance des monnaies numériques et des pièces stables.

La monnaie numérique résout de manière innovante les problèmes de frais élevés et de longs délais de traitement dans les paiements transfrontaliers. Les Stablecoins, en particulier, comblent le fossé entre la volatilité des crypto-monnaies et la stabilité des transactions quotidiennes. Étant donné que les pièces stables sont liées à des monnaies légales telles que le dollar américain, les transferts sont plus rapides et plus sécurisés, ce qui en fait un choix idéal pour les entreprises mondiales.

Cependant, même si l’application généralisée des monnaies numériques simplifie les opérations, elle pose également des défis réglementaires. Les gouvernements et les autorités financières ont du mal à suivre les évolutions technologiques. Sur la base de cet article, Bai Qin, chef du bureau de Mancun à Hong Kong, discutera des environnements réglementaires à Hong Kong, à Singapour, dans l'Union européenne et aux États-Unis, en se concentrant sur l'analyse des différentes exigences de licence impliquées dans les paiements transfrontaliers dans ces régions. .

Hong Kong

Hong Kong ouvre la voie en matière d'innovation en matière de paiements numériques, grâce à un cadre réglementaire solide. L'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) est le principal régulateur chargé de superviser les systèmes de paiement, les facilités de valeur stockée et la monnaie électronique. Le Département des douanes et accises de Hong Kong est chargé de superviser les opérateurs de services monétaires (MSO).

Ce qui suit est un résumé des principales licences de paiement à Hong Kong :

• Licence de facilité de valeur stockée (SVF)
• Licence d'opérateur de services monétaires (MSO)

Il convient de noter que selon à la réponse de Hong Kong Selon la réglementation sur le blanchiment d'argent, il existe plusieurs exemptions pour la licence MSO :

• Institutions autorisées (telles que les banques) ;
• Sociétés agréées SFC qui exploitent des services monétaires auxiliaires de leur activité principale ; les services auxiliaires de leur activité principale Les compagnies d'assurance agréées pour les services monétaires ;
• Les courtiers d'assurance agréés qui exploitent des services monétaires accessoires à leur activité principale ;
• Les agents d'assurance agréés exploitant des services monétaires accessoires à leur activité principale ; accessoirement à leur activité principale Un titulaire d'une licence SVF ; ou
• en tant qu'opérateur de système ou établissement de règlement d'un système de paiement de détail désigné dont les services de change sont affiliés à son activité d'exploitation de système ou de règlement.
• Actuellement, le site Web de la HKMA répertorie 12 sociétés détenant des licences SVF :

33 Financial Services Limited

Alipay (Hong Kong) Co., Ltd.

• KuaiTong Co., Ltd.
• ePaylinks Technology Co., Limited
• Hong Kong Telecommunications Payment Limited
• Octopus Card Limited
• Hong Kong PayPal Limited
• RD Wallet Technologies Limited
• TNG (Asia) Limited
• UniCard Solution Limited
• WeChat Pay Hong Kong Limited
• Yintran Group Holdings Limited
• De plus, les banques agréées à Hong Kong qui émettent ou assistent des SVF et sont reconnues par la HKMA sont également considérées comme titulaires d'une licence SVF. Actuellement, ces banques comprennent :

Bank of China (Hong Kong) Limited

Bank of Communications (Hong Kong) Limited

• Dah Sing Bank Limited
• The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited
• Le nombre de SVF dans Hong Kong reflète le SVF Processus de licence rigoureux et hautement professionnalisé, ce processus est spécifiquement conçu pour les entités gérant SVF tels que les portefeuilles électroniques et les cartes prépayées. Ces titulaires de licence sont soumis à des exigences strictes en matière de capital, à des normes d'exploitation et à des mesures de protection des consommateurs pour garantir la gestion sûre des fonds numériques et le respect des réglementations anti-blanchiment d'argent.
• En comparaison, il existe à Hong Kong plus d'un millier d'entreprises détenant des licences MSO. Le cadre MSO est plus flexible et adapté à une variété d’activités de services monétaires telles que les envois de fonds et les échanges de devises, prenant ainsi en charge davantage de types d’entreprises. Dans notre récent article sur le trading de cryptomonnaies OTC, nous avons mentionné que les entreprises d'actifs virtuels OTC à Hong Kong ne peuvent pas convertir entre actifs virtuels, mais sont autorisées à fournir des services de conversion entre actifs virtuels et monnaies fiduciaires et doivent obtenir une licence MSO.

