« Point de croissance organique » ou « top PUA », quels sont les avantages et les inconvénients du modèle d'incitation à points ?

Écrit par : Pzai, Foresight News

Au cours de la longue histoire de développement dans le domaine de la crypto-monnaie, le modèle économique basé sur le consensus décentralisé a fait naître le Saint Graal de la cryptographie pour d'innombrables utilisateurs. Cependant, alors que les roues de l'industrie tournent, les parties au projet ont également commencé à réfléchir à la manière de peser la relation entre le développement à long terme du protocole et le taux de rétention des utilisateurs dans la marée du chiffrement. En tant que modèle d'incitation relativement « modéré » entre les nouvelles et les jetons, les points sont adoptés par de plus en plus de parties au projet. Et beaucoup de gens pensent que la concentration de l'attention apportée par les incitations ponctuelles peut constituer un point de croissance organique pour les indicateurs du protocole et favoriser fortement la croissance du projet.

Mais récemment, l'allocation TGE de projets tels que Blast a déclenché une frénésie de colère, qui se reflète dans le mécontentement face à la prolongation du cycle d'incitation tout en offrant de faibles rendements. Certains grands acteurs affirment que des parachutages similaires sont désormais devenus des « PUA de premier ordre » pour tous les participants. C'est pourquoi cet article discute des avantages et des inconvénients du modèle à points dans une perspective multidimensionnelle et tente de trouver des solutions correspondantes.

Early Incentive Model

Au début de la vague, lorsque l'ICO Ethereum battait son plein, les parachutages pouvaient être considérés comme relativement simples et grossiers. Il vous suffit de soumettre une simple adresse 0x pour obtenir un revenu symbolique considérable. Étant donné que la principale caractéristique des projets à l'ère des ICO est le battage médiatique des concepts et qu'il n'y a presque pas de construction d'interactions en chaîne, l'adresse (de détention de pièces) elle-même peut devenir un indicateur d'incitation pour tout le monde.

Au début de DeFi Summer, Balancer et Compound ont adopté l'extraction de liquidités à des fins incitatives. Il n'est pas difficile de voir que pour les projets DeFi à cette époque, l'ampleur de la liquidité en chaîne déterminait le développement du protocole, et la demande de liquidité était relativement urgente compte tenu de la situation du marché à l'époque, ils ont donc tous adopté le protocole direct. incitations symboliques. Bien que cela ait beaucoup contribué à la croissance de TVL, cela a également entraîné des inconvénients liés au « braconnage, à la vente et au retrait ».

Après cela, le largage d'Uniswap était à un jet de pierre, introduisant véritablement le paradigme du largage interactif dans le domaine du cryptage, et donnant ainsi naissance à un groupe professionnel de chasseurs de largage. Par la suite, de nombreux projets DeFi ont suivi, et avec la mise en œuvre de nombreuses technologies L2 et de chaîne publique, la construction de modèles de gouvernance écologique a également été mise à l'ordre du jour. Étant donné que la gouvernance de nombreux protocoles est essentiellement un sous-ensemble de leur économie symbolique, des attentes pertinentes en matière de largage aérien surgiront forcément pour les participants. Depuis lors, le modèle d’incitation basé sur les jetons et l’interaction a commencé à être intégré dans l’économie de la cryptographie.

Pour résumer, nous pouvons résumer les caractéristiques du modèle d'incitation dans le domaine des premières cryptomonnaies :

• Incitations directes par jetons : pour les projets en phase de démarrage, l'espace de croissance apporté par l'environnement concurrentiel non saturé leur donne suffisamment de liberté et leur permet pour atteindre une croissance à grande échelle tout en bénéficiant aux utilisateurs grâce à des incitations symboliques.
• Faible seuil d'interaction : étant donné que l'écologie en chaîne n'était pas mature à cette époque, le modèle de produit du protocole était relativement simple et le processus d'interaction était également très simple pour les utilisateurs.
• Récompenses instantanées (synchronicité) : avant Uniswap, de nombreux projets utilisaient le minage pour obtenir des récompenses instantanées en jetons pour les dépôts des utilisateurs. Ce que vous faites est ce que vous obtenez.

