Le prix le plus bas du BTC arrive-t-il ? Le moment est venu d’acheter de la monnaie virtuelle

Le prix le plus bas du BTC arrive-t-il ? Le moment d’acheter de la monnaie virtuelle est arrivé ! Après que le prix du Bitcoin soit rapidement tombé en dessous du niveau de support initial important de 56 000 $ aujourd'hui, il est devenu difficile de continuer à porter des jugements d'investissement d'un point de vue technique traditionnel. Où est le fond de ce cycle de déclin ? C’est devenu la plus grande préoccupation de tous les investisseurs. Chaque fois que le marché est confronté à un tel moment de panique à grande échelle, utilisons les premiers principes pour revenir au mécanisme de base de la formation des prix et analyser la relation entre l'offre et la demande de Bitcoin. Nous espérons aider les investisseurs en étudiant le statut et la motivation des acheteurs. et les vendeurs. Dans un marché plein d'opinions et d'émotions, trouvez le meilleur point d'achat dans ce tour.

• Ordres de vente : ventes du gouvernement allemand, compensation d'échange de Mt. Gox, et prises de bénéfices potentielles en début d'année et ventes de suivi des mineurs, principalement effectuées sur des échanges cryptographiques, qui peuvent être surveillées et suivies grâce au comportement en chaîne
• Acheter du trading : les investisseurs dans l'ETF au comptant américain Bitcoin participent principalement via des comptes d'actions (le marché sera fermé pendant 1,5 jours du 3 au 4 juillet pour la fête nationale américaine, et les échanges reprendront ce soir), via les échanges intrajournaliers de l'ETF. les indicateurs de volume et de trading net en dehors des heures d'ouverture sont traçables.

Achat : Poussé par l'optimisme des actions américaines, l'ETF au comptant Bitcoin pourrait apporter la première vague de chasse aux bonnes affaires. Le 5 juillet est le premier jour de négociation après les vacances. Le volume des échanges d'ETF et l'afflux net sont les plus dignes d'attention. À propos de la vente Il existe déjà de nombreuses informations sur les disques sur l'ensemble du réseau, je n'entrerai donc pas dans les détails en premier. Nous commençons donc notre analyse par les achats possibles.

Tout d’abord, nous pensons que le pouvoir de l’achat à long terme sera toujours là cette année.

Principalement en raison du contexte macroéconomique au second semestre :

1. Les États-Unis réduisent les taux d'intérêt et les prix des actifs à risque augmentent

2. Trump a plus de chances de remporter les élections, ce qui est bon pour ; l’environnement réglementaire des cryptomonnaies.

Alors, quelle est la relation spécifique entre l’environnement macro et le prix du BTC ?

Voir l'image ci-dessous. En comparant et en analysant la corrélation entre les prix du BTC et les actions américaines au cours des six derniers mois, nous pouvons conclure que la baisse rapide des deux derniers jours est liée à la principale force d'achat de ce cycle de hausse du Bitcoin. , Bitcoin spot ETF Il est également important que le marché soit fermé et incapable de souscrire.

Figure 1 : Analyse de corrélation entre le prix du Bitcoin et le Nasdaq 100 (source de données : SoSo Value)

Observés à partir du volume des transactions à terme CME, les investisseurs institutionnels ont des sentiments stables et peuvent attendre une chasse aux bonnes affaires. Le volume actuel des transactions à terme Bitcoin sur le CME (Chicago Merchant Exchange) n'a pas fluctué avec les fortes fluctuations des prix des devises, ce qui prouve indirectement que les investisseurs institutionnels sont encore relativement calmes et dans un état d'attente. Dans le contexte de conditions macroéconomiques favorables et de conditions de marché négatives causées par une pression de vente particulière due à des raisons historiques, nous pensons que cet événement unique incitera les investisseurs optimistes à l’égard du Bitcoin à long terme à acheter.

Figure 2 : Volume des transactions à terme sur Bitcoin CME le 5 juillet (source de données : Bloomberg, au 5 juillet UTC 8h00)

Figure 3 : Volume historique des transactions à terme sur Bitcoin CME et statut de la position (données source : CME)

Alors, quand aura lieu le point d'achat ? L'ETF Bitcoin Spot du 5 juillet pourrait fournir un signal indicatif. Après un jour de vacances d'un jour et demi du 3 au 4 juillet pour la fête nationale américaine, l'ETF au comptant Bitcoin a repris ses échanges ce soir. L'ambiance du marché boursier américain a été très optimiste récemment. Nvidia, Microsoft et Apple ont de nouveau atteint des niveaux records. Les investisseurs achètent Tesla au plus bas, avec un taux de retour de près de 40 % en 2 semaines. Les ETF suivent-ils la baisse des prix des devises, ou suivent-ils le creux des actions américaines ? Nous verrons. Parmi eux, le volume des échanges intrajournaliers en temps réel et les données d'entrée nettes après les heures d'ouverture sont les principaux indicateurs d'observation. Un volume de transactions plus élevé représente un enthousiasme plus fort pour la chasse aux bonnes affaires et devrait envoyer un signal au marché pour qu'il cesse de baisser et, s'il peut directement entraîner un afflux net de fonds dans la chaîne, cela modifiera la situation des sorties nettes de capitaux dans la chaîne. les deux derniers jours de bourse (voir ci-dessous pour plus de détails) Figure 4), apporteront également des fonds supplémentaires réels à la chaîne, renforçant encore la confiance des investisseurs en crypto.

