Fusions et acquisitions sur le Mainnet : une nouvelle tendance dans le regroupement de projets Web3

Titre original : "Fusions et acquisitions dans l'industrie de la blockchain"

Auteur:Jay Jo&Yoon Lee

Compilé par : Shen Chao TechFlow

Abstract

• L'industrie du Web3 évolue chaque jour qui passe. Les projets Mainnet émergent les uns après les autres, mais beaucoup d'entre eux disparaissent rapidement. Récemment, la fusion entre réseaux principaux est devenue une nouvelle tendance.

• La fusion du réseau principal offre des avantages tels que l'amélioration de la compétitivité, la sécurisation des talents et l'augmentation de la valeur. Cependant, en raison de la taille de l’écosystème du réseau principal et des problèmes potentiels de radiation des bourses, la prudence est de mise.

• Sur le marché en évolution rapide du Web3, les fusions et acquisitions peuvent devenir une stratégie clé, mais il faut éviter de l'utiliser uniquement à des fins de manipulation de prix ou d'aversion au risque.

1. Introduction

Dans l'industrie du Web3, les fusions et acquisitions (M&A) entre les réseaux principaux sont récemment apparues comme une nouvelle tendance. Chaque réseau principal cherche à créer des synergies en fusionnant avec d’autres réseaux principaux dotés d’actifs et d’expériences différents, ou à accroître rapidement sa compétitivité en acquérant des réseaux principaux dotés de capacités techniques éprouvées.

L'industrie du Web3 se caractérise par un développement rapide, les tendances du marché apparaissent et disparaissent rapidement et le rythme du changement est sans précédent. De nouveaux projets de réseau principal émergent chaque jour, et ceux qui ne peuvent pas s'adapter rapidement peuvent rapidement être marginalisés et devenir obsolètes. Les données de Coingecko montrent qu'en moyenne 5 300 nouveaux projets de jetons sont lancés chaque jour, ce qui souligne le rythme rapide du marché, avec des projets qui émergent et disparaissent constamment. Bien que les projets de jetons soient différents des projets de réseau principal, il est raisonnable de supposer que les tendances dans le domaine des projets de jetons ont également affecté dans une certaine mesure la dynamique du marché du réseau principal.

Alors que la concurrence dans l'industrie du Web3 devient de plus en plus féroce, les fusions et acquisitions deviennent des moyens stratégiques pour les projets visant à améliorer la compétitivité et à assurer la survie. On s’attend à ce que la fréquence et la diversité des fusions et acquisitions entre les réseaux principaux augmentent, ce qui affectera considérablement la trajectoire de développement du secteur. Ce rapport analyse les récentes fusions et acquisitions entre les réseaux principaux, explorant les objectifs derrière ces stratégies et les résultats escomptés qu'elles visent à atteindre.

2.Fusions et acquisitions sur le réseau principal : nouvelles tendances dans l'industrie du Web3

Les acquisitions et fusions récentes entre les réseaux principaux peuvent être divisées en trois stratégies majeures :

1)Intégration horizontale. C'est-à-dire qu'un projet de réseau principal acquiert ou fusionne avec un réseau principal concurrent sur le même marché pour renforcer son influence sur le marché.

2)Intégration verticale. Vise à réduire les coûts et à maximiser les synergies grâce à des fusions de réseaux principaux liées à la chaîne de valeur d'une entreprise ou d'un domaine spécifique.

3)Intégration hybride. Fusionner des réseaux principaux sans pertinence commerciale directe pour diversifier les opérations et améliorer rapidement les capacités dans des domaines inconnus.

Intégration verticale

• En mai 2023, la société vietnamienne Coin98 a annoncé l'acquisition de TomoChain.

• En mars 2024, SingularityNET a annoncé son intention de fusionner avec Fetch et OceanProtocol.

Intégration horizontale

• En janvier 2024, Klaytn a annoncé son intention de fusionner avec Finschia.

