通过链上数据可识别市场阶段：一、按持仓时长划分长期（>155天）与短期（

通过链上数据区分长期与短期持有者行为，可识别市场所处阶段。关键在于观察持仓时间分布变化及链上转移特征。

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一、计算持有时间分布比例

利用链上分析工具获取地址平均持仓时长，划分长期（>155天）与短期（

1、在Glassnode平台选择“Net Unrealized Profit/Loss”指标，切换至“Long-Term Holder SOPR”子项。

2、导出近90日“LTH Supply %”与“STH Supply %”时间序列数据。

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3、当LTH Supply %连续5日高于68%且STH Supply %低于12%，表明大量筹码进入长期锁定状态。

二、监测大额转移行为模式

长期持有者若集中向交易所转入资产，常预示获利了结；短期持有者频繁进出则强化波动性。需结合转入方向与数量阈值判断。

1、在Santiment中设置警报：单地址向中心化交易所转入超500枚BTC且该地址历史持仓>200天。

2、筛选过去7日内满足条件的地址数量，若单日达3个以上，触发短期抛压增强信号。

3、同步查看同一周期内STH转入交易所地址数，若其占比超当日总转入地址数的75%，确认短期投机情绪主导。

三、观察链上盈利地址比率变化

长期持有者盈利比例（LTH-MVRV）与短期持有者盈利比例（STH-MVRV）的剪刀差扩大，往往对应市场顶部或底部结构形成。

1、调取CoinMetrics API获取每日LTH-MVRV与STH-MVRV数值。

2、计算两者比值，当比值突破2.3并维持3日，显示长期持有者浮盈显著高于短期群体。

3、若此时链上活跃地址数周环比下降18%，验证市场进入高位筹码松动阶段。