L'origine des incitations par points

Avant les incitations par points, avec le développement vigoureux de l'écosystème, les projets étaient confrontés au dilemme de la fidélisation des utilisateurs et des incitations. Un certain nombre de plates-formes de tâches telles que Galxe offrent une solution. Plus précisément, la plate-forme de tâches permet aux projets d'étendre le processus d'incitation à des tâches spécifiques d'interaction utilisateur et utilise dans une certaine mesure NFT au lieu de jetons pour les incitations (marquage). Dans l'ensemble, cette méthode d'incitation a commencé à produire une asynchronie des incitations, c'est-à-dire que la période entre l'émission des incitations symboliques et l'interaction réelle des utilisateurs a été allongée. En fait, les incitations ponctuelles, comme la plateforme de tâches, sont l’un des produits d’une interaction raffinée dans le domaine du chiffrement.

Le premier projet à adopter largement le modèle de points est Blur. Pacman utilise des points de manière innovante pour calculer les incitations aux transactions NFT, et les mesures associées ont contribué de manière significative à la croissance du protocole Blur, qui se reflète spécifiquement dans la liquidité et le volume des transactions. En analysant le développement à grande échelle de Blur à partir des données de la figure 1, nous pouvons voir que les points jouent principalement les trois rôles suivants :

• Améliorer la confiance : grâce aux incitations par points, les utilisateurs peuvent avoir un certain sentiment de gain à l'avance et augmenter leur intérêt pour parachutages ultérieurs. Le degré de confiance et influence le lancement initial du prix de la devise.
• Cycle étendu : les points peuvent partager uniformément les attentes des utilisateurs en matière de parachutages protocolaires et prolonger le cycle d'incitation global. Un exemple évident est qu'après que Blur ait mis en œuvre le lancement du jeton, il a toujours maintenu l'existence d'incitations en points, réduisant ainsi la pression de vente tout en créant un environnement d'incitation durable pour les utilisateurs, ce qui se reflète dans la durabilité du volume des transactions et du TVL.
• Réalité : par rapport au NFT après la tâche interactive, les points peuvent donner aux utilisateurs un certain sentiment de cartographie des jetons, leur donnant le sentiment d'avoir obtenu des jetons au lieu de simplement obtenir des badges symboliques, ce qui se reflète dans la corrélation entre l'exploitation minière. volume des transactions et prix des jetons.

图 1 Blur 相关数据（DefiLlama）

Sur la base des fonctions ci-dessus, plusieurs avantages majeurs des incitations par points peuvent être déduits :

• 提高留存率：过去在「挖卖提」的大背景下，用户通常对协议的忠诚度不高。而通过积分激励，项目方可以引导用户产生持续性的现金流和链上交互。
• 规避代币成本：基于积分的激励可以减小项目方在代币做市和相应运营上的成本，有的时候还可降低合规风险。
• 更高的灵活性：积分激励的有机调节赋予项目方更高的灵活性，并不受相关代币走势的影响，将注意力更多集中在产品构建上。

积分创造的信心

在以积分为主要激励模式的加密项目运营周期中，我们可以大致分为三个阶段，两个重要节点分别是采用积分激励和 TGE（代币生成事件）。图 2 展现了用户在项目周期内的信心程度变化。

图 2 用户在项目全周期中的信心程度变化

在积分激励之前，我们可以看出整体的信心呈现线性增长的态势，因为在项目的早期阶段，用户通常对项目的发展保持乐观态度，并且早期阶段相对应的消息面也有较多利好。而在实施积分激励之后，相比于无积分激励而言用户因为积分本身所产生的获得感，导致信心有短暂增强。但随后积分激励的周期开始平摊用户对项目空投的预期，同时场外开始对项目的激励进行市场化定价，故信心整体回落到无积分激励的水平。在 TGE 后，经历过积分激励的用户信心程度会降低更多，因为积分激励的整体周期较长，导致用户无法在 TGE 后整体收益明晰的情况下继续承受周期产生的成本继而选择抛售，体现为更大的抛压。

