Un examen plus approfondi des tokenomics mis à jour d'Ethena

Aujourd'hui marque une étape importante dans la croissance et l'utilisation de l'USDe, qui est plus étroitement intégré à $ENA. Ethena commencera à introduire progressivement des fonctionnalités plus pratiques pour $ENA dans l'écosystème Ethena, en commençant par le lancement de la fonctionnalité de jalonnement universel pour $ENA. Table des matières i) cas d'utilisation actuels pour $ENA dans l'écosystème Ethena ; ii) Introduction du rééquilibrage universel pour $ENA et $USDe ; iii) **Revenus** potentiels du pool de rééquilibrage $ENA dans Symbiotic ; À partir de la section 1 Au début du trimestre, les utilisateurs qui ne sont pas investis dans l'ENA devront se verrouiller, réduisant immédiatement l'offre future de $ENA. i) **Cas d'utilisation** actuels pour $ENA : Actuellement, $ENA est utilisé comme suit :

i) Verrouillé dans Ethena pour augmenter les rendements futurs potentiels. Cela vise à encourager le transfert de valeur d’un plus grand pool de capitaux employés vers des utilisateurs plus alignés sur la croissance à long terme d’Ethena. L'ampleur de cette réallocation est linéaire en termes de montant de USDe détenu par les utilisateurs. Par conséquent, à mesure que l’offre de USDe augmente, les exigences de détention implicites sous-jacentes de $ENA** imposées aux membres cohérents à long terme de l’écosystème augmenteront également avec cette croissance. Actuellement, le pool **ENA** verrouillé contient environ 290 millions d'**ENA**. ii) Verrouillés dans **PendleFinance** **PT-ENA**, les utilisateurs peuvent obtenir un APY fixe actuellement d'environ 75 % sous la forme de **PT-ENA**, et les acheteurs **YT-ENA** peuvent recevoir une allocation de points et être en mesure d'atteindre les avoirs **ENA** minimum par rapport à leurs avoirs **USDe** en détenant seulement 1**YT** = 1**ENA**. Actuellement, le pool **PT-ENA** détient environ 160 millions d'**ENA**. iii) La prochaine phase d'incorporation de **$ENA dans le système Ethena et d'augmentation de l'utilité consistera à utiliser un pool de re-staking universel pour miser $ENA**. Le premier cas d'utilisation s'appuie sur un système de messagerie basé sur **LayerZero** **DVN** pour assurer la sécurité économique des transferts inter-chaînes de **USDe**. Il s'agit de la première des multiples couches d'infrastructure associées au prochain EthenaChain et aux applications financières construites sur la chaîne qui utiliseront et bénéficieront du module de re-staking $ENA. Pour plus de détails sur la chaîne, consultez la publication de la feuille de route Ethena2024 détaillée ici. Les $ENA** et **$sUSDe mis en jeu seront les premiers nouveaux actifs à être déposés dans Symbiotic dans l'ère à venir, le plafond initial LST étant entièrement rempli en une heure. Le tableau de bord **Dune** pour les $ENA** verrouillés a été créé ici : ii) Détails du module **$ENAre-staking :