Alors, comment les pièces stables s’intègrent-elles dans le cadre réglementaire des paiements transfrontaliers de Hong Kong ?

En tant qu'innovation importante dans le domaine financier, les pièces stables sont particulièrement apparues dans les paiements transfrontaliers. Le cadre réglementaire de l'Autorité monétaire de Hong Kong comprend un bac à sable dédié aux projets stablecoin, permettant aux entreprises de tester leurs solutions stablecoin dans un environnement contrôlé avant un déploiement complet. Cette approche sandbox permet aux émetteurs de résoudre les problèmes réglementaires et opérationnels potentiels dans un environnement surveillé et est essentielle pour intégrer les pièces stables dans l’écosystème des paiements transfrontaliers. Le 18 juillet 2024, des participants dont RD InnoTech, Hong Kong Telecom Limited, Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands et Zhongdong Kelian Technology Hong Kong Limited sont entrés dans le bac à sable. Chaque participant doit démontrer :

• Echtes Interesse und realisierbare Pläne zur Ausgabe von Fiat-bezogenen Stablecoins.
• Konkrete Pläne zur Teilnahme an der Sandbox.
• Vernünftige Aussichten, die regulatorischen Anforderungen zu erfüllen.

Es wird besonders wichtig für das Engagement im Ausland sein, sobald Hongkongs Stablecoin-Regulierungsregime in Kraft tritt Unternehmen, die im Stablecoin-Geschäft tätig sind (z. B. Emittenten, Agenten und Vermittler von Stablecoins), die in Hongkong nicht lizenziert sind, müssen sicherstellen, dass sie ihre auf die Fiat-Währung bezogenen Stablecoins nicht proaktiv auf dem öffentlichen Markt in Hongkong ausgeben, da eine solche Aktivität eine Lizenzierung auslösen würde Anforderungen. Die Hong Kong Monetary Authority wird eine Reihe von Faktoren berücksichtigen, um festzustellen, ob eine Person bei der Ausgabe einer Fiat-bezogenen Stablecoin an die Hongkonger Öffentlichkeit „proaktiv marktorientiert“ ist. Zu diesen Faktoren gehören unter anderem:

• Die in Marketingbotschaften verwendete Sprache
• Ob die Nachricht an in Hongkong lebende Gruppen gerichtet ist
• Ob die Website einen Hongkong-Domainnamen verwendet

Das Hong Kong Monetary Die sich weiterentwickelnde Regulierung von Stablecoins durch die Behörde spiegelt die internationale Ausrichtung und Stärkung allgemeinerer Trends in der Finanzstabilität wider. Jüngste globale regulatorische Diskussionen und Rahmenbedingungen, wie die Leitlinien des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht und die Empfehlungen der Financial Action Task Force (FATF), haben den Ansatz Hongkongs beeinflusst. Der Rahmen der Hong Kong Monetary Authority zielt darauf ab, ein Gleichgewicht zwischen der Förderung von Innovationen und der Einhaltung strenger Regulierungsstandards zu schaffen und sicherzustellen, dass Hongkong ein wettbewerbsfähiger und sicherer Finanztechnologiestandort bleibt.

Singapur

Singapur ist für seinen zukunftsweisenden Ansatz im digitalen Finanzwesen bekannt, der von der Monetary Authority of Singapore (MAS) geleitet wird. MAS bietet klare Richtlinien zur Regulierung digitaler Zahlungen und sorgt so für ein sicheres und innovatives Finanzumfeld. Der Eckpfeiler des Rahmenwerks ist der Payment Services Bill 2019, der die Zahlungsvorschriften konsolidiert, um ein umfassendes Lizenzsystem für verschiedene Zahlungsdienste, einschließlich digitaler und Kryptowährungstransaktionen, bereitzustellen. Darüber hinaus zielt das am 4. Januar 2021 verabschiedete Payment Services Amendment Bill darauf ab, Entwicklungsrisiken im Bereich digitaler Zahlungstokens anzugehen, den Anwendungsbereich des Payment Services Bill zu erweitern und Token-Dienstleistern zusätzliche Maßnahmen aufzuerlegen, um Geldwäsche/Terrorismus zu reduzieren Finanzierungsrisiken und gewährleisten die Sicherheit aller Kundenvermögen.