Intégration hybride

• En avril 2024, Carry Protocol a annoncé son intention de fusionner avec SLG.Games.

2.1 'Kaia' : Projet d'intégration de la Fondation Klaytn et Finschia

La fusion entre Klaytn et la Fondation Finschia représente le premier cas de fusion du réseau principal. En janvier de cette année, les deux projets ont annoncé le lancement d'un réseau principal intégré, désormais renommé « Kaia ». Leur objectif est de créer la plus grande blockchain d'Asie en combinant leurs écosystèmes et leurs actifs respectifs, dans le but de dominer le marché mondial du Web3.

Cette fusion est considérée comme étendant son influence dominante sur le marché du Web3, notamment en Asie, en fusionnant les réseaux principaux concurrents. Son importance réside dans la réalisation de l’intégration globale des ressources humaines, matérielles et techniques. Kaia devrait être exploité conjointement par le personnel de Klaytn et de la Fondation Finschia, tout en intégrant leurs actifs respectifs. Des exemples notables incluent les actifs exclusifs en chaîne et les actifs du monde réel (RWA) de Klaytn, ainsi que les jeux de Finschia et d'autres actifs de contenu basés sur l'IP LINE FRIENDS.

En tirant parti de l'expertise de Klaytn, basé sur EVM, et de Finschia, basé sur Cosmos, l'équipe prévoit de développer un réseau principal intégré prenant en charge la compatibilité EVM et CosmWasm. Cette décision devrait créer un écosystème massif au sein de l’industrie Web3, conduisant à la naissance d’un réseau principal très avancé.

Grâce à cette intégration complète, Klaytn et Finschia travailleront en étroite collaboration pour maximiser les forces de chacun et compenser leurs lacunes respectives. Ils tireront également parti des atouts de leurs partenaires Kakao et LINE pour consolider davantage leur domination sur le marché asiatique. Dans un secteur Web3 où les investissements institutionnels augmentent et où le développement s'accélère, la fusion est considérée comme une décision stratégique opportune. Les attentes sont élevées quant aux changements et aux innovations que cette fusion apportera à l'écosystème mondial du Web3, s'étendant au-delà de l'Asie.

2.2 Le projet majeur de Web3 Artificial Intelligence Alliance 'ASI'

En mars, les projets Web3 dans le domaine de l'intelligence artificielle SingularityNET, Fetch et Ocean Protocol ont annoncé leurs projets de fusion. Ils sont sur le point de lancer un nouveau projet de token appelé « ASI (Super Artificial Intelligence) » après avoir été approuvé par un vote de gouvernance en avril. Cette fusion est légèrement différente de celle entre Klaytn et Finschia, car ils créent un nouveau projet pour élargir leurs projets tout en conservant l'indépendance de chaque fondation.

Les projets participant au programme ASI ne sont pas des concurrents directs, mais des projets complémentaires connectés à la chaîne de valeur de l'industrie de l'intelligence artificielle via une intégration verticale. Ils prévoient de fusionner les jetons existants en jetons ASI et d'utiliser une chaîne basée sur Cosmos (qui est un hard fork du réseau principal Fetch) pour intégrer verticalement la pile technologique détenue par chaque projet. L’objectif principal est de créer des synergies et d’accélérer le développement de la technologie d’IA décentralisée.

Dans le même temps, le leadership, l'équipe, les ressources communautaires et financières de chaque fondation participant au projet ASI devraient rester inchangés. Cette approche, qui s'apparente davantage à un partenariat stratégique qu'à une fusion complète, démontre une volonté de créer des synergies par la collaboration tout en conservant l'identité et les caractéristiques uniques de chaque projet.