Ethena pilotera d'abord un cadre de re-staking universel avancé avec Symbiotic et LayerZero, cherchant à sécuriser les transferts inter-chaînes d'actifs basés sur Ethena, y compris $USDe et $sUSDe. Ces transferts sont vérifiés via le réseau LayerZeroDVN, qui est **sécurisé** par $ENA mis en jeu au sein de Symbiotic. Ce module comprendra également la création d'un cadre commun pour le lancement de DVN de jalonnement pour les partenaires de l'écosystème LayerZero qui utilisent un jeton cohérent pour assurer la sécurité économique et le choix de l'opérateur DVN. Pour plus de détails sur LayerZeroDVN, consultez la documentation ici. Alors que les transferts inter-chaînes basés sur Ethena seront sécurisés via $ENA mis en jeu, Ethena fournira une proposition de valeur unique pour les cas d'utilisation universels de re-staking via $USDe et $sUSDe pour une utilisation par d'autres systèmes et protocoles comme sous-jacent. actif. $USDe/$sUSDe offrent deux qualités d'actifs différentes qui débloquent des cas d'utilisation potentiels **uniques** par rapport à l'exploitation de $ETH comme actif de réhypothèque sous-jacent : i) Non corrélé : **lié** au dollar américain Actifs relativement stables en général ne sont pas en corrélation avec des actifs cryptographiques volatils, et pendant les périodes où des retraits doivent se produire, la stabilité de l'USD par rapport à l'ETH est une qualité **importante** en période de stress - lorsque vous avez besoin de la **sécurité** de re- miser le plus d'heure. ii) Rendements réels durables : on ne sait pas clairement comment AVS peut fournir de véritables rendements non inflationnistes sur des milliards de dollars de capital refait à neuf sans que des récompenses symboliques excessives ne deviennent la **majorité** des rendements. Avec $sUSDe, les rendements réels sont structurellement plus élevés que n'importe quel actif basé sur l'USD depuis sa création, comblant l'écart de coût du capital entre les re-stakers et le système consommateur de sécurité en réduisant le besoin de récompenses inflationnistes Uniquementrésoudre ce problème. iii) Détails de la récompense du jalonnement $ENASymbiotic : une fois le plafond ETHLST rempli dans quelques jours, $ENA et $sUSDe seront les prochains actifs **éligibles** disponibles pour le jalonnement à l'époque suivante. Les $ENA investis dans Symbiotic recevront les récompenses suivantes : multiplicateur Ethena maximum, 30x par ENA et par jour ; Points Mellow ; Les futures allocations potentielles de LayerZeroRFP (si allouées à Ethena) ouvriront en ligne le mercredi 26 juin ; $ENA réinvesti dans EthenaChain : comme indiqué dans la feuille de route 2024, EthenaChain se concentrera sur la création d'applications et d'infrastructures financières sur $USDe en tant que jeton de gaz et actif pivot au sein du système. Notre point de vue est que les monnaies crypto-natives sont le Saint Graal et l’application tueuse, tandis que le dollar américain est l’élément vital de chaque application financière. L'ENA regarni fournira une sécurité universelle pour ces cas d'utilisation : les AMM au comptant ; les échanges à rendement perpétuel ; les prêts à faible garantie ; les options en chaîne et les produits structurés ; et des solutions d'infrastructure en chaîne telles que : les transferts inter-chaînes ; les fournisseurs d'oracle ; les solutions de disponibilité de données partagées ; en retour, ils peuvent être éligibles pour bénéficier de futurs parachutages potentiels de ces protocoles à une date ultérieure, à leur propre discrétion. À mesure que l’écosystème et les cas d’utilisation entourant l’actif USDe se développent, l’utilité de $ENA grandira en tant qu’actif contribuant à protéger l’écosystème.

iv) Mise à jour sur le verrouillage et l'acquisition de $ENA : à compter du 17 juin, tout utilisateur ayant reçu des $ENA via un airdrop (par exemple, une partie soumise aux conditions d'acquisition reçue d'un airdrop ShardCampaign) devra verrouiller au moins 50 %. Les $ENA sont disponibles à partir de l’une des trois options décrites dans la première section. Dans le cas contraire, tous les $ENA non acquis de l'utilisateur (attribués au portefeuille concerné) seront réaffectés à d'autres utilisateurs qui ont verrouillé $ENA i) Ethena verrouillé, ii) PT- sur Pendle (n'importe quelle chaîne) ENA ou iii) Reprise Symbiotique. À mesure que de nouveaux cas d'utilisation de $ENA émergeront dans l'écosystème, les options de verrouillage de $ENA à cette fin pourraient également s'élargir. Pour être clair : le but de ce qui précède est d’inciter les détenteurs de $ENA à passer du capital employé à des utilisateurs cohérents à à long terme. Les instructions ci-dessus seront claires lorsque les utilisateurs réclameront leur prochaine acquisition hebdomadaire de l'ENA le 23 juin. À partir de ce moment-là, au moins 50 % des ENA nouvellement acquis doivent être verrouillés dans les options ci-dessus, sinon les utilisateurs perdront les ENA non acquis. Les $ENA perdus en raison du non-respect des conditions ci-dessus ne seront pas conservés par la fondation, l'équipe ou les investisseurs - ils ne seront utilisés qu'au profit des utilisateurs alignés sur l'écosystème.

Ce qui précède est le contenu détaillé de. pour plus d'informations, suivez d'autres articles connexes sur le site Web de PHP en chinois!