Singapur bietet drei Haupttypen von Lizenzanträgen für Zahlungsdienstleister:

• Main Payment Institution (MPI)-Lizenz
• Standard Payment Institution (SPI)-Lizenz
• Currency Conversion (MC)-Lizenz

Unter der MPI-Lizenz können mehrere Zahlungsdienste ausgeführt werden, ohne dass dies durch das folgende Transaktionsvolumen oder variable Limits beeinträchtigt wird:

• Das monatliche Transaktionsvolumen jedes Zahlungsdienstes (mit Ausnahme der Ausgabe von E-Geld-Konten und Währungsumtauschdiensten) beträgt 3 Millionen NT$ Yuan.
• Zwei oder mehr Zahlungsdienste (ausgenommen E-Geld-Kontoausgabe und Währungsumtauschdienste) mit einem monatlichen Transaktionsvolumen von 6 Millionen S$.
• Die täglich ausstehende elektronische Währung beträgt 5 Millionen S$.

Im Gegenteil, wenn das Zahlungsgeschäft innerhalb der oben genannten Schwellenwerte liegt, können Sie eine SPI-Lizenz beantragen.

Als erstklassiges Finanzzentrum spielt Singapur eine Schlüsselrolle im globalen Finanzökosystem. Seine strategische Lage und starke Infrastruktur machen es zu einem idealen Ziel für Unternehmen, die digitale Währungen nutzen möchten.

Die Akzeptanz digitaler Währungen und Stablecoins in Singapur hat stetig zugenommen, was auf die technikaffine Bevölkerung der Stadt und das unterstützende regulatorische Umfeld zurückzuführen ist. Stablecoins erfreuen sich vor allem wegen ihrer Effizienz und niedrigen Transaktionskosten großer Beliebtheit, was sie für Verbraucher und Unternehmen im grenzüberschreitenden Handel attraktiv macht. Allerdings hat die MAS auch Bedenken hinsichtlich der Preisvolatilität von Kryptowährungen geäußert und immer strengere Maßnahmen ergriffen, um Einzelhandelsspekulationen mit Kryptowährungen einzudämmen.

EU

Die Crypto-Assets on the Market Regulation (MiCA) stellt einen wichtigen Schritt hin zu einem einheitlichen Regulierungsrahmen für digitale Währungen und Krypto-Assets in der EU dar. MiCA zielt darauf ab, klare Richtlinien für die Ausgabe, den Handel und die Verwahrung von Kryptowährungen und anderen digitalen Vermögenswerten bereitzustellen und so die Konsistenz in den 27 Mitgliedsländern sicherzustellen. Die Verordnung zielt darauf ab, die Rechtsklarheit zu erhöhen, Verbraucher zu schützen und Innovationen im Bereich digitaler Vermögenswerte voranzutreiben und gleichzeitig potenzielle Risiken wie Marktmanipulation und Betrug anzugehen.

Unternehmen, die Krypto-Asset-Dienstleistungen anbieten, müssen eine Lizenz von der zuständigen nationalen Regulierungsbehörde in ihrem Heimatland erhalten. Sobald sie lizenziert sind, können sie im Rahmen des Grundsatzes der gegenseitigen Anerkennung in der gesamten EU tätig sein, was bedeutet, dass ihre Lizenz in der gesamten EU gültig ist.

Unternehmen, die digitale Web3-Zahlungssysteme in Europa betreiben, müssen im Allgemeinen die folgenden Lizenzen gemäß der Market for Cryptoassets Regulation (MiCA) und bestehenden Rahmenwerken erwerben:

• Licence de fournisseur de services d'actifs cryptographiques (CASP). Pour les entreprises qui proposent des services tels que des échanges de crypto-monnaie, des portefeuilles ou le traitement des paiements à l'aide d'actifs numériques.
• Licence d'établissement de monnaie électronique (EMI). Pour les entreprises qui fournissent des services tels que la tenue électronique de comptes, la facilitation des paiements et les transferts d'argent. La licence EMI démontre la capacité d'une entreprise à opérer de manière sécurisée et transparente au sein de l'écosystème de la monnaie électronique et garantit le respect des réglementations financières applicables. Par conséquent, si les services impliquent l’émission de monnaies électroniques telles que des pièces stables ou des portefeuilles numériques, une licence EMI est requise.
• Licence d'établissement de paiement (PI). Applicable aux entreprises qui fournissent des services de paiement numérique et de transfert de devises, mais qui ne sont pas impliquées dans l'émission de monnaie électronique.

Certaines entreprises détiennent les trois licences en Europe, ce qui leur permet d'offrir une large gamme de services, notamment le trading de cryptomonnaies, l'émission de monnaie électronique et la facilitation des paiements numériques. Ces sociétés peuvent opérer de manière plus flexible dans différentes activités financières.

