Opinion : Pourquoi toujours optimiste sur DeFi ?

Compilé par : Luccy, BlockBeats Note de l'éditeur : Dans ce cycle, les domaines de degen les plus actifs sont le minage par airdrop et les pièces meme, correspondant auxquels les jetons DeFi semblent mourir. Mais Pendle reste bien assuré contre le récit du jalonnement, en hausse d’environ 750 % au cours de la même période, et le changement de frais d’Uniswap pourrait être le point de bascule pour que d’autres protocoles DeFi emboîtent le pas. Les chercheurs de DeFi, Ignas et Stacy, discutent des tendances récentes, affirmant qu’il n’y a pas encore eu de saison altcoin révolutionnaire. Mais Ignas est toujours optimiste sur DeFi, et BlockBeasts a compilé le texte original comme suit : les jetons OG dans l'espace DeFi (finance décentralisée) semblent morts. Mais le marché est sur le point de subir un changement majeur et une nouvelle vague de FOMO est sur le point de frapper DeFi. Voici pourquoi DeFi est sur le point d’augmenter : les jetons DeFi sont loin derrière l’ETH. L’indice DeFi Pulse (DPI) a diminué par rapport à l’ETH pendant trois années consécutives. Et l’ETH lui-même est à la traîne du BTC au cours de ce cycle. DPI inclut des jetons tels que UNI, MKR, LDO, AAVE, SNX, PENDLE, etc.

1. La performance inhabituelle de Pendle

La seule exception est PENDLE, qui a augmenté d'environ 750% au cours de la même période.

2. Raisons du succès de Pendle

Le succès de Pendle est multiforme. Ils ont réussi à trouver un produit parfaitement adapté au marché (PMF).

3. Le dilemme du minage par airdrop et des pièces meme

Le minage par airdrop et les pièces meme sont les domaines les plus actifs de ce cycle.

Le minage Airdrop a atteint un tournant : les lancements de projets à faible circulation sont des événements de largage aérien à vendre, et un FDV élevé signifie que davantage de jetons continueront d'être déversés sur le marché. Mais personne ne veut acheter ces jetons ! Et, pour chaque pièce meme réussie, il y en a 99 qui vont à zéro.

4. Jetons DeFi OG

Les jetons DeFi OG sont l'antithèse du minage par airdrop et des pièces meme :

• Un grand nombre de jetons DeFi OG circulent déjà sur le marché. Prenons comme exemple le ratio capitalisation boursière/valorisation entièrement diluée (MC/FDV) :

  • SNX - 1
  • MKR - 0,95
  • AAVE - 0,93
  • LDO - 0,89
  • UNI - 0,75

Certains les gens ont moins de pression de vente.

• En seulement 6 mois, nous avons émis plus de 540 000 nouveaux jetons. L'attention et les capitaux des traders sont dispersés.

Cependant, seuls quelques jetons DeFi OG ont des activités et des sources de revenus solides. Si l’argent commence à affluer, ces jetons pourraient en bénéficier.

Comment la clarté réglementaire a alimenté la course haussière des Meme Coin

Les pièces Meme prospèrent dans un nihilisme financier et un environnement réglementaire répressif. Cependant, la clarté de la réglementation est susceptible de créer la plus grande course haussière, motivée par :

1. Le passage du récit à l'adéquation au marché des produits (PMF)
2. Des indicateurs de succès clairs
3. Un accès plus facile au financement
4. Des fusions et acquisitions (M&A) en plein essor Marché

Lecture de référence

Tweet de @FelixOHartmann, associé directeur de Hartmann Capital :

Si la réglementation est claire, le marché des actifs numériques pourrait se transformer d'une manière qui déclencherait le plus grand marché haussier à ce jour. Quelques prédictions ressortent :

· Le passage du récit à l'adéquation au marché des produits

Actuellement, de nombreuses évaluations d'actifs numériques semblent être des chiffres flottants basés uniquement sur l'émotion et la rémunération. Cependant, les jetons présentant l’adéquation produit-marché et les avantages les plus substantiels pourraient commencer à dominer plus fréquemment les conversations et les portefeuilles d’investissement.

· L'environnement de financement des actifs numériques est plus détendu

Avec cette rotation, une grande partie des coûts et de la valeur en double sont gaspillés. Par conséquent, des fondamentaux plus solides permettront au protocole de lever des fonds plus facilement.

