Les ETF Bitcoin à effet de levier sont une déception. Essayez plutôt les échanges de contrats à terme cryptographiques

Les investisseurs investissent des centaines de millions de dollars dans des fonds négociés en bourse (ETF) qui vantent une exposition à effet de levier 2x à la volatilité des prix du Bitcoin (BTC).

Les investisseurs investissent des centaines de millions de dollars dans des fonds négociés en bourse (ETF). ) qui prétendent offrir une exposition à effet de levier 2x à la volatilité des prix du Bitcoin ( BTC ). Ils se préparent à la déception. Si vous recherchez un pari BTC à risque, restez à l'écart de ces fonds et consultez plutôt les bourses à terme cryptographiques. afflux de près de 100 millions de dollars dans les ETF BTC à effet de levier. Ces fonds détiennent désormais plus de 1,4 milliard de dollars d’actifs totaux, et d’autres se joignent à la mêlée. Le 10 juillet, Rex Shares a lancé deux nouveaux ETF conçus pour offrir une exposition à 200 % à la volatilité des prix du BTC.

Ces ETF BTC à effet de levier sont conçus pour plaire à ceux qui cherchent à maximiser la hausse de la volatilité du BTC avec un investissement initial minimal. Cependant, ces fonds ne détiennent pas réellement de BTC. Au lieu de cela, ils utilisent des produits dérivés pour doubler leur exposition aux prix BTC. En théorie, une position BTC à effet de levier 2x devrait rapporter 2 $ pour chaque gain de 1 $ sur le prix au comptant du BTC.

Sous-performance chronique

En pratique, ce n’est pas si simple. Au lieu de maximiser les rendements, ces ETF à effet de levier ont sous-performé de manière chronique en raison d’une combinaison de frais de gestion élevés et d’une stratégie d’investissement intrinsèquement inefficace. La même chose peut être dite pour les ETF inverses étroitement liés – comme l’ETF ProShares Short Bitcoin Strategy (BITI) – qui prennent des positions courtes baissières sur BTC.

Le maintien d’un objectif de levier de 2x au quotidien oblige les ETF à effet de levier à continuellement rééquilibrer leurs avoirs. Le résultat est effectivement une stratégie de trading « Acheter haut, vendre bas », et la baisse des performances peut être paralysante. Une étude de GSR Markets a révélé que dans des conditions de marché volatiles – lorsque les rééquilibrages quotidiens sont les plus importants – les ETF à effet de levier sont en retard de plus de 20 % sur les stratégies comparables.

Publicité

Tradez intelligemment avec les alertes instantanées de Markets Pro. Réclamez votre réduction de 65 % maintenant !

Dans des cas extrêmes, les ETF à effet de levier sur des marchés tout aussi volatils sont tombés presque à zéro. Par exemple, entre 2015 et 2023, l’ETF 3x Leveraged Biotech (LABU) a chuté d’environ 96 % – alors même que son indice sous-jacent S&P Biotech a gagné environ 9,5 % sur la même période.

Pour aggraver les choses, les investisseurs paient souvent via le nez pour le privilège. L’ETF BTC à effet de levier le plus populaire – l’ETF de stratégie Bitcoin 2x (BITX) de Volatility Shares – facture des frais de gestion de 1,85 %. En comparaison, les ETF Spot BTC facturent aux détenteurs environ 0,2 %.

Contrats nano du CME, Coinbase et autres

Pour la plupart des investisseurs, les ETF Spot BTC – comme le Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC), VanEck Bitcoin Trust (HODL ) et iShares Bitcoin Trust (IBIT) – sont plus que suffisants pour l’exposition au BTC. Mais pour les traders à la recherche de stratégies de risque pour amplifier les gains potentiels, les bourses à terme cryptographiques sont la meilleure option.

Le trading de contrats à terme sur crypto n'a jamais été aussi simple. En 2022, Coinbase Derivatives Exchange a été lancé aux États-Unis, proposant des contrats à terme cryptographiques – y compris les contrats nano Bitcoin et nano Ether adaptés à la vente au détail – aux dizaines de millions d’utilisateurs américains de Coinbase. Le Chicago Mercantile Exchange (CME) a ​​lancé un produit similaire, Micro Bitcoin Futures, en 2021. D'autres options sont également disponibles sur des bourses plus petites. (Comme toujours, vous devez faire vos propres recherches pour trouver le meilleur échange pour vous – sinon vous perdrez de l'argent.)

Les contrats à terme sont des accords standardisés pour acheter ou vendre un actif sous-jacent à une date ultérieure. Ils négocient sur des bourses publiques et sont bien plus flexibles et rentables que les ETF à effet de levier. Dans le cas du nano Bitcoin, les traders de Coinbase peuvent prendre des positions avec un effet de levier jusqu'à 4x – gagnant théoriquement 4 $ pour chaque 1 $ de gain sur le prix au comptant – par incréments de 1/100ème de Bitcoin et avec aussi peu que 130 $ de capital initial.

Contrairement aux ETF BTC à effet de levier, les traders ne sont pas nécessairement obligés de rééquilibrer continuellement. En d’autres termes, détenir un contrat nano Bitcoin à effet de levier 2x jusqu’à son expiration (expiration) pourrait en fait se rapprocher d’une exposition au prix BTC 2x. On ne peut pas en dire autant des ETF à effet de levier.

Bien sûr, le trading de contrats à terme comporte ses propres complexités et risques. D’une part, les futurs ne sont pas « fixés et oubliés ». La plupart des contrats expirent au bout d’un mois et doivent donc être régulièrement renouvelés. Il s’agit également, comme leur nom l’indique, de contrats à terme et reflètent donc les attentes du marché concernant le prix au comptant du BTC d’ici la fin du mois en cours, au plus tôt.

Même ainsi, les contrats à terme font partie des rares produits réglementés disponibles pour les investisseurs particuliers avec le genre de profil de rendement exaltant qui a attiré de nombreuses personnes vers la crypto en premier lieu. Si la volatilité du marché au comptant de la cryptographie ne vous suffit pas, les contrats à terme pourraient être le meilleur jeu en ville.

Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici sont uniquement

Ce qui précède est le contenu détaillé de. pour plus d'informations, suivez d'autres articles connexes sur le site Web de PHP en chinois!