L'environnement réglementaire unifié créé par MiCA a un impact significatif sur les paiements numériques transfrontaliers. Il permet aux entreprises d'utiliser les monnaies numériques plus efficacement, de rationaliser les processus de paiement et de réduire les coûts de transaction. Un cadre réglementaire clair soutient la croissance des solutions de paiement numérique et renforce la confiance entre les participants. Cela consolide la position de leader de l’UE dans l’intégration des monnaies numériques dans le commerce mondial et améliore sa compétitivité sur le marché international.

Par exemple, Bitpanda est un important courtier fiat-crypto dans l'Union européenne, qui a obtenu une licence de fournisseur de paiement en 2019 en vertu de la réglementation financière autrichienne et des lois sur la gestion de l'argent dans toute l'Europe. Récemment, Bitpanda a coopéré avec la Deutsche Bank allemande pour mettre en œuvre des paiements en temps réel en Allemagne via une solution de compte basée sur l'API (Application Programming Interface), permettant à Bitpanda d'accéder aux numéros de comptes bancaires internationaux de l'Allemagne.

Quel est le positionnement des stablecoins dans le nouveau MiCA et les exigences de licence associées ?

En vertu de la réglementation MiCA, les pièces stables sont divisées en deux types principaux comme moyens de paiement et d'échange :

Les jetons de monnaie électronique (EMT), qui font référence à des crypto-actifs qui stabilisent leur valeur en s'ancrant à une seule monnaie fiduciaire. Par exemple, la pièce USD de Circle. Les EMT sont basés sur la technologie du grand livre distribué et sont soutenus par des actifs du monde réel.

Dans le cadre de la MiCA :

• L'Autorité bancaire européenne (ABE) supervise et réglemente tous les EMT, exigeant que les émetteurs détiennent une licence de monnaie électronique.
• Doit être enregistré dans un État membre de l'UE et obtenir une licence MiCA.
• Les émetteurs EMT doivent avoir un siège social dans l'UE.
• Toutes les émissions EMT doivent fournir un livre blanc, y compris celles qui bénéficient d'exemptions EMT.

De plus, la licence EMT n'est pas applicable dans les cas suivants :

• L'encours moyen de l'EMT n'excède pas 5 millions d'euros, et la personne responsable de l'exploitation et de la gestion n'a fait l'objet d'aucune condamnation financière. la criminalité ; ou
• EMT n'est disponible que pour effectuer des transactions de paiement spécifiques :
• au sein d'un réseau limité de prestataires de services ou uniquement pour une gamme limitée de biens ou de services, par exemple disponibles uniquement dans des magasins de détail spécifiques ou
• pour des biens numériques ; et les services où l'opérateur n'est pas seulement un intermédiaire, mais ajoute de la valeur aux services, comme la fourniture de fonctions d'accès ou de recherche, à condition que ces biens et services ne soient disponibles que sous forme numérique.

En revanche, les Asset Reference Tokens (ART) visent à stabiliser leur valeur en faisant référence à plusieurs actifs (tels que les monnaies fiduciaires, les actifs réels, les crypto-monnaies ou un mélange des trois), comme un panier de devises, une grande quantité de matières premières. ou d’autres crypto-actifs. Les exemples incluent PAXCG et DIAM.

Dans le cadre MiCA :

• Doit être enregistré dans un État membre de l'UE et obtenir une licence MiCA.
• Tous les ART sont supervisés par l'Autorité européenne des marchés et des valeurs mobilières, sauf s'ils sont jugés « significatifs ».
• Les émetteurs d'ART doivent avoir un siège social dans l'UE.
• Les ART non rattachés à l’euro sont contrôlés pour maintenir la domination monétaire de l’UE.
• Toutes les délivrances d'ART doivent fournir un livre blanc, y compris celles qui bénéficient d'exemptions d'ART.

De même, les licences ART délivrées ne sont pas applicables si :

• ART est délivré à des investisseurs qualifiés uniquement, et ART ne peut être détenu que par ces investisseurs qualifiés ou
• est émis dans les 12 mois. La valeur totale de l'ART n'est pas applicable ; ne peut excéder 5 millions d’euros et que l’émetteur n’est pas lié à d’autres émetteurs exonérés.

Les exigences réglementaires sont-elles les mêmes pour tous les types d'EMT et d'ART ? pas vraiment. Si les ART et les EMT sont classés comme « essentiels » par l'EBA, ils seront soumis à des exigences supplémentaires :

• Surveillance par l'EBA
• Maintien des politiques de gestion de la masse salariale et des liquidités et
• Des exigences de réserves et des tests de résistance de liquidité plus stricts ; .

