Le fondateur a finalement été liquidé et Curve Flywheel a fait faillite ?

Dans le déclin général de la crypto-monnaie, je ne m'attendais pas à ce que le CRV soit le pire.

Ce matin, Arkham a publié que le fondateur de Curve, Michael Egorov, prête actuellement 95,7 millions de dollars en pièces stables (principalement crvUSD) sur 5 comptes dans 5 protocoles avec 140 millions de dollars de CRV en garantie. Parmi eux, Michael a emprunté 50 millions de dollars américains de crvUSD sur Llamalend, et les trois comptes d'Egorov ont représenté plus de 90 % des crvUSD empruntés sur le protocole.

Arkham a noté que si le prix du CRV baisse d'environ 10 %, ces positions pourraient commencer à être liquidées. Par la suite, la baisse du CRV a continué de s'accentuer, tombant une fois en dessous de 0,26 $, atteignant un niveau record. Les positions de prêt du CRV sur plusieurs adresses de Michael sont également progressivement tombées en dessous du seuil de liquidation.

Dans le passé, Michael couvrait ses postes pour sauver son poste de réception, mais cette fois, il semble avoir "abandonné".

Selon Ember Monitoring, une partie du CRV de la position de prêt de l'adresse principale de Michael Egorov sur Inverse a commencé à être liquidée. Selon la surveillance de Lookonchain, Michale Egorov détient actuellement 111,87 millions de CRV (33,87 millions de dollars) en garantie et 20,6 millions de dollars de dette sur 4 plateformes.

Crise de liquidation il y a 2 mois

La crise de CRV a commencé à apparaître il y a 2 mois déjà, la position de prêt de Michael était tombée en dessous du seuil de liquidation. Cependant, Michael n'a pas été liquidé à ce moment-là et Michael n'a pas été vu. toute mesure corrective.

Le 14 avril, alors que le marché baissait, le prix du CRV a également été affecté et est tombé à 0,42 $. La position de prêt du fondateur de Curve, Michael Egorov, est de nouveau entrée dans la ligne rouge. Selon Ember Monitoring, Michael a hypothéqué un total de 371 millions de CRV sur 6 plateformes de prêt via 5 adresses et a prêté 92,54 millions de dollars en pièces stables. Parmi les 12 dettes, emprunter une position avec silo est la plus dangereuse.

À partir de novembre 2022, lorsque le ponzishorter « Big Short on the Chain » a tenté de vendre à découvert son jeton CRV, jusqu'à fin juillet 2023, Curve a été attaqué en raison d'une défaillance du compilateur Vyper. Pour sauver sa position, en remuant la « soupe » de DeFi, les gens ont également comparé cette série d'actions à la « guerre de défense DeFi ».

La première « guerre de défense » a peut-être été le leurre de Michael, qui a fait augmenter le prix du CRV au lieu de baisser, réalisant ainsi un profit dans la « bataille de l'armée de l'air ». La deuxième « guerre de défense » s'est appuyée sur le pouvoir de la surpuissance. Bien que ses avoirs aient diminué, il a gagné un groupe de partisans puissants, notamment des acteurs de premier plan tels que Wu Jihan, Du Jun et Sun Yuchen, ainsi que des institutions telles que DWF. On peut dire que les deux batailles défensives du CRV ont été plutôt victorieuses.

Le 14 avril à midi, le prix du CRV est tombé à 0,42 $. Selon les données de Bank, parmi les 12 positions de Michael, la valeur de santé de 5 positions a atteint 1,12 ou même moins. Ember a surveillé la ligne rouge de la dette de Michael et a tweeté pour spéculer sur la liquidation. Il a souligné que si le prix du CRV continuait de baisser de 10 % sans reconstitution ni remboursement, des procédures de liquidation seraient lancées.

Toutes les positions de dette n'ont pas été liquidées

Cependant, juste au moment où les gens réfléchissaient à la manière dont CRV devrait répondre à la troisième « guerre de défense DeFi », quelque chose d'intéressant s'est produit.

Les gens ont remarqué qu'à 4 heures du matin ce jour-là, le prix du CRV était tombé à 0,3592 $, tombant déjà en dessous de 10 % de 0,42 $. Mais la dette de Michael n'a pas été liquidée comme l'a dit Ember, et même Michael lui-même ne semble pas avoir pris de mesures correctives.

Les positions de dette de Michael sont réparties sur 6 accords de prêt différents, parmi lesquels l'accord de prêt le plus controversé est le silo.

Après l'attaque de la courbe, la plupart des protocoles de prêt ont resserré leurs politiques car ils n'étaient pas disposés à supporter trop de risques liés au CRV, et plus de la moitié des prêts levés par Michael provenaient de silos. Lors du remboursement ultérieur par Michael de la dette d'AAVE, Silo a fourni pratiquement tous les prêts requis. On peut dire que le silo est devenu le plus grand renfort de Michael pour rembourser ses dettes et a été ridiculisé par de nombreux membres de la communauté comme étant la « banque personnelle » de Michael.