Le projet ASI vise à promouvoir l'avancement de la technologie d'IA basée sur le Web3 grâce à l'intégration verticale de l'industrie de l'intelligence artificielle. En fixant des objectifs qui seraient difficiles à atteindre sur un seul projet, ils entendent stimuler l'innovation en tirant parti des forces combinées de chaque entité participante. Alors que la convergence du Web3 et de l’IA devient un moteur clé du progrès technologique futur, le développement du projet ASI devrait constituer une étape importante dans l’établissement d’un écosystème d’intelligence artificielle décentralisé.

2.3 Convergence des industries de la publicité et du jeu : expansion horizontale du projet « GAME Build »

En avril, la plateforme de publicité récompensée basée sur la blockchain Carry Protocol et la plateforme de jeu Web3 SLG.Games ont annoncé leur projets de fusion. Suite au vote sur la gouvernance, ils ont annoncé le lancement d'un nouveau projet de token appelé « Game Build ». En intégrant leur expertise dans la technologie blockchain, la publicité et le développement de jeux, ils visent à créer des synergies et à stimuler l'innovation au sein de l'écosystème de jeu Web3.

La fusion de ces deux projets est un exemple d’intégration horizontale, visant à tirer parti des forces de chacun pour compléter des capacités relativement manquantes. Carry Protocol prévoit de collaborer en tirant parti de son expertise en matière de technologie blockchain et de publicité, tandis que SLG.Games apportera son expertise accumulée en matière de développement de jeux et d'intégration de blockchain. L'objectif est d'introduire une plate-forme publicitaire basée sur la blockchain et des outils de développement conçus spécifiquement pour l'industrie du jeu. En outre, le projet Game Build envisage de fournir des solutions publicitaires et une infrastructure unique conviviale pour les développeurs, optimisée pour les jeux Web3.

Le succès du projet Game Build dépend de l'efficacité avec laquelle Carry Protocol et SLG.Games fusionnent leurs expertises respectives pour créer des synergies. Il est important d’observer les changements et les innovations que leur collaboration a apportés à l’industrie du jeu vidéo.

2.4 Acquérir la technologie du réseau principal grâce à l'acquisition de TomoChain par Coin98

En mai de l'année dernière, la plate-forme Web3 vietnamienne Coin98 a acquis le réseau principal local TomoChain. Ceci est considéré comme une stratégie pour Coin98, qui manque d'expérience dans le développement de réseaux principaux, pour assurer la compétitivité technique et maximiser la synergie dans un court laps de temps en acquérant TomoChain, qui possède des capacités techniques matures.

Après avoir acquis TomoChain, Coin98 l'a rebaptisé Viction, ce qui en fait un élément essentiel de son écosystème. Coin98 prévoit d'exploiter la technologie et les ressources de Viction pour favoriser un environnement convivial pour les développeurs et créer des synergies en l'intégrant à divers services tels que son portefeuille Web3. Cette intégration devrait constituer l’avantage unique de Coin98 dans le secteur hautement compétitif du Web3. Cependant, jusqu’à présent, les changements ont été essentiellement cosmétiques, y compris des modifications des jetons natifs, dont l’impact réel reste à voir.

L'industrie se concentre sur les changements potentiels et l'impact que la coopération entre Coin98 et TomoChain apportera à l'industrie Web3. Si cette acquisition parvient à intégrer et à exploiter les atouts des deux sociétés, elle devrait établir un nouveau modèle de protection de la technologie du réseau principal et d’expansion de l’écosystème.

3. Quel est le but de la fusion du réseau principal ?

Les études de cas réalisées à ce jour indiquent que les fusions et acquisitions entre les réseaux principaux deviennent une tendance importante dans l'industrie du Web3. Ces tendances sont motivées par divers objectifs et peuvent être analysées selon trois facteurs principaux :

• Renforcement de la compétitivité commerciale et technique

• Acquisition de talents professionnels

• Expansion externe de la valeur du projet

Premièrement, renforcer la compétitivité commerciale et technique. Grâce aux fusions et acquisitions, les réseaux principaux peuvent s’étendre géographiquement ou pénétrer de nouveaux domaines d’activité. Le projet « Kaia » de Klaytn et Finschia illustre cette stratégie. Klaytn et Finschia disposent d'avantages compétitifs dans différentes régions et domaines d'activité. Klaytn est bon dans les industries axées sur les infrastructures, tandis que Finschia est bon dans les industries axées sur le contenu. Leur fusion vise à élargir leurs domaines d'activité respectifs, à remédier à leurs faiblesses, à accélérer la croissance et le développement et à augmenter rapidement leur part de marché.

