全球“ai交易”抛售潮再度来袭。
美股单夜暴跌，日韩股市随即跟跌，上演惊心动魄的过山车行情。
周四亚市早盘，韩国股市一度触发熔断，存储芯片板块集体跳水。
韩国KOSPI指数盘中重挫近7%；因KOSPI200期货跌幅达5%，韩国交易所启动KOSPI熔断机制，程序化交易暂停5分钟。三星电子跌幅超7%，SK海力士跌幅超8%。
日经225指数下跌近2%，日本芯片企业铠侠股价盘中一度下挫9%。
不过截至发稿，日韩市场已止跌回升。当前，韩国KOSPI指数跌幅收窄至3%，日经225指数仅微跌0.9%，三星与海力士跌幅亦大幅收敛。
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政策层面，韩国政府拟推出总额达392万亿韩元的投资计划，重点扶持中部地区发展，三星、SK海力士等科技巨头成为核心执行力量。
其中，三星旗下各子公司将投入约140万亿韩元，用于建设HBM晶圆厂、先进封装产线、OLED面板及电池制造基地。
SK海力士计划斥资约100万亿韩元，打造NAND闪存及先进封装工厂；生物制药企业Celltrion将投入约2万亿韩元建设生物药研发与生产基地。
另有约150万亿韩元资金将定向注入AI数据中心建设。韩国政府承诺配套提供融资支持、税收减免及监管便利，全力保障项目落地。
港股市场同步承压，存储相关概念股普遍走弱。南方两倍做多三星电子ETF单日下挫逾19%，南方两倍做多海力士ETF跌超16%，兆易创新跌逾9%，澜起科技跌逾8%。
A股方面，AI硬件产业链全线回调：芯片半导体、光通信、通信设备、液冷散热、玻璃基板、MLCC等热门赛道显著回落。北方华创、兆易创新、东山精密、新易盛、三环集团、天孚通信、江波龙、光迅科技等核心标的盘中最大跌幅均超8%。
Meta突袭入场？
一则消息让全球AI硬件板块“应声跳水”。
隔夜，美股AI硬科技遭遇重创。费城半导体指数暴跌6.27%，创近期单日最大跌幅。
AI硬件股集体崩塌：应用材料下挫近10%，英特尔跌超9%，阿斯麦ADR、台积电ADR及AMD跌幅均超6%。
存储芯片尤为惨烈：闪迪、美光科技双双暴跌逾10%，西部数据跌超6%，希捷科技跌超5%。
光通信板块同样难逃冲击：康宁重挫逾13%，迈威尔科技跌超8%，Lumentum、应用光电跌幅均超6%。
而就在AI硬件全线溃退之际，Meta股价却逆势飙升。
公司股价单日大涨8.8%，报612.91美元，总市值升至1.56万亿美元。
此前彭博报道指出，Meta正筹备一项名为“Meta Compute”的云基础设施业务，拟对外提供AI算力租赁及大模型访问服务。
目前方案仍在探讨中：其一为向客户开放部署于Meta自有设施上的AI模型；其二为直接出租底层算力资源。
该计划尚处早期阶段，后续战略仍存在调整可能。
简言之，Meta正试图从“全球最大算力消耗方”，转型为“专业算力服务商”，以开辟新增长曲线。
扎克伯格此前亦公开表示，当前AI行业最大瓶颈在于算力供给不足，Meta将持续扩充算力储备，并在产能富余后逐步对外开放变现。
过去两年，为加速实现AI超级智能目标，Meta持续加码算力基建投入。
资本开支规模连年攀升：2025年达722亿美元；2026年指引更翻倍至1250亿–1450亿美元。
为支撑巨额支出，Meta不仅发行250亿美元债券融资，还通过大规模裁员与组织精简压缩运营成本。
截至今年一季度，公司已明确承诺未来数年将在AI基建领域投入1829亿美元。
但如此激进的投入节奏，尚未换来可量化的商业回报，AI产品商业化进程缓慢，引发市场广泛质疑。此次“卖算力”之举，实为一场关键突围。
新玩家入场，最先慌乱的却是“卖铲子的人”。
这意味着Meta将正式入局，与亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云及CoreWeave等头部云服务商正面竞争。
存储“鬼故事”卷土重来？
Meta投下的这颗“深水炸弹”，迅速动摇了市场对AI算力信仰的信心。
关于AI算力过剩、资本开支不可持续的担忧，正由华尔街快速传导至亚太市场。
曾借存储芯片走出“疯牛行情”的韩国股市，率先出现松动迹象。
数据显示，韩国6月半导体出口额同比暴涨199.5%，达创纪录的448亿美元，刷新单月历史高点。
这一爆发式增长，主要源于美国科技巨头持续扩大数据中心投资，带动内存芯片需求激增。
可谓成也AI，败也AI。
对于AI产业前景，市场分歧日益加剧。
知名对冲基金经理Michael Burry——电影《大空头》原型人物——近期再度发起对AI与半导体股的做空行动。
他多次警示称，美股科技股估值已被AI概念严重透支，存在明显泡沫风险。
目前Burry的做空名单涵盖英伟达、应用材料、特斯拉、卡特彼勒以及iShares半导体ETF。
不过亦有分析指出，“Meta卖算力”不应简单解读为AI退潮信号，而更可能是资本开支进入“问责周期”的标志。
资金正从单纯押注AI基建扩张，转向更关注投入产出比、软件变现能力与现金流确定性。
业内人士强调，Meta此举反映的并非“整体算力过剩”，而是结构性闲置问题：
1）Meta仍在持续大规模采购算力设备——若真出现全局性过剩，不可能再追加千亿级基建投入；
2）外部企业正主动溢价寻求算力资源——说明当前AI算力整体仍处于紧缺状态，远未达饱和。
野村证券最新研报亦指出，全球云服务商资本开支浪潮将持续至2027年，一场史无前例的零部件供应短缺正在迫近。
该机构上调全球服务器市场预期，预计2026年与2027年AI服务器营收将分别增长78%和76%。
本文来自微信公众号“格隆汇APP”（ID：hkguruclub），作者：格隆汇小编，36氪经授权发布。
