Zykluskapital: Analyse des Verkaufsdrucks bei der Rückzahlung von Mentougou

Originalautor: duoduo, Cycle Capital

Mentougou-Insolvenzfall

MtGox wurde im Juli 2010 gegründet. Es ist eine japanische Börse und die früheste und größte Börse im Währungskreis. Ihr Handelsvolumen überstieg einst 80 %. Im Jahr 2013 wurden 850.000 Bitcoins aus Mentougou gestohlen, wodurch die Börse bankrott ging. Anschließend wurden etwa 200.000 Token zurückgewonnen. Seit 2014 haben Anleger und der gerichtlich bestellte Treuhänder eine langwierige Schadensersatzklage für die 200.000 Münzen angestrengt. Es werden etwa 60.000 BTC für die Zahlung verschiedener Gebühren verwendet, und es sind noch etwa 140.000 BTC übrig.

Schuldentransaktionen

Nach dem Vorfall haben Institutionen während der langen Zeit des Wartens auf die Ergebnisse die Forderungen von Mentougou erworben. Gleichzeitig sind auch Schuldentransaktionen zwischen Einzelpersonen üblich. Beispielsweise verschickte die Fortress Investment Group im Jahr 2019 umfangreiche Anfrage-E-Mails an Gläubiger und kaufte BTC zu einem Preis von 900 US-Dollar, was doppelt so hoch war wie der Preis von Bitcoin, als Mentougou bankrott ging. Der Preis von Schuldentransaktionen schwankt je nach Marktlage. Wenn der ursprüngliche Gläubiger befürchtet, dass die Schulden nicht zurückgezahlt werden, kann er einen Teil seines Kapitals durch den Verkauf der Schulden zurückerhalten.

Vergütungsplan

Im Jahr 2021 hat die Tür-zu-Tür-Börse einen Vergütungsplan verabschiedet, und Gläubiger können den Restwert der Börse zurückerhalten.

Da die gestohlenen Vermögenswerte nicht mehr wiederhergestellt werden können, kann Mentougou Exchange den Gläubigern laut Entschädigungsplan nur etwa 23,6 % ihrer ursprünglichen Forderungen entschädigen. Wenn der Gläubiger sich dafür entscheidet, eine vorzeitige einmalige Entschädigung zu akzeptieren, gibt es einen Rabatt, und der Entschädigungssatz beträgt nur 21 %, andernfalls muss der Gläubiger möglicherweise lange warten, und die endgültige Entschädigung kann mehr oder weniger ausfallen . Der Anteil der Gläubiger, die im Voraus eine pauschale Entschädigung erhalten, lässt sich derzeit nicht ermitteln.

Die Zusammensetzung des Entschädigungsvermögens gliedert sich in zwei Teile: Ein Teil besteht aus Bargeld, das aus den von der japanischen Regierung während des Höhepunkts im Jahr 2017 verkauften BTC stammt, und der andere Teil besteht aus BTC. Bargeld beträgt 5 % bis 10 %, BTC beträgt 95 % bis 90 %, das spezifische Verhältnis kann ausgewählt werden. Es ist ersichtlich, dass mehr als 90 % der Vergütung in BTC erfolgt.

Bezüglich der Anspruchszeit (die auch der Zeitpunkt ist, zu dem BTC auf den Markt kommt) kann es zwei bis drei Monate dauern. Insgesamt 5 Börsen werden die von Mentougou zur Rückzahlung verwendeten BTC akzeptieren und diese dann auf die Gläubigerkonten verteilen. Der Zeitplan jedes Austauschs variiert. Kraken benötigt 90 Tage, Bitstamp benötigt 60 Tage, BitGo 20 Tage, SBI VC Trade und Bitbank führen die Zahlung alle innerhalb von 14 Tagen durch. Dies ist die maximale Zeit und kann früher liegen.

Außerdem ist die Frist für die vorzeitige Einmalabfindung der 31. Oktober 2024. Diese Zeit wird nicht geändert, es sei denn, das Gericht genehmigt dies.

Aktueller Fortschritt

Im Mai 2024 bewegte sich der BTC im Mentougou-Cold-Wallet zum ersten Mal seit 2018, was zu Marktpanik führte. Am 5. Juli 2024 wurden 47.000 Token auf die Kontoadresse in Mentougou verschoben, davon 1.545 BTC an die Bitbank übertragen, und die Entschädigung begann. An diesem Tag wurde der Verkauf von BTC durch die deutsche Regierung überlagert, und der größte Rückgang an einem Tag überstieg 8 %.