À cette époque, dans la dette totale de Michael, un total d'environ 113 millions de CRV ont été déposés dans le protocole de silo, et un total de pièces stables d'une valeur d'environ 27,9 millions de dollars ont été prêtées, ce qui représente 30 % de la dette totale de Michael. , Curve LlamaLend, UwU Lend et le protocole FraxLend ont également fourni la plupart des prêts à Michael, bien que la proportion ne soit pas aussi élevée que le silo, elle est toujours supérieure à 15 %, dont Curve LlamaLend représente 20,7 %, UwU Lend représente. 17,9% et FraxLend représente 17,3%

D'autre part, silo a créé un nouveau protocole, Silo Llama, qui est un protocole de prêt isolé conçu spécifiquement pour crvUSD. Bien que ce protocole soit plein de doutes, DeFi devrait être conçu pour être indépendant des émotions des utilisateurs. Par rapport à l'emprunt, le taux de blocage du CRV a un impact plus important sur la vente du CRV. La mise en place d'un pool distinct pour le CRV est l'une des méthodes de travail du coffre-fort de prêt défi, et les membres de l'équipe du silo ont également clairement nié l'accusation. de "créer Silo Llama pour une personne".

Laissant de côté la relation entre silo et courbe, l’essence de l’argument est que le silo ne liquide pas le CRV. Les initiés ont déclaré que puisque la position CRV sur le silo utilise l'oracle Chainlink, la mise à jour des prix sera en retard par rapport à celle de Debank, il est donc douteux que l'oracle puisse suivre le prix de liquidation.

Selon les données de Chainlink, les prix du CRV enregistrés à ce moment-là montraient tous qu'ils étaient tombés en dessous de 0,4 $ US à 5 h 30 le 14 avril et se situaient entre 0,36 $ US et 0,38 $ US. Ensuite, l'auteur a vérifié les données de dexscreener, coingecko, tradingview, coinmarket et d'autres sources. À ce moment-là, le CRV est tombé à environ 0,36 $ à la ligne de 30 minutes.

Étant donné que le prix le plus bas du Crv a eu lieu tôt le matin, l'auteur n'est actuellement pas en mesure de vérifier si le facteur santé est revenu à zéro à ce moment-là. Mais peu importe ce qui s’est passé cette nuit-là entre CRV et les différents accords de prêt, la seule chose qui est certaine est que non seulement le silo, mais toutes les dettes de Michael sont toujours là.

Pendant cette crise, certains se sont concentrés sur le mécanisme de liquidation manuelle des silos. La liquidation des silos étant totalement ouverte, le liquidateur a le choix entre la liquidation manuelle ou mécanique. Lorsqu'on lui a demandé si le choix de la liquidation manuelle éviterait d'être liquidé par une machine, un initié a déclaré que la liquidation manuelle n'était qu'une entrée de liquidation personnelle fournie par la plateforme. Lorsqu'ils sont confrontés à une dette à liquider, les individus doivent toujours rivaliser avec la machine pour les commandes. , et souvent il n'y a aucun moyen de dépasser la machine.

Donc, la clé pour savoir si la liquidation est déclenchée ou non est de savoir si le prix de la garantie chute réellement jusqu'à la valeur de liquidation.

Le « jeu des prix » du mécanisme de liquidation

Selon la documentation du silo, le protocole de prêt dispose d'une application de liquidation. L'équipe principale utilise l'application de liquidation pour surveiller les positions à risque et détecter quand les robots de liquidation (y compris Silo) ne liquident pas. d'abord pour quelque raison que ce soit.

Le 19 avril, le CRV est de nouveau tombé à 0,4 $. Selon l'adresse de Michael fournie par Ember, les facteurs de santé de l'entrepôt de dette des adresses commençant par 0x9, des adresses commençant par 0x4 et des adresses commençant par 0x7 en silo étaient tous inférieurs à 0,1. qui est dans un état dangereux.

Selon le tableau des facteurs hypothécaires du financement du silo, CRV a un ratio prêt/valeur (LTV) de 65 % et un seuil de liquidation (LT) de 85 % dans l'accord de silo. Cela signifie que le prix de liquidation du silo de Michael se situe dans la fourchette de prix de 0,41 $ à 0,44 $, donc le facteur santé est déjà théoriquement égal à 0.

Formule de calcul :

Prix de liquidation = montant total de l'emprunt / (nombre de garantie * LTV * LT)

Facteur santé = 1 - montant total de l'emprunt / (montant total de la garantie * LTV)

À cet égard, BlockBeats a vérifié auprès de l'équipe du projet que son suivi des prix ne se contente pas d'examiner le flux de prix d'Oracle, mais utilise un algorithme de moyenne pondérée. Cela signifie également que le prix de liquidation d'un certain jeton sera affecté par le prix des actifs de prêt restants du prêteur, de sorte que la baisse du prix du CRV à elle seule n'est pas suffisante pour que la position entre en liquidation. Mais interrogée sur l’approvisionnement en liquidités, l’équipe du projet n’a pas répondu.