综上所述，我们可以看出积分所带来的信心程度主要体现在积分激励的初期，对用户而言本质上是提供了一个切入生态的机会。但对于用户留存而言，最核心的部分一定是项目方的作为。而积分激励本身为项目方们提供了多样化的操纵空间。

积分的操纵空间

当今的积分激励模式根本上成为了项目方进行预期管理的一个工具，并且因为积分激励是一个长久的过程，用户会拥有对应的沉没成本，基于这些沉没成本会给项目带来一些被动的留存，所以项目方只要拉长激励周期，并保持周期内的基本激励便可以维持项目基本指标的表现。而在基本激励之上，项目方的分配空间也逐渐增大。

在发放上，积分的操纵空间主要体现在不上链和规则清晰度，相比于代币激励，积分激励通常不会上链，进而对于项目方而言操纵空间更大。而在规则清晰度上，项目方掌握对协议内各部分的激励分配权，并且从 Blast 的激励就可以看出，激励的长周期代表着规则的强灵活性可以在周期内最大程度上中和大部分用户的情绪反应，减少信心损耗。但 Blast 第二阶段的分配事实上对上线前大户的存款积分进行了稀释，并将这一部分利益转移给链上交互者。对于大户而言，这样的平摊导致空投可能不能覆盖前期所产生的资金成本，并增加后期链上的交互成本，但如果提取存款，他们便面临沉没成本的问题。且在空投最终分配时，大户被动性的线性释放已经证明了项目方在发放上选择转移大户的利益到散户手中。

在市场定价上，诸如 Whales Market 等场外积分交易平台也为项目方提供了一个可供衡量的数据源。具体而言，他们为市场上的积分 OTC 交易进行了可观的市场化定价，而项目方可以通过做市商对积分所带来的预期定价进行合适的调整，并且 TGE 前的低流动性环境减少了做市的难度。当然，这样的交易也加剧了潜在项目预期的透支。

综上所述，从积分的操纵空间可以衍生出积分激励的劣势：

• 操纵空间大：不管是在发放上还是在市场定价上，项目方都可以进行足够的操作。
• 透支预期：积分激励的长周期和二级市场的过度投机带来对用户空投预期的消耗。
• 平摊收益：由于积分的释放周期长，早期参与者和后期参与者所产生的价值被平摊，相对应会损害参与者的利益。

如何扬长避短

在分析过积分激励的优劣势后，我们可以探究如何基于积分模式扬长避短，更好的构建加密领域的激励模式。

分配设计

Dans le cycle long des incitations à points, la distribution des points est cruciale pour l'élaboration du protocole. Contrairement à l'interaction sur la plateforme de tâches, la plupart des projets ne clarifient pas la correspondance entre les indicateurs et les points d'interaction, formant une sorte de boîte noire, et les utilisateurs n'ont dans ce cas aucun droit de savoir. Cependant, des règles parfaitement claires faciliteront également le jeu ciblé du studio, entraînant des coûts anti-sorcières plus élevés sur la chaîne. Une solution possible consiste à contrôler la visibilité des règles pour les utilisateurs en décentralisant le processus d'incitation, comme la distribution organique des points via un protocole intra-écologique, qui peut affiner davantage les incitations au comportement en chaîne des utilisateurs tout en partageant de manière égale les coûts de distribution. , et les droits d'allocation décentralisés donnent aux parties spécifiques du projet une plus grande marge d'ajustement dynamique et permettent également aux utilisateurs de manger plus avec un seul poisson sur la base d'une forte composabilité.