Zum 12. Juli befinden sich noch 138.000 BTC auf der Kontoadresse von Mentougou. Es kann davon ausgegangen werden, dass der Verkaufsdruck von Mentougou nicht tatsächlich auf den Markt gekommen ist. Der Rückgang am 5. Juli war eine teilweise Umsetzung des erwarteten Rückgangs des Verkaufsdrucks in Mentougou. Bild: Kontostand von Mentougou

Analyse des Verkaufsdrucks

Die Gläubiger von Mentougou werden einen Teil davon verkaufen BTC, aber wahrscheinlich werden nicht alle verkauft.

Unter dem Gesichtspunkt der Rentabilität lag der BTC-Preis, basierend auf der Kostenberechnung, bei der Insolvenz von Mentougou bei 485 US-Dollar. Wenn es sich um den ursprünglichen Gläubiger handelt, hat sich BTC auf der Grundlage des aktuellen Preises um das 120-fache erhöht; der von Mentougou gezahlte BTC-Betrag beträgt etwa 20 % des ursprünglichen Haltebetrags, sodass der Gewinn etwa das 24-fache beträgt. Selbst für den Schuldenerwerb beträgt die Rendite mehr als das Zehnfache. Darüber hinaus sind die Schuldenerwerbsinstitute möglicherweise langfristig optimistisch, was BTC angeht, und werden sie nicht alle verkaufen. Aus Sicht der Inhaber bot der weitverbreitete Markt für den Handel mit Gläubigerrechten den Papiergläubigern während des langen Rechtsstreits zahlreiche Ausstiegsmöglichkeiten. Menschen, die bereit sind, Schulden zu kaufen, sollten überwiegend langfristige BTC-Inhaber sein. Unter der Annahme, dass 75 % derjenigen, die eine vorzeitige einmalige Rückzahlung akzeptieren, 105.750 BTC betragen, beträgt der Rabatt 11 % und die tatsächlich für die Rückzahlung verwendeten BTC betragen 94.117; und unter der Annahme, dass 30 %, 50 % und 70 % das Verkaufsverhältnis betragen Die Verkaufszeit von 1 bis 3 Monaten kann die Menge der verkauften BTC unter verschiedenen Umständen berechnen. Wie in der folgenden Tabelle dargestellt:

Welchen Einfluss hat dieses Angebot auf den Markt? Zur weiteren Analyse können Sie sich auf das jüngste von der deutschen Regierung verursachte BTC-Angebot und die Nachfrage nach BTC-ETFs in diesem Zeitraum beziehen.

Vergleichen Sie die Marktauswirkungen des BTC-Dumpings der deutschen Regierung

Die deutsche Regierung verkauft seit dem 19. Juni die 50.000 BTC, die sie besitzt, über zentrale Börsen. Am 12. Juli befanden sich noch 6.394 BTC an der Adresse, was bedeutet, dass in 23 Tagen etwa 43.700 BTC verkauft wurden. Basierend auf 55.000 US-Dollar beträgt der Wert etwa 2,4 Milliarden US-Dollar.

Während dieses Zeitraums betrug der maximale tägliche Pin-Rückgang etwa 19 % (von 66400 auf 53500) und der tägliche reale Balkenrückgang betrug etwa 14 % (von 64800 auf 55900). Der größte Rückgang an einem Tag erfolgte am 5. Juli. An diesem Tag übertrug Mentougou 47.000 Token (von denen nur 1.500 an die Börse gelangten). Der Rückgang betrug 8,5 %, den niedrigsten Stand in dieser Rückgangsrunde. Nach dem 6. Juli erholte sich BTC und erreichte einen Höchststand von rund 59.500.

