过去三年，AI行业最大的认知偏差在于：
大家普遍认为AI时代会复刻移动互联网的发展路径。
当年的演进逻辑是：
● iOS/Android → App Store → 微信、抖音、美团
于是市场集体预设：
● GPT → AI应用井喷
但三年过去，回看产业实际收入分布，现实却大相径庭。
AI应用普遍难盈利
先看几组关键数据。
OpenAI，据多方公开信息披露：
● 2024年营收约 37亿美元
● 2025年营收约 100亿美元
● 2026年初ARR已达 250亿美元
OpenAI已逼近传统SaaS巨头的营收体量。可它本该只是“底层基础设施”，如今却越来越像操作系统+超级平台。
Anthropic，据多家主流媒体及分析师近期跟踪测算：
● ARR已突破 470亿美元（尽管数字惊人，但确有多方信源交叉印证），相较一年前增速极为陡峭。
Cursor，当前AI应用赛道最耀眼的标杆。
● 2025年：ARR突破 5亿美元
成为软件史上增长最快的公司之一。
Glean，企业级AI搜索代表厂商。
● 2025年：ARR达 3亿美元
同比增幅约300%。
问题浮现了吗？整个AI应用生态中，真正年营收过亿美元的公司凤毛麟角，且与头部模型厂商之间存在数量级差距。
首批明星应用，多数被模型层吞并
2023年最火的是谁？
Jasper，融资超1亿美元，估值一度冲至15亿美元。当时舆论将其比作“AI时代的Adobe”。
结果很快发现：打开ChatGPT就能完成90%任务。这正是典型的“套壳（Wrapper）”困局。
Copy.ai等同类产品亦步其后。因为内容生成能力本质属于模型能力，而非应用层独占。
由此催生一个行业规律，我们称之为应用创新生命周期压缩效应：
应用创新 → 模型快速吸收 → 原生集成 → 免费开放
许多公司的商业窗口期不足一年。12个月后，要么估值腰斩，要么直接关停。
我正是在洞察这一结构性趋势后，写下了《无人公司》。
同样命运的AI搜索赛道
2023年，Perplexity横空出世，全网热议：Google是否将被取代？但随后：
● ChatGPT Search
● Gemini Search
● Claude Search
悉数上线。Perplexity随即面临根本性质疑：当搜索成为模型标配功能，用户为何还要单独使用你？
这并不等于Perplexity失败（事实上其ARR已超1亿美元）。但增长压力来源已从传统搜索引擎转向模型厂商本身。
AI编程：目前唯一跑通的例外？
当下最稳健的AI应用仍是编程工具。核心原因简单：程序员直接创造经济价值，ROI清晰可量化。
Cursor是最典型样本：
● 2023年几乎籍籍无名
● 2025年：ARR超 5亿美元，用户破百万，企业客户持续涌入
即便如此，Cursor也正遭遇新挑战。2024年对手是GitHub Copilot，而到2026年，对手已升级为：
● Claude Code
● OpenAI Codex
换言之，应用厂商开始与模型厂商正面肉搏。Cursor拿下SpaceX订单，恰恰印证了其生存策略——主动绑定能自建大模型的头部客户。（本质是借力站队，但市场份额已被Claude Code显著挤压）
AI视频：短期亮眼，长期隐忧
这是常被低估的应用方向。
Synthesia，2025年营收破 1亿美元，并已实现盈利。
HeyGen，公开数据显示ARR超 5000万美元，增速迅猛。
为何成功？价值链条极短。企业制作宣传视频：过去动辄数千美元；现在几十美元搞定。ROI肉眼可见。
但该赛道大概率重演Jasper剧本。目前仅因大模型厂商尚未全面入场。Sora虽被暂停，但未关闭的竞品不在少数——试想即梦效果持续迭代，若真出现具备物理世界理解能力的“世界模型”，结局如何？
AI陪伴：用户规模庞大，变现乏力
AI陪伴类产品常年霸榜下载榜，代表有Character.AI、Replika。
但用户黏性高≠付费意愿强。Character.AI巅峰期月活数千万，收入却远低于同量级社交产品。
根本原因直白：娱乐需求的支付意愿，天然弱于生产力需求。
若单论商业化效率，这是当前最弱势的应用赛道。
企业级Agent：正在冒头的新势力
这是2025年起浮现的关键趋势。
Sierra，创始团队来自Bret Taylor，成立不足两年，估值已达数十亿美元。
Decagon，增长势头强劲，主打AI客服Agent，客户涵盖头部互联网平台。
这些公司卖的不是聊天界面，而是可量化的运营结果：削减客服人力、提升转化率、降低响应延迟——企业愿为确定性结果持续付费。但它们同样面临模型厂商以另一种方式发起的竞争（后文详述）。
残酷的产业现实
按营收规模排序，当前AI产业链格局大致如下：