· Marché des fusions et acquisitions en plein essor

La maturation des actifs cryptographiques individuels et du marché dans son ensemble peut ouvrir la porte à des traders et opérateurs vraiment avisés pour créer de la valeur et de la substance d'une manière que nous n'avons jamais vue auparavant dans les actifs numériques. Accélérer de manière globale le développement de produits et l'innovation.

PMF et financement de DeFi

DeFi a l'adéquation au marché de produits (PMF) la plus claire en matière de crypto. De plus, les équipes DeFi établies disposent d’importantes réserves de capital et peuvent continuer à se développer et à construire pendant de nombreuses années sans vendre leurs jetons.

Le problème des jetons DeFi est leur manque d’utilisation pratique. Cependant, cela commence à changer : le changement de frais d’Uniswap pourrait être un tournant pour que d’autres protocoles DeFi emboîtent le pas, et UNI a bondi suite à la nouvelle. En outre, la clarté de la réglementation pourrait accélérer la tendance au partage des gains.
Un autre problème est que DeFi 1.0 est trop ennuyeux. Mais chaque fois que les prix augmentent, les nouveautés sont toujours intéressantes. Cependant, les jetons DeFi ont résisté à l’épreuve du temps. Ils ont connu le krach du COVID-19 en 2020 et le krach de la finance centralisée (CeFi) en 2022. Comme l'a dit @sourcex44 : « Le seul véritable audit est celui qui résiste à l'épreuve du temps. »
Je pense que les jetons DeFi sont actuellement un bon choix pour le trading inverse. Il y a actuellement très peu de personnes détenant des jetons DeFi originaux, ce qui revient à accumuler de l'ETH pendant un marché baissier pour voir SOL augmenter. Ainsi, si la tendance change, seule une poignée de tokens OG pourront attirer des flux.
Le timing est essentiel. Nous sommes à un point critique, fatigués de la nouvelle L2, des pièces de célébrités, et attendons de voir quelle sera la prochaine étape. Peut-être que la « prochaine étape » sera l’établissement de jetons DeFi ? Je pense qu’ils ont beaucoup de potentiel pour éclater.
Cet article est une réponse à la question de Stacy sur les jetons DeFi. La plupart de ces jetons sont ennuyeux, mais avec une entreprise solide, de bonnes finances, et avec une clarté réglementaire et une utilité croissante des jetons, DeFi a le potentiel de se développer à nouveau.
Les jetons DeFi sont-ils faux ? Vous pouvez imputer la baisse de la valeur du portefeuille au mont. Gox, aux récompenses des mineurs ou à tout autre événement cygne noir. Mais ce ne sont que du bruit, et le vrai problème est plus fondamental :
Chaque marché représente une sorte de valeur qui est redistribuée entre ses participants. À un moment donné, différents marchés convergent. Les ETF spot ETH et BTC en sont un excellent exemple. De nouveaux capitaux affluent, mais ne vont pas beaucoup plus loin ; les gains en capital issus de la négociation d'ETF restent sur les bourses traditionnelles.
Pendant ce temps, les utilisateurs de crypto existants bénéficient de nouveaux afflux de capitaux dans les ETF au comptant, leurs gains étant généralement réinvestis, ce qui devrait logiquement conduire à la saison des altcoins – mais cette fois, les choses sont différentes.
Depuis mars 2024, nous avons observé plusieurs tendances majeures :
• Une série de largages aériens et de programmes de points des meilleurs protocoles
• Les protocoles de niveau 2 se précipitent pour annoncer leurs ventes de jetons et TGE
• Les Memecoins deviennent une méta majeure L'un des
• Les ajouts de TON à la norme dans son écosystème
Les quelques protocoles DeFi affichant une bonne croissance sont clairement liés aux tendances énumérées ci-dessus. Maintenant, nous avons cette configuration :
• Les gains Bitcoin et Ethereum ne sont que partiellement réglés en crypto-monnaies.
• Compte tenu du yuan, ces gains sont en grande partie réinvestis dans de nouveaux tokens ou memecoins, ou utilisés pour farmer des points (verrouillés dans de nouveaux protocoles).
• Les autres protocoles DeFi ne connaissent aucun mouvement de prix et les détenteurs commencent à perdre espoir.
• Peu de nouveaux protocoles ont tendance à augmenter après TGE, en partie à cause de la pression commerciale des destinataires des parachutages et du manque de nouveaux financements.
