L'ETF Ethereum spot est sur le point d'être lancé, découvrez tout ce que vous devez savoir dans cet article

Source : Cointelegraph, Fortune

Éditeur complet : Felix, PANews

Après des années d'obstruction réglementaire et d'innombrables modifications des documents d'enregistrement, l'ETF spot Ethereum est enfin entré sur le marché. Chicago Board Options Exchange (Cboe) a récemment annoncé que cinq ETF au comptant Ethereum seront cotés en bourse le 23 juillet, notamment Fidelity Ethereum Fund, Franklin Ethereum ETF, Invesco Galaxy Ethereum ETF, VanEck Ethereum ETF et 21Shares Core Ethereum ETF.

Les quatre autres ETF au comptant Ethereum seront négociés au Nasdaq ou à la Bourse de New York (NYSE) Arca. À l'heure actuelle, ces bourses n'ont pas fait d'annonce officielle, mais elles devraient être cotées dans un avenir proche.

La cotation très attendue est un moment déterminant pour le marché de la cryptographie et une opportunité pour des millions d'investisseurs institutionnels et particuliers américains. Ces ETF suivent les traces de 11 ETF au comptant Bitcoin. Depuis le lancement de l’ETF Bitcoin Spot en janvier de cette année, les actifs Bitcoin sous gestion ont accumulé plus de 54 milliards de dollars, soit une hausse de 47 % cette année. Voici tout ce que vous devez savoir sur l’ETF Ethereum Spot.

Qu’est-ce que l’Ethereum Spot ETF ?

ETH est la cryptomonnaie native de la blockchain Ethereum. Légalement parlant, l’ETH est considéré comme une matière première et l’ETF correspondant sera un titre, mais la SEC américaine émet des réserves sur cette détermination.

ETF est entré sur le marché pour la première fois en 1993. Ces fonds regroupent un panier de titres, comme plusieurs valeurs énergétiques différentes, dont les prix s'alignent sur l'indice qu'ils suivent. Ils sont cotés en bourse et peuvent être négociés pendant les heures de marché, ils fonctionnent donc comme des actions.

L’ETF Spot Ethereum suivra le prix au comptant (ou actuel) de l’ETH. Ces produits permettent aux investisseurs d’acquérir des cryptomonnaies sans avoir à posséder de portefeuille crypto. Ces ETF seront constitués en tant que fiducies concédantes, ce qui signifie que les investisseurs détiendront une part des ETH détenus par la fiducie.

Qui le délivre et combien ça coûte ?

Actuellement, huit sociétés de gestion d'actifs prévoient de lancer des ETF Ethereum, et les informations sur les frais de 9 ETF spot Ethereum ont été entièrement annoncées. Les détails sont les suivants :

En ce qui concerne le mécanisme sous-jacent, ces fonds sont quasiment identiques. Chaque ETF est initié par une partie institutionnelle réputée, détient des ETH au comptant par un dépositaire qualifié et s'appuie sur une équipe de base de teneurs de marché professionnels pour créer et racheter des actions. Les fonds bénéficient des mêmes normes de protection des investisseurs, y compris une assurance contre les risques d'insolvabilité des courtiers et de cybersécurité.

Pour la plupart des investisseurs, le facteur décisif sont les frais. Huit des neuf ETF ont des frais de gestion compris entre 0,15 % et 0,25 %. La seule exception est Grayscale Ethereum Trust (ETHE), qui facture des frais de gestion de 2,5 %.

La plupart (mais pas tous) des ETF Ethereum renoncent ou réduisent temporairement les frais pour attirer les investisseurs. Les exceptions sont Greyscale Ethereum Trust et Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH).

Où puis-je l'acheter ?

En bref : presque toutes les grandes plateformes de courtage. Chaque ETF au comptant ETH coté au cours de la dernière semaine de juillet a reçu l'approbation réglementaire pour être négocié sur au moins une grande bourse américaine, en particulier le Nasdaq, la Bourse de New York (NYSE) Arca ou le CBOE (Cboe)BZX.

Les investisseurs ordinaires ne négocient pas directement sur ces bourses. Au lieu de cela, ils s'appuient sur des plateformes de courtage telles que Fidelity, E*TRADE, Robinhood, Charles Schwab et TD Ameritrade pour agir en tant qu'intermédiaires.

Une fois que l'ETH ETF sera coté sur une bourse publique, on s'attend à ce que tous les courtiers et autres institutions réputés puissent le négocier.

L'ETF spot Ethereum fournira-t-il des services de jalonnement ?

Peut-être, mais pas à court terme.

Le jalonnement consiste à déposer de l'ETH dans un nœud de validation sur la chaîne Ethereum Beacon. L'ETH jalonné rapporte un pourcentage des frais de réseau et d'autres récompenses, mais il est également possible que les validateurs soient « réduits » – ou voient leur garantie mise en jeu confisquée – s'ils se comportent mal ou échouent.

Le Staking est attractif car il peut augmenter considérablement les rendements. Selon StakingRewards.com, au 19 juillet, le taux de rendement annualisé était d'environ 3,7 %.

