Retour sur le premier anniversaire : événements majeurs de la politique réglementaire du Web3 à Hong Kong

Le 1er juin est une date importante fixée par la Securities and Futures Commission de Hong Kong.

Les bourses opérant à Hong Kong avant le 1er juin de l'année dernière peuvent bénéficier des avantages de la période de transition, c'est-à-dire qu'elles peuvent fonctionner jusqu'au 31 mai de cette année sans obtenir de licence. Après aujourd'hui, le 1er juin, toutes les bourses doivent obtenir une licence ou un permis de la Securities Regulatory Commission avant de pouvoir fonctionner.

Au cours de la dernière année, plus de choses se sont produites sur le marché Web3 de Hong Kong que les années précédentes, et le développement a été beaucoup plus rapide que par le passé.

Retour sur l'évolution politique et réglementaire du Web3 à Hong Kong du 1er juin de l'année dernière au 31 mai de cette année.

Avant le 1er juin 2023, diverses bourses ou institutions intéressées à demander des licences d'échange étaient occupées à construire la bourse la plus simple, en utilisant la méthode la plus rapide pour attirer les utilisateurs et augmenter le volume des échanges des utilisateurs. L'objectif est d'être éligible au traitement transitoire et de pouvoir continuer à fonctionner jusqu'au 31 mai de cette année, date à laquelle les demandes de licence seront déposées.

À la clôture de la date limite de demande de licence, le 29 février de cette année, il y avait un total de 24 candidats. Il existe de nombreuses bourses de premier plan, notamment Binance, Huobi, OK, kucoin, Gate, Bybit, etc.

Fondamentalement, toutes les principales bourses ont retiré leurs candidatures. Le plus choquant est bien sûr l’annonce il y a quelques jours selon laquelle OK a décidé de retirer sa candidature. Après tout, ce n’est un secret pour personne : OK a investi des ressources importantes dans la demande de licence.

Concernant le retrait de la demande par la bourse leader, je pense que les interprétations suivantes peuvent être faites :

1. Ils retirent tous la demande de leur propre initiative, et ce n'est pas que la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a rejeté la demande. Il y a une nette différence entre les deux. Un retrait volontaire peut être provoqué par l'échange, après avoir pesé des facteurs tels que le coût, le développement commercial futur, le nombre de concurrents, etc., et constaté qu'il existe un écart important entre le coût et le développement futur, il abandonne donc.

2. Le marché de Hong Kong est petit et la bourse permet uniquement aux clients de 18 pays (principalement des pays européens et américains) de s'inscrire à distance. Hong Kong compte déjà deux bourses agréées et deux autres ont reçu une approbation de principe, mais le marché intérieur n'a pas encore été ouvert. On peut dire que la concurrence entre les différentes bourses est énorme. Avec des coûts d'exploitation élevés, le marché estime que les bourses ne pourront pas gagner d'argent avant au moins quelques années.

3. Si vous avez prêté attention à la politique de Coinbase sur Hong Kong, vous constaterez qu'en février de l'année dernière, Coinbase a publié une annonce visant à suspendre les utilisateurs de Hong Kong. Cependant, depuis le début de cette année, il a été découvert que les utilisateurs de Hong Kong pouvaient s'inscrire sur Coinbase. Cela signifie que les bourses étrangères ne peuvent pas fonctionner à Hong Kong, ne pas faire de promotion à Hong Kong et n'attirer pas délibérément les utilisateurs de Hong Kong, mais elles peuvent toujours permettre aux utilisateurs de Hong Kong de s'inscrire activement sur la plateforme.

4. Chacune des principales bourses présente des non-conformités, telles que l'ouverture de contrats ou de produits dérivés aux utilisateurs de Hong Kong. La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a clairement indiqué en 2018 que tout produit contractuel entre dans la catégorie des titres et nécessite une licence avant de pouvoir être émis. Il peut être plus difficile pour les bourses d'expliquer une non-conformité passée, ce qui rend plus difficile l'obtention d'une licence.

Pour les raisons ci-dessus, je pense que c'est un choix rationnel de retirer activement la candidature. C'est le bon choix pour le développement à long terme, la durabilité, la rentabilité, etc. de l'ensemble de la bourse.

