Monatlicher Bericht von Crypto Investment Research (2024.02): ETF treibt den Anstieg von BTC voran, Meme verfolgt Manie

Einführung:

ETF trieb und dominierte den Markt im Februar. Die Marktleistung drehte sich um BTC und ETH, und die gelegentliche Sektorrotation förderte den Gesamtanstieg der Token weiter. Mit dem UNI-Vorschlag hat auch der langjährige DEFI-Sektor ein umfassendes Wachstum erlebt; der MEME-Währungssektor hat begonnen, eine neue Runde von Vermögensbildungseffekten zu zeigen, und auch das BTC-Stake-Ökosystem ist inmitten des Token-Aufschwungs und des Marktkarnevals in aller Stille entstanden.

1. Makroperspektive

1.1 Die USA werden voraussichtlich im Juni die Zinsen senken, und die Markthaltung ist optimistisch

Das US-Arbeitsministerium kündigte im Januar einen deutlichen Anstieg der Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft an 353.000, was den höchsten Wert seit 2023 darstellt. Der größte monatliche Anstieg seit Januar übertraf die Schätzungen von 185.000 und den vorherigen Wert von 216.000 deutlich. Diese starke Arbeitsmarktentwicklung ließ Befürchtungen aufkommen, dass die Inflation steigen könnte, was später durch die am 13. Februar veröffentlichten jährlichen Wachstumsdaten des Verbraucherpreisindex (VPI) bestätigt wurde. Im Januar stieg der VPI im Jahresvergleich um 3,1 % -Jahr und übertraf damit die Markterwartungen von 2,9 %.

... Laut FedWatch-Daten bleibt der Markt hinsichtlich der künftigen Richtung der Geldpolitik vorsichtig, und es wird erwartet, dass die US-Notenbank Zinssenkungen hinauszögert. Goldman Sachs hat ebenfalls Anpassungen vorgenommen und erwartet keine Zinssenkung mehr im Mai, sondern erwartet in diesem Jahr vier Zinssenkungen, gegenüber der vorherigen Erwartung von fünf. Diese Anpassung spiegelt die Neubewertung des Marktes hinsichtlich des anhaltenden US-Wirtschaftswachstums und des Inflationsdrucks wider. Obwohl die US-Wirtschaft derzeit einem gewissen Inflationsdruck ausgesetzt ist, behalten die Aktien- und Krypto-Asset-Märkte weiterhin ihren Aufwärtstrend bei. Der Markt ist hinsichtlich der künftigen wirtschaftlichen Entwicklung und geldpolitischen Anpassungen im Allgemeinen optimistisch, und es wird erwartet, dass die Federal Reserve in der Lage sein wird, effektiv ein Gleichgewicht zwischen der Kontrolle der Inflation und der Förderung des Wirtschaftswachstums zu finden. Ein Teil dieses Optimismus beruht auf dem Vertrauen des Marktes in die starke Erholung der US-Wirtschaft und dem Vertrauen in die Fähigkeit der politischen Entscheidungsträger, mit den Inflationsherausforderungen umzugehen. Obwohl die Inflation große Aufmerksamkeit erfordert, geht der Markt insgesamt davon aus, dass die US-Wirtschaft stetig wächst, und die Federal Reserve wird geeignete Maßnahmen ergreifen, um diese Entwicklung zu unterstützen. Anleger sind immer noch auf der Suche nach Vorteilen aus Aktien und Krypto-Assets

1.2 Der Anstieg von BTC wurde hauptsächlich von ETFs und MicroStrategy angeführt

Die BTC-Preise sind rasant gestiegen und stiegen kontinuierlich vom Preis von 43.000 US-Dollar um 0:00 Uhr am 8. Februar auf maximal rund 64.000 US-Dollar, was einer Steigerung von 32 % entspricht.

