Le mème « dévore » le marché, les projets de capital-risque tombent en disgrâce, où ira ensuite le marché du cryptage ?

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Memecoin et VC Token, lequel choisirez-vous ?

Avant 2022, tout le monde n'hésiterait probablement pas à choisir des projets vedettes à haute visibilité et à forte valorisation soutenus par des institutions de capital-risque bien connues. Aujourd'hui, en seulement deux ans, la tendance a changé, notamment celle déclenchée par Ordinals en 2023. Une petite tendance s’est rapidement transformée en une puissante vague anti-VC dans le monde de la cryptographie.

Même depuis le premier semestre de cette année, Memecoin a ouvert la voie par rapport à la performance du marché du VC Token, attirant une grande attention et des entrées de capitaux en peu de temps. La voix du grand public. l'équité représentée derrière est progressivement devenue une tendance, donc derrière cela, les fonds votent-ils avec leurs pieds, ou est-ce une illusion à court terme au sein du marché ?

01, « Fire and Ice » de VC Token

Le premier semestre 2024 est presque une période de rédemption intensive pour une série d'anciens projets vedettes de « niveau roi », de Wormhole à Polyhedra Network, de Starknet à LayerZero, puis de Zksync To Blast, c'est le projet Airdrop que les utilisateurs de la communauté et les passionnés de laine attendaient depuis longtemps.

C'est juste que le rapport qualité-prix après réalisation effective n'est pas satisfaisant, surtout après l'industrialisation d'Airdrop, un grand nombre d'utilisateurs de la communauté/Lumao Studio aident ces projets stars à obtenir des données papier extrêmement belles, faisant ainsi grimper la valorisation du projet. Dans le même temps, la FDV de plus en plus exagérée provoquée par son propre financement en capital-risque a également ouvert la voie au risque de vente de ses liquidités initiales.

Par exemple, l'émission récente de nouveaux jetons VC tels que W (Wormhole), ZK, ZRO et STRK est fondamentalement un jeu d'enfant - le FDV est extrêmement élevé et la tendance est à la baisse depuis sa cotation. s'est terminé par une ligne négative presque tous les jours. Tous les utilisateurs du marché ont été trompés.

Sur la base uniquement des statistiques de fin juin (sans compter la récente forte baisse), PORTAL et SAGA ont chuté d'environ 80 % par rapport à leurs cours d'ouverture, et W, ZKJ, STRK, OMNI et ALT ont chuté d'environ 80 %. par rapport à leurs prix d'ouverture, les prix ont également chuté de plus de 50 %.

来源：@terryroom2014 /X

Du point de vue des données, pour les utilisateurs ordinaires, l'ère de ce jeton VC glamour consistant à « acheter et gagner facilement des profits élevés » a pris fin.

Au moins pour les nouveaux jetons récents, les acheter sur le marché secondaire est presque plus rentable que la valorisation financière ultérieure, et il y a même des signes d'une inversion des valorisations des marchés primaire et secondaire :

Les dernières données en date 10 juillet :

ZRO a levé un total de 3 milliards de dollars américains au cours de son histoire, et sa valeur marchande totale actuelle n'est que de 3,8 milliards de dollars américains ;

W a levé un total de 2,5 milliards de dollars américains au cours de son histoire, et sa valeur marchande totale actuelle est de 2,9 milliards de dollars américains ;

ZK a levé un total de 1,25 milliard de dollars américains au cours de son histoire, et sa valeur marchande totale actuelle est de 2,9 milliards de dollars américains ;

ZKJ a levé un total de 1 milliard de dollars américains au cours de son histoire ; sa valeur marchande totale actuelle est de 1,2 milliard de dollars américains.

Mais ce qui est intéressant, c'est que les statistiques de Dune montrent que même lorsque le marché continue de baisser, la valeur comptable des investissements majeurs du capital-risque dans ces jetons présente toujours un bénéfice flottant de plusieurs dizaines, voire près de cent fois l'avenir global du capital-risque réalisé. le profit est toujours aussi élevé que 7 fois.