Plus tôt cette année, plusieurs émetteurs, dont Fidelity, BlackRock et Franklin Templeton, ont demandé l'approbation réglementaire pour ajouter une fonctionnalité de jalonnement aux ETF au comptant Ethereum. La SEC a rejeté ces demandes.

Selon plusieurs personnes anonymes impliquées dans les négociations, cela se résume à une question de liquidité. Il faut généralement plusieurs jours pour que l’ETH mis en jeu soit retiré de la chaîne Beacon. Il s’agit d’un problème pour les émetteurs car ils doivent racheter les actions ETF en temps opportun sur demande.

Des sources bien informées affirment que les émetteurs explorent toujours des moyens d’ajouter une fonctionnalité de jalonnement aux ETF au comptant Ethereum existants – éventuellement en maintenant un « coussin » d’ETH au comptant liquide – mais un plan viable est dans au moins des mois. Actuellement, les ETF ETH ne peuvent pas être mis en gage.

Pourquoi acheter un ETF Ethereum ?

Bitcoin et Ethereum représentent l'unité de propriété de la blockchain sous-jacente, et donc sa valeur. Au-delà de ça, ils sont très différents.

Bitcoin peut constituer une couverture à long terme contre l’inflation, tandis qu’Ethereum est plus proche d’un investissement technologique. Vetle Lunde, analyste principal chez K33 Research, a déclaré dans une interview que le principe principal de la blockchain est « d'éliminer les intermédiaires, de permettre le fonctionnement 24h/24 et 7j/7 des services financiers tels que le commerce et les prêts, ainsi que la tokenisation, les objets de collection numériques et l'identité numérique. »

Bien que le marché de la cryptographie soit étroitement lié pour le moment, cela n'est peut-être pas toujours le cas. Par conséquent, l’ETF Ethereum spot permet aux investisseurs de répondre à leurs besoins d’investissement diversifiés.

Sa popularité peut-elle rivaliser avec les ETF Bitcoin ?

James Seyffart, analyste de Bloomberg ETF, a déclaré que la demande d'ETF au comptant Ethereum représentera 20 % de celle des ETF au comptant Bitcoin. En effet, la capitalisation boursière de l’ETH représente environ un tiers de celle du BTC. De plus, ces ETF ne disposent pas d’un avantage clé lié à la détention d’ETH : les investisseurs ne peuvent pas le mettre en jeu et ne peuvent donc pas générer de revenus. Mais James Seyffart a déclaré que même s'ils sont plus petits, ils connaîtront « un grand succès » par rapport aux normes des émissions d'ETF passées. De même, K33 Research prédit que les entrées atteindront 4 milliards de dollars au cours des six premiers mois de négociation, ce qui représente un quart de l’ETF au comptant Bitcoin.

Leah Wald, PDG et présidente de Cyberpunk Holdings, a déclaré dans une interview que la clé pour juger du succès est d'évaluer ses performances six mois après la négociation, plutôt que de simplement évaluer les performances du « jour de début de négociation » et des premières semaines. Elle a souligné que ces produits sont lancés en été, qui est la « basse saison » des transactions. De plus, le succès doit être jugé en fonction du volume et des spreads, et pas seulement des entrées de capitaux. Étant donné que la santé de ces mesures est indicative de la croissance future des actifs sous gestion (AUM), des mesures saines peuvent donner aux investisseurs le sentiment qu'il est sûr d'allouer des fonds à ces nouveaux titres.

Qui va y investir ?

Investisseurs institutionnels tels que hedge funds, fonds de pension, banques et fonds de dotation. Les investisseurs particuliers peuvent également acheter directement ou via une allocation de portefeuille par l'intermédiaire d'un conseiller en patrimoine. Ce dernier est susceptible de dominer les six premiers mois de négociation, puisque plus de 80 % du total des actifs sous gestion proviennent d'investisseurs non professionnels, selon les données de l'ETF Spot Bitcoin.

Quel impact les ETF auront-ils sur le marché de la cryptographie ?

Si la prévision de K33 d’un afflux de 4 milliards de dollars d’ici 6 mois est exacte, aux prix actuels, cela signifie que d’ici la fin de cette année, 1 % des ETH en circulation seront détenus par des ETF. Lunde a déclaré que cette participation serait « bonne » pour augmenter le prix de l’ETH au second semestre.

L’expérience historique montre que les entrées de capitaux bénéficieront également à l’ensemble du marché. Selon les données K33, les nouveaux capitaux affluant vers Bitcoin via les ETF ont augmenté la capitalisation boursière des cryptomonnaies de 46 % en 2024. Lunde s'attend à ce que ces produits « puissent élargir davantage le marché global ». De plus, les investisseurs en ETF Bitcoin « se sont révélés capables de gérer la volatilité sans problème, avec des flux stables même en cas de corrections profondes », ce qui suggère que les ETF intéresseront les nouveaux investisseurs engagés dans l’investissement à long terme.

Enfin, la participation du géant financier traditionnel BlackRock à l'émission montre que la société approfondit l'espace crypto. Cela apporte un « soutien solide et indispensable » à l’industrie de la cryptographie.

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