coinglass Bitcoin ETF Übersicht

Wenn man sich die ETF-Zuflüsse ansieht, lassen sich Zeiträume beobachten, die mit Bitcoin-Preiserhöhungen übereinstimmen. ETFs spielen offensichtlich eine Rolle bei der Förderung des Bitcoin-Preises. Am 29. hat die Verwaltungsskala von 11 ETFs 42,238 Milliarden US-Dollar erreicht, und der Marktwert der gehaltenen Bitcoins macht 3,81 % des Gesamtmarktwerts aus. Dieses Verhältnis übersteigt die Anzahl der Bitcoins, die in Wallet-Adressen an der Binance-Börse gehalten werden. Der Anstieg der ETF-Zuflüsse hat einen konsistenten Trend mit dem Anstieg der Bitcoin-Preise gebildet und zeigt, dass ETFs eine wichtige Rolle auf dem Bitcoin-Markt spielen.

<em><span style="font-size: 14px;">dropstab的MicroStrategy比特币持有市值部位</span></em>

Darüber hinaus ist MicroStrategy auch eine wichtige Quelle für Kapitalzuflüsse auf dem BTC-Markt. Am 26. sagte MicroStrategy-Gründer Michael Saylor auf seiner sozialen Plattform, dass MicroStrategy vom 15. bis 25. Februar 3.000 Bitcoins mit einem durchschnittlichen Kaufpreis von 51.813 US-Dollar gekauft habe. Zu diesem Zeitpunkt hält MicroStrategy insgesamt 193.000 Bitcoins, wobei das Vermögen einen Höchstwert von 11,9 Milliarden erreicht.

1.3 ETH-Spot-ETF wird zum nächsten Marktschwerpunkt

Marktkapitalisierungsentwicklung des globalen Marktes für digitale Vermögenswerte von glassnode seit Jahresbeginn (Year-To-Date, YTD)

Die Einführung von BTC-Spot ETF hat dem Markt große Zuversicht vermittelt, wann der ETH-Spot-ETF auf den Markt kommt, ist zu einem der aktuellen Schwerpunkte des Marktes geworden. Gleichzeitig hat der Anstieg von ETH auch begonnen, über BTC hinauszugehen, und der Markt hat begonnen seinen Fokus auf die ETH zu verlagern. Das derzeit wichtigste Datum ist der 23. Mai (das Datum, an dem die SEC ihre endgültige Entscheidung über den ETH-Spot-ETF von VanEck trifft). Wenn auch der nachfolgende ETH-Spot-ETF verabschiedet werden kann, wäre dies ein weiterer großer Sieg für den Kryptomarkt und mehr Traditionell können Anleger über traditionelle Anlageinstrumente wie ETFs am ETH-Markt teilnehmen und neue Fonds in den Kryptomarkt einführen.

Auf Makroebene wurde die Marktsituation im Februar trotz der Herausforderung steigender Inflation überhaupt nicht beeinträchtigt und erreichte mit der starken Förderung von ETF-Fonds dennoch einen neuen Höchststand. Derzeit ist der Markt mehr besorgt über die Verschiebung von Zinssenkungen als über die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung. Da der Verkaufsdruck von Grauwertinvestitionen allmählich nachlässt, werden wir weiterhin auf die Marktkapitalzuflüsse achten und beobachten Sie, ob BTC weiterhin neue Geschichte schreiben kann.

2. Branchendaten: 2.1 Marktwert- und Ranking-Daten und der erwartete Vorstoß des ETH-ETF, aber für ETH hat der Hype um sein Dencun-Upgrade am 13. März noch keine offensichtliche Marktreaktion hervorgerufen. Was den Zeitpunkt für die Verabschiedung des ETH-Spot-ETF betrifft, so prognostiziert der Markt derzeit, dass dies der Fall sein wird vor dem 23. Mai.

Unter den 100 größten Token nach Marktkapitalisierung waren WIF (+462,5 %), PEPE (+413,6 %) und FLOKI (+313,8 %) die Token mit den höchsten Zuwächsen Im Februar gibt es deutliche Anzeichen einer Plattenrotation. Die aktuelle Rallye konzentriert sich auf den MEME-Coin-Sektor, der sich stark von der Performance früherer Zyklen, insbesondere des Bullenmarktzyklus, unterscheidet.