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Et le co-fondateur de DYOR, hitesh.eth, a également compté les 10 meilleurs « jetons VC » avec un taux de retour global du VC sur le marché. Fondamentalement, ils constituent la principale force du marché actuel, ce qui le rend également plus confiant. a été un coup dur.

Mais dans le même temps, bien que les investisseurs du marché secondaire tels que l'ENA, DYM et SAGA aient subi de lourdes pertes, les sociétés de capital-risque sont toujours en mesure de réaliser des bénéfices plus de 10 fois - l'ENA la plus élevée a un taux de retour d'environ une centaine. fois, et l'ALT le plus bas est 10 fois plus grand que l'expérience des investisseurs en capital-risque et du marché secondaire peut être décrite comme « de la glace et du feu ».

02, Memecoin "dévore" le marché

Par rapport à la tendance à la baisse du jeton star VC sur la plateforme de trading en ligne, la performance des prix sur le marché secondaire de Memecoin et d'autres actifs en chaîne a été inégalée, presque veut « dévorer » l'ensemble du marché et devenir à ce stade un symbole culturel du Web3.

Qu'il s'agisse des leaders émergents de Memecoin tels que PEPE et FLOKI, ou de GME et d'autres nouvelles chaînes publiques Memecoins, les mots de passe de richesse apparaissent constamment plusieurs fois, voire des dizaines de fois, ce qui faisait autrefois rêver les gens au marché DeFi Sunmmer 2020. environnement.

Surtout depuis avril de cette année, la volatilité des nouveaux jetons VC vedettes qui ont été lancés de manière intensive a diminué, ce qui rend difficile pour les commerçants du marché secondaire d'en tirer profit. Le sentiment FUD du marché envers les jetons VC est devenu plus sérieux, et Memecoin l'a fait. a fait preuve d'un charme unique, s'appuyant sur le consensus communautaire pour attirer une grande quantité d'attention et des afflux de capitaux dans un court laps de temps.

En revanche, bien que VC Token bénéficie d'un solide support de fond, sa performance n'a pas pleinement répondu aux attentes des investisseurs dans un contexte d'évolution rapide du marché.

来源：dune.com

Ce qui est plus intéressant, c'est que les statistiques de Dune montrent également que dans ce super cycle Meme, le nombre d'adresses de détenteurs réels sur la chaîne des 46 meilleurs Memecoins a en effet augmenté de manière significative au cours des 90 derniers jours :

Parmi les 46 Memecoins, à l'exception de 4 qui connaissent une baisse de croissance (dont FLOKI n'a que légèrement diminué), le nombre de détenteurs sur la chaîne des 42 Memecoins restants a généralement atteint une croissance à deux chiffres, voire plus de 100 %. Ces données reflètent sans aucun doute que l’attention et l’enthousiasme du marché pour la participation à ces Memecoins augmentent effectivement fortement.

Et le ratio nombre relatif d'acheteurs/vendeurs au cours des 30 derniers jours est fondamentalement supérieur à 1, ce qui signifie également que les investisseurs ont une attitude relativement optimiste quant à la tendance future du Memecoin et sont prêts à investir plus de fonds pour obtenir des bénéfices potentiels.

En bref, contrairement à de nombreux projets de cryptographie précédents avec un financement important et des récits dirigés par le capital-risque, qui ont des seuils élevés et sont plus orientés vers les OG crypto et les baleines en chaîne (élites riches), Meme offre plus d'opportunités aux OG et aux baleines. offre une opportunité au grand public, notamment pour que le grand public puisse participer équitablement et partager les dividendes.

En comparaison, les discussions et les doutes sur Memecoin et VC redeviendront inévitablement le courant dominant de la communauté. Meme apportera au moins des fonds et une attention supplémentaires continus grâce au flux d'utilisateurs, et dans un avenir proche, sa valeur est estimée à des milliards. de dollars. Cependant, les nouveaux projets qui valent de l'argent sont tous des produits conceptuels obsolètes qui cachent de grands récits ou un vieux gameplay. Il est naturel qu'ils ne soient pas appréciés par la communauté.