Figure 4 : Entrée nette historique de l'ETF spot Bitcoin (source de données : SoSo Value)

Vente : Près de 200 000 Bitcoins sous la pression de vente du gouvernement allemand et de Mt.Gox ?

En termes de vente, ce qui est devenu clair, il existe deux sources principales de vente : 1. Bitcoin saisi par le gouvernement allemand 2. Bitcoin utilisé par Mt. Gox pour payer ses créanciers

Le gouvernement allemand est peut-être la plus grande force dans la vente à court terme est cruciale lorsqu'elle arrête de réduire sa position. Le gouvernement allemand a saisi un total de 50 300 Bitcoins entre le 19 juin et le 5 juillet, un total d'environ 8 080 Bitcoins ont été transférés. Les positions restantes sont actuellement de 42 270 BTC, et 83,94 % des positions n'ont pas encore été vendues. il est encore douteux que cette partie continue à se vendre massivement à court terme, et il existe encore beaucoup d'incertitude quant à la pression à la vente.

Figure 5 : Résumé des transferts BTC à partir des portefeuilles du gouvernement allemand (source de données : Arkham)

Figure 6 : Gouvernements allemand et américain, avoirs et transferts de Bitcoin Mt.Gox situation (source de données : compilation et résumé des informations publiques)

En ce qui concerne le mont. Gox, la pression de vente pourrait être bien inférieure aux attentes du marché. On s'attend à ce que 142 000 Bitcoins soient indemnisés pour les créanciers. Selon la communauté crypto japonaise, plus de 70 % des droits des créanciers pourraient avoir changé de mains au cours de plusieurs cycles d'OTC et avoir été acquis par des acheteurs institutionnels. La part de Bitcoin acquise ne devrait pas entraîner de pression de vente significative. Les 30 % restants des Bitcoins qui exerceront une pression de vente à grande échelle représentent environ 40 000 à 50 000 Bitcoins. Selon la surveillance des données en chaîne, le 5 juillet, Mt. Gox a transféré environ 50 000 Bitcoins, dont 1 544 ont été transférés au Bitcoin. échange, et 47 228,7 Bitcoins ont été transférés à la nouvelle adresse commençant par 1L7Xbx. Il n’y a eu aucun autre mouvement. Dans l’ensemble, la pression de vente réelle générée par Mt. Gox pourrait être inférieure aux attentes du marché.

• 4 juillet : plusieurs portefeuilles Mt. Gox ont été testés pour les transferts de petite valeur.
• 5 juillet : Mt. Gox a déplacé plus de 47 228,7 Bitcoins (environ 2,71 milliards de dollars) vers une nouvelle adresse commençant par 1L7Xbx. L'adresse a ensuite distribué ces Bitcoins à deux adresses : 16 ArP 3...VqdF adresse 44 500 BTC (2,55 milliards de dollars) ; 1 JbezD...APs 6 adresse 2 700 BTC (154,8 millions de dollars), actuellement ces deux adresses ne sont pas encore exploitées.
• 5 juillet : Un autre transfert de 1 544 Bitcoins pour adresser 1 PKGG, d'une valeur de 84,87 millions de dollars. L'adresse appartient à l'échange Bitbank, l'une des cinq plateformes prenant en charge les remboursements depuis Mt. Gox.
• 5 juillet : Plusieurs créanciers de MT.GOX au Japon ont déclaré au média crypto Shenchao qu'ils avaient reçu des remboursements BTC/BCH de MT.GOX et que les fonds étaient entrés dans des comptes d'échange Bitbank ou Kraken. En outre, certaines personnes ont déclaré avoir reçu des remboursements en espèces envoyés par virement bancaire international.

Les ventes potentielles des mineurs sont également devenues un facteur dans ce cycle de baisse, mais cette partie des ventes suit le marché et devrait s'arrêter lorsque Bitcoin cessera de chuter. En raison de la réduction de moitié des récompenses minières Bitcoin au début de l’année, la rentabilité des mineurs Bitcoin est tombée à son plus bas niveau en deux ans. Selon les données de F2pool du 4 juillet, sur la base des difficultés actuelles d'extraction de Bitcoin et du prix de l'électricité de 0,06 $ US/kWh, les machines minières grand public telles que Antminer S19 au cours du dernier cycle ont atteint le « prix de la devise d'arrêt », et certains mineurs non rentables ont a été évincé, la liquidation et le retrait entraîneront également une pression de vente potentielle.

Figure 7 : Coût d'arrêt du mineur Bitcoin (source de données : f2pool)

Pour résumer, l'achat est basé sur des avantages à long terme et la vente est due à une panique émotionnelle provoquée par des événements spéciaux. Ce type d’événement unique apportera des opportunités d’achat aux investisseurs optimistes quant au Bitcoin à long terme. À en juger par les pratiques passées, la digestion émotionnelle par le marché de la pression de vente pour un certain événement spécial non reproductible ne dépasse généralement pas deux mois. Ce cycle de baisse du Bitcoin a commencé le 7 juin et peut être progressivement digéré après le 7 août, et le plus important. La baisse d'un jour au cours des deux derniers jours pourrait être le point le plus bas de cette série de baisse.

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