Hinweis: Es wird empfohlen, dass Anleger vorsichtig bleiben, nachdem der Sektor zum MEME-Coin wechselt. In vergangenen Zyklen war der MeMe-Coin normalerweise der letzte Sektor, der rotierte, was bedeutet, dass sich der Anstieg in dieser Runde dem Ende des Zeitraums nähert.

Unter den Top 100 Token nach Marktkapitalisierung fiel im Februar nur Monero um 14,2 % (StarkNet war weniger als 30 Tage online) und gab am 6. Februar eine Ankündigung heraus, dass dies der Fall sein wird werden am 20. Februar gestartet. Drop XMR, Aragon, Multichain, Vai und andere Token. Binance erklärte, dass „diese Token nicht den erwarteten Standards entsprachen“. Über WIF (Dogwifhat) Mit Stand vom 2. März 2024 hat der Marktwert 1,2 Milliarden US-Dollar erreicht. Es ist ein dunkles Pferd, das plötzlich in dieser Runde des MEME-Marktes auftaucht, und auch das gesamte Website-Design ist sehr interessant. (Dieser Token ist noch nicht auf Binance gelistet)

Über PEPE

PEPE ist ein MEME-Coin, der im April 2023 eingeführt wurde. Es war der MEME-Coin mit dem größten Anstieg in dieser Runde, am 6. Mai , 2023 Mit dem Erreichen des Höchststands von 0,00000372 $ erreichte BTC danach auch seinen jüngsten Höchststand, und dann kam es zu einer allgemeinen Korrektur, die bis zum 20. Oktober 2023 abfiel. Es wurde kürzlich am 5. Februar 2024 neu gestartet und erreichte einen historischen Höchststand von 0,00000444 US-Dollar mit einem Marktwert von 1,863 Milliarden US-Dollar.

Über FLOKI

FLOKI kam erstmals im Sommer 2021 auf den Markt, nachdem bekannt wurde, dass Teslas Gründer einen Shiba Inu gekauft und ihn Floki getauft hatte. FLOKI, das Lieblingskonzept von Musk, ist in den Himmel geschossen, und Musk postet oft Bilder seiner Haustiere auf X, und sein Preis ist im letzten Monat mehr als dreimal gestiegen.

2.2 Stablecoin-Zufluss und -Abfluss

2月份稳定币数量增长持续，并且其斜率表示这种增长可能还在加速，稳定币总量也来到1412亿美元。本月增长最快的稳定币是FDUSD，与1月相同（本月上涨32.65%，1月上涨20.41%）。按此趋势，预计一个季度内FDUSD将超过DAI，成为第三大的稳定币。

FDUSD是由香港的托管公司 First Digital Limited 的子公司 FD121 Limited（品牌名为 First Digital Labs）发行，是与美元 1:1 挂钩的稳定币。FDUSD的迅速成长被认为是Binance上架其相关交易对导致的，以取代BUSD的地位。

从公链维度统计：Ethereum上的稳定币大约为737亿美元，占据所有公链稳定币储备的52.2%。除了Ethereum以及Tron两大稳定币公链外，其它公链的增长较小。

2.3 链上TVL排名

U本位

DefiLlama数据：链上的TVL伴随着ETH的价格的上涨加速上涨。

由于ETH的大幅上涨，以及Uniswap的Fee Switch提案，使得DeFi赛道整体表现都亮眼，其中最受瞩目的EigenLayer项目，TVL突破100亿美元，月涨幅超过360%，超过曾经的第二名AAVE。

Defillama数据：TVL高于1亿美元的131个项目中（1月份仅96个），增幅最大的是Bedrock，随着LRT行情和Restaking叙事的逐渐升温，Pendle的刚性需求也逐渐显现，特别是对于未来的机构，可能对Pendle作为对冲风险是一个很好的工具。