In Kombination mit der Situation des Token-Transfers der Bundesregierung ist deutlich zu erkennen, dass die Abwärtserwartungen des Marktes für den Token-Verkauf dem tatsächlichen Verkaufszeitpunkt des Tokens vorausgingen. Als die deutsche Regierung begann, kontinuierlich BTC in kleinen Mengen zu transferieren, sank der Markt weiter. In insgesamt 18 Tagen vom 19. Juni bis 7. Juli verkaufte die Bundesregierung etwa 10.000 BTC, mit einem durchschnittlichen täglichen Verkauf von 556 Token. Am 5. Juli, nachdem der doppelte Druck der deutschen Regierung + Mentougou eingefügt wurde, erhöhte sich der tatsächliche Verkaufsdruck der deutschen Regierung, aber auch die Fähigkeit des Marktes, ihn umzusetzen, wurde gestärkt. Am 8. Juli verkaufte die deutsche Regierung fast 13.000 BTC. Der Markt durchbrach das vorherige Tief und die Tagesschlusslinie stieg. Vom 8. bis 12. Juli floss der deutsche Staat etwa 33.700 Token ab, und BTC hat sich zwischen 54.000 und 60.000 konsolidiert.

Chart: BTC-Abflussdiagramm der Bundesregierung (Stand 11. Juli)

BTC-ETF-Nachfrageanalyse

BTC-ETF ist ein relativ stabiler Kauf auf dem aktuellen Markt . In diesem Zeitraum der Token-Verkäufe der Bundesregierung lagen insgesamt 15 Werktage vom 19. Juni bis 10. Juli. Während der 15 Tage hatte der ETF 6 Nettoverkaufstage, an denen er 470 Millionen US-Dollar verkaufte; es gab 9 Nettokauftage, an denen er 1,07 Milliarden US-Dollar kaufte. Während des Zeitraums betrug der Nettozufluss 600 Millionen US-Dollar, und der Tagesdurchschnitt lag bei 43 Millionen US-Dollar. Der größte Kauf erfolgte nach dem 5. Juli und belief sich auf insgesamt mehr als 800 Millionen US-Dollar an Kaufaufträgen.

Den oben genannten Angaben zufolge hat die deutsche Regierung in diesem Zeitraum insgesamt 40.000 Token im Wert von rund 2,4 Milliarden US-Dollar auf den Markt gebracht. Daher reichte die Nachfrage nach BTC ETF nicht aus, um ausreichende Kapazität bereitzustellen, und der Marktpreis fiel.

Tabelle: Eintägiger Nettozufluss des BTC ETF (20. Juni bis 10. Juli)

Fazit

Wenn die Mentougou-Vergütung innerhalb eines Monats ausverkauft ist, wird der Markt mit einem Problem konfrontiert. Es gibt Es besteht eine hohe Ähnlichkeit zwischen dem Verkaufsdruck der deutschen Regierung und dem Verkaufsdruck der deutschen Regierung. Die Menge und der Zeitpunkt des Verkaufs sind ähnlich. Aufgrund der aktuellen Nachfrage nach ETFs kann keine ausreichende Kapazität bereitgestellt werden und der Preis von BTC könnte weiter fallen.

Wenn die Vergütung von Mentougou länger anhält (2–3 Monate), wird die Anzahl der täglich auf den Markt kommenden BTC nicht besonders groß sein und keinen einmaligen Rückgang verursachen. Aufgrund der anhaltenden Erwartung eines Verkaufsdrucks kann es jedoch zu einer Schockphase kommen, in der die Verkäufe verdaut werden müssen. Das bedeutet auch, dass es kurzfristig schwierig ist, dass die Hauptwelle kommt.

Derzeit wurden nur 1.545 Token von Mentougous Token tatsächlich an die Börse übertragen, und die restlichen Token befinden sich noch auf Mentougous Konto. Es kann davon ausgegangen werden, dass der tatsächliche Verkaufsdruck noch nicht auf den Markt gekommen ist. Wenn die von Mentougou gehaltenen BTC in großem Umfang auf mehrere Börsenadressen verteilt werden, kann dies zu einem großen Panikabfall führen und so einen Einbruchstift bilden. Wenn bestimmte Personen verkaufen, führt dies aufgrund der Streuung und der Schwierigkeit bei der Verfolgung und Beobachtung nicht unbedingt zu einem erheblichen Preisverfall.

Das obige ist der detaillierte Inhalt vonZykluskapital: Analyse des Verkaufsdrucks bei der Rückzahlung von Mentougou. Für weitere Informationen folgen Sie bitte anderen verwandten Artikeln auf der PHP chinesischen Website!