Das jährliche Verkaufsvolumen beträgt weniger als 5.000 Einheiten. Ist es sinnvoll und notwendig, die Produktionskapazität des Kartensparroboters um das Zehnfache zu erweitern?

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Artikel｜Dayou

Kürzlich hat Jieka Robot Co., Ltd. (im Folgenden „Jieka Robot“ genannt) seinen Prospekt veröffentlicht und das Unternehmen plant, in das Science and Technology Innovation Board aufgenommen zu werden.

Bei diesem Börsengang plant Card-Saving Robot, 750 Millionen aufzubringen, die für die jährliche Produktion von 50.000 Sätzen intelligenter Roboterprojekte, Projekte zum Bau von Forschungs- und Entwicklungszentren und zusätzliches Betriebskapital verwendet werden.

Ist es für ein Unternehmen mit einem jährlichen Verkaufsvolumen von weniger als 5.000 Robotern notwendig, seine Produktionskapazität um das Zehnfache zu erweitern?

01. Erhielt eine Investition von SoftBank und wurde vor dem Börsengang mit 3,5 Milliarden Yuan bewertet

Card-Saving Robot wurde 2014 von Li Mingyang, Wang Jiapeng, Sheng Xinjun und anderen gegründet.

Vor der Gründung von Jieka hatte Li Mingyang keine Erfahrung in der Forschung und Entwicklung, Produktion und im Vertrieb von Robotern. Davor arbeitete er viele Jahre als Ingenieur in einem Unternehmen der Getränkeindustrie und als Vertriebsleiter bei Tetra Pak Packaging Company.

Li Mingyang sprach einmal in einem Interview über unternehmerische Möglichkeiten. Er sagte, dass die Milchverarbeitung zwar eine hochautomatisierte Produktion erreicht habe, der Verpackungsprozess hochwertiger Milch-Geschenkboxen jedoch immer noch von menschlicher Arbeit dominiert werde. Die Implementierung einer intelligenten Produktion für Verpackungen kann das Problem des Arbeitskräftemangels lösen und die Arbeitskosten senken.

Zu diesem Zweck fand er seinen Tetra Pak-Kollegen Wang Jiapeng, um gemeinsam ein Unternehmen zu gründen.

Der Schlüssel zum Erfolg des Kartensparroboters liegt jedoch darin, dass Li Mingyang im Gründungsjahr eine Gruppe von Professoren der Shanghai Jiao Tong University gründete und sich im Entrepreneurship Incubator der Shanghai Jiao Tong University niederließ.

Im Jahr 1985 gründete die Shanghai Jiao Tong University das Shanghai Jiao Tong University Robotics Research Institute, eine der ersten professionellen Institutionen, die sich in meinem Land mit der Forschung und Entwicklung von Robotertechnologie beschäftigten. Zu den Unternehmen der Shanghai Jiao Tong University im Bereich Roboter gehören neben kartensparenden Robotern auch der Kehrroboter Cloud Whale, „das erste Unternehmen für Roboter für vaskuläre interventionelle Chirurgie“, Runmed, minimalinvasive Roboter und andere Unternehmen.

Der Gelehrte der Jiaotong-Universität, den Li Mingyang gefunden hat, ist Sheng Xinjun, der derzeit stellvertretender Dekan der School of Mechanical and Power Engineering der Shanghai Jiaotong University, stellvertretender Dekan des Yuanzhi Robotics Research Institute der Shanghai Jiaotong University und Gründungspartner von ist Jieka-Roboter.

Seit seiner Gründung hat Card Saving Robot sechs Finanzierungsrunden mit einem kumulierten Finanzierungsbetrag von über 1,4 Milliarden abgeschlossen. Im Juli 2022 belief sich die Pre-IPO-Finanzierungsrunde des Kartensparroboters auf 1 Milliarde Yuan, gemeinsam angeführt von Temasek, SoftBank Vision Fund Phase II und anderen Institutionen, mit einer Post-Investment-Bewertung von etwa 3,5 Milliarden Yuan.

Vor dem Börsengang hielt Gründer Li Mingyang direkt 5,98 % der Aktien, indirekt 35,65 % der Stimmrechte und insgesamt 41,63 % der Stimmrechte. Er fungierte als Vorsitzender des Unternehmens und war der eigentliche Kontrolleur ; Sheng

02. Verwandeln Sie Verluste im Jahr 2022 in Gewinne mit einem Gewinn von 44.000 Yuan

Das Hauptgeschäft von Jieka Robotics umfasst sowohl die kollaborative Robotermontage als auch die Integration von Robotersystemen, einschließlich integrierter Ausrüstung und automatisierter Produktionslinien. Unter ihnen werden kollaborative Roboter hauptsächlich in den Bereichen Automobil, Elektronik, Präzisionsteile und anderen Bereichen eingesetzt. Die multinationalen Automobilzulieferer Jinhe Group, CRRC, Luxshare Precision, Dongshan Precision usw. waren in den letzten Jahren die fünf größten Kunden des Unternehmens.

Von 2020 bis 2022 betrug der Umsatz mit Kartensparrobotern 48 Millionen, 175 Millionen bzw. 281 Millionen, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 142 % in drei aufeinanderfolgenden Jahren.

