Le TVL de Pendle plonge de 45 % à 3,5 milliards de dollars alors que les marchés de restauration des liquidités arrivent à maturité

La valeur totale verrouillée (TVL) du protocole de trading de rendement Pendle a plongé de 45% en seulement une semaine, passant de 6,2 milliards de dollars à 3,5 milliards de dollars

La valeur totale verrouillée (TVL) du protocole de trading de rendement de Pendle a chuté de 45% en seulement une semaine , tombant à 3,5 milliards de dollars contre 6,2 milliards de dollars, selon les données de DeFiLlama.

La forte baisse s'est produite alors que plusieurs marchés de rachat liquides, notamment l'eETH d'Ether.Fi, l'ezETH de Renzo, le pufETH de Puffer, le rsETH de Kelp et le rswETH de Swell, sont arrivés à échéance le 27 juin. À l'échéance, ces marchés ont permis aux utilisateurs de racheter leurs principaux investissements, ce qui a conduit à à des retraits de capitaux substantiels.

Le PDG de Pendle, TN Lee, a déclaré à The Defiant que les grands pools de jetons de reprise liquide (LRT) qui ont débuté cette année sont arrivés à échéance le 27 juin, totalisant près de 4 milliards de dollars.

Sur Pendle, les LRT se sont divisés en jetons principaux (PT). ) et les jetons de rendement (YT). Lorsque les utilisateurs mettent en jeu des actifs comme l’ETH, ils reçoivent du PT-ETH, qui peut être reconverti en ETH à la fin de la période de mise en jeu. Les YT représentent les intérêts gagnés sur l'actif jalonné, qui peuvent être négociés séparément du montant principal.

"Les mécanismes de Pendle ont fonctionné exactement comme prévu", a déclaré Lee. "Les utilisateurs ont réclamé leurs PT et leurs jetons de fournisseur de liquidité tandis que les YT sont tombés à zéro en échange de points de levier."

Un autre facteur clé dans la baisse du TVL a été la diminution de la demande de YT. Alors que de nombreux utilisateurs ont quitté Pendle après l'arrivée à maturité des LRT, la demande de YT a chuté, entraînant une baisse des rendements des PT en dessous de 10 %.

Cette baisse a conduit les utilisateurs à déplacer leurs ETH vers d'autres plateformes, ce qui a ensuite provoqué une chute du prix du jeton PENDLE de 40 %, passant de 7 $ à 4,2 $ en une semaine, selon CoinGecko.

Lee a confirmé que de nombreux utilisateurs ont quitté Pendle après la maturité des LRT, ce qui a entraîné une faible demande pour les YT. Ces jetons permettent aux utilisateurs de rentabiliser leurs actifs mais deviennent sans valeur à l'échéance.

Augmentation du TVL plus tôt

En avril, le TVL de Pendle a bondi de 40 %, atteignant près de 3,9 milliards de dollars. Cette augmentation est largement due à la forte demande d'exposition aux protocoles DeFi.

Pendle a capitalisé sur cette demande en offrant aux traders un moyen d'obtenir une exposition à effet de levier aux protocoles EigenLayer et LRT comme EtherFi, Swell Network et Puffer Finance.

Points EigenLayer peuvent être gagnés en reprenant des ETH ou des LST tels que le stETH du Lido via le protocole.

Lorsque les traders achètent des YT, ils ont la possibilité d'accumuler des points de largage supplémentaires. L'idée derrière cela est que les parachutages reçus auront plus de valeur que le coût d'achat des YT.

Le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens de Pendle est passé d'un sommet de 23 000 en avril à moins de 1 000 aujourd'hui, selon les données de Token Terminal. En mai et juin, le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens variait entre 3 000 et 5 000.

Pendle a introduit une fonction de roulement pour aider les utilisateurs à transférer leurs liquidités vers de nouveaux pools.

"Malgré le déclin du TVL, cela fait naturellement partie de la stratégie de notre plateforme. cycle de vie. Le processus de roulement garantit que les utilisateurs peuvent déplacer leurs actifs en toute transparence », a-t-il déclaré.

Selon Lee, l'APY n'est pas aussi élevé qu'avant (plus de 40 %) et les nouveaux pools pourraient souffrir de l'impact des prix en raison d'une moindre liquidité. "Néanmoins, Pendle reste un endroit pour de bons rendements dans l'ETH."

Plans de récupération Pendle travaille avec d'autres protocoles pour récupérer le TVL, a noté Lee.

"Nous avons été en pourparlers avec des protocoles et certains ont fourni des multiplicateurs plus élevés, " il a dit. "Par exemple, EtherFi nous a donné un multiplicateur 4x et certains de nos pools sur le réseau Arbitrum sont incités avec des jetons $ARB pour les LP, il existe donc de bonnes opportunités dans le pool Pendle sur Arbitrum en ce moment."

Pendle a également déployé des fonctionnalités. comme le mode à impact zéro sur le prix et les ordres limités. "Nous avons ajouté une fonctionnalité de roulement PT et LP et mis en évidence les pools qui offrent actuellement un bon APY."

L'équipe Pendle construit PendleV3 pour introduire de nouvelles stratégies de rendement et répondre aux marchés émergents, a conclu Lee.

"Pendle prend en charge tout rendement- actif générateur. Pendle a grandi ce premier semestre à partir de la méta de points permettant l'agriculture de points de levier ou de très bons rendements fixes », a-t-il déclaré. « Bien que cela reste notre principal moteur de croissance, nous sommes toujours ouverts à l'exploration et à l'expérimentation d'autres types d'actifs, tant à l'intérieur qu'à l'extérieur du réinvestissement. Nous sommes particulièrement favorables au soutien des actifs générateurs de rendement en dehors de l’ETH, tels que BTC. »

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