Bitwise Chief Investment Officer : Pourquoi les performances d’Ethereum ETP sont-elles susceptibles de dépasser de loin les attentes ?

Dans la note d’investissement de la semaine dernière, j’avais prédit que les ETP Ethereum généreraient 15 milliards de dollars d’entrées nettes d’ici la fin de 2025. Ce serait une énorme réussite et l’ETP Ethereum pourrait devenir l’un des ETP les plus réussis de tous les temps. Cependant, les ETP Ethereum ne sont toujours pas à la hauteur des ETP Bitcoin. Moins de six mois après sa cotation, l’ETP Bitcoin a déjà attiré 14 milliards de dollars de entrées nettes. Je m’attends à ce que ce chiffre dépasse les 50 milliards de dollars d’ici la fin de 2025, avec l’ajout de géants financiers comme Morgan Stanley et Merrill Lynch. En termes de capitalisation boursière, Bitcoin est 3 fois plus grand qu’Ethereum, il est donc logique que les ETP Bitcoin attirent trois fois le financement des ETP Ethereum. Mais quelque chose m’est resté depuis que j’ai écrit ce mémo. Si les choses s’étaient passées dans l’autre sens, les ETP Ethereum auraient pu fonctionner bien au-delà de mes attentes. Voici pourquoi. Ethereum est comme une action technologique à forte croissance. Les investisseurs naïfs (et certains dans les médias) confondent Bitcoin et Ethereum. Il est facile de comprendre pourquoi : ce sont les deux plus grands actifs cryptographiques. Mais nos lecteurs doivent savoir que, comme l’or et le pétrole, ils sont fondamentalement différents. De par sa conception, Bitcoin est un nouveau type d’actif monétaire. Il est conçu pour concurrencer l’or, le dollar américain et d’autres monnaies fiduciaires en tant que réserve de valeur et, en fin de compte, moyen d’échange. C'est un domaine passionnant. Le marché de l’or vaut plus de 10 000 milliards de dollars, et le marché des « devises » est le plus grand au monde. Si Bitcoin réussit à pénétrer ces marchés, sa valeur augmentera encore de 10 fois ou plus. Ethereum est complètement différent. Ethereum est structuré comme une plateforme technologique : il s’agit d’une blockchain entièrement programmable qui constitue la pierre angulaire des nouvelles applications cryptographiques telles que la tokenisation, les pièces stables et la finance décentralisée. L’économie d’Ethereum est simple : toutes choses étant égales par ailleurs, à mesure que de plus en plus de personnes utilisent ces applications, la valeur de l’actif de la blockchain Ethereum, ETH, augmente. Parce que vous devez payer ETH pour utiliser la plateforme.

Principaux cas d'utilisation de la blockchain, source : Bitwise Asset Management

La raison pour laquelle Ethereum ETP a surperformé les attentes

• Les investisseurs préfèrent les actions technologiques
• L'ETH est considéré comme un actif technologique et non comme un actif monétaire

• Besoin de sensibiliser le grand public :

  • En quoi l'ETH est différent du Bitcoin
  • Popularisation des applications Ethereum

Impact potentiel :

• Croissance stable des actifs
• Ouverture du canal de prêt DeFi
• Jetons d'entreprise Création de fonds
• ETF hybride (ETH + valeurs technologiques )

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