La SEC abandonne son enquête sur le stablecoin BUSD de Paxos, ouvrant ainsi un nouveau chapitre dans la réglementation du stablecoin

Paxos, la plate-forme technologique blockchain qui alimente le stablecoin Binance USD (BUSD), a révélé dans une annonce récente que les régulateurs ont décidé de ne pas procéder à une enquête sur la société concernant son jeton indexé sur l'USD. Cette décision constitue une victoire juridique historique pour le secteur des crypto-monnaies, en particulier dans le contexte actuel où le statut juridique et le cadre réglementaire des pièces stables ne sont pas encore tout à fait clairs.

L’annonce de Paxos marque non seulement la levée de la pression réglementaire sur le BUSD, mais fournit également une affirmation positive de la légitimité et du statut de marché des pièces stables. Dans un contexte où l’incertitude persiste sur la définition juridique et la stratégie réglementaire des stablecoins, la décision de la SEC apporte une lueur de clarté aux acteurs du marché et annonce une étape importante dans la mise en conformité pour l’industrie des cryptomonnaies.

Paxos remporte la bataille avec la SEC

À la suite d'une enquête sur le stablecoin BUSD lancée par la SEC en février 2023, Paxos a reçu une mise en demeure du régulateur le 9 juillet, l'informant qu'elle ne ferait l'objet d'aucune autre mesure coercitive. Dans un communiqué de presse ultérieur, Paxos Trust a réitéré sa position constante : son émission de pièces stables adossées au dollar américain ne constitue pas des titres au sens de la définition des lois fédérales sur les valeurs mobilières, et le précédent avis Wells de la SEC manquait de fondement raisonnable. Paxos a déclaré que cette victoire est un signal positif non seulement pour l'entreprise elle-même, mais également pour l'ensemble du secteur des crypto-monnaies, indiquant que davantage d'entreprises mondiales de premier plan commenceront à adopter des pièces stables.

Les Stablecoins, en tant que produit de la technologie blockchain, maintiennent la stabilité de leur valeur en étant liées à des actifs stables (tels que les monnaies émises par le gouvernement). Le BUSD est un exemple d’un tel stablecoin lié au dollar américain. Au début de l'enquête de la SEC, Paxos a été contraint de suspendre l'émission de nouveaux jetons et de garantir que les détenteurs existants pourraient les racheter avec succès.

Le BUSD est autrefois devenu le troisième plus grand stablecoin du marché, juste derrière Tether. (USDT) et Circle’s USD Coin (USDC), les gains de parts de marché ont été tirés par les efforts agressifs de la bourse Binance pour renforcer sa liquidité. Cependant, avec l'abandon ultérieur du BUSD par Binance, la part de marché de Tether a considérablement augmenté depuis 2023, dominant désormais 69,19 % du marché des stablecoins, selon DefiLlama.

Cette découverte est non seulement significative pour Paxos, mais pourrait également avoir des conséquences considérables pour l’ensemble du marché des cryptomonnaies. À mesure que l'attitude de la SEC à l'égard du BUSD devient plus claire, d'autres émetteurs de pièces stables pourraient être encouragés à explorer davantage l'application et l'innovation des pièces stables, tout en prêtant également attention au développement ultérieur du cadre réglementaire.

Réglementation de l'industrie de la cryptographieAnalyse d'impact

Les conclusions de la SEC sur Paxos et son stablecoin BUSD ont attiré une large attention au sein du secteur des cryptomonnaies, et leur impact considérable pourrait remodeler le paysage réglementaire de l’ensemble du domaine. Compte tenu de la grande similitude des mécanismes de fonctionnement entre d’autres pièces stables majeures telles que l’USDT, l’USDC et le BUSD, la qualification juridique du BUSD est également instructive pour eux. Si le BUSD est déterminé comme étant un titre non enregistré, des sociétés telles que Tether et Circle peuvent être confrontées à des risques juridiques similaires.

Le témoignage précédent du président de la CFTC, Rostin Benham, a ajouté à la complexité de cette discussion, indiquant clairement que sur la base de l'analyse de la CFTC, l'USDT devrait être défini comme une marchandise plutôt que comme un titre. Ce point de vue met en évidence le désaccord entre les régulateurs sur la classification des crypto-monnaies et souligne la nécessité d’une action rapide et claire pour réguler le marché.

De plus, d’autres procès entre la SEC et les grandes bourses de crypto-monnaie ont été affectés par l’affaire Paxos. Prenez Binance comme exemple, elle a été accusée d'émettre et de négocier une variété de titres non enregistrés sur la plateforme, y compris le BUSD. Cette décision pourrait fournir à la SEC une base juridique supplémentaire pour imposer des mesures réglementaires plus strictes à Binance et à d'autres bourses.

Conclusion :

Le règlement entre Paxos et la SEC marque un tournant important dans les attitudes réglementaires dans le domaine des crypto-monnaies, en particulier des pièces stables. Les résultats de cette enquête apportent non seulement des opportunités de développement positives à Paxos lui-même, mais pourraient également avoir un impact profond sur le cadre réglementaire de l'ensemble du secteur.

À mesure que les régulateurs parviendront progressivement à un consensus sur la classification et le statut juridique des pièces stables, le marché des cryptomonnaies évoluera vers plus de conformité et de transparence. Cette évolution fournit aux acteurs de l’industrie des orientations plus claires tout en jetant les bases de l’innovation future et du développement du marché.

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