Aperçu institutionnel : l'enthousiasme pour les ETF ETH Spot continue de croître

Notre hebdomadaire Institutional Insights explore les derniers développements du marché, y compris les performances du marché, les actualités du secteur, les flux des fonds négociés en bourse (ETF)

Notre hebdomadaire Institutional Insights explore les derniers développements du marché, y compris les performances du marché, l'actualité du secteur, les échanges- flux de fonds négociés (ETF), sujets d'actualité, événements à venir et déverrouillage de jetons, dans le but de dynamiser votre trading de crypto. a été la principale préoccupation de la Réserve fédérale. Toutefois, cette situation est sur le point de changer à mesure que les banquiers centraux se préparent à réduire les taux d’intérêt en septembre. Les responsables ont exprimé une confiance croissante dans le fait que la stabilité des prix est en vue, tandis que les risques pour le marché du travail ont augmenté.

Des données récentes ont renforcé la confiance de la Fed dans la trajectoire de l'inflation, l'indicateur privilégié étant ramené à 2,6 %. Parallèlement, le marché du travail, autrefois en surchauffe, s'est refroidi, avec une diminution des offres d'emploi et une augmentation progressive du chômage. Ce « point idéal » a poussé les décideurs politiques à éviter de laisser le marché du travail faiblir de manière substantielle.

Bien que les responsables n’aient pas précisé le calendrier exact, leurs commentaires ont été interprétés comme le signal d’une baisse des taux en septembre. Ce changement reflète leur volonté d'imposer un « atterrissage en douceur » à l'économie, qui montre des signes de ralentissement des dépenses de consommation et de ralentissement de la croissance. Les décideurs politiques soulignent qu'ils ont besoin de plus de données avant de s'engager, mais l'élan semble se diriger vers une réduction des taux en septembre. devrait être approuvé à l'été 2024. Le marché a gagné en visibilité grâce à cette approbation le 16 juillet 2024, car la SEC n'aurait eu aucun autre commentaire sur les applications de certaines propositions d'ETH Spot ETF. Pendant ce temps, il est prévu que les ETF Bitcoin Spot commenceront à être négociés dès le mardi 23 juillet 2024 prochain.

Il y a moins de candidats pour les ETF ETH Spot que les 11 candidats pour les ETF Bitcoin Spot. Hashdex, Valkyrie et WisdomTree® n'ont pas procédé au lancement de leurs ETF ETH Spot, ce qui peut suggérer une concurrence féroce sur les prix entre les émetteurs pour gagner des parts de marché. Cela indique également que les émetteurs prévoient une demande relativement moindre pour les ETF ETH Spot par rapport aux ETF Bitcoin Spot. ETF ETH Spot (États-Unis)

8 à 20 milliards de dollars

ETF Bitcoin Spot (HK)

2 450 millions de dollars de Hong Kong

ETF ETH Spot (HK)

350 millions de dollars de Hong Kong

Source : Bybit (données du 16 juillet 2024)

Dans notre estimation, nous prévoyons que le total des actifs sous gestion (AUM) des ETF ETH Spot sur le marché américain se situera entre 8 et 20 milliards de dollars. Dans le scénario optimiste, nous nous attendons à un plafond de 20 milliards de dollars d’entrées vers ces ETF, en supposant que les entrées vers les ETF ETH n’ont pas d’effet de cannibalisation significatif sur les ETF Bitcoin Spot, et que tout l’argent frais est dirigé vers ces investissements. .

Cette estimation prend en compte les modèles typiques d'allocation d'actifs des investisseurs en crypto, comme indiqué dans le rapport d'allocation d'actifs de Bybit. À notre avis, les investisseurs choisiront probablement d’investir dans Bitcoin ou Ethereum, plutôt que de diversifier leur exposition sur plusieurs crypto-monnaies. Comme le suggère le rapport, les investisseurs ont l'intention de concentrer leurs investissements sur les plus grands actifs cryptographiques de premier ordre. milliard

~35%

ETH non jalonné

302 milliards de dollars

~6,6%

Source : Bybit (données du 16 juillet 2024)

Les 20 milliards de dollars d'entrées devraient représenter 5 % de l'Ether. capitalisation boursière. Ce qui est frappant, c'est que 20 milliards de dollars pourraient représenter 35 % du solde total des échanges, ce qui conduirait probablement à une crise de liquidité.

Réserves de change d'Ether. Source : CryptoQuant (données au 16 juin 2024)

De plus, les données de CryptoQuant suggèrent que les réserves d'échange de crypto-monnaie sont en baisse. Cela est probablement dû à la tendance aux sorties de change entraînées par les récompenses de mise offertes par les protocoles de mise de liquidité décentralisés. En conséquence, la crise des liquidités devrait encore s’intensifier.

Cela pose un défi potentiel pour les ETF ETH Spot, car ils s'appuient sur des échanges centralisés de crypto-monnaie – en particulier Coinbase – pour faciliter leurs activités de souscription et de rachat. La diminution de la liquidité de ces bourses pourrait rendre plus difficile pour ces ETF la gestion efficace de leurs opérations et le maintien de leur suivi du prix au comptant de l'Ether sous-jacent.

Les ETF Ether Spot affecteront-ils l'approbation des ETF Solana Spot ?

Actuellement, seul VanEck et 21Shares ont déposé une demande d'ETF Solana Spot sur le marché américain. Cependant, des institutions financières influentes comme Blackrock'

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