第一梯队：模型厂商（多数尚未盈利，但毛利率可观）
代表：OpenAI、Anthropic、Google DeepMind
● 营收：数十亿至数百亿美元
第二梯队：极少数超级应用（多数仍处亏损）
代表：Cursor、Glean、Synthesia、Perplexity
● 营收：1亿～5亿美元
第三梯队：数千家AI初创公司
● 营收：数十万至数千万美元（大量尚无正向现金流）
注：文中案例多选用海外产品，主因数据透明度高，且规避潜在法律风险。
AI应用的生存空间正被系统性收窄
表面看是AI应用不赚钱，深层逻辑实则更复杂。
使用 @youdotcom-oss/teams-anthropic 将 Anthropic Claude 模型（Opus、Sonnet、Haiku）添加到 Microsoft Teams.ai 应用程序中。可选集成 You.com MCP 服务器以进行网页搜索和内容提取。
准确说是价值捕获重心发生了位移。
细察近三年演化脉络，整条商业链路经历了三次跃迁：
第一阶段：模型厂商卖API → 应用厂商封装 → 服务企业客户（此时应用百花齐放，Jasper们吃尽红利）
第二阶段：模型厂商推出原生Agent → 直连企业客户（模型下场，应用层首次遭遇大规模挤压）
第三阶段：模型厂商联合SI（系统集成商）→ 深度嵌入企业核心系统（将进一步瓦解独立智能体公司）
2026年年中，一个标志性事件发生：
Anthropic 与 IT服务巨头 DXC 达成全球战略联盟。
DXC组建了超万名“前沿部署工程师（FDE）”专属团队。人力由DXC雇佣，但技术认证、核心模型能力、交付标准均由Anthropic主导。这是一场由模型厂商发起的“集成商收编计划”，将模型能力直接硬链接至企业关键业务系统。
看懂了吗？这意味着，应用公司正承受双重夹击。
● 上压：模型厂商持续向上构建产品（如Claude Code、原生搜索等）
● 下顶：数以万计持有原厂认证的系统集成商（SI）正加速向上承接企业交付。那些独立智能体公司，真的还能存活吗？
● 中间：试图打造“企业级AI应用”的创业公司。
过去，应用厂商是连接技术与客户的必经桥梁：
模型厂商 → 应用厂商 → 客户
今天，结构已变为：
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并且，随着模型能力边界持续外扩、代码生成质量不断提升、交付深度不断下沉，最终可能演进为：
模型厂商 → SI生态 → 客户
应用层被系统性稀释。
再审视这些数字。
据多方信源交叉验证，2026年初OpenAI ARR约250亿美元，Anthropic更飙升至470亿美元。而Cursor、Glean等头部应用仍在几亿美元区间徘徊，另有一大批估值数十亿美元但年营收仅数千万美元的AI公司。
这种断层式反差，极具警示意义。
因此，在原有范式下盲目冲锋的应用公司，失败概率远高于成功概率。
那么，AI应用的出路究竟在哪？
既然纯软件形态的“工作流工具”正被模型层与交付层双向吞噬，应用层是否真的走入死胡同？
答案是否定的。
但未来的“应用”，将彻底不同于过去。
解决某个功能、赚取端到端现金流，当然仍是应用；但其本质差异，已堪比人类与猩猩。换句话说，未来应用不该是“软件”，而应是“业务本身”。这也是《无人公司》中最核心的判断。
当线上信息处理与代码生成被模型全面接管，真正的护城河，只存在于模型无法直接触达的物理资产、隐性知识与完整商业闭环之中。未来的AI应用，很可能不再呈现为传统软件形态，而将进化为深度AI驱动的实体服务，例如：
● Robotaxi（无人驾驶出租车）：底层依赖强大模型能力，但向用户收取的并非“自动驾驶API调用费”，而是“从A点送达B点”的运输服务费。其边界已延伸至实体车辆、调度网络与线下运营体系，构筑起真实壁垒。
● AI重构的未来医院：它不售卖“AI问诊对话框”，而是整体重构问诊、检验、处方、随访的实体流程。患者支付的是“疾病治愈”的端到端服务费用。
这正是未来应用的迁移方向——从比特世界，转向原子世界攫取利润。
互联网时代，应用定义用户；AI时代，模型定义应用。旧有应用模式，终将在模型边界的持续扩张中，如恐龙般消逝。
大灭绝之后，才是寒武纪生命大爆发的序章。
当模型日益趋近操作系统与云基础设施，应用层所能保留的纯软件价值，或许远低于大多数创业者的心理预期。
AI应用并未集体溃败，但AI产业的权力中心，确已悄然撤离应用层。绝大部分价值，正加速向模型层与工作流交付层坍缩；而另一批破局者，正奋力跃向“端到端实体商业”的深水区。
这，或许才是过去三年真正发生的本质变迁。
本文来自微信公众号“琢磨事”，作者：李智勇，36氪经授权发布。