• Alts continue de saigner.
• L'engouement pour les memecoins continue d'attirer de plus en plus d'investisseurs, fragmentant une fois de plus les nouveaux financements potentiels pour les tokens DeFi.
• Bitcoin et Ethereum sont les moins touchés en tant qu'investisseurs spot ETF.
• TON a quelque chose en réserve avec son intégration standardisée et sa mini-application. Son écosystème ne fait pas encore partie d’un DeFi plus large.
En même temps, il n’y a pas de prochain gros dollar dans DeFi. Les améliorations de l'expérience utilisateur et les correctifs d'efficacité sont importants, mais ils n'attirent pas de nouveaux utilisateurs, comme c'était le cas au début de DeFi, des NFT ou même de GameFi.
• Les parachutages ne sont pas nouveaux.
• Les rendements du Stablecoin ne sont pas nouveaux.
• GameFi n'est pas nouveau.
• Le FDV pour la plupart des protocoles Web3 est déjà assez équitable, mais de nouvelles dApp apparaissent chaque jour avec des conditions plus lucratives, ce qui augmente l'offre du protocole sans stimuler une nouvelle demande.
Lorsque l'ETF au comptant Ethereum commencera à être négocié (probablement début juillet), nous verrons de l'argent frais affluer dans Ethereum, et les détenteurs d'ETH crypto-natifs pourraient commencer à réinvestir les bénéfices dans DeFi - mais la situation globale n'est pas la même. Il y aura beaucoup de changements . De l’argent frais entrera dans les métas tendances (AI, RWA, DePIN, memecoins) et DeFi OG aura du mal à au moins rivaliser avec l’ETH.
Cela n’a pas d’importance. La nouvelle saison a ses propres nouveaux héros. Qu’est-ce qui rend DeFi à nouveau génial ? Fondamentalement, deux choses : un nouveau récit (complètement nouveau) et un nouveau marketing.
DeFi a une capitalisation boursière totale de 90 milliards de dollars, y compris les LST comme stETH (3,2 milliards de dollars) et les stabilisateurs DeFi comme DAI (5 milliards de dollars). À titre de comparaison, l’ETH a une capitalisation boursière de 404 milliards de dollars.
DeFi présente de nombreux avantages par rapport à la finance traditionnelle, notamment des scénarios de revenus passifs plus rentables. Mais avez-vous vu des applications DeFi bien connues faisant la promotion de leurs produits de rendement auprès des utilisateurs du Web2 ?
Lorsque l’utilisation de DeFi devient aussi simple que l’utilisation d’une application bancaire classique, et que DeFi commence à être promue comme la norme – nous verrons enfin une nouvelle saison DeFi. Ou bien, nous avons besoin d’une nouvelle méta qui injectera de nouveaux capitaux dans DeFi – similaire aux premiers GameFi, NFT ou même DeFi lui-même.
Ce nouveau yuan recevra le plus d’attention et une partie du capital sera acheminée vers une DeFi plus large. Semblable à la façon dont Hamster Kombat ou Notcoin mania ont alimenté l’écosystème TON plus large.Mais avons-nous quelque chose de similaire maintenant ? Récemment, j'ai discuté avec Ignas et nous avons discuté des tendances actuelles. Avons-nous déjà eu des saisons d’altcoin qui ont changé la donne ? Non.
Je sais que cet article peut être décevant. Le contenu haussier a le plus de succès sur CT parce que les gens veulent croire que l'argent sera dans leurs poches, je connais ce sentiment.
J'ai beaucoup de jetons DeFi qui saignent dans mon portefeuille, mais je veux être réaliste. Je doute que les jetons DeFi atteignent leur ATH cette année. Si je me trompe, je serai heureux.
Désolé pour le comportement du clickbait, je pense que DeFi a l'opportunité d'inaugurer une grande renaissance. Le récit dans l’espace crypto change rapidement et la rotation du capital laissera de nombreuses personnes sur la touche.
Avec les pièces meme actuellement sous les projecteurs, vous pourriez vous moquer de moi parce que je suis optimiste à propos de DeFi. Mais les fondamentaux sont solides. Ce qui compte, c’est que les autres commencent à croire en son importance, et cette croyance pourrait revenir plus tôt que vous ne le pensez. Tant que DeFi surpasse les autres jetons pendant un certain temps, d'autres connaîtront le FOMO.

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