Pourquoi Wall Street se méfie-t-elle encore de la DeFi ?

Traduction : Blockchain en vernaculaire

Points clés à retenir :

• La « zone grise » de DeFi pose des défis au cadre réglementaire traditionnel de Wall Street.
• BlackRock et Franklin Templeton ouvrent la voie en matière de titres d'État blockchain.

1. Développement actuel

Les plus grands esprits de Wall Street mettent tout en œuvre pour symboliser les actifs du monde réel, mais ils sont confrontés à un carrefour : doivent-ils procéder avec prudence ou s'aventurer dans le Far West des crypto-monnaies ?

Le monde financier subit une transformation blockchain et Wall Street est à l'avant-garde de la numérisation des actifs traditionnels. Mais à mesure que les banques et les gestionnaires d’actifs franchissent cette nouvelle frontière, ils sont confrontés à un choix difficile : s’en tenir à l’environnement sécurisé et contrôlé qu’ils connaissent, ou s’aventurer dans les étendues inexplorées de la finance décentralisée (DeFi).

Pour ceux qui ne le savent pas, DeFi est comme les services financiers autonomes dans le monde de la cryptographie. Il s'agit d'une série de projets fonctionnant sur la blockchain, fournissant des services d'emprunt, de trading et d'autres services de type « monnaie Lego » sans aucune autorité centrale à la barre. Ça a l'air cool, non ? Mais il s’agit également d’un champ de mines réglementaire qui inquiète sérieusement les acteurs financiers traditionnels.

Steven Hu, expert en actifs numériques chez Standard Chartered Bank, a déclaré sans ambages que la tokenisation entièrement décentralisée n'est ni « réaliste ni idéale » pour les banques. Ils ont besoin d’un contrôleur pour s’assurer que tout est légal et conforme.

« Une autorité gérée de manière centralisée est nécessaire pour garantir l'authenticité, le caractère unique et l'utilisation appropriée des actifs sous-jacents », a déclaré Hu.

2. La tokenisation pourrait atteindre 30 000 milliards de dollars d'ici dix ans

Mais fait intéressant : selon les prévisions de la Standard Chartered Bank, le marché de la tokenisation pourrait atteindre le chiffre stupéfiant de 30 000 milliards de dollars d'ici 2034. Actuellement, nous constatons qu'environ 13,2 milliards de dollars d'actifs réels sont symbolisés, le crédit privé étant en tête avec 8,4 milliards de dollars, suivi par les bons du Trésor américain.

En matière de dette nationale, certaines grandes entreprises font déjà sensation. BlackRock et Franklin Templeton lancent un fonds de titres d'État fonctionnant sur blockchain. Grâce à leurs jetons BUIDL et BENJI, ils ont attiré près d'un milliard de dollars d'actifs.

Alors que certains à Wall Street avancent prudemment sur les blockchains privées, les inconditionnels des cryptomonnaies parient gros sur les réseaux publics. Nana Murugesan de Matter Labs est convaincue que la véritable action se déroulera sur les réseaux publics.

Franklin Templeton a de grands rêves pour son jeton BENJI. Ils espèrent que ces actifs numériques seront éventuellement échangés dans l’ensemble de l’écosystème cryptographique. Son responsable des actifs numériques, Roger Bayston, a même discuté avec les régulateurs de la manière de faire fonctionner les pièces stables dans l'espace DeFi pendant que tout le monde respecte les règles.

BlackRock ne reste pas non plus les bras croisés. Son fonds du marché des devises numériques a levé 527 millions de dollars depuis mars. Carlos Domingo de Securitize Markets attribue son succès au fait que le fonds est disponible sur Ethereum et permet aux gens d'encaisser rapidement.

3. DeFi, c'est le Far West et il y a trop peu de cowboys (pour l'instant)

Alors, pourquoi tout cela est-il si important ? Jeremy Ng d'OpenEden l'exprime ainsi : « DeFi est le cheval qui tire le chariot des actifs tokenisés du monde réel (RWA) ». En d'autres termes, sans toute cette folle activité en chaîne, personne ne se soucierait de tokeniser des actifs traditionnels ennuyeux.

Même les agences de régulation s’y intéressent. Le régulateur financier de Singapour a laissé 24 grandes banques expérimenter la tokenisation dans son bac à sable. Goldman Sachs, quant à lui, mène des opérations liées aux obligations sur sa blockchain privée.

La question à un million de dollars (ou plutôt la question à un billion de dollars) est de savoir si Wall Street adoptera pleinement DeFi ou gardera ses distances. Bayston de Franklin Templeton estime que tôt ou tard, tout le monde réalisera l’énorme potentiel des blockchains publiques pour améliorer l’efficacité du marché.

Les frontières entre les banques traditionnelles et le nouveau monde des cryptomonnaies sont de plus en plus floues, presque comme une fissure dans la matrice. Que ce soit excitant ou effrayant peut dépendre de votre position à Wall Street.

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