En outre, cela peut également être une démarche stratégique pour le progrès technologique. En acquérant un réseau principal doté de capacités techniques spécialisées, les entreprises peuvent rapidement mettre à niveau leur technologie. L’acquisition de TomoChain par Coin98 en est un exemple typique. Leur objectif avec cette acquisition est d’acquérir une technologie avancée de réseau principal et d’étendre leur écosystème de portefeuille. Cette approche est rapide et rentable, ce qui en fait une stratégie clé dans le secteur hautement compétitif du Web3.

Deuxièmement, l'objectif est d'acquérir des talents professionnels. L'industrie du Web3 est un domaine technologique de pointe en croissance rapide, et l'acquisition de talents compétents affecte considérablement la croissance et le développement du projet. En particulier, les talents qui conçoivent et développent directement le réseau principal, tels que les développeurs principaux de la blockchain, sont extrêmement rares. Selon l’enquête 2023 de Stack Overflow, seulement 0,42 % de tous les développeurs sont des développeurs blockchain, ce qui indique une grave pénurie de talents professionnels. Par conséquent, les fusions et acquisitions entre les principaux réseaux visent également à obtenir ces précieux talents.

Enfin, Objectifs étendus externes pour la valeur du projet. Dans l'industrie du Web3, la capitalisation boursière et la valeur totale verrouillée (TVL) sont des indicateurs importants pour évaluer les réseaux principaux et sont considérées comme une mesure de crédibilité. Ces mesures augmentent considérablement la notoriété de la marque du réseau principal et renforcent sa position sur le marché. Les projets avec une capitalisation boursière ou TVL plus élevée attirent plus d’attention et d’afflux de capitaux. Par conséquent, les réseaux principaux adoptent des stratégies de fusions et d'acquisitions pour augmenter rapidement la valeur de leur entreprise. En combinant la liquidité et le capital de chaque réseau principal, ils peuvent rapidement augmenter la TVL et renforcer leur position sur le marché, faisant des fusions et acquisitions une option attrayante.

En effet, la fusion des trois projets SingularityNET, Fetch et Ocean Protocol est rapidement entrée dans le top 30 des classements de capitalisation boursière. Cet exemple montre que les fusions et acquisitions peuvent constituer une stratégie efficace pour accélérer la croissance en dehors du réseau principal et étendre l’influence du secteur.

De cette manière, les fusions et acquisitions entre les réseaux principaux deviennent une stratégie clé pour les entreprises du secteur Web3 afin de surmonter les contraintes de croissance et d'améliorer leur compétitivité. Ces initiatives, dont les objectifs sont d'élargir la portée de l'activité, de faire progresser la technologie et d'acquérir des talents professionnels, devraient se poursuivre et avoir un impact significatif sur le développement futur de l'industrie du Web3.

4. Quelles sont les précautions à prendre en cas de fusion du réseau principal ?

Les fusions de projets Mainnet sont similaires aux risques rencontrés dans l'industrie Web2. Plus précisément, la fusion de réseaux principaux implique l'intégration d'un énorme écosystème et d'une culture, ce qui rend le processus plus complexe et doit être traité avec prudence.