Un EMT ou un ART est considéré comme « significatif » s'il remplit au moins trois des conditions suivantes :

• Avec plus de 10 millions de détenteurs.
• La capitalisation boursière ou taille des actifs de réserve dépasse 5 milliards d'euros.
• Le nombre moyen de transactions par jour dépasse 2,5 millions et la valeur totale moyenne des transactions dépasse 500 millions d'euros.
• Les émetteurs sont des institutions désignées comme « fournisseurs de services de plateforme clés » en vertu de la loi sur les marchés numériques.
• L’importance des activités de l’émetteur à l’échelle internationale, y compris pour les paiements et les envois de fonds.
• L'interconnectivité de l'ART ou de l'EMT et de ses émetteurs avec le système financier.
• L'émetteur émet au moins un ART ou EMT supplémentaire et fournit au moins un service d'actifs cryptographiques.

États-Unis

Aux États-Unis, les entreprises de paiements numériques doivent naviguer dans un environnement réglementaire complexe pour fonctionner légalement. Fondamentalement, ils doivent obtenir une licence de transfert d’argent, qui est exigée par la plupart des États pour les entreprises impliquées dans des activités de transfert d’argent, y compris les paiements numériques. Chaque État a ses propres exigences et réglementations spécifiques, ce qui rend le processus de conformité compliqué. De plus, les entreprises doivent s'enregistrer en tant qu'entreprise de services monétaires auprès du Financial Crimes Enforcement Network. Cet enregistrement fédéral couvre des activités telles que les transactions de devises, les échanges et les transmissions de devises.

En fonction des services spécifiques fournis et de l'État dans lequel elles opèrent, les entreprises peuvent également exiger des licences d'État supplémentaires. Par exemple, le Bureau du contrôleur de la monnaie a récemment commencé à proposer des chartes bancaires nationales à des fins spécifiques aux sociétés de technologie financière, leur permettant d'opérer dans tous les États dotés d'une charte fédérale unique. Cette décision vise à fournir aux sociétés de paiement numérique un cadre réglementaire plus clair et à rationaliser leurs opérations. En outre, certains États tels que New York et la Californie disposent également de leurs propres agences professionnelles, telles que le Département des services financiers de l'État de New York et le Département de la protection financière et de l'innovation de Californie, qui appliquent les réglementations spécifiques à l'État et délivrent des licences pour le paiement numérique. activités.

L'environnement réglementaire des paiements numériques aux États-Unis évolue constamment pour répondre aux défis des technologies émergentes et de l'innovation financière. Par exemple, la législation fédérale proposée vise à fournir une classification et des orientations réglementaires plus claires pour les actifs numériques, y compris les pièces stables et les crypto-monnaies. Ce cadre réglementaire évolutif vise à trouver un équilibre entre la promotion de l’innovation et la protection des consommateurs, en garantissant que les systèmes de paiement numérique fonctionnent dans un environnement réglementaire sûr et bien défini. Par conséquent, les entreprises doivent se tenir au courant des changements réglementaires existants et futurs pour rester en conformité et s’adapter à un environnement changeant.

Conclusion

Comme le montre cet article, chacune des juridictions explorées a adopté différentes stratégies pour équilibrer l'innovation et la réglementation, reflétant leurs priorités réglementaires et leurs écosystèmes financiers uniques. Le cadre de Hong Kong met en évidence la combinaison de l’innovation et de contrôles réglementaires stricts grâce à des licences spécifiques pour les installations de valeur stockée et les opérateurs de services monétaires, ainsi qu’une approche de bac à sable réglementaire pour les projets de stablecoin. La loi de Singapour sur les services de paiement propose une approche réglementaire large et rationalisée pour diverses activités de paiement et intègre de solides mesures de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme. La directive européenne MiCA et sur les services de paiement 2 fournit une structure réglementaire complète pour les paiements numériques et la monnaie électronique, favorisant à la fois l’intégration du marché et garantissant la protection des consommateurs. Aux États-Unis, un ensemble complexe de réglementations fédérales et étatiques, notamment les licences de transfert d’argent et les enregistrements du Financial Crimes Enforcement Network, soulignent la complexité des opérations dans différentes juridictions. Naviguer dans ces divers environnements réglementaires nécessite une compréhension approfondie des exigences de chaque région et des mesures de conformité proactives pour garantir que les entreprises peuvent gérer efficacement leurs opérations de paiements numériques transfrontalières dans un cadre sécurisé et réglementé.

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