按DeFi类别划分，TVL排名最高的仍然是LSD赛道，约为533亿美元；基于LSD项目的Restaking项目，合计约为100亿美元的；基于Restaking的LRT项目，合计约为50亿美元。

<strong>https://defillama.com/chains</strong>

按链类别划分，Bitcoin的TVL上涨694%，达到24.3亿美元，以太坊的TVL上涨达到52.3%。

Bitcoin生态TVL的大幅上涨，受益于其 Layer2叙事，大量项目开始支持质押BTC，并且获得了许多顶级VC的融资，预计这一趋势将持续下去并在周期行情中有所表现。

2.4 BTC/ETH矿池数据

BTC算力继续稳步上升

<strong>https://explorer.btc.com/zh-CN/btc/insights-pools</strong>

Bitcoin的矿池数据增长如上图所示，目前全网算力已经达到575.08EH/s，Foundry USA、AntPool、F2Pool分列算力榜前三，矿池的算力本月继续维持平稳上升的趋势，相比于上月增长7.2%。当前还剩7，044个区块进入减半，预计减半时间是2024年04月19日，相比上月评估的4月21日提前了2天。

ETH质押量继续上涨

<strong>https://beaconcha.in/charts/staked_ether</strong>

ETH质押数量继续上涨，目前质押量已经占据总量的26%，本月质押量为182万枚，目前Restaking行情仍在持续。

另外，ETH主网Gas伴随行情显著提升，2月份ETH主网净燃烧4,6839枚，预计高Gas的情况由于Dencun升级和ETH ETF仍将持续到6月份，以太币总量届时将低于1.2亿枚。

3、行情趋势

3.1 DeFi板块全面补涨

https://www.coingecko.com/en/categories/decentralized-finance-defi

在2月份，DeFi项目的币价均出现了显著上涨。Coingecko数据显示：DeFi类别代币近30日市值涨幅达到了31%。其中Uniswap上涨达到100%。主要是Uniswap基金会的费用开关提案，引起了市场对于DEFI赛道的重新关注，进而带动整体DEFI类别的币价大幅上升。

3.2 MEME板块轮动上涨

近期的行情上涨，依次经历了主流币、AI、DePIN、GameFi、DeFi、MeMe的板块轮动。在2月份，Dogecoin、Shib、PEPE等MeMe币都上涨超过300%，造富效应明显，但是MeMe币行情波动幅度较大，近期SHIB做市商以出售为主，投资者仍需谨慎。

3.3 BTC Staking生态初显

https://x.com/MerlinLayer2/status/1763783422529695862?s=20

通过BTC质押充当底层资产，借助BTC市值共识，引入BTC生态叙事和空投预期，迅速吸收BTC提升TVL，已经成为了非常值得预期的业务模型。目前，Merlin Chain的TVL已达到30亿美元，其中BTC占比53%，ORDI占比33%。随之，许多BCT Layer2被陆续关注到，如得到Binance投资的Babylon，通过引入BTC再质押来为Cosmos生态保障链的安全性，BTC质押赛道的广泛前景更是被更多人所认同，建议持续关注。

4、投融资趋势

2024年2月份加密市场共完成总金额为7亿美元，比前一时期的6.95亿美元略有上升，增长了0.67%。公开数据如下：

• 134起融资事件，同比增长了55.81%（2024年1月共118个项目）；
• 6起收购事件，同比增长了20%，表明收购活动在增加；
• 平均融资额为721.93万美元，同比下降了10.74%；
• 融资中位数为400万美元，同比上升了19.4%。