• Difficultés à intégrer les ressources humaines et matérielles

• Difficultés à intégrer les communautés et les écosystèmes

• Problèmes de listing d'échange

Premier, intégrer les ressources humaines et matérielles Les défis doivent être traité avec soin. Ce processus reflète les problématiques couramment rencontrées dans les fusions et acquisitions d’entreprises. Un exemple célèbre est la fusion de Mercedes-Benz et de Chrysler, connue sous le nom de « fusion du siècle ». Bien qu'elle ait reçu une large attention de la part du marché, elle a finalement échoué. La fusion a été contrecarrée par des conflits culturels et des styles de travail différents. Des problèmes similaires peuvent survenir dans le cas d’une fusion sur le réseau principal, nécessitant une gestion prudente et de la prévoyance.

Deuxièmement, l'intégration des communautés et des écosystèmes pose des défis importants. Contrairement aux entreprises Web2, le réseau principal comprend un écosystème et une communauté de diverses dApps et participants à la gouvernance. Par conséquent, l’intégration interne et externe avec les parties prenantes est essentielle. Un exemple notable est l’opposition des acteurs communautaires et de la gouvernance lors de la fusion de Klaytn et Finschia. Étant donné que le réseau principal fonctionne au sein d’une structure décentralisée, il est crucial de parvenir à un consensus non seulement en interne, mais également parmi les parties prenantes plus larges de l’écosystème. Par conséquent, lorsqu’on décide de fusionner, il est crucial de veiller au bon déroulement du processus et de reconnaître que des problèmes peuvent survenir si l’intégration n’est pas effectuée correctement.

Pour le mainnet, le listing de ses tokens sur les bourses est crucial. Cependant, le processus de conversion de jetons ou d'émission de nouveaux jetons intégrés lors de l'intégration du réseau principal peut ne pas se dérouler sans problème sur les échanges. En fait, la plupart des bourses sont très prudentes quant aux conversions de jetons et à l’émission de nouveaux jetons résultant de fusions. En cas de radiation, la réinscription peut prendre beaucoup de temps, ce qui peut réduire la compétitivité du processus.

En bref, le processus d'intégration après les fusions et acquisitions sur le réseau principal est crucial. Contrairement aux entreprises Web2, les mainnets doivent obtenir le consensus d'un ensemble de parties prenantes plus diversifiées et plus complexes et gérer strictement des questions telles que les listes d'échanges. Les fusions et acquisitions réussies sur le réseau principal nécessitent des stratégies et des plans de mise en œuvre soigneusement préparés pour relever efficacement ces défis.

5. Conclusion

On s'attend à ce que les fusions et acquisitions entre les réseaux principaux deviennent la nouvelle norme dans l'industrie du Web3. Alors que le nombre de projets blockchain continue de croître, seuls quelques réseaux principaux finiront par gagner les faveurs du marché. Par conséquent, les fusions et acquisitions fréquentes devraient combler les lacunes et renforcer les atouts.

Cependant, ce processus ne doit pas être utilisé comme un événement visant des gains à court terme, ni comme un moyen d'échapper à la responsabilité ou au risque. Comme le montre le cas de la fusion de Klaytn et Finschia, ce processus doit être précédé d'une communication active, de persuasion et d'une préparation à long terme. Dans la plupart des projets de fusion actuels, les votes sur la gouvernance sont mal menés et le taux de participation est faible. Par exemple, concernant la proposition de fusion entre Carry Protocol et SLG.Games, seules une centaine d’adresses de portefeuille ont participé au vote, ce qui indique que les opinions de tous les détenteurs de jetons n’ont pas été pleinement reflétées.

Néanmoins, à mesure que de nouveaux cas s’accumulent et que de nouvelles stratégies et récits sont établis, nous espérons que ces situations chaotiques s’amélioreront. En conclusion, MainnetM&A est une stratégie clé pour surmonter les contraintes de croissance et accélérer le développement, ce qui est crucial pour l'industrie dynamique du Web3. Il reste à voir si les récentes affaires de fusions et acquisitions peuvent servir de précédents réussis.

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