Unter ihnen beträgt der Umsatz mit Robotern 39 Millionen, 141 Millionen bzw. 216 Millionen, was 81 %, 80 % bzw. 77 % des Umsatzes ausmacht, der das Kerngeschäft des Unternehmens ist; 70 Millionen, 31 Millionen bzw. 31 Millionen, was 15 %, 18 % bzw. 21 % des Umsatzes entspricht.

Im Vergleich zu Mitbewerbern ist die Bruttogewinnmarge von Kartensparrobotern höher als der Branchendurchschnitt. Von 2020 bis 2022 betrugen die Bruttogewinnmargen des Unternehmens im Hauptgeschäft 50,27 %, 49,28 % bzw. 50,20 %, während die Branchendurchschnitte bei 30,49 %, 23,48 % bzw. 25,58 % lagen.

Aufgrund des geringen Umsatzes ist der Anteil der Forschung und Entwicklung von Kartensparrobotern jedoch viel höher als bei seinen Mitbewerbern. Von 2020 bis 2022 betrugen die F&E-Ausgaben des Unternehmens 18 Millionen, 27 Millionen bzw. 48 Millionen, und die F&E-Ausgabensätze lagen bei 37,31 %, 15,27 % bzw. 16,92 %, während der Branchendurchschnitt nur 6,57 %, 6,67 % betrug. bzw. 2,61 %.

In den letzten drei Jahren haben sich die Verluste des Kartensparroboters von Jahr zu Jahr verringert und er wird im Jahr 2022 profitabel sein. Von 2020 bis 2022 betrug der Nettogewinn des Unternehmens -26,1291 Millionen, -18,4638 Millionen bzw. 44.000, mit einem kumulierten Verlust von 44,5489 Millionen in drei Jahren. Bis Ende 2022 beträgt der nicht ausgeschüttete Gewinn des Kartensparroboters noch negative 35,7147 Millionen, die aufgelaufenen Verluste wurden nicht aufgeholt.

Aber es ist zu beachten, dass der Netto-Betriebsmittelabfluss des Unternehmens im Jahr 2022 deutlich zunehmen wird. Von 2020 bis 2022 betrug der Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit des Unternehmens -42,3878 Millionen, -35,5942 Millionen bzw. -104 Millionen, was einen kontinuierlichen Nettoabfluss zeigt.

03. Ist es sinnvoll und notwendig, die Produktionskapazität um das Zehnfache zu erweitern?

Jiekas Kerngeschäft, kollaborative Roboter, ist ein neuer Zweig der Industrieroboter. Der Markt ist in den letzten Jahren schnell gewachsen, aber insgesamt ist die Marktgröße kollaborativer Roboter relativ begrenzt.

Laut Statistiken der International Federation of Robotics (IFR) betrug der weltweite Gesamtabsatz kollaborativer Roboter im Jahr 2017 nur 10.000 Einheiten und stieg im Jahr 2021 auf 39.000 Einheiten. Im „China Collaborative Robot Technology Development Report 2022“ heißt es, dass der inländische Absatz kollaborativer Roboter im Jahr 2021 15.300 Einheiten erreichen wird, was einer Steigerung von 45,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei der Umsatz 1,5 Milliarden Yuan übersteigen wird.

Von 2020 bis 2022 betrug die Produktion kartensparender kollaborativer Roboter 1084 Einheiten, 2871 Einheiten bzw. 4563 Einheiten, und das Verkaufsvolumen betrug 599 Einheiten, 2267 Einheiten bzw. 3579 Einheiten. Im Prospekt wird erwähnt, dass der weltweite Marktanteil von Jieka Robot bei kollaborativen Robotern etwa 6 % beträgt.

Von 2020 bis 2022 lagen die Produktions- und Verkaufsraten kartensparender kollaborativer Roboter bei 55 %, 79 % bzw. 78 %, und die Auslastungsraten der Produktionskapazität lagen bei 72 %, 87 % bzw. 91 %. Es besteht immer noch ein Überschuss an Produktionskapazität und der volle Produktions- und Verkaufsstatus ist noch nicht erreicht.

Aber das Merkwürdige ist, dass Jieka Robot bei diesem Börsengang 420 Millionen Yuan an eingeworbenen Mitteln in eine jährliche Produktion von 50.000 Sätzen intelligenter Roboter investieren will, was einer künftigen Erweiterung der Produktionskapazität des Unternehmens auf das Zehnfache entspricht aktuelle Verkäufe.

Nach der Prognose des Advanced Industrial Research Institute wird der weltweite Absatz kollaborativer Roboter bis 2023 80.000 Einheiten erreichen, wobei sich die Marktgröße 12 Milliarden Yuan nähert. Unter der Annahme, dass der Marktanteil im Jahr 2023 auf 10 % steigt, wird das jährliche Verkaufsvolumen von Jieka immer noch weniger als 10.000 Einheiten betragen.

Wenn das nachgelagerte Marktwachstum oder die Marktentwicklung nicht den Erwartungen entspricht, besteht die Gefahr, dass die neue Produktionskapazität nicht rechtzeitig verdaut wird. Ob es sinnvoll und notwendig ist, 420 Millionen Yuan für die Erweiterung der Produktionskapazität von Kartensparrobotern einzusetzen, muss noch diskutiert werden.

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