Peser les intérêts de toutes les parties

Maintenant, de nombreux protocoles doivent faire face au compromis entre TVL et les données interactives en chaîne, ce qui se reflète dans le mécanisme de points quant à la manière d'attribuer les poids correspondants pour des projets tels que Blur. orienté transaction ou DeFi orienté TVL, les deux peuvent essentiellement former un effet de volant d'inertie qui se favorise mutuellement, le rôle des points est donc de stimuler un seul indicateur. Mais lorsque cette logique a été transférée au niveau 2, les participants ont commencé à se diviser et les exigences du projet sont également passées d'un indicateur unique à une croissance diversifiée, ce qui a mis en avant des exigences plus élevées pour le mécanisme d'attribution de points. Les points d'or de Blast ont tenté de résoudre ces divisions, mais au final, l'effet global était toujours insatisfaisant en raison de problèmes de ratio de distribution. Dans d'autres projets, il n'existe actuellement aucune conception de mécanisme similaire, de sorte que la conception du mécanisme de points des futurs protocoles peut prendre en compte les améliorations correspondantes en matière d'interaction et d'incitations au dépôt.

Demandez de l'espace pour un espace d'incitation

De nos jours, l'intention initiale de nombreux projets utilisant des incitations par points est simplement de retarder le TGE tout en maintenant les activités d'incitation. Par rapport aux cas d'utilisation traditionnels des incitations par points, le but des points lui-même est manquant, et c'est le cas. L'écart dans une partie de la demande est également la raison fondamentale pour laquelle les points n'existent que comme un autre symbole aux yeux des utilisateurs. Par conséquent, cette partie de la demande peut être développée efficacement. Par exemple, pour les ponts inter-chaînes ou les dérivés en chaîne, l'utilisation de points pour compenser les coûts associés peut non seulement permettre aux utilisateurs d'obtenir instantanément l'utilité générée par les points, mais également attirer les utilisateurs. Pour continuer à utiliser l'accord, cela peut également libérer de l'espace pour l'attribution de points, réduire les pressions inflationnistes tout en contrôlant les attentes. Mais dans cette partie, il est nécessaire de mesurer efficacement et précisément la relation entre l'interaction réelle de l'utilisateur et les frais de traitement.

De plus, que ce soit dans le domaine traditionnel ou dans le domaine du cryptage, la demande l'emporte toujours sur les incitations, et une grande partie de l'espace de demande est générée par le protocole lui-même. Tout comme de nombreux projets liés au MEME, il n'y a aucune incitation utile car ils occupent naturellement l'avantage du côté de la demande, et les utilisateurs gagnent plus de valeur en dehors de l'accord lorsqu'ils utilisent ces projets. Par conséquent, les parties au projet doivent se demander si la construction de leur modèle de produit a un PMF correspondant, de sorte que le but de permettre aux utilisateurs de participer ne soit plus pour les jetons brumeux.

Incitatifs au consensus

Pour les utilisateurs, les incitations au consensus créent un environnement avec des règles claires pour eux et leur permettent de participer à la construction du consensus en tant qu'individus indépendants. Par exemple, dans la communauté, l'équipe du projet peut créer des environnements décentralisés pour permettre aux utilisateurs de participer à une compétition libre et d'effectuer une distribution organique similaire à PoW en fonction des résultats. D'une part, une telle concurrence peut éliminer l'impact du cycle de distribution des airdrops sur le consensus et, d'autre part, elle peut également améliorer les taux de fidélité et de rétention des utilisateurs. Cependant, le consensus lui-même évolue relativement lentement et présente une faible flexibilité, ce qui peut ne pas convenir à une écologie en croissance rapide.

Points en chaîne

Mettre des points sur la chaîne est différent de l'émission directe de jetons. Par rapport aux jetons, cela supprime la liquidité et augmente en même temps l'inviolabilité et la composabilité de la chaîne. Linea LXP nous présente un bon exemple lorsque toutes les adresses et tous les points peuvent être tracés sur la chaîne, l'espace opérationnel est visiblement réduit et les contrats intelligents offrent une composabilité basée sur la chaîne, ce qui a grandement amélioré l'indexabilité des points au sein de l'écosystème. , permettant aux protocoles au sein de l'écosystème d'effectuer des ajustements incitatifs basés sur des indicateurs pertinents.

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