D'ailleurs, en regardant les stratégies de diverses bourses, l'acquisition d'OSL par les affiliés de Bitget est une décision très judicieuse. Il n’est pas étonnant que Bitget soit l’une des bourses à la croissance la plus rapide ces dernières années.

Bien que les échanges soient très importants, ils ne constituent qu’une partie de l’ensemble de l’écosystème des cryptomonnaies. Le gouvernement de Hong Kong a récemment déployé de gros efforts pour promouvoir les titres symboliques et les RWA. La plupart des actifs sous-jacents de RWA sont des produits de titres traditionnels. Les régulateurs et les investisseurs de Hong Kong le connaissent relativement bien.

Il convient de noter que GF Securities et NV Technology ont émis conjointement des notes de financement à court terme tokenisées au début de l'année. Les deux institutions ont des antécédents financés par la Chine ou sont amies avec des institutions financées par la Chine. En tant que pionnier, GF Securities a l'opportunité de permettre à davantage d'institutions financières chinoises de promouvoir avec audace des produits liés à la monnaie virtuelle à l'avenir.

RWA a un large éventail de scénarios d'application. À l'avenir, s'il coopère avec la monnaie stable du dollar de Hong Kong, les possibilités de développement horizontal seront plus grandes. Par exemple, si les produits RWA peuvent être utilisés comme garantie pour emprunter des pièces stables en dollars de Hong Kong et que les pièces stables peuvent être connectées à des promesses de produits décentralisées, alors le marché traditionnel et le marché des devises peuvent être intégrés.

Un autre point digne d'attention est la mise en place d'ETF spot à Hong Kong.

Les investisseurs dans les ETF au comptant peuvent les acheter via des comptes d'investissement en titres traditionnels, sans avoir besoin de créer des portefeuilles d'actifs virtuels et des comptes de trading supplémentaires. Contrairement aux ETF américains, les investisseurs peuvent également demander et racheter des monnaies virtuelles physiques, et cela est ouvert aux investisseurs particuliers. Les ETF de Hong Kong entrent certainement dans l’histoire.

De plus, le marché de l'investissement dans les fonds d'actifs virtuels semble être à nouveau actif récemment. Il convient également de noter le dernier programme d’immigration d’investissement lancé cette année. Bien que les produits reconnus par le programme d'immigration d'investissement n'incluent pas d'actifs virtuels, les fonds de société en commandite (LPF) ou les sociétés de fonds à capital variable (OFC) ouverts par des sociétés de gestion d'actifs agréées par la China Securities Regulatory Commission peuvent être utilisés dans le cadre du 30 millions d'investissements dans le programme d'immigration d'investissement. 10 millions, et ces deux fonds ne limitent pas les actifs ou les produits dans lesquels ils peuvent investir. Cela signifie que LPF et OFC peuvent investir dans les monnaies virtuelles. Par conséquent, quoi qu'il en soit, si vous choisissez d'investir dans les monnaies virtuelles, il est recommandé de coopérer avec une société qui a été approuvée par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières pour se mettre à niveau et investir dans une gestion d'actifs 100 % virtuelle.

En termes de licences, en plus des licences d'échange, le gouvernement de Hong Kong promeut également activement cette année les bacs à sable stablecoin et les licences OTC. Il est entendu que l'Autorité monétaire attache une importance particulière aux scénarios d'application des licences stablecoins et estime que les stablecoins ne doivent pas être utilisés uniquement comme paires de trading sur les bourses. Les scénarios d’application doivent être plus larges et plus polyvalents que de pures transactions.

Les trois licences d'échanges, OTC et stablecoins sont supervisées par trois départements gouvernementaux différents, mais elles sont toutes coordonnées par les services financiers et le Bureau du Trésor. Cet arrangement aidera le gouvernement à établir un environnement réglementaire stable et transparent, à maintenir la continuité politique et à permettre à Web3 de se développer de manière durable.

En résumé, par rapport à la publicité écrasante et aux activités massives de l'année dernière, cette année, il est évident que tous les acteurs de l'industrie travaillent dur pour se préparer au marché haussier et travailler au développement du Web3 à Hong Kong. Néanmoins, je pense qu’il y a plus de développements et d’opportunités réels que l’année dernière.

Liste des candidats dont les demandes de permis ont été retournées, refusées ou retirées :

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