Quant à Llamalend, la plateforme où se trouve la plus grande position de Michael, son mécanisme de « liquidation automatique » peut empêcher une liquidation douce. En termes simples, le processus de liquidation est que lorsque le prix baisse, la garantie est automatiquement convertie en pièces stables, et lorsque le prix augmente, les jetons de garantie sont revendus, et seule une petite quantité de crvUSD doit être remboursée pour améliorer la santé. facteur.

De plus, des initiés ont déclaré à BlockBeats qu'en fait, en cas de forte volatilité du marché, les liquidateurs doivent prendre en compte les problèmes de dérapage, ce qui implique le dérapage du crvUSD et du CRV. Au cours des dernières fluctuations importantes du marché, il est normal que la machine à accorder des prêts soit liquidée.

A-t-il été "coupé" par Michael cette fois-ci ?

L'impact de la liquidation de dizaines de millions de dollars de positions de dette sur la liquidité de l'ensemble du marché de la cryptographie ne peut être sous-estimé. La crise d'avril a quand même pu échapper grâce au mécanisme de sécurité de la plateforme de prêt, mais cette fois. Le CRV est tombé en dessous de 0,26 $ et la crise est enfin arrivée.

Bénéfice des liquidateurs

La question de savoir si le prix doit être une chasse aux bonnes affaires au nouveau plus bas est également un sujet de préoccupation pour les investisseurs, mais au moins dans CRV, les liquidateurs ont commencé à réaliser des bénéfices.

Selon le suivi ai_9684xtpa, l'adresse 0xF07...0f19E est l'un des principaux liquidateurs du poste de Michael. Au cours de la dernière heure, cette adresse a liquidé 29,62 millions de CRV à un prix moyen de 0,2549 $, dépensant un total de 7,55 millions de FRAX. Actuellement, tous ces jetons ont été déposés sur Binance, avec un prix de recharge moyen de 0,2792 $.

En tant que liquidateur, un moyen plus économique peut être d'ouvrir d'abord un ordre court CRV sur Binance (ou d'emprunter la devise pour la vendre), puis de la liquider. De cette manière, les jetons liquidés ne peuvent être utilisés que pour une vente à découvert (ou un remboursement). sans aucune responsabilité. Profits et pertes causés par les fluctuations des prix des devises au cours de la période.

Mais même si 0xF07...0f19E ne fait pas cela, il peut quand même réaliser un bénéfice de 720 000 $ en le vendant au prix de recharge moyen.

Les investisseurs subissent des pertes

Mais d’un autre côté, les investisseurs sont confrontés au désastre.

D'une part, la baisse des prix a déclenché la liquidation d'autres plateformes de prêt. Les prêteurs de Fraxlend ont subi des liquidations de plusieurs millions de dollars. Selon la surveillance de Lookonchain, 10,58 millions de CRV (3,3 millions de dollars américains) ont été liquidés par les utilisateurs de Fraxlend.

En comparaison, le mécanisme de liquidation de Fraxlend est plus facile à déclencher, et ses mécanismes d'isolation des risques et de taux d'intérêt dynamiques ne nécessitent aucune mesure supplémentaire pour permettre à Michael de rembourser l'argent de sa propre initiative. Lors de plusieurs crises de liquidation précédentes, Michael a prêté une grande quantité d'actifs à Aave et vendu des pièces via OTC pour rembourser la dette de Fraxlend.

D’un autre côté, les premiers investisseurs en CRV ont subi d’énormes pertes.

Depuis la crise du CRV l'année dernière, les commentaires dans la communauté ne manquent pas selon lesquels "les bonnes cartes de Curve ont été mises en pièces par Michael". La chose la plus remarquable à propos de cette crise du CRV, ce sont les principaux investisseurs qui ont aidé Michael auparavant.

Après le vol de Curve fin juillet de l'année dernière, des OG, des institutions et des VC de tous les partis sont venus en aide. Wu Jihan, co-fondateur de Bitmain et Matrixport, a posté sur les réseaux sociaux : « CRV est l'une des infrastructures les plus importantes de la prochaine vague de RWA. J'ai acheté au plus bas et cela ne constitue pas un conseil financier

黄. Licheng a confirmé sur les réseaux sociaux avoir acquis 3,75 millions de CRV auprès du fondateur de Curve via OTC et s'est engagé à verrouiller le protocole Curve. Le lendemain, l'adresse correspondante de Justin Sun a également transféré 2 millions USDT à l'adresse d'Egorov et a reçu 5 millions de CRV.

Par la suite, des projets tels que Yearn Finance et Stake DAO, ainsi qu'un certain nombre d'institutions et de sociétés de capital-risque telles que DWF, ont participé aux opérations de lutte contre les incendies du CRV.

Maintenant que le CRV est tombé à un niveau record, Michael lui-même n'a encore fait aucune déclaration de sauvetage. Comme l'a dit la communauté à propos de cette tourmente, "celui qui a coupé le contact aux gens a finalement été coupé par Michael".

Ce qui précède est le contenu détaillé de. pour plus d'informations, suivez d'autres articles connexes sur le site Web de PHP en chinois!