虽然，平均融资金额有所下滑，但融资事件、收购事件及融资中位数均有所增长，说明市场活跃度上升的同时，投融资也更为理性。

2月规模最大的5轮融资分别为：

- EigenLayer完成1亿美元融资，估值未披露；

- Flare Network完成3500万美元融资，估值未披露；

- Ether.Fi完成2700万美元融资，估值未披露；

- Avail完成2700万美元种子轮融资，估值未披露；

- MetaStreet完成2500万美元融资，估值未披露；

Darüber hinaus wurden Investitions- und Finanzierungsereignisse gefunden: 38 Fälle von Seed-Runden (+40 % im Jahresvergleich), 15 Fälle von strategischen Finanzierungen (-21 % im Jahresvergleich), 13 Fälle von Pre-Seed Finanzierungsrunden (+30 % im Jahresvergleich) und 8 Fälle anderer Art (keine Veränderung) mit den meisten Seed-Runden-Finanzierungsereignissen, gefolgt von strategischen Finanzierungen und Pre-Seed-Runden-Finanzierungen mit weniger anderen Arten von Finanzierungsereignissen.

Aus VC-Sicht hat Animoca Brands den Großteil der Investitionen in den Bereichen Infrastruktur getätigt, Binance Labs und Multicoin Capital haben die größten Investitionen im DeFi-Bereich getätigt, während andere VC-Unternehmen die größten Investitionen getätigt haben. Die Investitionen konzentrierten sich auf den Infrastrukturbereich.

Die Investitionstätigkeit im Kryptobereich hat im Februar zugenommen, sowohl was die Anzahl der Projekte als auch die Höhe der Investitionen betrifft, und hat im vergangenen Jahr einen Höhepunkt erreicht. Die Investitionen konzentrieren sich weiterhin auf die Richtung Infrastruktur und DeFi. Dieser Trend könnte sich positiv auf die Marktstimmung im März auswirken und mehr Anleger in den Markt locken.

Ab März wird der Entwicklungstrend der Kryptowährungs- und Blockchain-Investitionsaktivitäten wahrscheinlich von verschiedenen Faktoren wie der globalen Wirtschaftslage, technologischen Innovationen und dem politischen Umfeld beeinflusst. Wenn es keine größeren negativen Ereignisse oder politischen Maßnahmen gibt, die Marktstimmung positiv bleibt und die technologische Innovation weiter voranschreitet, wird erwartet, dass die Investitionstätigkeit im März weiterhin einen Wachstumstrend beibehält. Allerdings sind Marktschwankungen und politische Änderungen nach wie vor wichtige Risikofaktoren, und Anleger müssen wachsam und aufmerksam bleiben, um zeitnahe und genaue Anlageentscheidungen zu treffen.

5. Zusammenfassung

Die Marktbedingungen und die Dynamik im Februar 2024 haben es uns ermöglicht, mehrere wichtige Trends zu erkennen:

• Der Markt hat deutlich auf makroökonomische Daten und politische Erwartungen reagiert, insbesondere im Hinblick auf Beschäftigungswachstum und Inflation Daten wurden veröffentlicht;
• Der Markt für Produktionssteigerungen zeigte eine starke Dynamik, insbesondere die Preise von BTC und ETH stiegen in diesem Monat stark an
• Stablecoins wurden weiterhin ausgegeben, On-Chain-TVL wuchs weiter und der Mining-Pool Die Daten waren stabil. Der Anstieg zeigt die optimistischen Erwartungen der Anleger für die Zukunft.
• Der Anstieg des Gesamtfinanzierungsvolumens zeigt die Zunahme der Marktaktivität und des Anlegervertrauens.

Obwohl der Markt mit makroökonomischen Unsicherheiten und regulatorischen Änderungen konfrontiert ist, stehen die Herausforderungen an , aber die Investitionen in technologische Innovation und Infrastrukturaufbau nehmen weiter zu, was ein gutes Zeichen für das langfristige Potenzial und den Entwicklungsraum des Kryptomarktes ist. Anleger und Marktteilnehmer sollten weiterhin auf makroökonomische Indikatoren, technologische Innovationen und Veränderungen im politischen Umfeld achten, um fundierte Entscheidungen auf dem sich ständig verändernden Markt zu treffen. Wir freuen uns darauf, dass der Kryptomarkt im April weiterhin seine einzigartige Innovation unter Beweis stellt Fähigkeiten für Menschen sowie Durchdringung und Einfluss auf das globale Finanzökosystem.

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