03. Résistance communautaire derrière la vague Meme

En fait, si nous examinons attentivement l'environnement actuel du marché, nous constaterons qu'en plus de la spéculation à court terme, la voix du grand public en faveur de l'équité représentée derrière Meme est progressivement devenue une tendance. , et les fonds sont dépensés.

Pour parler franchement, la montée de la vague Meme représente en réalité, dans une certaine mesure, la communauté d'utilisateurs et la correction par le marché du modèle traditionnel de « financement-cash-out » au cours des deux dernières années : les projets vedettes précédents s'appuyaient sur meilleurs VC pour construire un jeu, combiné avec un gameplay haut de gamme consistant à utiliser un récit technique pour réaliser un financement de grande valeur et de gros montants, et enfin à attirer la communauté pour accumuler une série de belles données en chaîne à travers le so- appelé "Airdrop" est pratiquement terminé.

Surtout depuis cette année, des projets tant attendus tels que ZKsync et LayerZero ont provoqué des controverses majeures liées à Airdrop telles que "Witch Attack" et "Rat Warehouse" dans la communauté. Cela signifie essentiellement que le monde Web3 entre progressivement dans le ". "L'ère post-Airdrop" - lorsque les développeurs de projets vedettes commencent à considérer Airdrop comme un pouvoir arrogant en matière d'allocation de ressources, Airdrop n'est plus un complément mutuel entre les utilisateurs de la communauté et les développeurs de projets.

Pour cette raison, la montée en puissance du Memecoin est précisément due au fait qu'ils ne sont souvent pas liés par l'ensemble traditionnel des règles de rachat des marchés primaire et secondaire. Bien que cela signifie également que ses risques sont plus élevés et que les fluctuations de prix sont plus violentes, ce n'est pas pour. utilisateurs ordinaires. Au moins, il y a un choix supplémentaire.

Si vous analysez en profondeur les raisons du flux et du reflux du Memecoin et du VC Token, les conditions objectives du marché sont presque évidentes :

Tout d’abord, c’est la pression de vente causée par une valorisation élevée et une faible diffusion. Après tout, de nos jours. Presque tous les projets vedettes utilisent un FDV élevé et une faible diffusion réelle comme règles d'émission, ce qui crée un facteur d'instabilité potentiel. Le cycle de vente est extrêmement long et exerce une pression énorme sur le marché.

Deuxièmement, les utilisateurs sont également progressivement immunisés ; aux récits techniques, notamment de L2 à Resttaking. Après avoir expérimenté le rendu de l'innovation technologique par de nombreux projets, notamment des célébrités, les utilisateurs sont devenus plus rationnels et prudents, et ne se laissent plus facilement tromper par ceux qui semblent impénétrables mais manquent en réalité d'impressionné. le récit technique de percées substantielles ;

De plus, l'effet du pompage de capitaux à haute fréquence ne peut être ignoré, à l'instar du phénomène de pompage sanguin des introductions en bourse à grande échelle sur le marché boursier. Récemment, la communauté a également été controversée quant à savoir si. le lancement intensif de projets vedettes a conduit au retrait d'un grand nombre de fonds du marché, affectant gravement la liquidité du marché

Après tout, voter avec des fonds réels et pratiques ne trompera pas les gens ;

Dans une certaine mesure, les alliances et les intérêts bien établis entre les sociétés de capital-risque du monde de la cryptographie et de l'industrie du Web3 ont atteint un stade qui doit clairement être rompu (lecture détaillée « Qui « contrôle » Uniswap ? Jouer aux « cartes » à tour de rôle » Où ira DeFi ?"), et la recherche spontanée des utilisateurs d'effets rémunérateurs réels et de points chauds est compréhensible.

Après tout, dans ce marché plein de tentations et d'opportunités, les utilisateurs se tournent instinctivement vers les opportunités et les tendances chaudes qui peuvent apporter des avantages tangibles. Une fois que les projets existants ne peuvent pas répondre à cette demande, ils exprimeront leur mécontentement et leur résistance à la recherche de meilleurs retours sur investissement. et les conditions du marché.

Cela sonne également un signal d'alarme pour les investisseurs en capital-risque et les développeurs de projets habitués à la dépendance au chemin.

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